分析人士称，《暂行规定(dìng)》施行后，预计全(quán)市场(chǎng)货(huò)币市场(chǎng)基金数量上将有一定出(chū)清(qīng)，对(duì)基(jī)金管(guǎn)理人的产(chǎn)品体系结(jié拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗)构布局、调整也提出了要(yào)求。

　　5月16日，《重要货币市场(chǎng)基金监管暂(zàn)行规定(dìng)》（下(xià)称(chēng)《暂行规定》）正式实(shí)施，从风(fēng)险管理、人员及系统(tǒng)配置、投(tóu)资比(bǐ)例(lì)、交易行为、规模控制、申赎管理等多(duō)方面对重要货币(bì)市(shì)场基(jī)金(jīn)的(de)基(jī)金管理人提(tí)出了更(gèng)为严格审(shěn)慎的要求。

　　业内(nèi)人(rén)士指出(chū)， 《暂行规(guī)定》将提高货币基(jī)金的风险管理能力和透明(míng)度，降低投资风(fēng)险(xiǎn)。但是，可能会对部分追求高收益(yì)的(de)投资者造成(chéng)一定影(yǐng)响。此外(wài)，预计(jì)全市场(chǎng)货币市场基金数量上将有(yǒu)一定出清，对基金管理人的产(chǎn)品体系结构布局、调整也(yě)提出了要求(qiú)。

　　哪(nǎ)些基金被纳入

　　《暂行规定》指出(chū)，重(zhòng)要货币(bì)市场基金是指因基(jī)金资产规模较大或者投资(zī)者人数较多、与其他金(jīn)融机构或者金融产品关联性较(jiào)强，如发生(shēng)重大风(fēng)险，可能对资(zī)本市场和金融(róng)体系产生重大(dà)不利影响的货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金。

　　哪(nǎ)些(xiē)基金会被纳入(rù)评估范(fàn)围？

　　根据《暂行规定(dìng)》，货币市场基金满足下(xià)列任一条(tiáo)件的，基金(jīn)管理人应当在10个(gè)工作日(rì)内主动向中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)报告(gào)：基金资产净值连续(xù)20个交易日超过2000亿元(yuán)；基(jī)金份额持有人(rén)数量连续20个交易日超过5000万个(gè)；中国证监(jiān)会认(rèn)定的(de)符合(hé)重要货币市场基金特征的(de)其他条(tiáo)件(jiàn)。

　　东方财富Choice数(shù)据(jù)显示，截至2023年一季度(dù)末(mò)，市场上共有(yǒu)天弘余额宝货币、易(yì)方达易理财货(huò)币A、建信嘉薪宝货币A三只基金规(guī)模超过2000亿元。其中，天弘余额宝(bǎo)货币(bì)规模最大，达6871.71亿(yì)元。

　　从基(jī)金份额持有人(rén)户(hù)数来看，截至(zhì)2022年末，天弘(hóng)余额宝货币持有人(rén)达7.44亿(yì)户(hù)，居于(yú)首位。

　　有业内人士对记者表(biǎo)示，《暂行规定(dìng)》实施(shī)后，对于规模超过(guò)2000亿(yì)元或者投资者数量大于5000万个的货币(bì)市场基(jī)金，监管(guǎn)要求更加严格，基金(jīn)管理人需(xū)要增强抗风险能(néng)力(lì)，并明确风险(xiǎn)防控与处置机制。这将(jiāng)促使基金公司更加注重风(fēng)险管理和产品(pǐn)合规性，提高产品的透明度(dù)和(hé)稳(wěn)定性，从而保护投资(zī)者的利益。

　　国(guó)信(xìn)证券指出，《暂行规(guī)定(dìng)》与资管新规一脉相(xiāng)承，都是为(wèi)了(le)提升资管机构的风(fēng)险管理能力(lì)，实现风险分(fēn)散化，防止风险过度(dù)集中、对金融安全产(chǎn)生不利(lì)影响。在(zài)提(tí)升(shēng)风控水平的前提(tí)下，引导(dǎo)高收(shōu)益(yì)产品打破刚兑，高安全(quán)产品收(shōu)益(yì)率回落至与其风险相匹配(pèi)的合理水平。随着资管新规的逐步落地，回(huí)归本源的主(zhǔ)动类(lèi)资(zī)管产品(pǐn)迎(yíng)来(lái)发展良机，财富管理行业百花齐放。

　　明确附加监管要求(qiú)

　　《暂行规定(dìng)》明确了(le)重要货币市场基金的附(fù)加监(jiān)管要求，指出基金(jīn)管理(lǐ)人应当遵循长期(qī)稳健的经营和投资理念，确保自(zì)身投资研究、人员配备、系统运(yùn)营(yíng)、客(kè)户服务、风险管理与危(wēi)机应对等方面的能力水平与重要货币市场基金(jīn)管(guǎn)理规模相匹配，不(bù)得(dé)盲目扩张基金规(guī)模。

　　值得注意的是，重要(yào)货币市(shì)场基金(jīn)的基金经理不得少于2人。在(zài)薪酬考核方面，基金管理(lǐ)人的高级管理人员、基(jī)金经理等相关(guān)人员的考(kǎo)核(hé)评(píng)价、薪(xīn)酬激励等不得直接或者间接与重要货(huò)币市场基(jī)金(jīn)的规模(mó)相挂钩(gōu)。

