芦哲 首席宏观经济(jì)学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核(hé)心观点:我们将影响(xiǎng)青年失业(yè)率的因素拆解为三方面：①青年(nián)失业人(rén)口，②青年(nián)总人口，③劳动参(cān)与率，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率）。通(tōng)过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不(bù)能(néng)完(wán)全解释(shì)青年失业率的上升(shēng)，更重要(yào)却被忽视的因素是青年人口和(hé)劳动参(cān)与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大幅推高青年失业率。假如今年(nián)3月分母端的青(qīng)年劳动力与2020年(nián)持平(píng)，新增(zēng)约132万青年失业人(rén)口只能将失(sh15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸ī)业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们(men)认为，失(shī)业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳动力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕(h15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸én)效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三(sān)因素(sù)框架：（1）失业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业(yè)人口(kǒu)、总人口、劳动(dòng)参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失业增加(jiā)，不(bù)要忽略分母(mǔ)，劳动力的下(xià)降，也(yě)是(shì)抬高(gāo)失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人(rén)数约为2587万(wàn)人，失(shī)业(yè)人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因方面，近(jìn)7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看(kàn)，三(sān)分之二的青年失业人员接受过大(dà)学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业(yè)的结(jié)构变化(huà)较(jiào)大，呈现出从制造到(dào)服务、知识(shí)密集程(chéng)度由低(dī)到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流(liú)出(chū)的青(qīng)年就业主要转向服务业(yè)。以受教育(yù)年(nián)限作为(wèi)维(wéi)度，青(qīng)年就业从知识密(mì)集(jí)程度(dù)较低的行业流向较(jiào)高行业，但是知(zhī)识密集(jí)型行业的青(qīng)年失业情况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化(huà)或是(shì)一(yī)季度青年(nián)失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度(dù)较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较高的生产性(xìng)服(fú)务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化(huà)，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力(lì)：（1）青年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入(rù)均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应(yīng)的(de)出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn)的(de)人口(kǒu)转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青(qīng)年(nián)劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因(yīn)：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形(xíng)势恶(è)化而退出劳动(dòng)市(shì)场；三是(shì)就业观(guān)念的变化导致初(chū)次进入劳动(dòng)市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解释青年失(shī)业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解释当前青年(nián)失业率的一(yī)部(bù)分，另一部(bù)分(fēn)则来自分母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下(xià)三种(zhǒng)情况：①青年(nián)失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；②青年失业(yè)人口与劳(láo)动力均在(zài)减(jiǎn)少，但失业(yè)人(rén)口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力(lì)降幅(fú)，青年(nián)失业率上升；③青年(nián)失业人口与劳动力均在(zài)减少，失(shī)业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业(yè)人(rén)口会随(suí)着疫情后(hòu)经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)青年劳动(dòng)力的下降可(kě)能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失业(yè)率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来(lái)失(shī)业率的(de)分母(mǔ)端越来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服务(wù)业分化未(wèi)收窄；青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；外需、房(fáng)地产(chǎn)等(děng)不(bù)及预(yù)期，经(jīng)济和就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业(yè)复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与(yǔ)率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分(fēn)母端(duān)可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年(nián)失业(yè)率攀升至20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年(nián)有数据(jù)以来(lái)最高值。在疫(yì)情影响退(tuì)散(sàn)、经济逐步(bù)复苏的情况下(xià)，城(chéng)镇调查(chá)失业(yè)率较去年同(tóng)期(qī)大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)却较去(qù)年4月逆势(shì)攀升2.2个(gè)点。本篇报告(gào)将重点研究疫情(qíng)后留下的“疤(bā)痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三(sān)因素(sù)框架

