AI板块成为2023年最火爆的(de)板块，吸引人全市场(chǎng)的目光。

　　随之而(ér)来的是(shì)，不仅(jǐn)不(bù)少上市公司宣布试水人工智(zhì)能(néng)、基金(jīn)经(jīng)理开始布局AI概(gài)念，也有基金公司尝(cháng)试以AI试水(shuǐ)投资者关系管理，更有(yǒu)基金经理尝试用AI撰写季报！

　　引起市场关注(zhù)的是，此次公(gōng)募基(jī)金2023年一季度(dù)报中，无论是成(chéng)长(zhǎng)派(pài)、还是价(jià)值派(pài)，众多基金(jīn)经理均谈(tán)及对AI投资机遇。各大(dà)派别基(jī)金经(jīng)理均认可(kě)AI所带来的(de)颠覆性影(yǐng)响，并看好其中长期(qī)投资价值，但是对(duì)于短期(qī)人工(gōng)智能极致行(xíng)情(qíng)演绎(yì)下(xià)，也有基金(jīn)经理对(duì)AI保留(liú)了一份(fèn)清醒。

　　基金经理试(shì)水

　　部分(fēn)季(jì)报用取AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布2023年一季报，引(yǐn)人关注的是，季报中部分内容(róng)使用了AI撰写。

　　季(jì)报中(zhōng)明确写道，这段(duàn)AI生(shēng)成(chéng)的(de)内容阐(chǎn)述了人(rén)工智能对各个行业的改变，比(bǐ)如医疗、教育、工(gōng)业生(shēng)产、环境保护(hù)和可持续发展，以及新能源开发和利用等领域。文中(zhōng)表示(shì)，人工(gōng)智能领域的快速发展为全球带来无(wú)数机遇(yù)和挑战，将极大地影响我们(men)的生活(huó)方式和社(shè)会发展，为确保AI技术的健康、可持续发(fā)展(zhǎn)，需要建(jiàn)立完善(shàn)的法律法规和伦理(lǐ)准(zhǔn)则(zé)，以保护(hù)个人隐私(sī)、确保数(shù)据安全并(bìng)防止滥用。在(zài)应对挑(tiāo)战的同(tóng)时，也应(yīng)抓(zhuā)住(zhù)人工智能带来(lái)的机遇(yù)，共同推(tuī)动这一领域的创新和发展。

　　嘉实(shí)文体娱乐(lè)基金经理王(wáng)贵(guì)重在(zài)季报(bào)中(zhōng)也明确表示，产业(yè)方向上，我们坚定的(de)看好人工智(zhì)能对各个行业的(de)改变(biàn)。他还专门谈及，一季(jì)度进(jìn)行了(le)一定(dìng)比例(lì)的调仓，方向上(shàng)主要(yào)是受益于人工智能的计(jì)算机和传(chuán)媒互联网行业。数字化的核心(xīn)逻辑是提高效率，而高质量发展的核心在于效率的提升。

　　在谈到(dào)具体TMT行(xíng)业的观点时，他针对半导(dǎo)体(tǐ)、数字(zì)化、互联网(wǎng)平台等提出自(zì)己想法。说到数字化时，表示其(qí)本质是利用技术的(de)手段(duàn)，提升(shēng)组织(zhī)信(xìn)息计(jì)算、存储、传播(bō)的效率，这是一(yī)个长期向上的类消(xiāo)费行(xíng)业，在美国(guó)是一个和互联网行业一样大规模的产业。在中国，依然处于产业的早(zǎo)期，但是我们可(kě)以(yǐ)看到疫情背(bèi)景(jǐng)下，大(dà)家越来越意识到(dào)数字化的重(zhòng)要性。而此(cǐ)轮数(shù)字化(huà)将(jiāng)会(huì)和人工智能深度融(róng)合，也会(huì)给中国(guó)公(gōng)司带来发展(zhǎn)的(de)机会。目前整个板块的估(gū)值都到了历史最低的水平。

　　此(cǐ)次是基金经(jīng)理(lǐ)首次(cì)利用人工智能完成季报(bào)，也(yě)显(xiǎn)示出人工智能确实(shí)开始方方面面开始影响我们(men)的生活、工作等，是一(yī)个历史性(xìng)大浪潮。此前，也(yě)有基金公(gōng)司积极拥抱AI，如鹏华基(jī)金投资者教育基(jī)地宣布成为百度文心一(yī)言(yán)首(shǒu)批生态合作(zuò)伙伴(bàn)，鹏(péng)华基金投教(jiào)基地也将通过百度智能云接入文心一言(yán)能(néng)力，致力于创新投资者关(guān)系管理新模式，提升(shēng)客户(hù)投资(zī)体验(yàn)感。

