券商今年一季度业绩(jì)“妥了”，基(jī)于股市良好表现以及去年较低的基(jī)数，行业业绩全面爆发。券(quàn)商(shāng)板块也在周(zhōu)五呈现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又(yòu)有(yǒu)17家券商或(huò)上(shàng)市主体披露一季报，至此51家上市券商(shāng)或上市主体一季报(bào)悉数披露(lù)，券商整体一季度表现较(jiào)好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一(yī)季度归(guī)母净利增速较(jiào)为显著的(de)有20家(jiā)，净利(lì)增1倍乃至(zhì)数倍之多，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母(mǔ)净(jìng)利排(pái)名，新的十大分别是(shì)中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿(yì)元）、海通证券(quàn)（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司(sī)（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单(dān)算数平(píng)均计算，中信证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀表现给(gěi)予(yǔ)了正面(miàn)回应，4月28日，证券板(bǎn)块指数收(shōu)涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中35只涨幅(fú)超2%；华西证券、中国(guó)银河(hé)盘一(yī)度(五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩dù)涨(zhǎng)停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交易日收阳(yáng)线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净(jìng)利增15倍

　　52家(jiā)上市券(quàn)商或上市(shì)主体中(zhōng)，50家归(guī)母净利同(tóng)比增速为(wèi)正，其中20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度归母净(jìng)利增速超过10倍的有2家券(quàn)商及(jí)1家上市主体，分别(bié)是(shì)长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信(xìn)证券(quàn)母公(gōng)司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家，分别(bié)是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）；增速超过(guò)5倍(bèi)的有2家，分(fēn)别(bié)是(shì)国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有3家，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超(chāo)过3倍(bèi)的有(yǒu)3家(jiā)，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别(bié)是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别(bié)是财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母(mǔ)净利扭(niǔ)亏为盈(yíng)的券商(shāng)多达9家，分别(bié)是天(tiān)风证(zhèng)券(quàn)、华西证券、东(dōng)北证券、西部证(zhèng)券、西南证券、红塔证券(quàn)、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润(rùn)同(tóng)比增速为负值(zhí)，分别是东方财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出(chū)现下滑，公(gōng)司一季报显示(shì)，报告期内公司实现营(yíng)业总收入(rù)为2.43亿(yì)元，同(tóng)比下滑25.95%；归(guī)母净(jìng)利(lì)润(rùn)为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增速不如中(zhōng)小券商“夸张(zhāng)”，但头部券商的业绩表(biǎo)现同(tóng)样具有可圈可点之处。

　　同比(bǐ)增速超过五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金(jīn)公(gōng)司（35.95%）、中国银(yín)河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝(jué)对优(yōu)势，保(bǎo)持着业绩(jì)的稳定性。

　　此外，上市公司指(zhǐ)南针在一(yī)季(jì)报中透露，2023年一季度麦(mài)高(gāo)证券经纪业务开展取得(dé)一定成(chéng)绩，但(dàn)营业利润仍(réng)未实现盈利，一定程度上(shàng)拖累了公司整(zhěng)体。

　　十余家券商(shāng)营收增(zēng)一倍以(yǐ)上

　　一季度营收规(guī)模增速方面，51家券商中44家(jiā)同比(bǐ)增速为(wèi)正、7家增速为负，同比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔(xián)，其今年一季(jì)度同比(bǐ)增(zēng)速为1795.85%，这与其去年同期营收不(bù)足亿元的低(dī)基数有关，其今年(nián)一季度营收规模为7.38亿元(yuán)，去年同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营(yíng)收增(zēng)速(sù)超过(guò)2倍(bèi)的有2家券商，分别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的(de)有10家，分别是(shì)财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西(xī)证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券(quàn)（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收增(zēng)幅接近(jìn)1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季(jì)度营收(shōu)同(tóng)比下滑幅度较大，分别是国盛金(jīn)控(kòng)（-21.71%）、华(huá)林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑(huá)的券商或上(shàng)市主体分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前(qián)十券商分别是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿(yì)元(yuán)）、中(zhōng)国(guó)银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中，海通证(zhèng)券营收同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高(gāo)的增(zēng)速杀入营收(shōu)排名前十，其一季(jì)度(dù)营收同比(bǐ)增57.37%，招商证(zhèng)券反而被挤出前(qián)十，招商证券(quàn)一季度营收增(zēng)速为(wèi)28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显著较小，同比增(zēng)幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营(yíng)驱动一季报高增

　　自(zì)营业务驱动(dòng)行业业绩高增，这一观点(diǎn)被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证(zhèng)券一季报时称，东(dōng)方证券自营(yíng)投(tóu)资(zī)收益11.5亿元，去年(nián)同期亏损6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末金(jīn)融(róng)资(zī)产规模为902亿，同比增(zēng)8%，环(huán)比(bǐ)增2%。自营驱动一季报(bào)高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为(wèi)，中信证(zhèng)券加(jiā)大杠杆经营投资(zī)致使利息(xī)支出有所增长，市场回暖下投(tóu)资(zī)业务表现亮(五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩liàng)眼(yǎn)，收(shōu)入同(tóng)比(bǐ)增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓(zhuó)越(yuè)的创新业务能力，看好(hǎo)公司在政策放松预期下实现估(gū)值(zhí)提升(shēng)。

　　西部证券(quàn)在关(guān)于国金证券的(de)研报(bào)中称，自营投资成为影(yǐng)响(xiǎng)国金证券业(yè)绩核心因素，一季度自营业务收入提升至(zhì)7.16亿元，自公(gōng)司完成再融资后，公司金融投资规模稳(wěn)步提升420亿元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认为，自(zì)营投资成为影响券(quàn)商业(yè)绩的核(hé)心，预期(qī)将(jiāng)在一季度迎来反(fǎn)转(zhuǎn)。投资业务方(fāng)面，下(xià)半年重点(diǎn)关(guān)注(zhù)差异化监(jiān)管的措施落地(dì)，或将打开(kāi)头部券商(shāng)的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年预(yù)期将(jiāng)是(shì)券商业绩(jì)大幅修复(fù)的一年(nián)，尤(yóu)其是受到(dào)自营业务冲击大的(de)公司预期将在(zài)年内实现(xiàn)较(jiào)大幅(fú)度的改善。

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