大家(jiā)好，简单(dān)看一个基金经理(lǐ)，把新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在(zài)讨论一(yī)个基金经理，海富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理(lǐ)的海富通股票混合来看，截(jié)至去年年底，持仓基(jī)本为(wèi)新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已经基(jī)本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除(chú)了(le)海(hǎi)富通股票(piào)混合外，其(qí)他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在(zài)一季报称(chēng)，在一季度的操(cāo)作(zuò)中，本(běn)基金(jīn)总体把握住了市(shì)场(chǎng)的节奏(zòu)变(biàn)化(huà)和结构转换(huàn)，降(jiàng)低了新能 源板(bǎn)块的配置权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取(qǔ)得(dé)了(le)明显(xiǎn)的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国(guó)特(tè)色估值(zhí)体系所代表的(de)传统实体行业正在(zài)被(bèi)市场(chǎng)一部(bù)分(fēn)“聪(cōng)明(míng)钱”定价(jià)，后续可能(néng)成(chéng)为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混(hùn)合今年以来(lái)涨了14％，其他三只产品今年以(yǐ)来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块在短期高度依赖交易，阶(jiē)段性失(shī)去(qù)靠配置获(huò)取超(chāo)额回报的特征。TMT板块(kuài)成交(jiāo)占全(quán)市场(chǎng)比重超40％的天数已累(lèi)计(jì)达到22天，上一(yī)次出现持(chí)续(xù)成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力设备及(jí)新(xīn)能源，持续(xù)约28个交易日，在此(cǐ)期(qī)间新能(néng)源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计(jì)回报(bào)率为+8.8％，最低累计回(huí)报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但(dàn)不赚钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别(bié)出现(xiàn)过6次、6次和5次(cì)单日涨幅(fú)超(chāo)过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分别(bié)达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌(diē)幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相(xiāng)关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿(yì)元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招商证券(quàn)认为(wèi)，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回(huí)吐(tǔ)”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获利(lì)了结”四(sì)波行情(qíng)，春季(jì)躁动后往往会有一波明(míng)显的(de)调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调(diào)整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为(wèi)往往(wǎng)后续盛夏(xià)攻势大概率创新高。如果(guǒ)今年(nián)在云南有哪几个市 云南是几线城市业绩披(pī)露期(qī)结束后，随着AI+/数字(zì)经(jīng)济(jì)/自主可控(kòng)等大产业(yè)趋(qū)势(shì)以政府支持力度进一步(bù)加大、资本开支(zhī)增加(jiā)、订单增加和产品销量业绩的改善逐(zhú)渐(jiàn)被市场所(suǒ)确定，则(zé)TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等(děng)板块或阶(jiē)段性(xìng)见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成本轮调整(zhěng)标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半(bàn)年(nián)阶段性顶部亦(yì)或基本形(xíng)成。本(běn)次大(dà)幅调(diào)整主要还是因为在(zài)AI相关板块市场情绪(xù)处(chù)于极值的情况下，叠加上述(shù)基本面风险因(yīn)素逐步发酵，市场内(nèi)生调(diào)整(zhěng)需求(qiú)出(chū)现(xiàn)集中释放。就资本市(shì)场而(ér)言，或代表本轮(lún)AI+难以(yǐ)复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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