金融界(jiè)4月26日消息 国内期货市场(chǎng)早盘收盘，商品期货跌多涨(zhǎng)少，沪(hù)锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇(chún)、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短纤、低(dī)硫燃(rán)料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方面(miàn)，豆二(èr)、纯碱、菜粕(pò)、白(bái)糖(táng)涨(zhǎng见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语)超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃行情(qíng)波动较(jiào)大

　　短期SA属于(yú)估值(zhí见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语le='color: #ff0000; line-height: 24px;'>见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语)合适做(zuò)多但是(shì)驱动(dòng)有限的阶段(duàn)。前期我们做空(kōng)纯碱(jiǎn)的原(yuán)因在于4月偏宽松的预期下，存在累库(kù)和(hé)订(dìng)单下(xià)滑导致的现(xiàn)货(huò)价格下降，近几周现货也基(jī)本兑现，期货(huò)重心下移。从09可能的向上驱动来(lái)看，检修、可流通现货(huò)、投产(chǎn)延迟这三点可能会构成(chéng)反(fǎn)弹的驱动(dòng)。而目前(qián)来(lái)看，投(tóu)产的(de)变数预计(jì)不大；中游库存偏低(dī)，但是(shì)现货反(fǎn)馈并不存在缺货(huò)迹(jì)象(xiàng)，基差(chà)表现(xiàn)同(tóng)样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等(děng)待检修的兑(duì)现造成现货的趋紧反馈，短期确难见得。策略(lüè)上，SA现货(huò)存在企稳的迹象，但是驱动(dòng)依旧(jiù)是等待检修兑现，可选择(zé)9-1正(zhèng)套(tào)的方式入场，等(děng)待(dài)驱动。

　　从(cóng)3-4月的(de)需求来(lái)看，玻(bō)璃(lí)的表现环比和同比上(shàng)都是相当出(chū)类拔萃(cuì)，日均水平持平去年8月份和2021年旺季的水平，而这一点和下游(yóu)反馈和实(shí)际地产的表现并不匹配。同时，我(wǒ)们观察(chá)到下游原片库存基本(běn)补至2022年年初水平；进(jìn)入五(wǔ)月，我(wǒ)们还是得考虑梅雨季的(de)因素，往年下游存(cún)在(zài)压缩原片库存的可能性。但是从(cóng)近期(qī)的现货反馈来看，各家玻璃(lí)厂(chǎng)继续上调现货价格，产(chǎn)销维持在较高水(shuǐ)平，因此近月确实难以(yǐ)出(chū)现回撤，总体(tǐ)还是正套思(sī)路。

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