今年A股市场最为火热的“中特估(gū)”板块(kuài)又将迎来重磅(bàng)级指数ETF产品！

　　中国基金(jīn)报记(jì)者(zhě)获悉，4月(yuè)末刚刚获(huò)批(pī)的3只中证国新央企股东回报(bào)ETF，发行日期已经正式(shì)定档(dàng)。

　　5月9日，广发、招商、汇(huì)添(tiān)富(fù)3家基金公司(sī)旗下的中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF同(tóng)时公告(gào)，基(jī)金(jīn)将(jiāng)于5月(yuè)15日至19日正式发(fā)售，其(qí)中，网(wǎng)下(xià)现金、网(wǎng)下(xià)股票认购期为5月15日至19日，网上现金(jīn)认(rèn)购期为5月17日19日，产品的(de)首(shǒu)发(fā)募集(jí)上限均为20亿(yì)元。

　　谈及产品发行预期，多位业内人士用“乐观、理性”来形容(róng)。在他们看来，首先，中证国新央企股东回报ETF契合目前资本(běn)市场的行情主线(xiàn)，预计发行(xíng)情况较为理想；其(qí)次，上述ETF设置了发行上限，加上部(bù)分券商近期(qī)对于基金的发行导向转为保有量考核，也不(bù)会过份冲刺首发规模。

　　还有业内(nèi)人士表(biǎo)示，中证国(guó)新央企主题系列指数有助于资本市(shì)场从科技领(lǐng)域、能源产业等多维度服(fú)务央(yāng)企，强化(huà)股东回报，帮助投资者走进央(yāng)企、认识央企(qǐ)，支持央企利用资本市(shì)场做(zuò)强做优做(zuò)大，提(tí)升市(shì)场(chǎng)影响(xiǎng)力、号召力，切实促进央企上市(shì)公司实现高质量发展。

　　3只(zhǐ)央(yāng)企股(gǔ)东回(huí)报ETF“官宣”15日正(zhèng)式发(fā)行

　　4月末刚刚获批的3只中证国新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF，正式对外“官宣(xuān)”发行日期(qī)。

　　5月9日，包括广发(fā)、招商、汇添富3家基金公司旗(qí)下的中证国新央企股东(dōng)回报ETF同时对外(wài)发布基金(jīn)发售公告。

　　公(gōng)告显示，3只中证国新央企股东(dōng)回(huí)报ETF定(dìng)于(yú)5月(yuè)15日至19日期间正式发售，其(qí)中(zhōng)，网下现金、网下股票认(rèn)购期为5月15日至19日，网上现金认购(gòu)期为(wèi)5月17日(rì)19日。

　　从(cóng)发行规(guī)模上看，3只基金均设置20亿元的(de)首发募集上限。3只基(jī)金(jīn)费(fèi)率也稍(shāo)有差异，招商及汇添(tiān)富(fù)旗(qí)下的中证国新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF管理费+托管(guǎn)费合计0.6％，广发中证国新央企股东回报ETF管理费+托管费合计为(wèi)0.55％。

　　从认购(gòu)费上(shàng)看，认购份额小于50 万份的，认(rèn)购费为0.8％；认购份额在50万份至100万份之间(jiān)的，广发中证国新央企股东(dōng)回报ETF的认(rèn)购费(fèi)为0.4％，招(zhāo)商及汇添富旗下的中证国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF的认购费为(wèi)0.5％；若是认(rèn)购份额大(dà)于100万份的，认购费用统一为(wèi)1000元/笔(bǐ)。

　　托管(guǎn)行方面，广发(fā)中证国新央企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报ETF由工商银(yín)行托管，汇(huì)添富(fù)中证国新央企(qǐ)股东回报ETF由建设银行托(tuō)管，招商中证国新央企股东回报ETF的(de)托管方(fāng)则是中信建投证(zhèng)券(quàn)。

