投资(zī)者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因(yīn)素外(wài)，还需要关注业(yè)绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主题的(de)热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼(bī)近(jìn)万亿美(měi)元大关(guān)。

　　英伟(wěi)达今(jīn)年股价的强劲(jìn)表现，带动(dòng)了(le)国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久？

　　<速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉strong>公募(mù)基金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和(hé)算力(lì)的先进(jìn)技术，英(yīng)伟达公司(sī)的股价在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价最高达(dá)到(dào)419.38美(měi)元，公(gōng)司市值一度突破万亿美(měi)元。截至(zhì)6月1日收盘速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突(tū)破万亿美元(yuán)的市(shì)值。

　　英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司在中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和(hé)元(yuán)宇宙方面(miàn)的工作(zuò)正在改(gǎi)变全球大(dà)型(xíng)行业，并将为(wèi)社(shè)会(huì)带(dài)来深远的影响。”除了(le)英(yīng)伟达公(gōng)司，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科技公(gōng)司也(yě)加大了AI方(fāng)面的投(tóu)资(zī)。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒(méi)、云计算、大数据、人工智能等主题(tí)ETF，多(duō)只(zhǐ)云计(jì)算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已(yǐ)布局英(yīng)伟达或(huò)相关概念股。交易软件(jiàn)通达信推(tuī)出了(le)英伟达(dá)概念股，该软件(jiàn)信息显示(shì)，相关概(gài)念(niàn)股一(yī)共(gòng)包(bāo)含(hán)32家A股上市公司，这(zhè)些公司与英伟达在某些(xiē)方面有业务(wù)上的合(hé)作。从公募基(jī)金(jīn)一季度末(mò)的数据来(lái)看(kàn)，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或(huò)间(jiān)接持有英伟达公司股票(piào)的(de)公募基金主要集中在能投(tóu)资(zī)海(hǎi)外市(shì)场(chǎng)的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟(wěi)达且基金规模最(zuì)高(gāo)的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金(jīn)今(jīn)年一(yī)季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指数(shù)，前十(shí)大重仓股(gǔ)中包(bāo)括苹果、微(wēi)软、英(yīng)伟达和(hé)谷歌(gē)等多家(jiā)全球科技公(gōng)司(sī)。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有英伟(wěi)达且(qiě)规模最高的是广(guǎng)发全球(qiú)精(jīng)选，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季(jì)度末规模为(wèi)25.6亿元，英(yīng)伟达(dá)是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财(cái)基金投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国内(nèi)AI投资的热(rè)潮与微软(ruǎn)、英(yīng)伟达等美(měi)股科技股(gǔ)年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软就在AI领域加(jiā)大了投资，先(xiān)是宣(xuān)布将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜索引擎(qíng)Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规模(mó)最大的一(yī)笔投(tóu)资。作为一(yī)站式解决(jué)方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中(zhōng)的另(lìng)一大(dà)赢家，该公司(sī)今(jīn)年一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片(piàn)所在数据(jù)中心业务(wù)的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投资者而言(yán)，英(yīng)伟达(dá)和微软在内的众多(duō)美股(gǔ)科(kē)技(jì)股公司(sī)是(shì)其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势来(lái)看，AI应用已是科技(jì)革命(mìng)最新(xīn)的突破(pò)口。能够率(lǜ)先(xiān)建立起良好(hǎo)商业模式的公(gōng)司与掌握(wò)AI应用核(hé)心竞争力的公司将会成为未来最有潜力的(de)大赢(yíng)家。显然，微(wēi)软、英(yīng)伟达已(yǐ)具(jù)备(bèi)这些(xiē)特(tè)质，他(tā)们的中长期(qī)基本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业未来的故事看起来很美好，但实际投资中还受(shòu)诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块(kuài)，受到资金关(guān)注(zhù)，行业成交热(rè)度上升，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得到(dào)业绩的验证，半(bàn)导(dǎo)体行业(yè)一季(jì)度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪(zōng)，目前全(quán)球半(bàn)导体产业整体仍处于主动去库存阶(jiē)段，行(xíng)业(yè)并未(wèi)迎来拐点。在缺(quē)乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回(huí)弱(ruò)势。最近(jìn)两周，半导体板块虽然(rán)有所企稳(wěn)，但也(yě)很难说行(xíng)业已经(jīng)迎来(lái)拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦洪(hóng)告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱(qū)动力(lì)主要来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算力芯(xīn)片业务(wù)快速增长，美股英伟达的股价表现以及背后的产能扩张信(xìn)息就是最好的(de)例(lì)证。而从未(wèi)来的一(yī)段时间来看，AI产(chǎn)业发(fā)展仍然是强劲有力(lì)，且(qiě)空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管(guǎn)目前(qián)半导体产业(yè)周期尚未(wèi)反转，但(dàn)在资金情绪、政策扶持(chí)和半(bàn)导体设(shè)备(bèi)业绩高增长等利(lì)好(hǎo)因(yīn)素支撑下(xià)，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的角度(dù)考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业(yè)的发(fā)展趋势值得期待，但(dàn)投(tóu)资需(xū)要仔(zǎi)细观(guān)察，“就(jiù)A股的过去经验来看(kàn)，大热必死(sǐ)、均(jūn)值回归(guī)的规(guī)律永不变色，所以(yǐ)投资与(yǔ)产业发展(zhǎn)之间存(cún)在着较大差异。在操作中，不(bù)宜在股价高涨、人(rén)气(qì)亢奋(fèn)时买(mǎi)入(rù)，而是需(xū)要(yào)在相对(duì)低位(wèi)或调整一定程(chéng)度后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等(děng)因(yīn)素(sù)外，还需要关(guān)注业绩验(yàn)证以及估值等因素(sù)。在具体(tǐ)投资的时候要选择掌握核心技术、真正具有(yǒu)核心竞争力的投资(zī)标的，确保产业景气能(néng)够(gòu)反(fǎn)映在未来的业绩上，要(yào)避(bì)免没有业绩(jì)支(zhī)持的跟风炒作(zuò)。另外，好的投(tóu)资标的也要(yào)以合适的价(jià)格买入，否则很可能会(huì)赚了(le)景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置(zhì)，不要将资金全(quán)押一个赛道。

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