　　价值派、成长派

　　都(dōu)积极(jí)布局AI领(lǐng)域

　　随着人工(gōng)智能成(chéng)为一季(jì)度市(shì)场热点，不少基金经理选择了积极参与布局，其中(zhōng)，除了(le)科(kē)技成长派基金经理，也不(bù)乏价值(zhí)投资(zī)派基金经理。

　　从上述嘉实(shí)文体娱乐一季报可以看出，该(gāi)基金一季(jì)度进行了一定比例(lì)的调仓，社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀方向上主要是(shì)受益于人工智(zhì)能(néng)的(de)计算(suàn)机和(hé)传(chuán)媒(méi)互联网行业。前(qián)十(shí)大重仓股中，除了海(hǎi)康威视、金山办公(gōng)，其余(yú)神州泰岳、吉比特等(děng)8只个股均为一季度(dù)新进。

　　嘉(jiā)实文体(tǐ)娱乐(lè)一(yī)季报前十大重仓股

　　嘉实(shí)大科技研究总监(jiān)、嘉实(shí)文体娱乐(lè)基金(jīn)经理(lǐ)王贵重表示，产业方(fāng)向上，坚定看(kàn)好人工(gōng)智能对各个行业(yè)的改变。

　　“我们长期(qī)聚焦的三大(dà)需(xū)求就是能源、信息(xī)、生命(mìng)。从而衍生出(chū)看好的(de)5大方向(xiàng)，半导体、数(shù)字化、新能源、互联网平台、创新药(yào)。我们认为，各个细分行业的beta收敛之后，竞争力会(huì)重新成为最重要的增长要(yào)素。另(lìng)外，我们依(yī)然旗帜鲜明的看好港(gǎng)股的机会，特别是软(ruǎn)件和互联网(wǎng)领域的(de)机会(huì)。”王贵重表示。

　　实际上，除了王贵重，在嘉实基金科技(jì)成长团队中(zhōng)，有不少基金经(jīng)理明确看好人(rén)工智能带来的(de)投资机遇。

　　比如，嘉(jiā)实成长(zhǎng)增强基金经(jīng)理陈涛在(zài)去年下(xià)半年开始增(zēng)持软件，当时基本处于(yú)估值、机构持仓(cāng)的历史底部的位置。他认为，行业在信(xìn)创、数字化、智(zhì)能化等长期需求刺激下将(jiāng)迎(yíng)来3年(nián)以上的(de)景(jǐng)气周(zhōu)期，也是为数不多(duō)处于成长前期、对标国际也还有(yǒu)巨大成长空间的板块，长期坚定(dìng)看好。

　　“这一(yī)轮AI浪潮将(jiāng)拉开新(xīn)一(yī)轮(lún)科技创新周期的序幕，带来以十年(nián)为维度的产业变(biàn)革机会(huì)，同(tóng)时(shí)配合2023年一(yī)季度的(de)复苏和业绩修复，以软(ruǎn)件计(jì)算机为代(dài)表的(de)科技(jì)板块(kuài)内会(huì)持(chí)续有个股投资机会。”李涛(tāo)表示(shì)。

　　此(cǐ)外，嘉实(shí)股(gǔ)票(piào)投研CIO、嘉(jiā)实(shí)新能源新(xīn)材(cái)料基金经(jīng)理姚志鹏等也表(biǎo)示，未(wèi)来，毫无(wú)疑问人工智能和可(kě)再生能源将构(gòu)成未来(lái)社会的基石。在(zài)当下，随着经济的企稳和(hé)新人(rén)工智能浪(làng)潮(cháo)的进入，未来(lái)新的产业(yè)机会(huì)将进入(rù)新一轮的爆发期。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)也是积极的一派。他在一季报中表示，随着ChatGPT取得突(tū)破性(xìng)的(de)进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光模(mó)块等子版块带动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头(tóu)的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视(shì)等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　一季(jì)度，他所管(guǎn)理的基金维(wéi)持了较高仓位，对人(rén)工智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)新入兴全合润前(qián)十大重仓股(gǔ)名单，立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业退出(chū)。其中(zhōng)，澜起科(kē)技、中际旭创，是(shì)2022年年末的0持仓，直(zhí)接(jiē)买到(dào)了十大重仓股。兴全(quán)合(hé)宜的重(zhòng)仓股上，也体现了对人工(gōng)智能相关产业链的挖掘。澜起科技、晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)进(jìn)入十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　兴全合润(rùn)一季报(bào)前十大(dà)重仓股