　　失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人(rén)口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年(nián)失业率的(de)主要是三个(gè)因素：①青年失业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参(cān)与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳动力的(de)变化。这三个因素(sù)均为城(chéng)镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都不(bù)能忽(hū)视。当我(wǒ)们讨论失(shī)业率时，经常认为(wèi)失业率上升一定是失业增加的结果，这个判断对于全年龄段失(shī)业率来说并(bìng)没有问题，因为我国的劳动(dòng)力总量（也(yě)称经济活动人口(kǒu)）在2015年之前一(yī)直在上(shàng)升，2015年(nián)后略有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅(fú)约(yuē)0.4％。但青年失业率(lǜ)则(zé)不(bù)能忽视分母的变动，因为青(qīng)年劳(láo)动力波动幅度(dù)更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个(gè)点。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增加到500万(wàn)，仅增(zēng)加(jiā)了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青(qīng)年失业(yè)率却从(cóng)六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个(gè)点。主要原(yuán)因就是失(shī)业率的(de)分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此期间(jiān)从5481万人(rén)大幅(fú)减(jiǎn)至3903万(wàn)人，减少了1578万。但(dàn)是(shì)，2010-2020年(nián)全年龄段(duàn)劳(láo)动力数(shù)量基本(běn)稳定在(zài)7.8亿(yì)，整体失业率的分(fēn)母(mǔ)基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变(biàn)动的是失业人口数量（分子），但决(jué)定青年失业率(lǜ)变动的却是青年(nián)劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失业人员(yuán)缘于服(fú)务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教(jiào)育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青年就(jiù)业人数约为2587万人(rén)，失(shī)业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增加(jiā)约(yuē)132万。国家(jiā)统(tǒng)计局(jú)在3月就业数据解读时，披露了(le)当前青年就业和失业人数(shù)的基本情况：“初步测(cè)算3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与(yǔ)劳(láo)动力市(shì)场的(de)青(qīng)年6418万人，主(zhǔ)体为在(zài)校学生；参与劳动力市场(chǎng)的青(qīng)年3219万人，其中(zhōng)就(jiù)业人(rén)数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳(láo)动力人数与(yǔ)去年基(jī)本(běn)持平，今年(nián)4月青年(nián)失(shī)业(yè)率比去年同期高2.2个点，青年(nián)失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多(duō)132万人(rén)。

　　从增量看，今年前(qián)四个(gè)月(yuè)青(qīng)年失业形(xíng)势好于(yú)去年同(tóng)期。假设2022年(nián)以来(lái)青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青(qīng)年失(shī)业率每提(tí)高1个点，带来32万左右的新增失业(yè)人口。尽(jǐn)管今年(nián)4月青(qīng)年失(shī)业(yè)率比(bǐ)去年(nián)同期高2.2个(gè)点，但(dàn)从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年(nián)前四(sì)个月青年失(shī)业形势要好于去(qù)年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏(xià)季毕业(yè)影(yǐng)响，我国(guó)青年失(shī)业(yè)率一(yī)般在上半(bàn)年(nián)逐(zhú)渐(jiàn)提高，7月(yuè)达(dá)到峰值，8月(yuè)开(kāi)始逐步(bù)回落，预计5-7月(yuè)青年失业(yè)率或将(jiāng)继续小(xiǎo)幅(fú)攀升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青(qīng)年失业(yè)者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体。一种(zhǒng)观(guān)点认(rèn)为(wèi)，青年群体由于(yú)工(gōng)作经验和技能相(xiāng)对(duì)不(bù)熟练，往往(wǎng)在企业裁员时首当(dāng)其冲(chōng)。但根据(jù)月度劳动(dòng)力调查数据(jù)，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明(míng)显低于35岁(suì)以上群(qún)体。根据(jù)《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从(cóng)未工(gōng)作过的失(shī)业(yè)群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比59％，其他(tā)年龄群体(tǐ)中(zhōng)这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青年(nián)失业人口中，第一(yī)大(dà)失业原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅占2.6％。横向(xiàng)对比(bǐ)，裁员比例从高到低依次是(shì)：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青年失业人员接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育。各(gè)年龄段失(shī)业(yè)人群中(zhōng)，年(nián)龄(líng)越低(dī)，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大(dà)学教育的，这一比(bǐ)例在其他三(sān)个(gè)年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教(jiào)育程度也(yě)大致类似，青年人由于(yú)年龄(líng)限制，接(jiē)受大学教育比例略(lüè)低(dī)于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下(xià)就业人员的受教育程度大幅(fú)高于35岁以上(shàng)。按(àn)照接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育的占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密(mì)度从低到高

　　青年失(shī)业人(rén)口的行业与青年就业分布基(jī)本一致。青年失业人(rén)口呈现出行业聚集(jí)的特点，主要集(jí)中(zhōng)在5个大类(lèi)行业，2020年占(zhàn)比(bǐ)分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务(wù)\修(xiū)理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是(shì)青(qīng)年就业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业来(lái)看，青年失业人口(kǒu)的(de)行业(yè)分布是由(yóu)就业(yè)分布决定的(de)，吸纳就业占比(bǐ)较(jiào)大的行业，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失(shī)业人(rén)口(kǒu)来自何处之前，需要研(yán)究青年(nián)就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集程度(dù)由低到(dào)高两个特点。

