5月12日晚间，江铃(líng)汽车(chē)公告宣布，公司在2021年5月即公开挂牌的(de)江铃重型汽车有(yǒu)限公司（江(jiāng)铃重汽）100％股权转让交易终止，而此前约定的交(jiāo)易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿(yì)元价格接手的(de)资产，不过原计划在重卡行(xíng)业“大展拳脚”的江铃(líng)汽车却因(yīn)此背上了包袱。江铃重汽在8年间亏(kuī)损额度超过(guò)20亿元(yuán)。而且江铃汽车(chē)此前为转(zhuǎn)让(ràng)铺路(lù)，还曾现金为(wèi)江铃重卡“输血(xuè)”11.42亿(yì)元。

　　不(bù)过，此次交(jiāo)易终止，也意味着江(jiāng)铃汽车前后耗了两年的“瘦身”行动(dòng)依旧以(yǐ)失败告终。

　　审批未(wèi)在(zài)约定时间(jiān)完成(chéng)

　　这笔交易(yì)要(yào)追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟(nǐ)以不(bù)低于7.64亿元的(de)价(jià)格(gé)，通过山西省产权交易市场公开挂(guà)牌方式，出售全(quán)资(zī)子公司(sī)江铃重汽100％的(de)股(gǔ)权(quán)。

　　当时(shí)，江铃重汽对接盘方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度在全(quán)球生(shēng)产(chǎn)销售重型卡(kǎ)车(chē)超过(guò)12万(wàn)辆(liàng)；2、公司盈利，并(bìng)在2018-2020年经审计合并(bìng)报表(biǎo)净利润率超(chāo)过5％。

　　3个月(yuè)后(hòu)，谜底(dǐ)揭(jiē)晓。上述股权挂牌公告(gào)期于2021年8月9日期限届满，交(jiāo)易股权出售(shòu)征集到一名意向受让方，符合(hé)上述要求的沃尔沃(wò)卡车成(chéng)了接盘侠。

　　而(ér)且(qiě)，沃尔沃卡车也按照相关(guān)交(jiāo)易规(guī)则支付了(le)保证(zhèng)金。2021年8月23日，双(shuāng)方经协商一(yī)致，就出售交易股权签(qiān)署了《关(guān)于江铃(líng)重型汽车有(yǒu)限公(gōng)司100％股权的(de)股权转让(ràng)协议》，确定就目标(biāo)股权支付的基准价款为人民(mín)币(bì)约7.81亿(yì)元(yuán)。

　　不(bù)过，江铃汽(qì)车5月12日公(gōng)告称，该(gāi)笔交易需要获得(dé)国资管理有权(quán)单位的(de)批准，但由于交易所需(xū)的政府审批事项未能在约定的时间内(nèi)完成(chéng)，项(xiàng)目(mù)双(shuāng)方经协商一致，同(tóng)意(yì)终(zhōng)止(zhǐ)交易。

　　这笔交易前后耗时长(zhǎng)达2年之(zhī)久，但最终仍(réng)以失败告终。需要提及的是，江铃重(zhòng)汽命(mìng)运颇为(wèi)坎坷，此次(cì)交易已经是其历(lì)史上第(dì)三次转手(shǒu)。

　　成为(wèi)“财(cái)务黑洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽前身是山西省(shěng)汽车(chē)工业集团(tuán)。作为一(yī)家老牌国(guó)营企业，该公(gōng)司主(zhǔ)要组装生产(chǎn)重型卡车与货车，但由于经(jīng)营不善陷(xiàn)入(rù)发展困(kùn)境，在(zài)2007年第一次被重(zhòng)组。中国兵(bīng)器(qì)装备集团及中国长安汽车集团有限公司，将太原重汽重组为太原(yuán)长安重(zhòng)汽，作为长安汽车进入(rù)重(zhòng)卡领域的跳(tiào)板。

　　但(dàn)最终太(tài)原重汽没能被盘(pán)活(huó)。太原重汽(qì)2011年的亏损已(yǐ)达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第(dì)一(yī)季度，太原重汽的净(jìng)资(zī)产仅为2.5亿元，已难以(yǐ)实现正常运(yùn)转。