　　此外，据基(jī)金君(jūn)了(le)解，上(shàng)交(jiāo)所拟定于5月11日(rì)举办“发现央企投资价值(zhí)促(cù)进央企(qǐ)估值回归”业务交(jiāo)流(liú)会暨国新央(yāng)企股东回报ETF宣介(jiè)会。会议主旨为进一步(bù)探索建立(lì)中(zhōng)国特色估值体系，引(yǐn)导央(yāng)企投(tóu)资(zī)价(jià)值(zhí)发(fā)现，推动央企估值回归(guī)合(hé)理(lǐ)水平。上交(jiāo)所(suǒ)、中(zhōng)国国新(xīn)、指(zhǐ)数公司(sī)、券商、基(jī)金公司等(děng)相关领导(dǎo)将出(chū)席会议。

　　在多位业内人士看来(lái)，3只(zhǐ)中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF未来都将在上交(jiāo)所(suǒ)上市，上交(jiāo)所(suǒ)此次会(huì)议(yì)或为产品发(fā)行预热(rè)。

　　不少行业人士(shì)也看好央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF的发(fā)行情况。“‘中特估(gū)’是(shì)近期(qī)资本市场的行情主线，包括交易(yì)所、券商、基金(jīn)工(gōng)商(shāng)各方(fāng)对此也(yě)比较重视，基金公司肯定会重点发(fā)行，但目(mù)前市场上也存在不少央企主(zhǔ)题(tí)基金，因此预计此次央(yāng)企股东回报ETF发行(xíng)也会(huì)相对理性。”一位(wèi)基金公司(sī)人士表现(xiàn)。

　　一位券商人士也表示，所在券商会参与其中一(yī)只央(yāng)企股东回报ETF的(de)发行工作(zuò)，但并(bìng)不会过度冲刺首发规(guī)模。

　　“首先，央企股(gǔ)东(dōng)回报(bào)ETF契合目前资本市场的行(xíng)情主线，产品本身就(jiù)比较好卖；其次，我们近期已将考核侧重点放在产(chǎn)品保有量上，同时降低基金首发(fā)的考核权重。”上述券(quàn)商人士称。

　　一(yī)位(wèi)基金公司人士也(yě)预(yù)计，类(lèi)似去年(nián)中证1000ETF的(de)发行(xíng)大(dà)战不(bù)会在此次(cì)央企股东回报ETF上上(shàng)演。“近期(qī)多家(jiā)基(jī)金(jīn)公司上报的中证国新央企ETF已经分为三批(pī)陆续推向市场，而(ér)不是(shì)九只同时(shí)获批发(fā)售，就(jiù)是(shì)为(wèi)了避免发行大战的出现。”

　　“尽管销售机(jī)构不会过度拼基金首发，不过，目前市场上(shàng)非常关注‘中特(tè)估’板块，预计发(fā)行情况也(yě)会(huì)比较乐(lè)观。”

　　基金积极(jí)布(bù)局央企主题产品

　　为投(tóu)资者带来分享(xiǎng)改(gǎi)革红利工(gōng)具

　　“中特估”成为今年以(yǐ)来资本(běn)市场的热门，基金公(gōng)司(sī)也积极布局相(xiāng)关产品。

　　中国基金报(bào)从(cóng)Wind数据发(fā)现(xiàn)，今年以来全市场已(yǐ)有18家基(jī)金公司陆续(xù)申报了21只央(yāng)国(guó)企主题基金，易(yì)方达(dá)、汇添富(fù)、南方(fāng)、博时、招商等各大(dà)公(gōng)募巨头都有参与，其(qí)中嘉实(shí)、华(huá)安、银华基金等(děng)多家机构，还各(gè)申报了主、被动(dòng)两(liǎng)只(zhǐ)产品(pǐn)，积极填补这一(yī)产(chǎn)品条(tiáo)线(xiàn)。

