本周铁矿石期(qī)货价(jià)格大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘(pán)，大(dà)商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截(jié)至下午(wǔ)5点，新加坡铁(tiě)矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报(bào)记者注意(yì)到，本周(zhōu)后几个交易(yì)日，铁矿石期(qī)货一(yī)直处于下跌(diē)的态势，本周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格(gé)指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数(shù)110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加(jiā)速(sù)下行，直接原因源于(yú)成材表需继续走(zǒu)弱，二季度以(yǐ)来(lái)成材(cái)消费持续低迷(mí)，市场对“旺季不(bù)旺”担(dān)忧进一(yī)步发酵。成材价格下降使得钢(gāng)厂利润被进一步(bù)压缩(suō)，本周铁水(shuǐ)产量出现见(jiàn)顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料端价格(gé)形成负反馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同(tóng)期(qī)最(zuì)高水平，铁矿石(shí)现货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合(hé)约价格(gé)。而远(yuǎn)月合约开始计价终(zhōng)端需(xū)求走弱(ruò)和(hé)铁(tiě)矿石(shí)受(shòu)自身供需趋(qū)于宽松的悲观预(yù)期(qī)影响，跌幅更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于(yú)需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移(yí)，叠加(jiā)外围风险冲击(jī)，黑(hēi)色系期货(huò)整体走(zǒu)弱，品(pǐn)种间形成负(fù)反馈局面。从(cóng)终端(duān)需求看，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但传导至投(tóu)资端尚(shàng)需时(shí)间，一季度房(fáng)屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表(biǎo)需基本和去年同(tóng)期(qī)持(chí)平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿增强(qiáng)，对原料需求(qiú)构成压力(lì)。”国(guó)投安信期货(huò)高级分析师何(h3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米é)建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期(qī)市(shì)场对于(yú)国内(nèi)钢厂减产担忧(yōu)的(de)不断加重(zhòng)导致铁(tiě)矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本(běn)面方面(miàn)，外矿短期到(dào)港压(yā)力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存(cún)总量(liàng)矛盾不明显(xiǎn)。港(gǎng)口库存(cún)本周止跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明显低于历史(shǐ)平均水(shuǐ)平，低库存有望(wàng)成(chéng)为常(cháng)态，对补库不应有过高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季(jì)度铁矿石发(fā)运创(chuàng)同(tóng)期纪录，淡水河谷一季度产量也(yě)同比增加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向宽松(sōng)。而(ér)铁水(shuǐ)继续提产(chǎn)空间(jiān)有限，开始面临(lín)减产(chǎn)压力，铁矿(kuàng)石供(gōng)需将逐步转向宽松(sōng)，下(xià)半(bàn)年这一趋势将(jiāng)更为清(qīng)晰，远月(yuè)合(hé)约的估值有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认(rèn)为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前(qián)铁矿(kuàng)石(shí)发运依(yī)然偏(piān)低，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过(guò)由于终端需求疲弱，政策调(diào)控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上(shàng)海钢联4月(yuè)21日(rì)调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口(kǒu)进(jìn)口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口(kǒu)矿日耗为(wèi)298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产(chǎn)量止增(zēng)转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点出现，铁(tiě)矿(kuàng)石需求端支撑(chēng)减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货(huò)将(jiāng)有(yǒu)缩(suō)量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石供需(xū)总体将(j3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米iāng)转向宽(kuān)松，价(jià)格中枢(shū)将(jiāng)面临下(xià)移。2309合约当(dāng)前整体估值水平(píng)偏高，旺(wàng)季后面临回(huí)3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米调压力(lì)，维持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰(lán)格(gé)钢铁研(yán)究中心王(wáng)国清(qīng)认为，近期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以按(àn)需补(bǔ)库为主，整(zhěng)体交投氛围较(jiào)为(wèi)冷清。五一假期将至，下(xià)周补库需求(qiú)或有增加。综合来(lái)看(kàn)，预计下周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价格指数将(jiāng)继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高(gāo)需求对(duì)铁矿石的(de)支撑转弱，近(jìn)期供应端表(biǎo)现缩量(liàng)，五一节前钢(gāng)厂低库(kù)存补库对价格或形成支撑(chēng)。可逢高(gāo)布局空单(dān)。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对于黑色(sè)板块(kuài)的后市，何建辉认为，目(mù)前(qián)终端需求尚(shàng)未有太大起色，市场(chǎng)情(qíng)绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体(tǐ)依(yī)然承压(yā)。持续调(diào)整后压力得到基(jī)本释放，下行节(jié)奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周(zhōu)期看(kàn)，今年大基调是经济复(fù)苏(sū)，尽管(guǎn)节(jié)奏上较为(wèi)波折，供(gōng)需边际上仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是太突出，价格波动幅(fú)度(dù)较前两年将有(yǒu)明显下(xià)降。这也意味着，以内需为主的(de)黑色系下方仍有支撑，当前位置(zhì)不宜(yí)过分悲观(guān)。预(yù)计市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体以(yǐ)区间振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节奏上或(huò)先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需(xū)求复苏力度。

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