中国金(jīn)融(róng)行业(yè)加速对外(wài)开放(fàng)，外资(zī)券商(shāng)们的(de)2022年(nián)过得如(rú)何？

　　近日，外(wài)资控股(gǔ)券商2022年的“成(chéng)绩单”陆(lù)续公布：9家(jiā)导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗外(wài)资控股券商中，仅有4家(jiā)在2022年取得盈利(lì)，另外(wài)5家(jiā)均出(chū)现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年(nián)获批成立的摩根大通证券(quàn)2022年业(yè)绩突飞猛进，当年净利(lì)润达到2.63亿(yì)元，领先各家(jiā)“洋(yáng)券商”。相(xiāng)比之下，与摩根大(dà)通证(zhèng)券同期获批的野村东方国际证券(quàn)2022年亏损达(dá)到2.25亿元(yuán)，业绩分(fēn)化加剧。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信、瑞银“官宣”合并，两家国际(jì)金融巨头均在国内拥有外资控(kòng)股(gǔ)券商牌(pái)照(zhào)。其中，瑞(ruì)信证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿(yì)元。后续(xù)两家外资控股券商面临(lín)的(de)“一(yī)参(cān)一控”问(wèn)题如何(hé)解(jiě)决，仍是业内(nèi)关注(zhù)重(zhòng)点。

　　过去几年里，“财富(fù)管理转型”成为行业热(rè)词(cí)。而透(tòu)视各家外资券(quàn)商在2022年的“打法(fǎ)”来看，依托于各自股东资(zī)源禀赋(fù)、深入财富管理(lǐ)成为其(qí)在中国展(zhǎn)业(yè)的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资控股(gǔ)券商(shāng)半数亏损(sǔn)

　　对(duì)于国内各家证券公司来(lái)说，除了面临行业“二八分化”的激烈态(tài)势(shì)，来自(zì)“洋券商”们的市(shì)场竞争也同样(yàng)带来压力。

　　日前，中证协(xié)公布各(gè)家券商2022年(nián)年报(bào)/财务(wù)数(shù)据(jù)，9家外(wài)资控股(gǔ)券(quàn)商纷纷晒出(chū)2022年成绩单。

　　在(zài)2022年的(de)“券商小年”，受制于(yú)市场行情(qíng)、成(chéng)立(lì)时间、牌照资(zī)质等问题，9家共(gòng)有5家出(chū)现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国(guó)际(jì)证券(quàn)（-2.25亿元）、大(dà)和(hé)证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信(xìn)证券2022年实现营业收入(rù)2.89亿元，同比下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东(dōng)方国际(jì)证(zhèng)券则延续自成立(lì)以来(lái)的(de)亏损状(zhuàng)态：2022年实现营(yíng)业(yè)收入(rù)1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损(sǔn)幅度继续扩大。

　　在(zài)2022年(nián)因获得外资股东增持而(ér)成为外(wài)资控股(gǔ)券商的汇丰前(qián)海证券，业(yè)绩较上(shàng)年(nián)出现明(míng)显进(jìn)步，但(dàn)仍然录得亏损：2022年实(shí)现营业收入5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实现净(jìng)亏(kuī)润5223.54万元(yuán)，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证(zhèng)券和星展证券均于2020年获得证监会批文，分别于2020年底、2021年(nián)初(chū)完(wán)成工商登记(jì)，正式展业时间不(bù)长。星(xīng)展证券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏(kuī)损(sǔn)8274.58万元，较上年同期(qī)有所(suǒ)收(shōu)窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年受市场影(yǐng)响(xiǎng)，证券行业(yè)营业(yè)收(shōu)入普遍(biàn)下降，外资控股券商也(yě)难(nán)以幸免。且(qiě)新公司建设成本、业(yè)务费用、员(yuán)工薪酬等支出过高，在展业初(chū)期容易导(dǎo)致亏损的产生。

　　与国内(nèi)大型券(quàn)商相比，外资控(kòng)股券商(shāng)仍呈(chéng)现“本小(xiǎo)利(lì)薄”的情况，自营业务影响有(yǒu)限，因此影响2021年业绩的主要还是经纪、投行等传统业务。

