近期交易商(shāng)协会(huì)的监管处罚力度明显加大(dà)，虽然债券(quàn)市场参(cān)与主体愈发丰富多元，市场竞争(zhēng)程度更趋激烈，但(dàn)监管底(dǐ)线不能(néng)破(pò)戒。

　　5月(yuè)11日，交易商协会(huì)对建(jiàn)设银行启动自律调(diào)查，这是两天内第二家(jiā)被要求自律调查(chá)的大行。今年以来，交(jiāo)易(yì)商协(xié)会已(yǐ)对多家(jiā)金融机构启动(dòng)自(zì)律调查，监管力(lì)度在持续加大。

　　多家金融(róng)机(jī)构接连被通报

　　5月11日，中国(guó)银行间(jiān)市(shì)场交易(yì)商协(xié)会（下(xià)称(chēng)“交易(yì)商协会(huì)”）网站显示，基于(yú)监管部门反(fǎn)馈线索，依(yī)据《银(yín)行间债券市场自(zì)律处分规(guī)则》，交易商协会已对中国建设银行股份有限公司债务融资工具承销业务(wù)涉(shè)嫌违(wéi)规行为(wèi)开(kāi)展自律调查。

　　根据建行2022年(nián)年报，去年(nián)建(jiàn)行承销(xiāo)非金融企业(yè)债务(wù)融资工具(jù)744笔，为411家实体企业(yè)承销发行债(zhài)券4645.17亿元(yuán)。2022年，该行支(zhī)持优质头(tóu)部房(fáng)地(dì)产企业债(zhài)券(quàn)融资需求，承销房地产(chǎn)企业323.35亿元债务(wù)融资工具(jù)，房地(dì)产并购票据22.9亿(yì)元。

　　交(jiāo)易商协会的监管(guǎn)力度在(zài)近期(qī)持续(xù)加(jiā)大(dà)。就在(zài)5月(yuè)9日，交(jiāo)易商协(xié)会官网发布信息，针对(duì)中国进出(chū)口银行金融(róng)债券发(fā)行涉嫌违规行为，以及(jí)中国(guó)民(mín)生银(yín)行承(chéng)销业(yè)务涉(shè)嫌违规行为已开(kāi)展自律调查。

　　而在5月8日(rì)，大连银行、郑州银行、江西银行(xíng)、青岛银行和粤财信托共(gòng)5家机构涉(shè)及(jí)债(zhài)券业务违规被点(diǎn)名。具体来(lái)说，交易商协会(huì)通过深(shēn)入(rù)调查发现，大(dà)连银(yín)行等多家(jiā)机构存在(zài)债券(quàn)代持交易等(děng)违规行(xíng)为(wèi)。其(qí)中，大(dà)连银行通过做市业务方(fāng)式(shì)，每日滚(gǔn)动(dòng)开展(zhǎn)买(mǎi)卖方向相反、清算速度不同的现券交易，代持利率债(zhài)活(huó)跃券，且(qiě)规模较大；郑州银行、江西(xī)银(yín)行(xíng)和青岛银行，内控(kòng)执行不严或流于形式，未有效评估交易合理性，作为(wèi)中(zhōng)间(jiān)方以(yǐ)现券买(mǎi)卖或做市等方式参与债券代持交易链条，交易笔数和金额(é)较大。

　　今年4月，工商银行(xíng)已被启动(dòng)自律调查。相关公(gōng)告称(chēng)，交易商协会(huì)在日常(cháng)监(jiān)测工作(zuò)中发现，工商银(yín)行主承(chéng)销的多期债务融资工(gōng)具发(fā)行定价严重(zhòng)偏离(lí)市(shì)场合理水(shuǐ)平(píng)，干(gàn)扰了市场秩序，涉(shè)嫌违反银行间债券市场(chǎng)自(zì)律(lǜ)管理相关规定(dìng)。

