衰(shuāi)退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美(měi)国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美(měi)国商务部(bù)经济(jì)分析局(jú)公(gōng)布数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年(nián)化(huà)季环比初(chū)值为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续(xù)两(liǎng)个季度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国(guó)每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政府支出以(yǐ)及非住宅固定投(tóu)资，拖累项(xiàng)主要包括(kuò)进口、私(sī)人库存投资和住(zhù)宅固定(dìng)投资。经(jīng)济分析(xī)局表示，一季度GDP增速较去年第四(sì)季度放(fàng)缓(huǎn)的主(zhǔ)要原因(yīn)是私人库(kù)存投(tóu)资回落(luò)以(yǐ)及非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支出环比增(zēng)速(sù)为3.7％，高(gāo)于(yú)前(qián)一季度的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出(chū)使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资一(yī)季度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个季度拖累GDP，另外(wài)，住(zhù)宅投资连续第八个季(jì)度(dù)拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累项是(shì)私人库存的变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一(yī)季度(dù)，经济增(zēng)速大幅放(fàng)缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美联(lián)储高度关注的通(tōng)胀指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价(jià)指数，一(yī)季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于(yú)预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品(pǐn)和能源的(de)核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日(rì)，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣押了(le)一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于(yú)一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北部(bù)发(fā)生事故(gù)，导致(zhì)伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国(guó)际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和救援中(zhōng)心发(fā)送请求后，伊朗海军立即(jí)开(kāi)始拦截并(bìng)识别该(gāi)未知(zhī)船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐(zhú)舰的拦截(jié)行(xíng)动中(zhōng)，不(bù)明船只的自动全(quán)球定(dìng)位发送系统被关闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗司法当(dāng)局(jú)的许可下，海军(jūn)出动直(zhí)升机扣押(yā)了(le)该船只，并将其(qí)运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军(jūn)表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在(zài)阿(ā)曼(màn)湾(wān)扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求(qiú)立即释放这艘油轮。报(bào)道称，美(měi)国(guó)海军驻巴林的第(dì)五舰(jiàn)队在一份声明(míng)中(zhōng)称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境国际水域(yù)时(shí)被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总(zǒng)统(tǒng)“友好”通(tōng)话，美联(lián)储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光(guāng)的(de)视频显(xiǎn)示(shì)，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国(guó)家电视台新近(jìn)发布的视(shì)频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克(kè)兰(lán)总统泽连斯(sī)基(jī)的俄(é)罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔误(wù)认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联(lián)储的一名发言人美(měi)东时间(jiān)4月(yuè)27日周(zhōu)四确认(rèn)，鲍威尔(ěr)有过通话，称此(cǐ)事(shì)发生在今(jīn)年1月，否认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈话(huà)，是我们(men)在这个充满挑战的时刻支持乌克兰(lán)人民(mín)的背景下进行。没有谈(tán)到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频(pín)似乎(hū)经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说(shuō)，通话事件已报(bào)交有关执法(fǎ)部门，出于对他(tā)们工作的尊(zūn)重，美联储不会进一步置评(píng)。

　　媒(méi)体评论(lùn)称，这番言论看似(shì)四平(píng)八(bā)稳、无伤(shāng)大雅，但(dàn)事实(shí)就是，骗子能通过恶(è)作(zuò)剧(jù)的电(diàn)话接触到鲍(bào)威尔，这种事实(shí)可(kě)能会导(dǎo)致(zhì)美联储的安全性遭(zāo)到质(zhì)疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担(dān)忧(yōu)主要是(shì)基于美联储(chǔ)作(zuò)为主要(yào)央(yāng)行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威(wēi)尔(ěr)等央行高(gāo)官的(de)言论通常受(shòu)到(dào)投资者和(hé)商界人(rén)士的密切关注，有时会引发股市(shì)波(bō)动。而且，美(měi)联储官员(yuán)同他人的私下会(huì)面(miàn)时常引(yǐn)发争议，因为外界认为，联储官员的言(yán)论可能让(ràng)在场的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指(zhǐ)出，两人这些年(nián)不止一(yī)次(cì)成(ché古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人ng)功骗取国外政客和他(tā)们通话，而(ér)且通常将将通话视频公(gōng)之于(yú)众，就是为了恶(è)搞西(xī)方国家的(de)决策(cè)者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人(rén)曾假扮(bàn)乌克(kè)兰前总(zǒng)统波(bō)罗申科和德国前(qián)总理默克尔通话，默克尔当时(shí)觉(jué)得可疑，但没(méi)有在对(duì)话(huà)中直接问他们是不(bù)是冒(mào)牌货。今(jīn)年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基(jī)本(běn)面未变(biàn) 关注宏观层面不(bù)确定(dìng)性(xìng)

