金融(róng)界5月23日 万物(wù)皆周期,周期皆供需！

　　日(rì)前，六(liù)年一个周期轮回的白(bái)糖期货正在迎来(lái)疯(fēng)狂时(shí)刻。五一假期之前的最后(hòu)一个交易日，在郑州商品(pǐn)交易所交易的白糖主力期货合约(yuē)收盘(pán)成(chéng)功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信(xìn)息湮没在五一假期的兴奋与快乐之中，并未(wèi)引起(qǐ)市场关注。直至(zhì)昨日（5月22日(rì)），白(bái)糖主(zhǔ)力合约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘中(zhōng)继(jì)续狂飙，盘(pán)中一度(dù)打破7200元/吨关口，创下7202元/吨(dūn)的(de)高点。

　　六年(nián)一次的白糖周期

　　而上(shàng)一次白糖主力期(qī)货合约打破(pò)7000元/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主力合约正在上(shàng)演(yǎn)最后的末日(rì)疯狂，一天之内，白糖(táng)主力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元(yuán)/吨(dūn)三个关(guān)键点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始一路狂跌(diē)，直至2019年年初(chū)才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的(de)注(zhù)意(yì)的是，从(cóng)白(bái)糖(táng)主力(lì)合约价格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年一次的白糖周(隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体zhōu)期十分准时，从未(wèi)缺(quē)席过。而形(xíng)成(chéng)这种周期的原因(yīn)与白糖(táng)期货的(de)种植周(zhōu)期有关，一(yī)般甘蔗的每三年一(yī)个种(zhǒng)植(zhí)周期，这从根本决(jué)定了白糖(táng)周期到来。

　　此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮

　　目(mù)前，此轮白糖周期(qī)已(yǐ)经渐入高(gāo)潮，据生意(yì)社(shè)显示，截至(zhì)5月22日，白糖现货市(shì)场(chǎng)价格报6962元/吨，较(jiào)去年(nián)底涨幅约20%。与历史对比来看(kàn)，白糖(táng)价格已经创下2018年以来的新高。

　　国(guó)内白糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖(táng)业协会发布的全国食糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年4月底，甜(tián)菜糖(táng)厂(chǎng)已(yǐ)全部(bù)停机(jī)，甘蔗(zhè)糖厂(chǎng)除(chú)云南省有(yǒu)3家尚(shàng)在生(shēng)产外，其(qí)他省(区(qū))糖厂已全(quán)部收榨(zhà)。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白糖(táng)生产季逐步进(jìn)入尾声，除云南地区外，广西等主产区陆续收榨(zhà)。由于广西前(qián)期受不(bù)利(lì)天气影(yǐng)响(xiǎng)，甘蔗单产降幅(fú)高于预(yù)期，22/23榨季国(guó)内糖(táng)产量(liàng)延续下滑(huá)趋势。

　　据农业(yè)农(nóng)村部预测(cè)，22/23榨季(jì)全(quán)国(guó)食糖(táng)产量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中(zhōng)广(guǎng)西(xī)白糖(táng)产量约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万吨。考虑国内白糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简单估(gū)算供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白糖来说并(bìng)不现实(shí)，由于国内糖料作物种(zhǒng)植面(miàn)积增长有限，国内糖料作(zuò)物产量也增长缓慢且有限，我(wǒ)国食糖产量整体保持平稳(wěn)，年产量在1000万(wàn)吨左右。目前国(guó)内食糖消费量每年在(zài)1500万吨左右，缺口部(bù)分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消费隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体日(rì)报报道，联合国粮食及(jí)农业组织（粮农组织）发(fā)布(bù)的报告(gào)显(xiǎn)示(shì)，4月国际(jì)食(shí)品价格指数出现1年以来(lái)的首次回升(shēng)，食糖(táng)、肉类及(jí)大米的世界(jiè)报价(jià)上涨。粮农组织食糖(táng)价格指数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产国和地区包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国(guó)、中国、美国(guó)、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦和澳(ào)大利亚(yà)等，其中前十位食糖产量(liàng)约占全(quán)球总产量的76%；前四大出口国分(fēn)别是巴(bā)西、泰国、澳(ào)大(dà)利亚和(hé)印度(dù)，整体(tǐ)贸(mào)易(yì)量占全球比重超过67%。

　　但是作为(wèi)全球主要产(chǎn)糖国之一，印度正面临甘蔗产量下降危(wēi)机，加上政府实施的(de)出口限制，世界各地的糖价可能会(huì)进一(yī)步飙升。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股市(shì)场也(yě)是闻风而动，5月22日(rì)，两(liǎng)大(dà)白糖龙(lóng)头(tóu)股中粮糖业、南(nán)宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月(yuè)23日(rì)，南宁(níng)糖(táng)业继续大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截(jié)至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业(yè)年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力(lì)合约是否会重蹈(dǎo)覆辙(zhé)，还是继续(xù)挑战极限，市场将会(huì)给出(chū)答案。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体