今年1月，美国政府债务(wù)余(yú)额(é)又(yòu)一(yī)次触(chù)及法(fǎ)定上限，这(zhè)标志着(zhe)美国再度陷(xiàn)入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多次警告(gào)称(chēng)，如(rú)果国会不尽早采取行动暂停或提高债务(wù)上(shàng)限，美国政府最早可(kě)能6月1日出(chū)现(xiàn)债务违约——而(ér)这将对(duì)全(quán)球经济和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险(xiǎn)、两党就(jiù)提高债(zhài)务(wù)上限进(jìn)行争斗，这(zhè)些画面在近些年(nián)似(shì)乎频频(pín)上(shàng)演。那么，引发(fā)这一(yī)危机的根本——美(měi)国债务和(hé)债务上限(xiàn)究(jiū)竟是(shì)怎么(me)回(huí)事(shì)？美国债务为何不(bù)断滚雪球(qiú)般扩(kuò)大？美(měi)国又为(wèi)何(hé)要人为地给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为(wèi)何不断逼近(jìn)上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们(men)需要(yào)先了解(jiě)美国政府的债务从(cóng)何而(ér)来，以及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世(shì)纪以来，美国政府在绝大部(bù)分时期(qī)都处于财政(zhèng)赤字状态，即(jí)政(zhèng)府支出在(zài)多(duō)数总统任期内都高于其(qí)财政(zhèng)收入(rù)。因此，美国(guó)政(zhèng)府举债成了惯例(lì)，而(ér)政府债务(wù)规模也一直(zhí)随着政府(fǔ)赤字(zì)的规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政府(fǔ)债务在(zài)近年(nián)疯狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年来，美国债(zhài)务(wù)规模更是大幅增长。这一方面(miàn)是(shì)由于(yú)新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背(bèi)负了(le)庞大支(zhī)出(chū)压力(lì)，另一方面，还因为美国(guó)人口老龄(líng)化导致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜登政府推出(chū)的大规模基建政策导(dǎo)致财政支出大(dà)增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的税收收(shōu)入(rù)并没有跟上(shàng)支出的步(bù)伐(fá)，尤(yóu)其是在小布什政(zhèng)府和(hé)特朗普(pǔ)政府批(pī)准了减(jiǎn)税(shuì)政策之后，税(shuì)收压力更是与日(rì)俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和支出(chū)此消彼长的双重压(yā)力下，美国的(de)赤字规(guī)模近年来(lái)如滚(gǔn)雪(xuě)球一(yī)般(bān)扩大(dà)，债务规模(mó)也就因(yīn)此不断攀(pān)升(shē写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语ng)，在(zài)近(jìn)年(nián)来(lái)频频逼近债务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政府债(zhài)务(wù)占(zhàn)GDP的(de)比(bǐ)重

　　美(měi)国(guó)债务为(wèi)何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的(de)出现，则最早可以追溯到上世纪(jì)初的第(dì)一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明(míng)确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫要发(fā)债借(jiè)钱，美(měi)国国会(huì)基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得(dé)美国(guó)政府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大，引(yǐn)发部分美国(guó)议员(yuán)提出的反对（也有(yǒu)一些议员是(shì)为了反对(duì)美国参战），美国国会便通过《第二自由(yóu)债券法案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来(lái)限(xiàn)制政府发债(zhài)的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于(yú)预计美(měi)国将加入第二次世(shì)界大战，美国国(guó)会通(tōng)过《公(gōng)共债务(wù)法案》，实质上正(zhèng)式确(què)立(lì)了对美国政府债务总额的限制。随后，美国(guó)国会又(yòu)对其进(jìn)行了修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高债务上限就(jiù)或多(duō)或(huò)少地成为了(le)国会(huì)的(de)惯例。