　　除了中(zhōng)证国(guó)新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF之外(wài)，此前，易方达(dá)、南方、银华(huá)还同时上报(bào)了跟踪“中(zhōng)证国新(xīn)央企(qǐ)科技引领指数”的(de)ETF，工银瑞信、博时(shí)、嘉实(shí)则上(shàng)报了中证国新央企(qǐ)现(xiàn)代能源ETF，据(jù)了解，上(shàng)述中证(zhèng)国新央(yāng)企(qǐ)ETF也有望尽快获批，会(huì)陆(lù)续(xù)进入发(fā)行。

　　伴随着这些主(zhǔ)题产品的发行(xíng)，意味着，个人和(hé)机构投资者拥有配置央企(qǐ)特(tè)色指数、分享改革红利的(de)便捷工具。

　　据业(yè)内人士表示，早在去年11月，证监会主(zhǔ)席(xí)易会满提出“探索建立具有中(zhōng)国特色的估值体(tǐ)系，促进市场(chǎng)资(zī)源(yuán)配置功能更好发挥”。这(zhè)一讲话为A股市场未来发展和改革指明了(le)方向，成熟(shú)完善的估值体系对于资本市(shì)场(chǎng)的价值发现以及资源(yuán)配置功能的发(fā)挥有重要作用，也(yě)是资本市场支持实体经济(jì)发(fā)展的重要基础。因此(cǐ)，看准“中(zhōng)国特色估值体系”背(bèi)景(jǐng)之下(xià)，央(yāng)国(guó)企估值重塑的机遇，行业(yè)对(duì)这(zhè)一领域(yù)的产品积极(jí)布局。

　　“我(wǒ)们(men)目前储(chǔ)备了不少(shǎo)央(yāng)国企(qǐ)主题基金，就是看准(zhǔn)这类企业的投资价值。”据一位基金公司(sī)人(rén)士表示，建立具(jù)有中(zhōng)国(guó)特色的估值体系，有助于提升市(shì)场(chǎng)对(duì)国有上市企业的关注(zhù)度，对企(qǐ)业估值层面的各类因素做进一(yī)步的研究和探讨(tǎo)，强化相(xiāng)关领域在新环境下的资(zī)产价格预期。

　　此外，广(guǎng)发(fā)基金罗(luó)国庆表示(shì)，从(cóng)长期来看，央(yāng)国企板(bǎn)块的投资逻辑(jí)是比较完备的：一(yī)是央企是实(shí)现国家战略发展的“排头兵”，不断受(shòu)到政策(cè)的支持与(yǔ)引导；二是央(yāng)企作为资(zī)本市场“压(yā)舱石”“基本盘”具有重要(yào)作用；三是(shì)央企引领科(kē)技创新，研(yán)发(fā)占比逐年提升；四是央企仍是A股(gǔ)估值洼地。未来在不断完善(shàn)中国(guó)特色(sè)现代资本市(shì)场下，预(yù)计(jì)国(guó)资(zī)央企有望迎(yíng)来估值修复。

　　汇(huì)添富基金经理晏阳(yáng)也表示，当前稳健的经营(yíng)业绩为(wèi)央国(guó)企的估值(zhí)重塑提供了市场认可(kě)的基础(chǔ)。从盈利能力方(fāng)面来看，近年来(lái)央国(guó)企(qǐ)ROE出现明显企(qǐ)稳回升，目前已超过其(qí)他类型企业，高于(yú)A股平均水平，体现出(chū)央国企较强的“价值(zhí)创造”能力。从成(chéng)长性来看，2022年三季度国(guó)资委旗下上市央企(qǐ)营(yíng)业总收入同比增长8.53％，同期全部(bù)A股(gǔ)为2.52％；归(guī)母净利(lì)润同比增长12.53％，而同期全部A股(gǔ)仅为8.01％，体现(xiàn)出央(yāng)国企的发(fā)展韧劲。展望(wàng)未来，央国(guó)企上(shàng)市(shì)公司质量的提升或将(jiāng)成(chéng)为央(yāng)国企估值重(zhòng)塑的核心动力(lì)。

