自4月下(xià)旬高点回调接近(jìn)13％，科(kē)创板再迎(yíng)巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的(de)操作，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)股票ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场内(nèi)资金(jīn)的目(mù)光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月全市场行(xíng)业(yè)ETF资金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业(yè)内人(rén)士看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现出市场对上述板块(kuài)投资价值的认可。经过前期(qī)调整，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近(jìn)一(yī)个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置的工具(jù)性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的(de)特征，最近一个月，随着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时(shí)间，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入(rù)榜首，除此(cǐ)之外，易(yì)方(fāng)达科(kē)创50ETF资(zī)金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均在(zài)10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场(chǎng)内资(zī)金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模从(cóng)年(nián)初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二(èr)名，仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基(jī)金看来，电(diàn)子、计算(suàn)机等科创(chuàng)板的核心权(quán)重行业(yè)持续获得资(zī)金青睐(lài)，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产(chǎn)业成为市场关注(zhù)焦点，另一方(fāng)面随着半(bàn)导体下行周期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的(de)预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的(de)核心(xīn)板块(kuài)业绩变化来(lái)看，电子(zi)、计算机和通(tōng)信板块的(de)2023年盈利(lì)和收入预期增速保持在较高水平，相比过去明(míng)显改善，与此同时新(xīn)能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸显出科创板整(zhěng)体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长(zhǎng)性(xìng)宽基，今年一季度的利润增速相对(duì)较(jiào)高(gāo)，配(pèi)置(zhì)吸(xī)引力显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他(tā)宽(kuān)基指数仍(réng)有优势，配置(zhì)性(xìng)价比较高(gāo)，反映出较好的基本(běn)面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处于(yú)历史较低水平，同时盈(yíng)利估值匹配度依然(rán)较优(yōu)。截至2023年(nián)4月27日，科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看(kàn)好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块整(zhěng)体估值性(xìng)价(jià)比以及对未来产业的(de)反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的(de)表(biǎo)现，经(jīng)过了三年(nián)的估值回归，很多公司的(de)估(gū)值(zhí)与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享受行(xíng)业(yè)和公司的长期成(chéng)长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)前(qián)三名(míng)

　　最近一(yī)段(duàn)时间，半导体(tǐ)行业(yè)风声(shēng)不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省(shěng)公布外(wài)汇法法令修正案(àn)，将先进芯(xīn)片制造设备等23个品类追加列(liè)入出口管理的管制(zhì)对象(xiàng)，上(shàng)述修正案在经过2个月(yuè)的公(gōng)告期后，并(bìng)将(j安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介iāng)于7月开始实施。受益于国产替(tì)代加(jiā)速的预(yù)期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股市(shì)场(chǎng)少数逆势(shì)飘红的板块之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场(chǎng)上(shàng)，随(suí)着前(qián)段时间(jiān)半导体板(bǎn)块回(huí)调，资(zī)金也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟(gēn)踪半导体或(huò)是芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。其中，国(guó)联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一(yī)个(gè)月(yuè)行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未(wèi)来半导体(tǐ)行业走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片自(zì)2022年(nián)四季度至(zhì)2023年一季(jì)度价(jià)格持续下探(tàn)之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期相较于其他半(bàn)导体产业链环节(jié)，具备(bèi)较强的大宗商(shāng)品(pǐn)属性，国际龙头会在(zài)下游新(xīn)兴(xīng)需(xū)求诞生时(shí)，提(tí)升自(zì)身(shēn)产能。而当扩产落地时，行业进入供过(guò)于求(qiú)周期，各厂商则会通过降价(jià)进行库(kù)存(cún)去(qù)化。供给与(yǔ)需求的错配(pèi)使得存储(chǔ)行业具有较强(qiáng)的周期(qī)性(xìng)。

　　国(guó)泰基金(jīn)称(chēng)，回顾(gù)历史上存储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙头营收数据(jù)，营收(shōu)增速为(wèi)-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前处(chù)于(yú)筑底阶段(duàn)，下(xià)半年(nián)有望迎来存储(chǔ)芯片行业(yè)周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的(de)人工智能新兴需(xū)求爆发，对于算力以及(jí)存储的爆发性(xìng)需求由产(chǎn)业链下游传导到(dào)上(shàng)游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升自身(shēn)产(chǎn)量。叠(dié)加近两个季度量价持续下(xià)探的周期性磨底，芯片板块有望在(zài)今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者需要(yào)警惕国(guó)际局势以及通(tōng)胀带(dài)来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基(jī)金经理刘(安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介liú)扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正的创新落地(dì)。预计(jì)半导体和消费电子大概率在二季度及二季度以(yǐ)后(hòu)触底(dǐ)，当行业周(zhōu)期触(chù)底，科技创(chuàng)新蓄能才能真(zhēn)正(zhèng)地释放出来，下(xià)半年硬科(kē)技的(de)投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾(qīng)向判断，半导体产(chǎn)业链正(zhèng)处于供给(gěi)侧(cè)收缩匹(pǐ)配需(xū)求(qiú)端(duān)，进一步压缩(suō)产(chǎn)业(yè)链(liàn)库(kù)存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来库存加(jiā)速(sù)出清，营收(shōu)和利润迎来(lái)拐点。

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