金融(róng)界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前(qián)，六(liù)年一个周期轮回的(de)白(bái)糖期货正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五(wǔ)一(yī)假期之前的(de)最后一个交易日，在郑州(zhōu)商品交易(yì)所(suǒ)交易的白糖主力期货合约收盘成功站(zhàn)上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关键的信息湮没在五一假期的兴奋与快(kuài)乐之中，并(bìng)未(wèi)引起市场关注。直至(zhì)昨(zuó)日（5月22日(rì)），白糖主力合约收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯(qū)一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日(rì)，白糖主力合约(yuē)盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次(cì)的白糖周期

　　而上(shàng)一次白糖主力期货合约(yuē)打破7000元/吨(dūn)大关还是(shì)6年半前。

　　2016年(nián)11月28日(rì)，彼时的白糖主(zhǔ)力合约(yuē)正在上演最后的末日(rì)疯(fēng)狂，一(yī)天之内，白糖主(zhǔ)力合(hé)约连破(pò)7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三(sān)个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第(dì)二天（11月29日），白糖主力合约盘中就(jiù)创下7314元/吨的周期高点，随(suí)即白糖期货(huò)开始(shǐ)一路狂跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白糖主力合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的(de)白糖周(zhōu)期十分准(zhǔn)时，从未缺席过。而形成这种周期的(de)原因与白糖期货(huò)的种植周期有(yǒu)关，一般甘蔗的每三年一(yī)个种植周期，这从根本决定了白(bái)糖周期到(dào)来。

　　此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮

　　目前(qián)，此轮白(bái)糖周期已(yǐ)经渐入高(gāo)潮，据(jù)生意社显示，截至5月(yuè)22日(rì)，白糖现货市场(chǎng)价格(gé)报6962元/吨(dūn)，较去(qù)年底(dǐ)涨幅约20%。与历(lì)史对比来看，白糖(táng)价格(gé)已经创下2018年以来(lái)的新(xīn)高。

　　国内白糖(táng)供(gōng)给方面，减(jiǎn)产是大概率事件。

　　中国糖业协会(huì)发布(bù)的全国食糖(táng)产(chǎn)销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖(táng)期(qī)截至今(jīn)年4月底，甜菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南(nán)省有3家尚在生产外，其他(tā)省(shěng)(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白糖生(shēng)产季(jì)逐步进(jìn)入(rù)尾声(shēng)，除云南地区外(wài)，广(guǎng)西等(děng)主产区(qū)陆续(xù)收榨(zhà)。由于(yú)广西前期受不利(lì)天气影响，甘(gān)蔗单产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续(xù)下滑趋(qū)势(shì)。

　　据农(nóng)业(yè)农村(cūn)部预测，22/23榨季全国(guó)食糖产(chǎn)量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比(bǐ)减少约(yuē)80万吨。考虑国内(nèi)白糖需求量约1循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思 style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思450-1500万(wàn)吨，简单(dān)估算供(gōng)需(xū)缺口超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产对白糖(táng)来说并不(bù)现实，由(yóu)于国(guó)内糖料作物(wù)种植面积增(zēng)长有限，国内(nèi)糖料作(zuò)物产量也增长缓慢且有限，我国食糖(táng)产量(liàng)整体保持平(píng)稳，年(nián)产量在1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖消(xiāo)费量(liàng)每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是(shì)，国(guó)际市场供需(xū)情(qíng)况也不容乐(lè)观。

　　据消费日报报道(dào)，联合国粮食及农业组织（粮(liáng)农组织）发(fā)布的报告显示，4月(yuè)国际食品价(jià)格(gé)指数出现(xiàn)1年以来的首次(cì)回升(shēng)，食糖、肉类及大米的世(shì)界报价上涨。粮农(nóng)组织食(shí)糖价格指数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月以(yǐ)来的新(xīn)高。

　　白(bái)糖全(quán)球主(zhǔ)要生产国和地区包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美(měi)国、墨(mò)西哥、俄(é)罗斯、巴(bā)基斯坦和澳大(dà)利(lì)亚等(děng)，其中前十(shí)位(wèi)食糖产量约占全(quán)球总产量的76%；前(qián)四大出口国分别是巴西、泰国(guó)、澳大利亚和(hé)印度，整体贸易(yì)量(liàng)占(zhàn)全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要产糖(táng)国之一(yī)，印度(dù)正面临甘(gān)蔗产量下降危机，加上(shàng)政府实施的出口限制，世界各地的(de)糖(táng)价可能会(huì)进(jìn)一步飙升。

　　A股市场闻(wén)风而动(dòng)

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头(tóu)股中(zhōng)粮糖业、南宁(níng)糖业双双涨(zhǎng)停(tíng)。5月23日，南宁(níng)糖(táng)业继续大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目(mù)前，今年以来，中粮糖业累计(jì)上涨幅度超(chāo)过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白(bái)糖主力合约是否会重蹈覆辙(zhé)，还是继续挑战(zhàn)极(jí)限，市(shì)场将会给出答(dá)案(àn)。

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