　　例(lì)如(rú)，瑞信(xìn)证(zhèng)券在2022年年报中表(biǎo)示，其当(dāng)年投行业(yè)务手续费(fèi)及(jí)佣金净收(shōu)入(rù)为6561.57万元，同比(bǐ)下滑(huá)72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而营(yíng)业支出则有增无减，业务及管(guǎn)理(lǐ)费从(cóng)上年(nián)的4.27亿元增长到5.38亿(yì)元。“赚少花多”，导致业绩出(chū)现(xiàn)大额亏损。

　　摩根(gēn)大通证券大(dà)赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外(wài)来的(de)和尚”念(niàn)好(hǎo)了(le)中国(guó)市场这本(běn)经(jīng)。

　　具体来看(kàn)，2022年共有4家外资控股(gǔ)券商(shāng)实现盈(yíng)利，分(fēn)别为摩(mó)根大通证券(quàn)（2.63亿(yì)元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大(dà)通证券和(hé)瑞银(yín)证券均实(shí)现了营收、净利润的双(shuāng)增长。

　　摩根大通(tōng)证券2022年实现营业(yè)收入8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现(xiàn)净利(lì)润2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这一业绩水平在2022年的(de)“券业小(xiǎo)年”可算是(shì)相当(dāng)亮眼。

　　从(cóng)员工规模来(lái)看，截至2022年底，摩根大通证券共(gòng)有(yǒu)员工210人(rén)，数量在行(xíng)业内排名下(xià)游，但其业绩已跻身(shēn)行业中(zhōng)游水平，而这只是摩根大通证券展业(yè)的第三个完整会计年(nián)度。

　　公开信息显示，摩(mó)根大通证券于2019年3月获得(dé)证监会批复，成立合资证券(quàn)公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高桥(qiáo)集团、珠海(hǎi)迈兰德等5家内(nèi)资股东持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股(gǔ)权，成为摩根大通证券唯一(yī)股东。

　　财务报(bào)表显(xiǎn)示，摩根(gēn)大通证券2022年经(jīng)纪业务大(dà)爆发，实现手续费净收入(rù)5.56亿(yì)元，同比(bǐ)增长超(chāo)300％。

　　摩根大(dà)通(tōng)证券表示(shì)，其证券(quàn)经纪(jì)业务团队成立(lì)已逾三(sān)年(nián)，2022年业(yè)务开展和运作取(qǔ)得进一步进展，新客户开发稳(wěn)步(bù)推进。摩根大通证券充分利用全球化的平台(tái)优势(shì)，整(zhěng)合集(jí)团资源(yuán)，持续关注并(bìng)开(kāi)拓传统(tǒng)QFII投资者以及新取得(dé)QFII牌(pái)照的合格境外机构投资(zī)者，目(mù)标客(kè)群(qún)机构(gòu)投资者队(duì)伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除(chú)摩根大通证(zhèng)券外，瑞银证券在2022年也取得了较好的业(yè)绩表现：当(dāng)期实(shí)现营业(yè)收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入中国时间最早的一批合资券商之一，早(zǎo)在2007年就已在国内展业。2022年(nián)3月，瑞士银行受(shòu)让两家内资(zī)股东(dōng)分别持(chí)有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股(gǔ)比例(lì)提升至67％。截(jié)至(zhì)2022年年底，瑞银证券共有正式员工(gōng)383人。

　　财务报表显示，瑞银证券(quàn)2022年投行业务进步(bù)明显，当期(qī)实(shí)现手续(xù)费净收入1.95亿元，同(tóng)比增(zēng)长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业板注册制改导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗(gǎi)革后(hòu)的IPO保荐项目(mù)，积极筹备并参与(yǔ)了沪深交易所互联(lián)互通全(quán)球存托凭证业务等。