　　在(zài)重(zhòng)要(yào)货(huò)币市(shì)场基金(jīn)的(de)投(tóu)资运作指标方面，也需要(yào)满足(zú)多项要求(qiú)。例(lì)如，持有一家公(gōng)司发行的证券市(shì)值(zhí)不得超(chāo)过基金资(zī)产净值的5％；投资于具(jù)有基金托(tuō)管人资格的同(tóng)一商业(yè)银(yín)行(xíng)发行的金融工具占基金资(zī)产(chǎn)净值的比例不(bù)得(dé)超过(guò)15％；主动(dòng)投资于(yú)流动(dòng)性受限(xiàn)资产的规模(mó)合计不得超过(guò)基(jī)金资产净值的(de) 5％；投资组合的平(píng)均剩余期限不得(dé)超过(guò)90天(tiān)；投(tóu)资组(zǔ)合的杠杆(gān)比例不(bù)得超过(guò)110％。

　　货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)交(jiāo)易行(xíng)为管(guǎn)理方面，《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》指出，审慎(shèn)确认大额申购申请，避免出现(xiàn)接(jiē)受单一投资(zī)者申购申(shēn)请后(hòu)导致(zhì)其持有份额超过(guò)基金总份额5％的情况。

　　而在风险准备金(jīn)方面， 基金管理人、基金托管人(rén)每(měi)月从重要货(huò)币市场基金的管理(lǐ)费、托管费(fèi)中(zhōng)计(jì)提的风险准(zhǔn)备金(jīn)比(bǐ)例(lì)不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规(guī)定》是金融(róng)防风险(xiǎn)的重(zhòng)要举措。部分货币市场(chǎng)基金规(guī)模较大、投资者(zhě)数量较(jiào)多，具有“牵一发而动全身”的(de)重要影响，当出现风(fēng)险事件时，可(kě)能会(huì)对金融市(shì)场的流动(dòng)性安全产生冲击。《暂行规定》无论是从考核机制，还是从(cóng)投资比例、久期、可(kě)变现(xiàn)资产的限(xiàn)制，都(dōu)是为了更高(gāo)流动性考虑(lǜ)，重要货币市场基金防范流动性风险的(de)能力(lì)将(jiāng)进(jìn)一(yī)步提升，将有效(xiào)防止出(chū)现2016年部分货币市场基金类似的流动性风险事件。

　　制定风险应对预案(àn)

　　在重要货币市场基金(jīn)的风险防控和监(jiān)督管理机制方(fāng)面(miàn)，《暂(zàn)行规(guī)定》也(yě)做出(chū)了明确(què)的(de)规定。

　　《暂行(xíng)规定》指出，基金管理人应当综合(hé)评估重要货(huò)币市场基(jī)金各类风险的成因(yīn)、表现及影响(xiǎng)，会同相关市(shì)场主体共同制定(dìng)合(hé)理有效的风险应(yīng)对预(yù)案。风险应对预案应(yīng)当报中国证监会备案，中国证(zhèng)监会对风(fēng)险(xiǎn)应对预案(àn)的有效性、合理性、可行性等进行评估。

　　重要货币市场基金发生(shēng)重大风险的(de)，由中国证监会牵头相(xiāng)关部门成立风险处置小组，督促基金管理人及相关(guān)市场主体依据风险应对预(yù)案等对重要货币市场基金实施风险(xiǎn)处置。

　　那(nà)么(me)，《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》的实(shí)施(shī)对于投资者有什么影响？

　　有业内(nèi)人士对记者表示，《暂行(xíng)规定》将提高货(huò)币基金的风险管理能力和透明度，降低投资风(fēng)险。但是，可能会(huì)对(duì)部分投(tóu)资(zī)者(zhě)造(zào)成一定影响，例如可能会对(duì)一些追求高收益的(de)投(tóu)资者造(zào)成一定冲击(jī)。此外，新规(guī)可能会导致一些货币基金规模(mó)较(jiào)小的产品退出市场(chǎng)，投资者(zhě)需要注意选择合(hé)适的产品。

　　“《暂(zàn)行(xíng)规定》有利于保护低(dī)风险偏好的投资者。相对(duì)于其(qí)他(tā)资(zī)管产(chǎn)品，货币市(shì)场基金具有着投资者数量庞大，风(fēng)险偏好(拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗hǎo)较低(dī)的特点。部分规模较(jiào)大的货币规模基金如(rú)出现风险事件，或将对社(shè)会稳定(dìng)产生(shēng)不(bù)利影(yǐng)响。《暂行(xíng)规定(dìng)》提升(shēng)了重要货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金(jīn)的资产安全要求，有(yǒu)利于保护投资者利(lì)益。”国信证券表示。

　　财信证(zhèng)券指出，《暂行规(guī)定(dìng)》施行后，货币市场基金的规范(fàn)化、标准化、投资分散化、安全化程度(dù)将有提升，未来是否在公(gōng)布(bù)的重点(diǎn)货币基金名(míng)录内，可能(néng)是投资(zī)者选(xuǎn)择考量的(de)潜在背书因素(sù)之一。预计全(quán)市(shì)场货币市场(chǎng)基金数(shù)量上将有(yǒu)一定出清，对(duì)基金管理人的(de)产品体系结(jié)构布局(jú)、调(diào)整(zhěng)也提出了要(yào)求。

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