今年1月，美国政(zhèng)府债务余(yú)额又一次触及(jí)法定上限，这标(biāo)志着(zhe)美(měi)国(guó)再(zài)度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采(cǎi)取行(xíng)动暂停(tíng)或提高债务(wù)上限(xiàn)，美国政府最(zuì)早可能6月(yuè)1日出现债(zhài)务违约——而这将(jiāng)对全球(qiú)经(jīng)济(jì)和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美(měi)国(guó)面临(lín)债务违约(yuē)风(fēng)险(xiǎn)、两(liǎng)党就提高债务上限进行争斗，这些(xiē)画面在近些年(nián)似乎频频上演。那么，引发这一(yī)危机的根(gēn)本——美国债(zhài)务和债务上(shàng)限究竟是怎么回事(shì)？美国债务(wù)为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国又为何要人为(wèi)地给(gěi)债(zhài)务设定上限？

　　美国债(zhài)务为(wèi)何(hé)不(bù)断逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先了解美国政府的债务(wù)从(cóng)何而来，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部(bù)分时期都处(chù)于财政赤字状态，即(jí)政府支出(chū)在多(duō)数总统任期内都高于其财政(zhèng)收入(rù)。因此，美国政(zhèng)府举(jǔ)债成了惯例(lì)，而政府债务规模也(yě)一(yī)直随(suí)着政府(fǔ)赤(chì)字的规(guī)模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务在(zài)近年疯(fēng)狂飙(biāo)升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情(qíng)以及阿富(fù)汗、伊(yī)拉克战争使得美国政府背负(fù)了庞大支(zhī)出压力(lì)，另一方(fāng)面，还因为美国人(rén)口老龄化导致政(zhèng)府医疗(liáo)支出(chū)不断上(shàng)升，拜(bài)登(dēng)政府推出的大(dà)规模基建政(zhèng)策导致财政(zhèng)支(zhī)出大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有跟上支出(chū)的(de)步(bù)伐，尤其(qí)是在(zài)小(xiǎo)布什政府和特朗普(pǔ)政府批准了减税(shuì)政策之(zhī)后，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在(zài)收(shōu)入和支出此消(xiāo)彼长(zhǎng)的双(shuāng)重压力下，美国(guó)的(de)赤(chì)字(zì)规模近年来如滚雪球(qiú)一般(bān)扩大，债(zhài)务规模也就因此(cǐ)不断攀(pān)升，在近年来频(pín)频逼近债务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可(kě)以追溯到上世纪初的(de)第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明确的“债务(wù)上(shàng)限”，那时候只(zhǐ)要白宫(gōng)要发债(zhài)借(jiè)钱，美国国会(huì)基(jī)本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于(yú)一战使(shǐ)得美国(guó)政府开支愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发部分美国议(yì)员提出的反(fǎn)对（也(yě)有(yǒu)一些议(yì)员是为了反对美国参战），美国国会便通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次对联(lián)邦(bāng)债务进(jìn)行限额规定(dìng)，以此来限(xiàn)制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计美国将加入第二次(cì)世界大战，美国国(guó)会(huì)通(tōng)过《公(gōng)共(gòng)债务(wù)法案》，实(shí)质(zhì)上(shàng)正式(shì)确立了(le)对美(měi)国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行(xíng)了(le)修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或多或少地成为(wèi)了国(guó)会的(de)惯例。

　　在(zài)历史上，美国(guó)债务上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以(yǐ)来(lái)，美国两(liǎng)党已经提(tí)高了78次债(zhài)务(wù)上限，平均每(měi)9个月就(jiù)会提高一次(cì)——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债(zhài)务上限的上调(diào)幅度进一步加大(dà)，在最近几届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新债(zhài)务上(shàng)限为18万(wàn)亿美(měi)元(yuán)（2015年），到了(le)特(tè)朗普任内，这(zhè)个数字(zì)提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂(zàn)时取消美国政府的支出限(xiàn)制，这导(dǎo)致美(m七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思ěi)国政府(fǔ)债务疯狂(kuáng)飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调债(zhài)务(wù)上限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美国国会(huì)最新一次提高债(zhài)务上限，美国债务(wù)上限已经(jīng)提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较(jiào)于(yú)1917年(nián)最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国不(bù)能取消债务(wù)上(shàng)限？