　　值(zhí)得关注(zhù)的是，今年3月，百年大行瑞士信(xìn)贷被(bèi)竞争对手瑞银收(shōu)购(gòu)。瑞(ruì)信(xìn)集团和瑞银集团股(gǔ)份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正(zhèng)式宣布达成合并协(xié)议，瑞士(shì)联邦财政部、瑞(ruì)士国家银(yín)行（SNB）和瑞士(shì)金融(róng)市(shì)场(chǎng)监督(dū)管理局（FINMA）介(jiè)入了(le)此项交易。

　　上月瑞银发(fā)布(bù)一(yī)季报时表(biǎo)示，对瑞信(xìn)的收购(gòu)交易(yì)预计(jì)在6月底(dǐ)前(qián)完成(chéng)。不(bù)言而喻(yù)的(de)是，集团层面(miàn)的(de)合(hé)并对(duì)两家外资控股券(quàn)商在中国(guó)展业情(qíng)况，也将造(zào)成一定影响。

　　基于此，审计(jì)所普华(huá)永道对瑞信(xìn)证券(quàn)出(chū)具了带强调事项段的无保留意见审计报告(gào)：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团与瑞银集(jí)团股份公司(sī)之间达成协(xié)议和合并计划，截止(zhǐ)报告日，上述协议和合并计划的完成日尚(shàng)不(bù)明(míng)确。瑞(ruì)信证券作为瑞信集团(tuán)股份有限公司下属控股子公司，未来(lái)的运营和财务业绩(jì)受到上述合(hé)并可能产生的(de)影响亦(yì)不明确，该事项(xiàng)表明存在可能导致对公(gōng)司持(chí)续经营能力产生(shēng)重大疑(yí)虑的重大不确定性。

　　瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券前(qián)身(shēn)为成立于2008年的瑞信方正证(zhèng)券，系(xì)证监会(huì)修(xiū)订《外商参股证券公司(sī)设(shè)立规则(zé)》后首家(jiā)获批的合资证券公(gōng)司。2020年4月，证监(jiān)会核准瑞信向(xiàng)瑞信方正证券增(zēng)资2.89亿(yì)元获(huò)得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信(xìn)证(zhèng)券（中国(guó)）。

　　2022年9月(yuè)，方(fāng)正证券公(gōng)告(gào)称，拟(nǐ)以11.4亿(yì)元的对价转让瑞信证券(quàn)49％股权。在该(gāi)笔(bǐ)交(jiāo)易完成后，瑞(ruì)信将(jiāng)全(quán)资持有瑞信证(zhèng)券(quàn)。但突如(rú)其来的瑞(ruì)信(xìn)、瑞(ruì)银合并，使(shǐ)得(dé)瑞银证(zhèng)导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗券和瑞(ruì)信证券将(jiāng)受同一股东控制。

　　根据《证券公司股(gǔ)权管理(lǐ)规(guī)定(dìng)》，证(zhèng)券公(gōng)司股东(dōng)以及股东的(de)控股(gǔ)股东(dōng)、实(shí)际控制人(rén)参股(gǔ)证券公司(sī)的数(shù)量不得超(chāo)过2家，其中控(kòng)制证券公司的数量不得超过1家。在面(miàn)临(lín)“一(yī)参一控”的限制下，瑞(ruì)银(yín)证券和(hé)瑞信证(zhèng)券的牌照(zhào)或(huò)将面(miàn)临“一去(qù)一留”的局(jú)面。

　　深入财富(fù)管(guǎn)理破局

　　过(guò)去(qù)几年里(lǐ)，“财富(fù)管理转型(xíng)”成为行业(yè)热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”不难发现，依托于各自(zì)资(zī)源禀赋深(shēn)入财富管理成为其在中国展业的首(shǒu)要方向。

　　例如，野村(cūn)东方国际(jì)证券表示(shì)，2022年其(qí)财富管理业务在原有“大(dà)宗交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资产管理账户(hù)）”等业务持续推进(jìn)的基础上(shàng)，新增(zēng)了(le)特(tè)色(sè)投资咨(zī)询服务（如ESG行业(yè)咨询）、上市公司大宗(zōng)减持服务、集团间跨境业(yè)务联动等多(duō)种业务模式(shì)，通过服务手段的增加及(jí)优化(huà)，为客户提(tí)供(gōng)多(duō)维度、一站式的综合性金(jīn)融(róng)解决方案。