　　青年就业(yè)从工农业大量(liàng)流入服务业(yè)。农(nóng)林牧(mù)渔、采(cǎi)矿(kuàng)业(yè)、制造业和电热燃(rán)水的生产供(gōng)应业，这四个行业是国民经济(jì)分类的农业和(hé)工(gōng)业。2010年(nián)这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至(zhì)22％，农(nóng)林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有(yǒu)4个(gè)行(xíng)业吸(xī)纳青年就业比例增(zēng)加超2个点，其中，教育(yù)业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信(xìn)息技(jì)术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和(hé)房地产等(děng)其他(tā)6个服务(wù)行业(yè)吸纳青年就(jiù)业的比(bǐ)例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青年就业从知识(shí)密集程度较低的(de)行业(yè)流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就(jiù)业(yè)人员的受教育年限，来计(jì)算各行业的知识密集程度。有5个行业(yè)的平(píng)均(jūn)受(shòu)教育年限(xiàn)在14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软(ruǎn)件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其(qí)他四个行业(yè)是过去十年青年就业流(liú)入(rù)的主要行业，吸(xī)纳青年(nián)就业(yè)比例(lì)的(de)增幅均居前列。如图10，各(gè)行业所(suǒ)吸纳的青年就业比例变动与行业平均受(shòu)教育年限基(jī)本一致，即青(qīng)年就业(yè)从知识密(mì)集(jí)程(chéng)度较低的(de)行业流(liú)向较高行业。

　　但是知识密(mì)集(jí)型行业的青年失业(yè)情况比整体失(shī)业(yè)更严峻。我(wǒ)们(men)用《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失业比例（该行业(yè)的青年失业人数/青年失(shī)业(yè)总(zǒng)人数），除以各行业(yè)的青年就业比例（该行(xíng)业的青年就(jiù)业人数(shù)/青年就业总人数），来作为各行业失业率的(de)近(jìn)似替代指(zhǐ)标。以这个指(zhǐ)标来看，知(zhī)识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业(yè)率(lǜ)大多高于全年龄段失业率(lǜ)，如信息(xī)技术(shù)、教育、科研(yán)服务、公共管理等行业，体现(xiàn)在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或(huò)是一季(jì)度青年(nián)失业(yè)人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服务业复苏出(chū)现分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的(de)增速缺口(kǒu)。分行(xíng)业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均(jūn)高于疫(yì)情(qíng)前三年均值，这(zhè)三个行业一季度复苏情况较好；知识密(mì)集程(chéng)度更高(gāo)的(de)房地产业、租赁和商务服务(wù)业(yè)、信息(xī)技(jì)术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从(cóng)失业(yè)率的分子端来看(kàn)，当前青年失业人员(yuán)增长的症结在于服(fú)务业就(jiù)业(yè)复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平(píng)的整体提高，青年就(jiù)业大量流向知识密集型服务(wù)业(yè)，如教育(yù)、信息技术等行业。另一方(fāng)面，年(nián)初疫情影响减弱(ruò)后，经济复(fù)苏的(de)主力是知识密集程度较(jiào)低(dī)的生(shēng)活性服务业，而知(zhī)识(shí)密(mì)集程(chéng)度较高(gāo)的生(shēng)产性服(fú)务业(yè)复苏较(jiào)慢。所(suǒ)以服务业(yè)就业复苏结构分化(huà)，带来(lái)的青年(nián)失(shī)业人(rén)口和25-59岁失业人口的分化(huà)。房地(dì)产、互(hù)联网、教育(yù)[1]等(děng)行业的一季度就业(yè)尚未出(chū)现明显改(gǎi)善，应届生就业压力大(dà)；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于(yú)三分(fēn)之二(èr)接受过大学教育(yù)的青年失业人口而言(yán)，这些行业(yè)的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分(fēn)母端是城镇青(qīng)年劳(láo)动力(lì)，主要(yào)由青(qīng)年人口和劳动参与率决定。2022年我国(guó)开始步入人口负增(zēng)长时代，城镇青年劳动力可能将(jiāng)步入长期下降通道，这将(jiāng)从(cóng)分母端推(tuī)升青年失业率，或成(chéng)为疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青(qīng)年劳动力(lì)首先取决于城镇青年(nián)人口数量，而后者(zhě)来自于(yú)两部分(fēn)，一是16-24年前(qián)的出生(shēng)人口，二是乡村到城镇的(de)迁移人口，这两部分(fēn)增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生人口(kǒu)，而前者正(zhèng)好是建(jiàn)国以(yǐ)来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出(chū)生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年代(dài)开始明(míng)显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人(rén)口，这(zhè)两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城镇的人口转移(yí)也(yě)在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年随着疫(yì)情影响(xiǎng)减弱，人员(yuán)流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会较去年有明显增(zēng)长(zhǎng)，但可能仍(réng)然较难回(huí)到十三五(wǔ)期间超(chāo)2000万的规模。当(dāng)前(qián)我国城镇化率已经达到65％以上，继(jì)续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预(yù)期(qī)下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其(qí)他(tā)年龄段(duàn)群(qún)体(tǐ)，大(dà)部分青年在校，并(bìng)未进入劳动市场。二(èr)是(shì)近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与率出现超预(yù)期(qī)下降。根据今年3月统计局披露的(de)青(qīng)年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有(yǒu)意(yì)愿(yuàn)进(jìn)入劳动(dòng)市场。而2010和2020年(nián)两次人口普(pǔ)查时，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指标已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率的下(xià)降主要有三方面原因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁(suì)在(zài)校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的(de)时间里，该年龄段的在校生(shēng)增(zēng)加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前十(shí)年增(zēng)速。