　　不过，江铃(líng)汽车却对太原重汽产生了兴(xīng)趣，该(gāi)公(gōng)司在2012年(nián)7月以不(bù)超过2.7亿(yì)元的价格，从长安手中接(jiē)手太原长(zhǎng)安(ān)重汽的全部股(gǔ)权，并于2013年1月将其更名(míng)为(wèi)江铃重汽。

　　当初，江铃(líng)汽车进入重卡领域的(de)意图是实(shí)现商(shāng)用车全覆(fù)盖。2013年(nián)，江铃(líng)汽(qì)车曾表示，最终将建成(chéng)年产10万辆重型(xíng)载货车、10万(wàn)台发动机的大型重卡(kǎ)企业(yè)，达产后主营业(yè)务(wù)将超过(guò)200亿元(yuán)。

　　但江铃(líng)由于对重卡(kǎ)市场(chǎng)和客(kè)户洞察不足，经营状况(kuàng)并不尽(jǐn)如人(rén)意。2016-2019年，江铃(líng)重卡的销量分别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东(dōng)风公(gōng)司(sī)、中国重汽、一(yī)汽解放等(děng)头部(bù)企(qǐ)业的单月销量，就已超过江铃重汽几(jǐ)年的(de)销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有关江铃重卡的(de)销量数据(jù)。

　　销(xiāo)量严重拖后腿，江(jiāng)正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？铃(líng)重汽俨然成为“财务(wù)黑洞(dòng)”。江铃汽(qì)车2020年财报数据显示，截(jié)至2020年12月31日(rì)，江铃汽车重型汽车(chē)相关业务累(lèi)计(jì)亏(kuī)损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为(wèi)严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损(sǔn)状态(tài)，1月净亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截(jié)至2020年底，江(jiāng)铃重汽总负债为(wèi)12.69亿元(yuán)，总资产为7.99亿元(yuán)，处于(yú)资不抵债(zhài)的状态。因此，2021年后(hòu)，江铃重汽停止了所正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？有的产销工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽(qì)车(chē)还对江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)进行了11.42亿元的现(xiàn)金增资。这一(yī)举动(dòng)的主(zhǔ)要目的是(shì)降低(dī)江铃重汽的资产负债率，便于吸引外(wài)部(bù)投资(zī)进入，利于江(jiāng)铃重汽进(jìn)行业务重组。

　　“地(dì)主家”也没余粮

　　实(shí)际上，江铃汽车(chē)自(zì)身近年来日(rì)子也不太好过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃(líng)汽车(chē)分别实现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元和301亿(yì)元，这三年内，其实(shí)现(xiàn)归母净利润分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利(lì)状况尚可。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车收到的政(zhèng)府扶持资金就达(dá)到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了(le)其当年的(de)净利(lì)润(rùn)。而扣除非经常性损益后，江铃汽车在这两(liǎng)年(nián)的扣非归母净利润(rùn)分别为2962万元和-2.3亿(yì)元(yuán)。

　　而且江铃(líng)汽车在这(zhè)两年现金流(liú)状况也不佳。在2020年，其(qí)经营(yíng)活动现(xiàn)金流净额还达(dá)到36.98亿元，到了2021年即(jí)降(jiàng)至17.6亿(yì)元，而到(dào)了2022年这一科目变成了-15.19亿(yì)元。而(ér)且今年一(yī)季度，这一科(kē)目仍未回(huí)正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度，江铃(líng)汽车(chē)营收为(wèi)75.26亿元(yuán)，较上年同期上升4.06％，其归母净利润(rùn)仅为1.83亿元，较上年(nián)同期下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接(jiē)盘告吹，江铃(líng)重汽这(zhè)一(yī)“包袱(fú)”仍然背在江铃汽(qì)车(chē)肩上。而江(jiāng)铃汽车此次(cì)也(yě)表(biǎo)示，江铃重汽(qì)已暂停生产和销售(shòu)，当前主要开支为(wèi)员工薪酬和设备维护等费用。“未来(lái)公司(sī)仍将继(jì)续积极推进江铃(líng)重汽的(de)重组工作，”江(jiāng)铃(líng)汽车方面(miàn)称(chēng)。

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