北京(jīng)时间5月7日，备(bèi)受关注的巴菲(fēi)特股东大会在(zài)奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲(fēi)特和他的莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗(de)老搭档芒(máng)格(gé)在5个半小时的提问环节(jié)中，回答了投资人的47个(gè)问题。

　　现(xiàn)场(chǎng)云集了(le)来自全球各地的投(tóu)资者。“来自中国的投资者(zhě)是最多(duō)的，据说达到(dào)1万人。”5月(yuè)6日(rì)，前海开源基金首(shǒu)席(xí)基金学(xué)家杨德龙如此(cǐ)分享自己在股东大会的现(xiàn)场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴(bā)菲(fēi)特都会谈(tán)到中(zhōng)国经济，今年也不(bù)例外。

　　“中美两国(guó)都具有竞争力，都能(néng)达(dá)成繁荣发展的前景。中国将会(huì)成为更好的(de)国家，美(měi)国也可(kě)以如此。”巴菲特说道。此前(qián)，他也曾多次(cì)公开表示十分看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行(xíng)过投资部(bù)署，不过投(tóu)资(zī)对象(xiàng)均为中国(guó)公司的(de)H股。根据公开资(zī)料，巴菲特(tè)曾曾(céng)投(tóu)资中(zhōng)国石油(yóu)（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益率达到了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年(nián)2月(yuè)16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事长的(de)芒格(gé)也(yě)曾表示，“投资人去投资中国是没有(yǒu)问题的。相较(jiào)于投(tóu)资美国而言，投资中(zhōng)国可以让你用便(biàn)宜的价格(gé)买到(dào)一(yī)些更好的(de)公(gōng)司，而(ér)这即(jí)便有(yǒu)一些不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那(nà)么(me)，按(àn)照巴菲特的投资标准(zhǔn)，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴(bā)菲(fēi)特提(tí)出的“净资(zī)产收益率不低于20％而且能稳定增长”的最低标准，加上(shàng)其投资特点，对(duì)A股5167家上(shàng)市公司进行(xíng)了梳(shū)理，选出了相对(duì)符合巴菲(fēi)特投资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费(fèi)仍占据(jù)三分之一，其中酒企表现尤为出色；而(ér)从近3年(nián)的净资(zī)产(chǎn)收益率来看(kàn)，医(yī)疗行业(yè)无疑是“最大赢(yíng)家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大(dà)赢家”

　　此次(cì)选股，时代财经(jīng)首先考(kǎo)虑净资产收益(yì)率指(zhǐ)标，且出于对公司的(de)价值判断(duàn)而不是价格(gé)判断，选择的是(shì)加(jiā)权(quán)平(píng)均（年(nián)化）净(jìng)资产收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年(nián)），这一指标达到(dào)巴菲特“20％”标准的(de)A股上市公司共(gòng)有100家。

　　以(yǐ)过去3年的净资产收益率来看，排(pái)名第一的分(fēn)别(bié)为(wèi)博拓(tuò)生莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗物(wù)（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次(cì)，时(shí)代财(cái)经参考了上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行业算术平均(jūn)值进行对比(bǐ)，又(yòu)从100家公司中挑选(xuǎn)出了估(gū)值相对行业(yè)平均值偏低(dī)的67家(jiā)公司。

　　最后，时代财经通过(guò)巴菲特的(de)持仓变动(dòng)发现，巴菲特一如既往偏爱(ài)快消领(lǐng)域，同时也在重金押注能源(yuán)领域，如西方石油、雪(xuě)佛(fú)龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多次(cì)减仓(cāng)银(yín)行(xíng)股，包(bāo)括2006年入手的合众(zhòng)银行和2010年入(rù)手的纽约梅(méi)隆银(yín)行，分别(bié)减持约90％和(hé)60％，甚至在(zài)2022年一季度清仓持(chí)有33年的百年老行——富(fù)国银行(xíng)。但(dàn)巴菲(fēi)特对金融领域的(de)持仓仍有(yǒu)一定比重(zhòng)。

　　因而，时代财经又进行(xíng)了(le)行业筛选，还对海(hǎi)天(tiān)味业等这(zhè)类之前(qián)商品(pǐn)信誉(yù)受过不(bù)良影响(xiǎng)的(de)公(gōng)司进行了剔除。最(zuì)终，“淘”出(chū)了18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数(shù)官网(wǎng)。时代财经制(zhì)图

　　如上表(biǎo)所示(shì)，这18家(jiā)公司(sī)涉及吃、喝、穿(chuān)、用(yòng)多(duō)个领域，其中(zhōng)饮料行业约(yuē)有(yǒu)5家，占比近三(sān)分之一。而在近(jìn)五年内(nèi)，酒企表现出色，净利润复合年增长(zhǎng)率(lǜ)均在(zài)22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电(diàn)潜(qián)力大(dà)

　　实(shí)际上，在A股市(shì)场上(shàng)，有不少行(xíng)业龙(lóng)头股五年ROE超20％且净资产收益(yì)率为正，达到巴菲特关注的最低标准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是(shì)目前这些企(qǐ)业的(de)TTM高(gāo)于其所属行业滚动市(shì)盈率，所以或还需要等(děng)待入场时机。

　　时代财经(jīng)筛选出的18家公司中(zhōng)，家(jiā)用电器行业公司上榜(bǎng)不少。其中(zhōng)，有专做(zuò)厨(chú)卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老(lǎo)名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企(qǐ)，上述三家企业(yè)的5年(nián)净(jìng)利润复合年增(zēng)长(zhǎng)率表现(xiàn)略(lüè)显逊(xùn)色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。<莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗/p>

　　从(cóng)公司(sī)与(yǔ)行业市盈率(lǜ)之差来看，差距(jù)最大的是主(zhǔ)营集成电路设(shè)计(jì)的(de)中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数(shù)字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最小的是(shì)公(gōng)牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业(yè)最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之(zhī)间(jiān)，其(qí)余企业股价均有上涨。其(qí)中，区(qū)间涨幅前(qián)三(sān)名仍是(shì)酒企(qǐ)，分(fēn)别(bié)是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财(cái)经也曾筛(shāi)选出相对(duì)符合巴菲(fēi)特投资(zī)逻辑的22只(zhǐ)股票，承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便(biàn)已上榜。

　　而上述(shù)两家公司自2018年(nián)以来，股价涨(zhǎng)幅(fú)分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以及沪(hù)深指(zhǐ)数的(de)-0.35％。

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