　　莫海波的万家品质生活(huó)在一(yī)季度也进(jìn)行了调仓(cāng)换(huàn)股，提高TMT行业结(jié)构占比，减持地产、军工(gōng)比例(lì)，目前主要持(chí)仓(cāng)TMT、农林牧渔、军(jūn)工为前三大持(chí)仓，产品总仓位(wèi)90％以(yǐ)上。

　　具体(tǐ)来看，科大(dà)讯(xùn)飞、三六零、金山(shān)办公、中科曙光等4个TMT股票进入前(qián)十大重仓股之(zhī)列，招商蛇口、保(bǎo)利发展退(tuì)出十(shí)大重仓股。

　　兴全合润一季(jì)报前十大(dà)重仓(cāng)股

　　社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀t="AI写财(cái)报！基(jī)金经理出手了" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422193207765.png">

　　对于调仓TMT行业的(de)原因(yīn)，莫海(hǎi)波表示，主要是基于对未来2年数(shù)字经济的看好。随(suí)着人口老龄化与经济发(fā)展模(mó)式转变，数据成(chéng)为新的生产要素，高质(zhì)量(liàng)发展的核(hé)心在于全(quán)要(yào)素(sù)生产率(lǜ)的(de)提升，充分利(lì)用(yòng)好云计算、大数据(jù)、人(rén)工智能(néng)等底层技术，2023、2024年(nián)是AI+元年，AI具有较(jiào)好的产业(yè)逻(luó)辑，通过(guò)信息技术全方位赋能传统(tǒng)行(xíng)业，从生产和服务端(duān)全面提(tí)升效率。

　　“数字经济(jì)涵盖底层的通信(xìn)网络、算力(lì)、算法(fǎ)，以及多样(yàng)化(huà)的(de)行业应用等，这是一个系统性(xìng)工程，社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀产业空间较(jiào)大(dà)、持续(xù)时间(jiān)较(jiào)长，是未来具有成(chéng)长性的行业之一(yī)。”莫海(hǎi)波(bō)表示(shì)。

　　此外，建信基(jī)金权(quán)益投资部(bù)总经理陶灿管理的基金(jīn)也重点布局了TMT或(huò)人工(gōng)智能(néng)相关板块。比(bǐ)如(rú)，建信(xìn)智能生活在一(yī)季度继续调整了行业配(pèi)置，降(jiàng)低了制(zhì)造业(yè)、大金融地产行业的配(pèi)置，增加了消费、TMT 板块的配置(zhì)，特(tè)别是(shì)重点布局了人工智能技(jì)术(shù)创(chuàng)新带来的相(xiāng)关产业趋势机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声音开始显现

　　不过(guò)，在(zài)人工智能极致行情演绎下，也有基金经理对(duì)AI保留了(le)一份清醒。

　　泓(hóng)德臻远回(huí)报基金(jīn)经理秦毅虽然(rán)在一季报(bào)中表达了对人工智能(néng)的(de)重(zhòng)视，但一季度并(bìng)未(wèi)加入对(duì)于AI领域的(de)布局阵营。

　　他表示，过去一(yī)个季度中(zhōng)，以TMT为(wèi)代表的科技(jì)板(bǎn)块(kuài)走出(chū)了轰轰烈(liè)烈的行情，以(yǐ)ChatGPT为代表的人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发(fā)布代表着(zhe)大模型路线的成功，这(zhè)一成功比之前几次的如AlphaGo等(děng)更(gèng)具现(xiàn)实(shí)意义，因为(wèi)本次的人(rén)工智(zhì)能的应(yīng)用领域得到了极(jí)大的拓(tuò)展，模型具(jù)备了(le)强大(dà)的通(tōng)用性(xìng)。这属于科技史(shǐ)上的一次重(zhòng)大创新，未来(lái)多(duō)个行业将(jiāng)极大受益于这一技术的应用和普(pǔ)及。未(wèi)来我们应该更加重视这(zhè)一(yī)领域的研(yán)究和投资(zī)。

　　泓(hóng)德(dé)臻远(yuǎn)回报一(yī)季度前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)

　　坚持低估值价值(zhí)投资理念的丘栋荣在一(yī)季报中也提(tí)到了对AI的看(kàn)好，但他的基金持仓中也鲜少见到对相(xiāng)关板(bǎn)块(kuài)的布(bù)局。他表示(shì)，除复合(hé)国(guó)家安全自主可控和产业趋势外，今年市(shì)场高度(dù)关(guān)注(zhù)的以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的(de)大(dà)模(mó)型技术，有望开启新一轮(lún)的科技创新周期，深入(rù)和广泛应(yīng)用，将对IT产(chǎn)业产生(shēng)更大、更持久的需(xū)求(qiú)拉动，因此，计算(suàn)机、电子(zi)等(děng)偏(piān)成长行业的(de)部分成长股是未来(lái)关注的方向之一。