　　在(zài)历史上(shàng)，美(měi)国债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国(guó)两(liǎng)党已经(jīng)提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个(gè)月就会提高一次——其中共(gòng)和党总统执政期间(jiān)曾(céng)提高49次，民(mín)主党总统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来，美(měi)国(guó)债(zhài)务(wù)上(shàng)限的上(shàng)调(diào)幅度进一步加大，在最近几届总统任(rèn)期(qī)内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国(guó)最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任(rèn)内(nèi)，这个数字(zì)提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以暂时(shí)取消美国政府(fǔ)的支出(chū)限制(zhì)，这导致美国政府债(zhài)务疯狂飙(biāo)升(shēng)至27万(wàn)亿美元(yuán)。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一(yī)次提高债务上限，美国债(zhài)务上(shàng)限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿(yì)美(měi)元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已(yǐ)经(jīng)足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定的举债的最高(gāo)额度(dù)，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国财政部借(jiè)款授权(quán)用尽，除(chú)非国会调高债务上限，否(fǒu)则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务(wù)上(shàng)限呢(ne)？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府(fǔ)造(zào)成限制，使其不能随心所以(yǐ)的举债(zhài)，但从理(lǐ)论(lùn)上来说，这一(yī)限制(zhì)也同时对其美国政府的(de)债(zhài)务信用提供(gōng)了(le)保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握(wò)美(měi)元霸权的超级(jí)大国(guó)，本身(shēn)并不受(shòu)到发行美钞的外在约(yuē)束。如果美国政(zhèng)府开支(zhī)无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债(zhài)权信用将受到损害(hài)，原有债权人权益也(yě)会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才(cái)能(néng)维持美(měi)国政府的偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务上(shàng)限”理论上也(yě)相当(dāng)于是美方对(duì)债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债券的最大海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么这次债(zhài)务上限难(nán)以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的美国债务(wù)上限，为什么(me)在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提高(gāo)美(měi)国(guó)债务上限，往往需要(yào)美国国(guó)会两院的通过。在此前的历(lì)史中，提高债务上限在国会中绝大(dà)多(duō)数时候(hòu)类似于(yú)一个“走过场”的周期(qī)性任务，两党并不会(huì)对此进行(xíng)过(guò)于激(jī)烈的博弈(yì)。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分歧(qí)不断扩(kuò)大，债(zhài)务上限问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两(liǎng)党(dǎng)分别(bié)占据两(liǎng)院多数席位的分(fēn)裂背景下，这(zhè)一(yī)斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共和党(dǎng)占据(jù)众议院多(duō)数(shù)。拜(bài)登(dēng)要(yào)想提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，就需要和(hé)国(guó)会共和(hé)党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后(hòu)期(qī)限(xiàn)，向(xiàng)拜登总统施压，要求他先同意(yì)削减开支(zhī)，再谈提高债务(wù)上限。而民主党人(rén)坚持不愿让(ràng)步，认为应无条件提高(gāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限，这就(jiù)导致(zhì)了(le)当下的僵局。

　　拜(bài)登已经(jīng)预定(dìng)于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会(huì)领导人会面，讨论(lùn)提高美国债务上限的(de)计(jì)划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登和国会(huì)领袖(xiù)们在周二仍无法(fǎ)取得(dé)突破(pò)性进展，这场危(wēi)机恐怕真(zhēn)就(jiù)要(yào)无限逼近债务违约的“X日”了(le)——因为拜(bài)登已经计划于本周三(sān)前往日本(běn)参加G7领导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新(xīn)几(jǐ)内亚，并(bìng)举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖(xiù)谈判的(de)时(shí)间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的(de)危机(jī)将再次(cì)上(shàng)演

　　事实上(shàng)，十(shí)多(duō)年前，美(měi)国也曾上演过(guò)类似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也曾(céng)面临类似严峻(jùn)的违约风险：时任美国总统奥(ào)巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻，才就债务(wù)上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债(zhài)务违约灾(zāi)难。奥巴马及(jí)民主党在最后关(guān)头妥协，同意在十年内(nèi)削(xuē)减9000亿(yì)美(měi)元的财(cái)政(zhèng)支出。

　　但在当时(shí)，即(jí)便没有真正违约而(ér)仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局势也(yě)引发了(le)全球(qiú)资本(běn)市场剧烈波动，美股一(yī)度大(dà)跌，并直接(jiē)导致(zhì)标(biāo)准普(pǔ)尔首次下(xià)调美国的(de)主权(quán)信用评级。这使得(dé)美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷(dài)成本上(shàng)升了13亿美(měi)元，并在之后数年继续(xù)上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党(dǎng)谈判中(zhōng)的一些成本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述的(de)市场动荡(dàng)也只是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年(nián)的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严(yán)重的长期影响——比如(rú)拖累(lèi)美(měi)国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政(zhèng)策研究所首席经(jīng)济学(xué)家乔希·比(bǐ)文斯在(zài)回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削(xuē)减措施时(shí)，我们仍处(chù)于相(xiāng)当低迷(mí)的经济(jì)中，并且正处于从大(dà)衰退中复苏的(de)阶段。他们(men)只是让(ràng)复苏持续(xù)的时间远(yuǎn)远超过了应有的时间……在(zài)接(jiē)下来的六(liù)七(qī)年里，美国政(zhèng)府没有提供真(zhēn)正有价值的公共产品和服务，因为它(tā)们（财(cái)政支出）被大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债(zhài)务上(shàng)限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美国国会面临类(lèi)似(shì)的(de)分裂局面，美国经济也正处(chù)于类似(shì)的(de)衰退环境之中。即便美国(guó)两(liǎng)党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高债务上(shàng)限，由此带(dài)来的短期市场(chǎng)动荡和(hé)长期(qī)经济损害(hài)，恐怕也将再(zài)次重(zhòng)演。

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