　　招(zhāo)商基(jī)金量(liàng)化(huà)投(tóu)资(zī)部基金经理刘重杰也表示，从公司(sī)经(jīng)营的角度看，上市央、国企的盈利能力相比A股市场整体而言更加稳健，ROE、分红率(lǜ)、股息率过往长期领先，具备较高的(de)长期投资价值(zhí)，或更(gèng)符合(hé)机构投资(zī)者、个人养老金等配置性的(de)需求。在中国(guó)特色(sè)估值体系的推(tuī)进过(guò)程中，央企股东回报指(zhǐ)数(shù)具备较(jiào)好的长期配置价(jià)值(zhí)。

　　关于央(yāng)企回报(bào)ETF的10桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门问(wèn)10答

　　1、问(wèn)：目前这(zhè)3只ETF所跟踪的央企(qǐ)股东回报指(zhǐ)数(shù)是什(shén)么？

　　答：中证国新央企股东回报指数，指数(shù)由国新投(tóu)资有(yǒu)限公司定(dìng)制，主(zhǔ)要选取国务院国资委下属现 桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门金分(fēn)红或回购总(zǒng)额占(zhàn)总市(shì)值比率较高(gāo)的50只上市公司证券作为指数(shù)样(yàng)本， 以反(fǎn)映(yìng)央企股东回报主题上市公司证券的(de)整(zhěng)体表现。

　　指数行业覆(fù)盖钢铁、建筑(zhù)装饰、公用事业、石油石(shí)化、煤炭、建(jiàn)筑(zhù)材料、房地产、机械设备等(děng)，前十大成份股(gǔ)权重合计约33％，均(jūn)为央(yāng)企板块(kuài)蓝筹(chóu)股。

　　央企股东(dōng)回报指数前十大(dà)成份(fèn)股：

　　数据(jù)来源： Wind、中证指数公司， 截至(zhì)2023年3月31日。

　　2、问(wèn)：中证国新央企股东回报指数有哪些特(tè)色(sè)？

　　答：高(gāo)分(fēn)红：央企股(gǔ)东(dōng)回报(bào)指数(shù)聚焦高分红(hóng)与(yǔ)高(gāo)回购央企，指(zhǐ)数近12个月股息率为4.86％，远高于主(zhǔ)流指数的分红水平。

　　低(dī)估值：央企股东回报(bào)指数当前市盈率约(yuē)为(wèi)9倍(bèi)，相对于(yú)主流指数表现(xiàn)出(chū)更低的估值水平(píng)，央企(qǐ)估值重塑潜力大。

　　高(gāo)ROE：央企股东回报指数近五年ROE水平(píng)均稳定保(bǎo)持(chí)在8％以上，体现(xiàn)出较好的盈利水平(píng)和盈利稳定性。

　　3、问：目前这3只(zhǐ)央企回报ETF发行时(shí)间是(shì)？

　　答：产品募集日基(jī)本(běn)是5月(yuè)15日至5月19日(rì)。投资者可选择(zé)网上现金认购、网下现金认购(gòu)和网(wǎng)下股票认(rèn)购3种方式

　　4、问：目前这3只央企回(huí)报ETF发行有(yǒu)限额么(me)？

　　答(dá)：目(mù)前3只产品募集规(guī)模上限为20亿元，如果募(mù)集规模超(chāo)过20亿元，将采取比例(lì)配售的措(cuò)施。

　　5、问：目前这3只央企回报ETF的费用(yòng)如何(hé)？

　　答：一般ETF产品涉及认购费、管理费、托管费等。

　　目前3只产(chǎn)品认(rèn)购费用来看，在认购(gòu)金额低于(yú)50万，认购费均为0.8％，在50万和100万之间(jiān)，广(guǎng)发旗(qí)下产品为(wèi)0.4％，其(qí)他两(liǎng)只(zhǐ)为0.5％，而高于(yú)100万，桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门均为1000元。

