财联社(shè)4月29日(rì)讯（编辑 笠(lì)晨）“一口牙县城一套房”、“一口牙(yá)一辆宝马车(chē)”……这(zhè)些(xiē)生活(huó)中经常听到的玩笑(xiào)话(huà)，透露(lù)出“种(zhǒng)牙贵”让人望而却(què)步的(de)无(wú)奈现(xiàn)实。近(jìn)日，北京、河北(běi)、浙江、四(sì)川等多地医保部门发(fā)布公告，于4月20日落(luò)实口(kǒu)腔(qiāng)种植医(yī)疗服务(wù)收费、种植体集(jí)中(zhōng)带量采(cǎi)购、牙冠竞(jìng)价挂(guà)网(wǎng)“三位一体”的(de)综合治理措施，单颗种植牙的(de)价格降低一(yī)半左右。网友直呼(hū)：再也不(bù)用担心“口腔刺客”了！

　　“我们在临床工作中，也看到(dào)不少(shǎo)患者延迟了(le)种牙计划，就在(zài)等(děng)_D是什么意思，_3是什么意思集(jí)采政策落地。”中华口(kǒu)腔医学会种植专委会常委满毅告(gào)诉南方周末(mò)记者，“集采(cǎi)后的种植牙将(jiāng)为更多患者减轻医疗负担，不再让患(huàn)者‘望(wàng)牙兴叹’”。根据国(guó)家医(yī)保(bǎo)局披露(lù)，本(běn)次集(jí)采汇聚全国近1.8万(wàn)家医疗(liáo)机构的(de)需求量(liàng)，达287万套种植体系统，约占国内(nèi)年(nián)种植牙(yá)数量(liàng)（400万颗）的72％，预(yù)计每年可节约(yuē)患者费用40亿元左右。随(suí)着医疗服(fú)务价格相关规定出台，三(sān)级公(gōng)立医院常规种植牙医疗服务价格为单颗4500元。

　　第(dì)四次全国口腔流行病学调查结(jié)果显(xiǎn)示(shì)，65岁-74岁(suì)老人当中有(yǒu)86％存在(zài)牙缺失。新京报贝壳财经(jīng)记者(zhě)走访发现(xiàn)，多家北京(jīng)民营(yíng)连锁口腔机构在(zài)4月1日即开始(shǐ)了“集采(cǎi)价”的种植牙促销，价格已低至3000多元(yuán)/颗，并(bìng)表(biǎo)示“降价不降质(zhì)”。此(cǐ)外，规范整合后的山东(dōng)省口腔种(zhǒng)植医疗服(fú)务价格项目4月1日(rì)正式(shì)落地(dì)实施(shī)。当天(tiā_D是什么意思，_3是什么意思n)，“随(suí)着牙冠(guān)、种植体等集采价(jià)格落地执(zhí)行，种植(zhí)牙相关的咨询量、问诊量、手(shǒu)术(shù)量都(dōu)大幅增长，其中手术数量比之前增加80％-90％。”济南市(shì)口腔医院副(fù)院(yuàn)长、副主任医师解建(jiàn)立(lì)说。

　　集采的(de)靴子(zi)落(luò)地，种植牙行业是否会再度站上(shàng)风(fēng)口？“预计(jì)未(wèi)来国内的(de)种植(zhí)牙数量，有(yǒu)望从目前每年400万(wàn)颗，增长到每年(nián)1000万颗(kē)以上。”专家告诉南方(fāng)周(zhōu)末记者，他认为这个(gè)目(mù)标或(huò)许一(yī)年后就能实现。而对于起(qǐ)步较(jiào)晚的国产(chǎn)种植牙耗(hào)材(cái)厂商而言(yán)，集(jí)采是(shì)压(yā)力也(yě)是机会。一位国产种植牙企业代表透露，尽管国(guó)产品牌产品拥有一定(dìng)的价格(gé)优(yōu)势，但销(xiāo)售份(fèn)额(é)占有率尚不足10％，本次集采后很难快(kuài)速放量或实现(xiàn)“国产替代(dài)”。但(dàn)对于临(lín)床(chuáng)应(yīng)用时(shí)间短、案例少的国产种植牙来说，整个(gè)种植牙市(shì)场规模的扩大，将有助(zhù)于企业积累更(gèng)多(duō)的(de)临床(chuáng)应用(yòng)数据和案(àn)例，对未来长期的应用和研发会有(yǒu)一(yī)定帮助(zhù)。