　　4月(yuè)3日，交易商(shāng)协(xié)会网站(zhàn)披露，近期在查处四平市(shì)城市发展投资(zī)控股有(yǒu)限公(gōng)司案件时，发现吉林银行、吉林亿联(lián)银(yín)行因违规收取发行人大额财(cái)务资助，涉(shè)嫌违反银行(xíng)间债券市(shì)场自律管理规则，被交易商协会进行自律调查(chá)。一同被开(kāi)展(zhǎn)自律(lǜ)调查的还有光大证券、富国资(zī)产管理（上海）有限(xiàn)公司两(liǎng)家金融机构。

　　交易(yì)商(shāng)协会(huì)监管处罚力度加(jiā)强

　　根据交(jiāo)易(yì)商协会通报的数据，2022年全(quán)年，交易商协(xié)会共对(duì)68起(qǐ)涉嫌违规案件(jiàn)立案调查(chá)，开(kāi)展自律调查和(hé)自(zì)律问日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗询103次，作出各类自律处分99家（人）次，涉及35家发行(xíng)人和信(xìn)用增(zēng)进机构、4家主承(chéng)销商(shāng)、3家会计师事务所、1家律师(shī)事务所、2家其他类(lèi)型机构和54名直接责任人。作(zuò)出的处分(fēn)中，警告及以上(shàng)占比(bǐ)超过五成，15家机构被暂(zàn)停一定(dìng)期限业务，12位责任人(rén)被认定不适当人选。

　　梳理通报来看，被通报的原因包括低价包(bāo)销多期债(zhài)日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗务融资工具，影(yǐng)响了市场正常秩序(xù)；部(bù)分(fēn)债务融资(zī)工具(jù)未按(àn)照发行文件约定开展余额包销，个别债务融资(zī)工具挤占(zhàn)了其他投资人(rén)的正常投标(biāo)，违(wéi)背了公平公正原则，并影响了发行利率，对市场正常秩序造成了一定(dìng)不(bù)良(liáng)影响。

　　通报指出，银行间债(zhài)券市(shì)场参与(yǔ)机构(gòu)在从事相(xiāng)关业务过程中，务必牢(láo)固(gù)树立(lì)市场责任意识(shí)，严格遵守相(xiāng)关(guān)监(jiān)管规定(dìng)和自律规则要(yào)求，合(hé)规展业，自觉维护银行间(jiān)债券市场运行(xíng)秩(zhì)序。

　　交(jiāo)易商协会表示，做市商作(zuò)为银行间市场(chǎng)基(jī)石机构，承担着提(tí)高市(shì)场(chǎng)流动(dòng)性、促(cù)进价(jià)格发现的重要作用，应切实提升做市交易(yì)能力，加强内部控(kòng)制和风险(xiǎn)管理(lǐ)，确保合规稳健展业，“真做(zuò)市、做真(zhēn)市”。

　　可以看(kàn)到，近期交易商协(xié)会的监(jiān)管(guǎn)处罚力度明显加大，虽然债(zhài)券市场参与主体愈发丰富多元(yuán)，市场竞争程度(dù)日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗更趋激烈，但监管底线(xiàn)不能(néng)破戒。

　　资深(shēn)金融政策监管专家周毅钦对(duì)《国际金融报(bào)》记者表示，可以看到，银行间交易商协会将继(jì)续贯彻落实监管从严(yán)要求，以(yǐ)严(yán)格自(zì)律惩(chéng)戒(jiè)向市场(chǎng)传递“零容忍(rěn)”的(de)清晰信号，引导市场各类主体归位尽责，维(wéi)护(hù)市(shì)场良(liáng)好秩序(xù)。债(zhài)券(quàn)承销机构作(zuò)为(wèi)债券市场的“看门人”，对(duì)于(yú)商(shāng)业银(yín)行(xíng)特(tè)别是国有大行来说，也(yě)需要肩负起相(xiāng)应的公序责任，切实维护好行业的(de)良性竞争(zhēng)生(shēng)态。

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