　　近日来，在宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓(màn)延(yán)下，国内外油(yóu)价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌(diē)，基(jī)本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价(jià)格。周四(sì)，内盘SC原(yuán)油主力(lì)合约大跌5.26％，截(jié)至下午(wǔ)收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出(chū)现小幅(fú)上涨，布(bù)伦特(tè)原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁在接(jiē)受(shòu)期货(huò)日报记(jì)者采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外盘，海通期货能源化(huà)工研究中心负责人(rén)杨安表示，一方面(miàn)是由于(yú)近期油(yóu)轮运(yùn)费回落，运输成(chéng)本下降，让(ràng)内外盘价差有所(suǒ)走弱。另(lìng)一方面是(shì)当前国(guó)内即将迎(yíng)来五(wǔ)一假期，而目(mù)前国(guó)际市场宏观风(fēng)险具有很大不确(què)定性，恰逢油价(jià)大幅(fú)回调之际，市场避险情绪(xù)高涨，国内(nèi)投资(zī)者担忧情绪(xù)更为明显，也(yě)使得内(nèi)盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记(jì)者，美国银行业危机风波再起，叠加美(měi)国债务压力及(jí)经济(jì)衰退风险可能削弱欧(ōu)美能源需(xū)求，风(fēng)险资产面临较大压力，从而推(tuī)动本(běn)周油价油价下跌。而原油作为金融(róng)属性(xìng)最强的(de)大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因(yīn)银(yín)行业(yè)危机出现暴(bào)跌，此次美国银行(xíng)业(yè)风险再次升温继续(xù)引发市(shì)场恐慌，原油的下跌带(dài)有明显的情绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大期货(huò)能源(yuán)化(huà)工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导致(zhì)油价再度承压。随(suí)着美联储(chǔ)加(jiā)息会(huì)议的临近(jìn)，美国第(dì)一共和(hé)银(yín)行的财(cái)报(bào)和股价表现或显示银行业(yè)危机仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然(rán)欠佳(jiā)，美(měi)国消(xiāo)费者信心(xīn)本月(yuè)降至(zhì)去年7月以来的最低水平，市场对于美(měi)联储加息(xī)和(hé)海(hǎi)外经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导(dǎo)原油市场走势的宏观风险何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美国(guó)银行业危机风险在(zài)未来一段时间内仍将(jiāng)不时困扰(rǎo)市(shì)场。另(lìng)外(wài)，5月4日(rì)美联储议(yì)息会(huì)议将再迎来(lái)加息窗口(kǒu)，对此(cǐ)投(tóu)资(zī)者也(yě)高度关注美联储利率政策的变化(huà)，宏(hóng)观层面(miàn)的不确(què)定性(xìng)成为影响整个金融市(shì)场(chǎng)的主要因素，这是投资(zī)者需要(yào)注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公(gōng)布加息决(jué)议，市场对(duì)美联储加息25个(gè)BP的概率预测在80％以(yǐ)上(shàng)，并且由(yóu)于近期美(měi)联储官员(yuán)表态偏鹰，对于(yú)后(hòu)续(xù)何时停(tíng)止加息(xī)仍有分(fēn)歧。欧(ōu)洲央行将于(yú)5月4日举行货币政策会议，基于当前(qián)欧元区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲央(yāng)行和英(yīng)国央行也将维持加息政策(cè)，因此市(shì)场对于海外经济衰退带来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过(guò)，从当前来看原油(yóu)市(shì)场基本面表现尚可，整体供需局势并未(wèi)大幅(fú)恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来(lái)的五(wǔ)一长假和(hé)美国夏季出行旺季预(yù)计(jì)对于需求会有一定支(zhī)撑，预(yù)计近期国际油价(jià)仍将(jiāng)面临(lín)宏观情绪和基(jī)本(běn)面的博弈。

　　申(shēn)万期货能(néng)化分析师董超也表(biǎo)示(shì)，后市原油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对(duì)油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油价带来极(jí)大影响；此外(wài)美国原(yuán)油活跃(yuè)钻井平台(tái)已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难以持续，后续的减产将很快(kuài)到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面的(de)悲观情绪或将逐(zhú)步消(xiāo)退，后(hòu)期原油市(shì)场将转入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我(wǒ)们认为(wèi)，5月份油(yóu)价上下区间将(jiāng)更为模糊，在美国(guó)储备政策难(nán)以(yǐ)改动的情况下，底部支撑力度变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的下滑将有(yǒu)助于油价的稳定。”董超表示(shì)，预计(jì)5月油价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅度(dù)预计将更宽(kuān)，受宏观及基本面风险(xiǎn)波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨(yáng)安(ān)看来(lái)，周三公布的(de)EIA报告(gào)显示原油超预期(qī)降库(kù)，且美国(guó)汽(qì)油需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下，预(yù)计今年年(nián)内剩余(yú)时段(duàn)供应紧张将是(shì)原油市场主基调，当然全球经(jīng)济面(miàn)临(lín)衰(shuāi)退风(fēng)险及欧(ōu)美(měi)市场需求疲弱也会在(zài)一(yī)定程(chéng)度上(shàng)抵消供应紧(jǐn)张给市场带来(lái)的(de)担(dān)忧。总体来看，当前油价(jià)处(chù)在(zài)宏观利(lì)空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面(miàn)下，短期内担(dān)忧(yōu)情绪主导油价回落，中长期来看油价(jià)或继(jì)续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料油供(gōng)需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原(yuán)油大幅下挫，成本下降导致相关(guān)性较(jiào)强的(de)高硫燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘(pán)，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青分别(bié)收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是受到油价影响(xiǎng)，自(zì)身(shēn)基本面表现尚可，其中高硫燃(rán)料油(yóu)供需(xū)偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相对(duì)偏弱。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示(shì)，此(cǐ)前(qián)科威特(tè)炼厂(chǎng)计划外检修(xiū)导致部分船货延期，目(mù)前5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽然检修(xiū)的装置正(zhèng)在逐(zhú)渐重启(qǐ)，但(dàn)由于开斋(zhāi)节整体进程(chéng)较慢，预(yù)计原定本月底(dǐ)恢复的时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市场(chǎng)供应的收紧也将(jiāng)延长，但(dàn)同时(shí)低硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面(miàn)的支撑下(xià)，预计后市走势(shì)或(huò)较原油更为抗(kàng)跌(diē)，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料油(yóu)整(zhěng)体回升空间或(huò)更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系品种波动将(jiāng)主要(yào)受到(dào)原油价格的影响，不(bù)过(guò)基本面差异还是会让各品种表(biǎo)现有强(qiáng)弱(ruò)之分，具体来(lái)看，需求即将迎来旺(wàng)季的高硫燃料(liào)油整体表现将强于低硫(liú)燃料油。

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