　　▌种植牙纳入集采带动(dòng)国内耗材需(xū)求爆增 口腔CBCT迎拐点

　　受(shòu)益于(yú)老龄(líng)化和支付能力提高，近年来种植牙需求呈现爆发式增长。根(gēn)据(jù)牙博士(shì)招股说明书(shū)，2020年国内种植牙市场(chǎng)规模为(wèi)431亿元，2015-2020年复合增速为22.07％，预(yù)计2030年(nián)市场规(guī)模将增(zēng)至1911亿元(yuán)，2020-2030年复合增速为16.06％。

　　种植牙产业(yè)链中包(bāo)括上游设(shè)备(bèi)和耗材(cái)企业：种植(zhí)类如华西口(kǒu)腔(qiāng)科技中心(xīn)等(děng)；修补类(lèi)如正海生物、奥精(jīng)医疗等；设备类如口腔全(quán)景机(jī)和(hé)锥形束(shù)投照计算机重组断层影(yǐng)像设备的美亚光电等；数字软(ruǎn)件类如3shape等，以及他们的上游陶瓷(cí)块厂商爱(ài)尔创（国瓷材料）等。中(zhōng)游为器械经销商：松佰牙科等(děng)；下游(yóu)为口腔医疗机构如通(tōng)策医疗、拜博口(kǒu)腔等。

　　浙商(shāng)证券(quàn)孙建(jiàn)等人在3月20日发布(bù)的研报中表示，种植牙(yá)集采降价后，其渗(shèn)透(tòu)率有望得到快速提升，同时加(jiā)速国产口(kǒu)腔CBCT等检测设备需求(qiú)释放。中游(yóu)设备美(měi)亚光电、朗视(shì)仪(yí)器(qì)是国产口腔(qiāng)CBCT设备(bèi)龙头(tóu)。种植牙渗透率提升，民营医院和诊所的设备需求(qiú)弹(dàn)性(xìng)更(gèng)大，国产设备依(yī)托性价比(bǐ)优势聚焦民(mín)营市场(chǎng)。口(kǒu)腔CBCT上游核心零部件上市公司主(zhǔ)要(yào)为奕(yì)瑞(ruì)科(kē)技、康众医(yī)疗。

　　▌种植牙集(jí)采“短兵相接” “牙茅”面临一(yī)场硬仗

　　正所谓“金眼(yǎn)银牙铜骨头”，在(zài)A股市场里，牙(yá)科(kē)一(yī)直都被投资者视为坡长雪(xuě)厚(hòu)的黄金赛道，关于牙科的纯(chún)正上市公司(sī)只有通策(cè)医(yī)疗这一家。也正是因(yīn)为如此，自通策医疗借壳上(shàng)市以来，其便(biàn)一直(zhí)备受资金的追捧，被投资者奉为“牙茅”。然而，通策医(yī)疗(liáo)最近几年在资本市场走(zǒu)势一路下行，前年(nián)最(zuì)风光的时候曾(céng)触顶(dǐng)1300亿元市值(zhí)，而不到(dào)2年的时间内市(shì)值蒸发超过(guò)70％。

　　从2020年、2021年的财报数据来看，种植业务位列通策(cè)医疗五大(dà)业务板块增速第(dì)一位。对通策医疗来说，种(zhǒng)植牙业务是不可或缺的市场。业内人士(shì)透露，一(yī)旦种(zhǒng)植牙耗(hào)材(cái)被集采(cǎi)，通(tōng)策医(yī)疗的盈利能力很可能受(shòu)影响。面(miàn)对激(jī)烈竞争的市场，大型口腔连锁(suǒ)机(jī)构(gòu)失去(qù)了此前集团(tuán)采(cǎi)购优势，与公立(lì)医院(yuàn)及其他民营口(kǒu)腔(qiāng)机构站在同一起跑线，大幅降价势在(zài)必行，这也将影响种(zhǒng)植牙最(zuì)终利润(rùn)率。