　　后(hòu)续，野村东(dōng)方国际证(zhèng)券财(cái)富(fù)管理业务将定位(wèi)于“中国高端财富人群”，从产品配(pèi)置、人员建设、中后台(tái)支(zhī)持以及集团跨(kuà)境(jìng)合作四(sì)个方面入手，打造以产品为(wèi)中心的业务(wù)核心竞争力(lì)，持续为中国(guó)投资者提供具有野村集团特色的高质量财富管理服务。

　　在完成高(gāo)盛集团全资持股备案(àn)后，高(gāo)盛(shèng)高华(huá)在2021年底与北京(jīng)高华签订《业务转让协议(yì)》，受让北京高华的所有业务。2022年5月，高盛高(gāo)华获(huò)证监会核(hé)发新增(zēng)证券(quàn)经纪、证券投资咨询、证券自(zì)营及代销金融产(chǎn)品业务的业务许可。2023年2月(yuè)，高盛高(gāo)华(huá)与北(běi)京高华完成业(yè)务(wù)迁移工作。

　　高盛(shèng)高华表示，其将持续以资(zī)产配置(zhì)为核心进行新(xīn)产(chǎn)品和(hé)服务的研发工作(zuò)，进一步赋能部门为(wèi)在岸客户(hù)提供财富(fù)管理(lǐ)综合解决方案(àn)，丰(fēng)富(fù)客户产品种类选(xuǎn)择，开展境内私人财(cái)富管理平(píng)台未来(lái)战略规划，并进一(yī)步拓展(zhǎn)境内(nèi)产品平(píng)台。

　　与此同时，高(gāo)盛高(gāo)华(huá)将持续推进(jìn)私(sī)募股权(quán)基金管理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续代销(xiāo)第三(sān)方金融(róng)产品并推进跨(kuà)境(jìng)投资新(xīn)产品的(de)研(yán)发(fā)，为客户提(tí)供直接(jiē)对(duì)接境(jìng)外(wài)资本市场的机会(huì)。

　　另外，依托(tuō)于外资股东打(dǎ)造私人财富管(guǎn)理(lǐ)业(yè)务，这在具备外资银行股东背景的券商中较为(wèi)多见。例如，汇丰(fēng)前海证(zhèng)券(quàn)表示，其(qí)于2022年(nián)4月(yuè)正式成立私人财富(fù)管理部，负(fù)责公(gōng)司高净值个人客户(hù)综合财(cái)富管理(lǐ)业(yè)务的运作(zuò)。私人财富管理(lǐ)部以(yǐ)汇丰前海证券为平台，依(yī)托汇丰环(huán)球私人银(yín)行，致力(lì)为高(gāo)净值(zhí)和超高(gāo)净值客户及(jí)其家族提供专业、多(duō)元及定制化(huà)的资产配置服务，为客户实现其投资目(mù)标。

　　瑞银证(zhèng)券则另(lìng)辟(pì)蹊径(jìng)，推出家族(zú)信托资讯业务，与(yǔ)4家国内(nèi)头(tóu)部信托公司达(dá)成战略合作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳(zhèn)分公司财富管理业务，依托(tuō)国家对粤(yuè)港澳大湾区的新政举措，致(zhì)力于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其(qí)财富管理(lǐ)部秉(bǐng)持着为客户进行(xíng)全(quán)方位资产配置和(hé)满足客户全生(shēng)命周期财(cái)富(fù)管理的理念，进一步完善投资解决方案和(hé)财富(fù)规划(huà)方面的业务(wù)，一方(fāng)面积极扩充现有架上策略(lüè)，精选上架多支产品(pǐn)为客户在同一策略(lüè)下提供(gōng)差异化选择(zé)及多元化(huà)的投资方(fāng)案。