　　二是部分群体因(yīn)就业(yè)形势恶化(huà)而退出劳动市(shì)场，在未来经济和(hé)就(jiù)业好(hǎo)转后会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统(tǒng)计局曾在发布会指出当月(yuè)“就业人员(yuán)规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业形势恶(è)化(huà)时，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念的变化导致(zhì)初次进入劳动市(shì)场(chǎng)时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气来看，对学历的推崇导致本科毕业即(jí)进入就(jiù)业市(shì)场的(de)年轻人减少，加上考(kǎo)研(yán)、考公竞争(zhēng)激烈，发展至(zhì)“二(èr)战”“三战”，客观上会(huì)将部分青年人初次就(jiù)业时间(jiān)从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的分(fēn)母端(duān)可能会越(yuè)来越重要

　　失业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业(yè)率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人的情况下(xià)，对应青年(nián)失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释当前(qián)青年失业率的一(yī)部(bù)分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年(nián)我(wǒ)国人(rén)口已(yǐ)经开始负(fù)增(zēng)长，未来(lái)青年失业率的变动(dòng)可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年(nián)失(shī)业(yè)率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，失业(yè)人(rén)口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人口会(huì)随着经济复苏而(ér)减少，但经济复苏难以改变失业(yè)率(lǜ)的分母下降趋势。青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中(zhōng)枢(shū)。未来失业率的分(fēn)母端可能(néng)会越(yuè)来越重要，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁(suì)人(rén)口调(diào)查失业率(lǜ)时(shí)，有必(bì)要明晰这(zhè)一概念的两个(gè)要点(diǎn)：一是调查失(shī)业率是(shì)城镇就业(yè)范围(wéi)，并非针(zhēn)对(duì)全部就业人(rén)口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包含(hán)在内。因(yīn)此(cǐ)，许多针对(duì)青年失业率(lǜ)的讨论(lùn)以(yǐ)全国青年人口数(shù)量为出(chū)发点，未(wèi)区分(fēn)人(rén)口总量与城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇。本(běn)篇报(bào)告(gào)如无(wú)特别说明，各(gè)概(gài)念均是指(zhǐ)城镇(zhèn)就业口径(jìng)。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含没有劳动(dòng)意愿(yuàn)的(de)劳动年龄人口。按照(zhào)统(tǒng)计局的定(dìng)义，“劳动力(lì)指年满16周(zhōu)岁，有(yǒu)劳(láo)动能力，参(cān)加或要求参加社会经济活动的人员。包括就业(yè)人员和(hé)失业人员”，因(yīn)此(cǐ)没有就业意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人口不计入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁(suì)以(yǐ)上的人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就业(yè)人口(kǒu)为约7.46亿，据(jù)此推算城(chéng)乡失业人口可(kě)能为3372万(wàn)人(rén)左右。

　　从(cóng)数据来看(kàn)，失业率来(lái)自全国月度(dù)劳(láo)动力调查(chá)。该项(xiàng)调查制(zhì)度于2005年(nián)正(zhèng)式(shì)实(shí)施，每年进行两次全国劳(láo)动力抽样调查，调查(chá)范围为(wèi)中国大陆的城镇和乡村，调查对(duì)象为(wèi)16岁及以上人口(kǒu)。2009年(nián)3月(yuè)，为更及时准确反映劳动力(lì)市场变化情况，建立(lì)了31个大城(chéng)市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳(láo)动力调(diào)查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调查(chá)正式(shì)在全国范围(wéi)内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力调查(chá)样(yàng)本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之(zhī)一左右。全国(guó)每月调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭(tíng)户约为49415.7万(wàn)户(hù)，样(yàng)本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年(nián)一次的人(rén)口抽样调查样本比(bǐ)例(lì)为1％。而(ér)每10年一次的人口(kǒu)普查则在长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因而人(rén)口普查的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业(yè)人员总数会(huì)根据普(pǔ)查(chá)数(shù)据进行修正，但结构数(shù)据(jù)仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人(rén)员约(yuē)为7.75亿人；而(ér)七普后(hòu)次(cì)年(nián)的年鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿(yì)人左右，误差约(yuē)2100万人(rén)。但结构数据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业(yè)分(fēn)化(huà)未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不(bù)及(jí)预期，经济(jì)和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青(qīng)年(nián)就业：从三(sān)因素框架看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证(zhèng)券股份(fèn)有限(xiàn)公司

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