　　管(guǎn)理费(fèi)上，3只产品(pǐn)均为0.5％，而托(tuō)管费上，广(guǎng)发旗(qí)下产品为0.05％，招商和汇添富为0.1％。

　　6、这3只(zhǐ)ETF上(shàng)市安排(pái)，以(yǐ)及后(hòu)续做市商如何安(ān)排？

　　答：这(zhè)3只ETF将在上交(jiāo)所上市(shì)。多家公司后续将(jiāng)安排做(zuò)市商，保障充分(fēn)的流动性支持。

　　7、这(zhè)3只ETF基(jī)金(jīn)的基金经(jīng)理人选(xuǎn)？

　　答：从(cóng)目前看(kàn)，这三家基金公司都由“实(shí)力(lì)派(pài)”来担纲基金经理。其中广发央企回报ETF拟任基(jī)金经理罗(luó)国庆为广发基金指数投资部副总经(jīng)理，而汇添富央企回报ETF采取了双基金经(jīng)理来管理。

　　8、问：央企(qǐ)股(gǔ)东回报指数历史表现怎么样？

　　答：WIND资讯数据显示，截至(zhì)3月31日，央企(qǐ)股东回报指数过去(qù)三年(nián)累计(jì)涨幅41.42％，过(guò)去三年历(lì)史年化回报12.60％，超(chāo)越(yuè)同(tóng)期沪深300和上证红(hóng)利指数的表现。

　　9、问：如何看待央企指数的(de)投资价值(zhí)？

　　第(dì)一、央企特色突(tū)出：1、市(shì)值优势明显，具(jù)备较高的长期投资价值；2、央企经营(yíng)较稳健，整体平均盈利高于A股；3、肩(jiān)负社会责(zé)任，是国家战略发展主力军。

　　第二、“中(zhōng)特估”背景：估(gū)值(zhí)较低，重(zhòng)塑中(zhōng)国特色(sè)估值(zhí)体系背景下估(gū)值(zhí)提升(shēng)空间(jiān)较大。

　　第三(sān)、红利因子叠加：1、红(hóng)利属性更明显(xiǎn)，追求分享高质量发(fā)展成果2、具备一定(dìng)抗通胀能力和抗风险的配(pèi)置效益。

　　10、问：目前央企概(gài)念已经涨过(guò)一(yī)轮了(le)，板块持续性如何？

　　答(dá)：一、央企当前估值(zhí)仍处(chù)于较低分位水平。截(jié)至2023年4月(yuè)底(dǐ)，中证央企指数市(shì)盈率TTM为(wèi)10.59，低于(yú)全(quán)市场(chǎng)中证全(quán)指的17.07。自2014年底至今，中证央企(qǐ)指(zhǐ)数(shù)估(gū)值水平（市盈率TTM）处于(yú)其38％分位(wèi)水平。无论横向(xiàng)对(duì)比还是纵(zòng)向比较，央企(qǐ)整体估(gū)值水平与其经济地位并不匹(pǐ)配(pèi)，亟待改善，在政策支持下有望迎(yíng)来重塑(sù)。

　　二(èr)、央企重估(gū)或是贯穿全年的(de)主(zhǔ)线。从券(quàn)商机构(gòu)的(de)对外观点来看(kàn)，多家券(quàn)商明确表(biǎo)示今年的投资主线之一(yī)就是央国企(qǐ)价值重估。部(bù)分券(quàn)商(shāng)的(de)观(guān)点如下：

　　国信证券：继(jì)续把握(wò)国企价值(zhí)重估这一投资(zī)主线；

　　银(yín)河(hé)证券：不受黑天鹅干扰，坚持数字经济(jì)+国企改革主(zhǔ)线；

　　平安证券：数字经济+国企改革的投(tóu)资主线更为清(qīng)晰；

　　光大证券：在新一轮国企改革和中国(guó)特色估值体系推动下，当前国企(qǐ)价(jià)值重估行情有望持续并(bìng)形成(chéng)主(zhǔ)线行情(qíng)。

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