　　本(běn)质上来说(shuō)，“债务上限”是美国国会为联邦政(zhèng)府(fǔ)设定的(de)举债的最高额度(dù)，一旦触及这条“红线”，意味着美国(guó)财(cái)政部借款授(shòu)权用尽，除非国会(huì)调高债务(wù)上限，否(fǒu)则白宫无权继续举(jǔ)债(zhài)。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑(huò)，美国政府为(wèi)什么要“自我限(xiàn)制(zhì)”，不能直(zhí)接(jiē)取消(xiāo)掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府造成限制(zhì)，使其不能随(suí)心所以的举债(zhài)，但从理论上来说，这一限制也同时对其美(měi)国政府(fǔ)的债务信(xìn)用(yòng)提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是(shì)因为，美国作(zuò)为手握(wò)美元霸权的超级大国，本身并不受到发(fā)行(xíng)美钞的外在约束。如(rú)果(guǒ)美国政(zhèng)府(fǔ)开支(zhī)无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么(me)其(qí)债权信用将受到损(sǔn)害，原有债(zhài)权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这(zhè)一内(nèi)控(kòng)举措(cuò)，才能维持美国政府(fǔ)的偿付信用(yòng)，保(bǎo)证(zhèng)美元霸权地(dì)位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是美(měi)方对债权人(rén)的(de)一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什(shén)么这(zhè)次债(zhài)务上限(xiàn)难以提高(gāo)了(le)？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限(xiàn)，为什么在(zài)现在会陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要(yào)提(tí)高美国债(zhài)务上限，往(wǎng)往(wǎng)需要美国国会两院的通(tōng)过。在此前(qián)的历史中，提高(gāo)债务上(shàng)限在国会(huì)中绝大(dà)多数(shù)时(shí)候类似于一个“走(zǒu)过场”的周期性任务(wù)，两党并不(bù)会对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分(fēn)歧(qí)不断扩大，债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题逐步沦为两党的政治(zhì)武(wǔ)器，被在野(yě)党用作了与执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其(qí)是(shì)在当下(xià)美国(guó)两(liǎng)党(dǎng)分别占据两(liǎng)院多数席位的分裂背景下，这一(yī)斗争就(jiù)显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美(měi)国民主党(dǎng)占据参议院多数，而共和党占据(jù)众议院多(duō)数。拜登要(yào)想提(tí)高(gāo)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，就需要和国(guó)会共和党人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利(lì)用债务上限的最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债务(wù)上(shàng)限。而(ér)民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为(wèi)应(yīng)无条件提高债务(wù)上限，这就导致了当下(xià)的(de)僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时(shí)间周二(èr)（5月16日）再度与国会领导人会(huì)面，讨论提高美国(guó)债(zhài)务(wù)上限的计划(huà)。

　　但值得注(zhù)意的是，如果(guǒ)拜登和国会(huì)领袖们在周二(èr)仍无法取(qǔ)得突(tū)破性进展，这场危机(jī)恐(kǒng)怕真(zhēn)就要无限逼近债(zhài)务违(wéi)约的“X日(rì)”了——因为拜登(dēng)已经计(jì)划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导人(rén)峰会(huì)，并将在周末(mò)访(fǎng)问(wèn)巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接下来留给拜登(dēng)和(hé)两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判(pàn)的(de)时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机(jī)将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年(nián)前，美(měi)国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也(yě)曾面临类似(shì)严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈(tán)判最后一刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉强(qiáng)避免了(le)一场债务违约灾(zāi)难(nán)。奥巴马及民主党在最(zuì)后关头妥协，同意在十年(nián)内削(xuē)减9000亿美元的财(cái)政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发(fā)了(le)全球(qiú)资(zī)本(běn)市场剧烈波动，美股(gǔ)一(yī)度大跌(diē)，并直接(jiē)导致标准普尔首(shǒu)次(cì)下调(diào)美(měi)国的主权(quán)信(xìn)用评级。这使得美国面临更(gèng)高的(de)借贷成本——美(měi)国第(dì)二(èr)年的借贷(dài)成(chéng)本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消(xiā七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思o)了当时(shí)两(liǎng)党谈(tán)判中(zhōng)的(de)一些(xiē)成本削减措施(shī)。

　　对(duì)一些经(jīng)济学家来说，上述的(de)市场动荡也只是(shì)短(duǎn)期影响。而更重要的是，从(cóng)长(zhǎng)期来(lái)看，财政支出削减意味着(zhe)美国(guó)多年的(de)预算紧缩，这可能会产生更严重(zhòng)的长期影(yǐng)响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智(zhì)库经济(jì)政策研究所首席(xí)经济学家乔(qiáo)希·比文斯在(zài)回(huí)顾2011年(nián)债(zhài)务危机时表示(shì)：

　　“在(zài)实施(shī)这些削减措施时，我们仍处于相当低迷(mí)的经济中，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是(shì)让复苏(sū)持续的时间(jiān)远远(yuǎn)超(chāo)过了(le)应有的时间……在接(jiē)下来的六七年里，美国政府没有提供真正有价值的公共产品和服(fú)务，因为它们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场(chǎng)债务上(shàng)限危机(jī)，也被许多人看(kàn)作(zuò)2011 年债务上限危机(jī)的(de)翻版：美国国会(huì)面临(lín)类似的分裂局面，美国经济也正(zhèng)处于类(lèi)似的衰退环境之(zhī)中(zhōng)。即便美国两党能够重(zhòng)演(yǎn)2011年的戏(xì)码，在最后关头提(tí)高(gāo)债务上限，由此带来的短期市(shì)场(chǎng)动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再(zài)次重演(yǎn)。

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