申银(yín)万国期货：海外镍铁征税尚未最终落地

　　镍价大幅走弱。宏观方面(miàn)经(jīng)济存压，海(hǎi)外市(shì)场菲(fēi)律宾、印尼镍(niè)铁征(zhēng)税(shuì)尚未最终落(luò)地。产业(yè)上(shàng)，国内精炼镍(niè)产能(néng)延续(xù)爬坡，但电积(jī)镍利润缩(suō)窄驱动有所(suǒ)减弱，纯镍(niè)库存(cún)偏低或(huò)带来一定(dìng)支撑。4月(yuè)全国(guó)镍生(shēng)铁产量(liàng)为2.84万镍吨，24.3万实物吨(dūn)，实物吨环比减少4.74％，5月(yuè)镍(niè)铁或出(chū)现集中提产。不(bù)锈(xiù)钢领域(yù)，4月钢厂复产(chǎn)较多，而需求端(duān)并(bìng)没太多(duō)明显(xiǎn)增量，不锈钢库存去(qù)化(huà)速度较慢(màn)。整体上，镍供(gōng)需结构改(g司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文ǎi)善有限，预计NI2306运行区间170000—190000为主。

　　光大期(qī)货：短期纯碱期(qī)、现市场(chǎng)偏(piān)弱情绪仍将(jiāng)持续

　　供(gōng)给端因部(bù)分企(qǐ)业检修(xiū)中，行业(yè)开工率维持90％左右。需求端(duān)情绪偏弱，仅(jǐn)个(gè)别(bié)下(xià)游少量补库，再加(jiā)上浮法玻璃和光伏玻(bō)璃点火复产预期较多，重碱刚需消(xiāo)耗仍有保障。但因市场缺(quē)乏囤货需求，整体情绪偏弱，厂家成交价格也可商(shāng)议。尤(yóu)其(qí)是(shì)轻碱价(jià)格(gé)，后期或进一步(bù)下调。整体来看，短期纯碱(jiǎn)期、现(xiàn)市(shì)场偏弱情绪仍将持续，预计纯(chún)碱期货价格(gé)继(jì)续(xù)以弱势运行(xíng)为主(zhǔ)，后期(qī)关(guān)注碱厂夏季检修力度、远兴一期(qī)投产情况以及玻璃市场对纯碱的联动性影响。

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