　　中庚(gēng)价值领航一季度(dù)前十大重仓股:

　　嘉实品质发(fā)现(xiàn)基金(jīn)经理蔡丞丰表示，他注意到(dào)市场在追(zhuī)逐ChatGPT热(rè)点(diǎn)资产时抛(pāo)弃了新能源板块(kuài)的非理性行为，就(jiù)如(rú)同去年三(sān)季度半导体及医药板块的抛售，反(fǎn)而造就了难得(dé)的机会。“我们这时反(fǎn)而应该加大对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优(yōu)势(shì)成(chéng)长基(jī)金经(jīng)理孟夏虽然(rán)也认为，AI是不亚于互联网级(jí)别的技(jì)术要素革命，或许我们已经(jīng)站在新一轮科技浪(làng)潮带(dài)来的(de)全球繁荣的开端(duān)。作为成长投资(zī)者，会积极学习(xí)和拥(yōng)抱，非常庆(qìng)幸有生之(zhī)年能看到AGI通用(yòng)人(rén)工智能(néng)的雏形。但她(tā)同时表示，也会努力在火热(rè)的行情面前保(bǎo)留一份清(qīng)醒，大(dà)胆(dǎn)假设、小心求(qiú)证(zhèng)，仔细(xì)甄别真正能(néng)够(gòu)兑现长期业绩(jì)的投资机会。

　　李晓星的看法也颇为(wèi)谨慎，他(tā)表示(shì)，AI产业(yè)的(de)发展不会(huì)一(yī)蹴而就(jiù)，中间也必然会(huì)有曲折(zhé)，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜(qián)在风险，可(kě)能造(zào)成板块后(hòu)续波动。正因为(wèi)此，他在去年三四(sì)季度布(bù)局了不少人(rén)工智能相关的标的，在一季(jì)度对TMT板块有所减仓，现在的配置大概率(lǜ)少于市场平均水(shuǐ)平。

　　“目前TMT板块的交易占比已经超过了40％。当(dāng)然市场(chǎng)中有(yǒu)不(bù)少(shǎo)声音(yīn)说这次不一样，交(jiāo)易占比创新高(gāo)代表了主线行情的确立，但我(wǒ)们(men)还(hái)是认(rèn)为太阳底下没有新鲜事，过度的热情在某(mǒu)个阶段(duàn)总会(huì)消(xiāo)退。”李晓星在银华心怡(yí)一季报中表示。

　　“一季度的市场走势再次佐证了一(yī)个道理(lǐ)，即市场是难以预(yù)测的。迄今为(wèi)止，表现最好的是(shì)AI相关板(bǎn)块，这在今年(nián)初是想象不到的。就(jiù)好比去年初我们想象不到俄(é)乌冲突，和后来(lái)的疫(yì)情(qíng)。”中泰资管基金经理(lǐ)姜(jiāng)诚也(yě)在一季报中表(biǎo)示(shì)。

　　姜(jiāng)诚认(rèn)为(wèi)，AI或许(xǔ)是科技发展进程中最(zuì)重要的事(shì)件之一(yī)，但要搞清(qīng)楚它(tā)对投资有哪些(xiē)影响却很难(nán)。利润在产业链不同(tóng)环(huán)节之(zhī)间将(jiāng)如何(hé)分配(pèi)？市场当前认为(wèi)的受益(yì)环节(jié)是(shì)否能如(rú)愿受(shòu)益(yì)？它的“智能”水平达到了什(shén)么(me)程度(dù)，以及渗透率将多快提升？都是(shì)很容易让人兴奋(fèn)、可细说起来又(yòu)让人不明就(jiù)里的难题。谈资(zī)和投资之间，隔(gé)着一(yī)道鸿(hóng)沟。

　　在(zài)姜诚看来，人工智(zhì)能(néng)的发展是一个(gè)长期因(yīn)素(sù)，我(wǒ)们还(hái)没(méi)有足够的把(bǎ)握去捕捉(zhuō)到(dào)它带(dài)来的投资机会，但可(kě)以尽量(liàng)回避它带来的(de)伤害。以尽可(kě)能低的价格(gé)买尽可能好的资产，是我们的投资(zī)目标。

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