　　外(wài)资券商队伍(wǔ)不断扩大

　　随着中国资本市场对(duì)外开(kāi)放的力度不(bù)断加大，各外资(zī)金融机构(gòu)加速了在境内设立控股券商的(de)进程。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获批(pī)准设(shè)立，公司注册地为北(běi)京(jīng)市，注册资本为人民币(bì)10.5亿元，业务范(fàn)围包(bāo)括证券经(jīng)纪、证券自营(yíng)、证券承销、证券资产管理（限于从事资(zī)产证(zhèng)券化业(yè)务）。

　　值得关(guān)注的是，渣(zhā)打证券(quàn)是首家新设(shè)的外(wài)商独资证(zhèng)券公司。就监管批复信(xìn)息来(lái)看，渣打证券由渣(zhā)打银行（香港）有限公司全资设(shè)立(lì)，出资额10.5亿(yì)元(yuán)人民币。

　　算上(shàng)渣打证券在内(nèi)，目前(qián)国内的外资控股券商数量已达到10家。其中，摩(mó)根大通证(zhèng)券（中国）、高盛高华证券、渣打证券均为(wèi)外商独资券商。从数量上(shàng)来看，外资(zī)控股券商已成为市(shì)场上不容忽视的(de)“新势力”。

　　此(cǐ)外，目前还有数家外(wài)资券商的设(shè)立申请静待审批。截至5月5日，花旗(qí)证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才证券等多家外资(zī)券商的设立申请(qǐng)仍处于证监会(huì)审批阶段。其中，法巴证(zhèng)券(quàn)和(hé)青(qīng)岛意才证券已获第一次意见反(fǎn)馈。

　　今年(nián)3月底，证监会主席易会满等先后(hòu)在京会见(jiàn)美国桥水基金(jīn)、法国东方汇(huì)理、日本大和证券(quàn)、英(yīng)国汇(huì)丰、加拿大宏利金融、新加(jiā)坡淡马锡、德国安联保险、意大利联合圣保罗银行、美国景顺和高盛等国际金融机构负责人(rén)。

　　来访(fǎng)的国际金(jīn)融(róng)机构负责人(rén)普(pǔ)遍(biàn)表示，此次来华亲身感受到中国(guó)经济(jì)的(de)强(qiáng)大韧性(xìng)、潜力和活力，坚定看好(hǎo)中国经济和中国资本市场发展(zhǎn)前(qián)景。近年来(lái)中国资本市(shì)场(chǎng)对外开放(fàng)稳步推(tuī)进，为国际(jì)金融机构和全球投(tóu)资者(zhě)带(dài)来了实(shí)实在(zài)在(zài)的机遇。各金(jīn)融机构高(gāo)度重视中国市场，将(jiāng)继续(xù)与中国深化合作，积极拓展(zhǎn)在华业务和投资(zī)，期待实(shí)现互(hù)利共赢。

　　面对来自外资(zī)券(quàn)商的市场竞争，国内券商(shāng)也纷纷感受(shòu)到了(le)挑战(zhàn)和机遇。例如(rú)，华西证券(quàn)即在(zài)2022年年(nián)报中表示，外(wài)资机构来华展业便利度不断(duàn)提升，经营范围和(hé)监管要求(qiú)实现(xiàn)国民待(dài)遇，外资(zī)券商、资产管理机(jī)构等加速布局，全力抢滩中(zhōng)国证券市场，对本土(tǔ)证券公司既带来(lái)了国(guó)际(jì)金融(róng)机构全面参(cān)与中国(guó)资本市场竞(jìng)争(zhēng)所(suǒ)形(xíng)成的冲击，也(yě)带(dài)来了通过与国际金融机构直(zhí)接(jiē)合(hé)作促(cù)进业务发展、提升管理水平(píng)的机遇。

　　西(xī)部证券也表示，当前(qián)证券行业集中度(dù)稳中(zhōng)有升，头(tóu)部券商竞争(zhēng)优势更趋(qū)明(míng)显，业务多元化发展趋(qū)势(shì)初步形成，金融(róng)科技对行业发展理念的变革和重(zhòng)塑不断(duàn)深化，外资券商市(shì)场冲击将逐渐显现，证(zhèng)券行业竞争新格局正加速演(yǎn)变。

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