总(zǒng)市值(zhí)超6万亿(yì)的科创板市场，增添(tiān)风险管理新(xīn)工具(jù)！

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会(huì)官网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资(zī)本市场风险管理(lǐ)工具(jù)，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作的(de)启动，将(jiāng)为科(kē)创板市场的科技创新投资(zī)带来风险管理(lǐ)工(gōng)具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化的交易(yì)和风险管理需(xū)求(qiú)。而相关合约(yuē)标的纳(nà)入(rù)ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的规模(mó)、流动(dòng)性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资带来中长期资金(jīn)，增强(qiáng)市场的关(guān)注度(dù)和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息(xī)显(xiǎn)示，为(wèi)健全多层(céng)次资本(běn)市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监(jiān)会(huì)启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指数(shù)的场内(nèi)期(qī)权(quán)品种，科技创新特色(sè)鲜(xiān)明(míng1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算)，与现有ETF期权(quán)品(pǐn)种形成(chéng)良好(hǎo)互(hù)补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措(cuò)，是贯彻落(luò)实党中央、国务(wù)院关于(yú)推进上海国际(jì)金融中心建设(shè)、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活(huó)力，满足多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求，有(yǒu)助于(yú)继续(xù)发挥好科创板(bǎn)改革先行(xíng)先(xiān)试的(de)示范引领作用，不断(duàn)提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所(suǒ)官网也(yě)发布(bù)消息，上交所将在(zài)中国(guó)证监会(huì)指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　上(shàng)交所表示(shì)，推进科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上(shàng)市，是上交所贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》提出的“完善金(jīn)融支持创新体系”、支(zhī)持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革开放、支持创新驱(qū)动发(fā)展战略的重要举措，对促进(jìn)科(kē)创板企业进一步发挥科创能效、支持(chí)科创板建设(shè)具有(yǒu)积极意(yì)义。

　　据统计，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范效应日(rì)益显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板已有(yǒu)上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应(yīng)的风险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积极推动(dòng)科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完善科(kē)创板配套产品体系、提(tí)升科创板吸引力和流(liú)动性、推1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领(lǐng)作用的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资者(zhě)风险管理需(xū)要，有(yǒu)助于科(kē)创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资(zī)本市场改革(gé)试(shì)验田(tián)作用，对于促(cù)进科创板和(hé)股票期权市场(chǎng)长期持续健(jiàn)康发展意义重大。”上交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　同时(shí)，监管机(jī)构还积极关注ETF期权市场的(de)稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，多举措确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一(yī)直(zhí)高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防控工(gōng)作(zuò)，持续(xù)完善制度规则体系，加强运行管理和(hé)风险(xiǎn)监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证监(jiān)会将进一步完善风险防控机制，并根据(jù)市场运(yùn)行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所(suǒ)高度重视ETF期权市(shì)场风(fēng)险防控工作，基(jī)于我(wǒ)国ETF期权(quán)市场(chǎng)发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了投资者适当性管理制度(dù)、保证金制(zhì)度、持仓限额制度等一系列风控(kòng)安排，保障(zhàng)了期权市场(chǎng)平(píng)稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基(jī)类ETF期(qī)权(quán)产品，上交所将总(zǒng)体沿用前期(qī)的风控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参(cān)数适(shì)应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所(suǒ)将(jiāng)在目前(qián)行之有效的风险防控和市场监管(guǎn)措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产(chǎn)品平(píng)稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会(huì)的(de)指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权(quán)平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规(guī)模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本(běn)市场(chǎng)基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍(yǎn)生工具，在价(jià)格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机制等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展股票期权试点以来，证监(jiān)会组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运(yùn)行(xíng)平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入(rù)增(zēng)量资(zī)金、稳(wěn)定现货(huò)市场的(de)作(zuò)用，为进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市(shì)场的(de)基础(chǔ)性风险管(guǎn)理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深交所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资(zī)者(zhě)的风险管理工具将(jiāng)更(gèng)加丰(fēng)富和(hé)多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表(biǎo)示，目(mù)前我(wǒ)国已经(jīng)推出了不(bù)同类型(xíng)的期权品种，不同品种(zhǒng)对应(yīng)市场不同的市值的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市(shì)场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新风格(gé)投资有了风险管理工(gōng)具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同投(tóu)资(zī)者的投(tóu)资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等(děng)龙(lóng)头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而(ér)从目前(qián)全市(shì)场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模(mó)最大，达(dá)到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票(piào)ETF市(shì)场管理规模第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类(lèi)型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合(hé)约标的的(de)可能(néng)性较大，管理规模和产品流动性都具(jù)备突出优(yōu)势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权上市(shì)后，投资者可以借助相应的风险管理工具进(jìn)行(xíng)方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面(miàn)的配套(tào)策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期(qī)权产品交(jiāo)易需求，流动性进一步提高，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，有利于吸(xī)引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流(liú)动(dòng)性进一步巩固(gù)，市场吸(xī)引(yǐn)力(lì)也(yě)会不(bù)断增(zēng)强。”该股票ETF基(jī)金经理(lǐ)称。

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