　　通策医(yī)疗面对(duì)的最大的问题是，怎么能把这些增量(liàng)转化为自己的增量(liàng)。竞(jìng)争(zhēng)来自参与集采的(de)1.8万家(jiā)医疗机构，其中有1.4万家民营医疗机构(gòu)，占(zhàn)总数(shù)的80％。想要获得足够(gòu)量的(de)种植牙，一要有覆(fù)盖面足够广的口腔(qiāng)机构，二得有足(zú)够多的医(yī)护人(rén)员。“种(zhǒng)植(zhí)牙(yá)放量一直是其所期待的(de)一件事(shì)。”3月23日，通策医疗董秘处(chù)的回复(fù)直截了当。2022年通(tōng)策(cè)医疗发布的财报中提及——医护人才储备，这(zhè)也是其(qí)这两年最(zuì)重要的战略(lüè)布局。

　　通策医(yī)疗在调研内(nèi)容纪要(yào)中提到，宁口2022年上半年营收增(zēng)长3％，净利润(rùn)下降是由于2022年(nián)新增了40名医生储(chǔ)备，增(zēng)加的人力(lì)成本影响了900万元(yuán)利润。通策医疗2022年三(sān)季度财报中(zhōng)提(tí)到，为“后集采(cǎi)”时代准备，让(ràng)90％以上的(de)专(zhuān)家都在支持蒲公(gōng)英医院快速发展(zhǎn)，目标是(shì)让蒲公英医院在最短的时(shí)间(jiān)成(chéng)为当地(dì)第一的口(kǒu)腔医院(yuàn)。值得注意的是，通策医(yī)疗的重磅项目“蒲公英计(jì)划(huà)”在(zài)2018年(nián)提出，被公司视为“未来五(wǔ)年重(zhòng)要(yào)的发展计划”。而如今(jīn)，目前来看，该计划仍处筹备或(huò)培(péi)育期(qī)，2022年(nián)上半年蒲公(gōng)英(yīng)分院(yuàn)贡献收(shōu)入1.71亿元，净利润(rùn)率仅为5.5％；前三季度贡(gòng)献收入2.98亿元，新(xīn)增蒲公英分院净利(lì)率仅(jǐn)为8.5％。

　　此外(wài)，通策医(yī)疗董秘提到，这(zhè)几年相关医生(shēng)的储备已经足够了，“（种植牙(yá)）量再增长10倍也够”。“以价换量更容易形成规模效应。目(mù)前种植牙(yá)渗透(tòu)率低，随(suí)着价格差异化定价，总量(liàng)的(de)快速增加(jiā)仍有(yǒu)望形(xíng)成规模的较(jiào)高(gāo)增(zēng)长。”这是通策(cè)医疗2022年(nián)底在机构调(diào)研(yán)时(shí)的观点。一位长期关注消费医(yī)疗(liáo)的行业人士分析，通策医疗的(de)主要(yào)市场仍(réng)在浙江，但即使在(zài)浙江，面对接(jiē)下来激烈的种植牙市场(chǎng)，也没有绝对优势，“确(què)实是(shì)一场(chǎng)硬仗”。

　　“即使没有集采，未(wèi)来(lái)种植牙也会慢(màn)慢从一个高毛利业务变成低毛利业务。因为这一部分对医生的技术要求并没(méi)有那么高，主要靠的是设(shè)备(bèi)定(dìng)位(wèi)、辅助软件(jiàn)和(hé)三维建模(mó)。所有(yǒu)的口腔诊所都能(néng)做，没有(yǒu)那(nà)么(me)深(shēn)的护(hù)城(chéng)河，所(suǒ)以市场竞争会比较激烈。”关注口腔赛道的投资人说。

　　对于(yú)中国的(de)民营(yíng)口腔医院市(shì)场而言，集采消息和(hé)盈(yíng)利(lì)曲线下(xià)降关系(xì)也(yě)不大。“其实在集采(cǎi)消息出来之前，民(mín)营口腔(qiāng)诊所就因为(wèi)价格战的原因，自(zì)己就把价格压(yā)下来了。低于4500元的种植价格，在(zài)业(yè)内其实已(yǐ)经比比皆是。”口(kǒu)腔诊(zhěn)所(suǒ)从业(yè)者如是说到。目前，很(hěn)多(duō)民营口(kǒu)腔(qiāng)诊所(suǒ)面临(lín)着(zhe)巨大的经营压力(lì)，面对高(gāo)昂的(de)诊所(suǒ)房租(zū)、水电以及人工费用等(děng)，其实利润不算高。有医疗(liáo)投资机构工(gōng)作人员曾表(biǎo)示(shì)，目(mù)前(qián)80％的民营连锁口腔机构都处(chù)于亏(kuī)损状态。

　　▌天价种(zhǒng)植牙神话破(pò)灭 牙科(kē)诊(zhěn)所(suǒ)或(huò)大批退(tuì)出

　　有业内人士给予了一个(gè)乐观的预(yù)测，当(dāng)集(jí)采降低(dī)价格后，原本属于改善型医疗(liáo)需(xū)求的(de)种植牙，将会(huì)成为(wèi)百姓们的基(jī)本需求——几十亿颗失牙的市场会打开(kāi)。这几乎奠(diàn)定了一个薄利多销的局面。但这并不(bù)是在所有牙科(kē)诊所都会发生的局面。当(dāng)耗(hào)材价格下(xià)降后，牙医利(lì)益会受(shòu)到(dào)直接冲击(jī)。“在(zài)大(dà)部分诊所(suǒ)里，医生收入是(shì)和耗材(cái)挂(guà)钩(gōu)的。这和骨科(kē)心脏(zàng)支架集采的影(yǐng)响类似，医(yī)生(shēng)的工作(zuò)量加(jiā)大不说，收入会减少。”业内(nèi)人士表示最担(dān)心的是到(dào)底能不能(néng)以价换量。如果薄利了，但最终(zhōng)没有多销，经营可能难以为(wèi)继。

　　牙科是医院所(suǒ)有科室中(zhōng)，最适(shì)合(hé)独立执业的(de)。即便在改(gǎi)革开放之前，全国各地的个体牙医也不在少数。国家卫生(shēng)统计年鉴显示，2020年全国(guó)民营口腔医院、诊所加起(qǐ)来(lái)有(yǒu)66000多家，提(tí)供的口腔(qiāng)医疗服务占(zhàn)到总(zǒng)量69％左(zuǒ)右。民营口(kǒu)腔医院或诊所的一大特(tè)点就是(shì)连锁率特别(bié)低(dī)，只有(yǒu)约4.8％，绝大部(bù)分牙科(kē)诊所都(dōu)是“个体户”。牙科特别依赖医生的个人能力(lì)，牙(yá)医独(dú)立执业会比(bǐ)其他专科容(róng)易很多。

　　“种植牙的暴利在上游的厂家，到了终(zhōng)端诊所，利润空间很微薄，还没有算上(shàng)房(fáng)租、水电(diàn)、折旧。”业内人士认为，假如(rú)耗(hào)材降价(jià)，但没有(yǒu)带(dài)来体量(liàng)的增(zēng)长，薄利了之(zhī)后又(yòu)没多销，就形成了(le)一个(gè)悖论。当收入不(bù)足以支撑过高的运营成本时，一些(xiē)诊所不得(dé)不关停退市。长远来(lái)看(kàn)，种植牙是(shì)整个(gè)口腔治疗过程中，应对(duì)牙齿缺失时最后的办法(fǎ)，更重要的是(shì)提高公众对(duì)口(kǒu)腔卫(wèi)生(shēng)的关(guān)注意识。“世界卫生(shēng)组织提出的(de)‘8020’标准，是希望在(zài)80岁的时候每个人都(dōu)有20颗以上的好(hǎo)牙齿，而不是(shì)20颗(kē)种植牙。”业内人士(shì)如是说。

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