本轮(lún)新股中，有不少(shǎo)风(fēng)口的企业，但基本(běn)面都(dōu)非(fēi)常垃圾，虽然表面看看似乎(hū)都有亮(liàng)点，但仔细看看就(jiù)发(fā)现大都是(shì)垃圾股(gǔ)。

　　一(yī)、晶合集(jí)成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半导体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国大陆收入第三大、12英寸(cùn)晶圆代工产能第三大的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成电路产业发展规划及“芯(xīn)屏器合”的产业发(fā)展(zhǎn)战略，拟引进(jìn)国际知名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹(chóu)划建设。成(chéng)立(lì)至今，晶合集成已成为国内面板显示(shì)驱动(dòng)芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后业(yè)绩(jì)爆(bào)发，利润此前(qián)一直大幅亏损，22年(nián)依靠(kào)收入和(hé)产(chǎn)品价格上涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年开始下游面板行业需求大幅(fú)下(xià)滑，公司(sī)选择了业绩最好的时候上市，此后(hòu)走下坡(pō)路是必然的，23Q1公司首付大(dà)幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置后利润重(zhòng)回亏(kuī)损(sǔn)（预(yù)计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头(tóu)，强专科(kē)、小(xiǎo)综合的(de)发展模式，形成覆盖全国核心区域(yù)的医(yī)疗服(fú)务网(wǎng)。服务病种涵盖神经学(xué)科各类脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤、脑血管、功(gōng)能神经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿(ér)颅脑(nǎo)等(děng)疾(jí)病，也包(bāo)括妇科(kē)、儿科、内科、外(wài)科、疼(téng)痛、全(quán)科等(děng)疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般，民营医院里毛(máo)利率算比较低的那一档，未来主要看扩张，也要小心政策的影响，个人感(gǎ十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思n)觉比如几个国(guó)企医院(yuàn)（不论是(shì)收入(rù)增(zēng)速还是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一(yī)家拥有高(gāo)精密狭缝式涂布模(mó)头产品的设计、研发(fā)和生产及涂布技术产业化(huà)整体(tǐ)解决方案能力的高新技术企业。高精密(mì)狭(xiá)缝式涂布模头(tóu)为锂电(diàn)池(chí)生(shēng)产(chǎn)涂(tú)布机的(de)核(hé)心部(bù)件，涂布是(shì)继(jì)制备(bèi)正负极(jí)浆料完成后(hòu)的下一道工序(xù)，是锂电池(chí)生(shēng)产前段工序的(de)核心环节，目的是将正负极(jí)浆料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产品(pǐn)广泛应用于锂离子(zi)电池涂布、半导体(tǐ)先(xiān)进封装涂布、钙钛(tài)矿太(tài)阳能电池涂布(bù)、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年(nián)爆(bào)发，22年业绩(jì)更进一步，但行业基(jī)本见顶，下游需求大幅放(fàng)缓(huǎn)，上游(yóu)锂矿价格大(dà)幅(fú)下滑，且公司只是(shì)生产过(guò)程中很小的(de)一块市场，天花板非(fēi)常低，公司(sī)未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集(jí)成成(chéng)立于2018年3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于功(gōng)率、传(chuán)感和(hé)传(chuán)输(shū)应用领域，提(tí)供(gōng)模拟芯片及模块(kuài)封装的代工(gōng)服务(wù)的制(zhì)造商。中芯集(jí)成(chéng)以晶圆代工为起(qǐ)点，向(xiàng)下延伸到模组封装，为国内(nèi)外客户提供一(yī)站式代工解(jiě)决方(fāng)案，为(wèi)功(gōng)率、传感和传输等领域的(de)半导体(tǐ)产品(pǐn)公司提供完(wán)十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思整生(shēng)产制造(zào)平台，支持客户研发以及(jí)大(dà)规模量产。

　　晶圆代工企业，十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思中芯国际(jì)关联企业，处于规模扩张阶段，但(dàn)由于(yú)规模扩(kuò)大(dà)太快，折旧研发(fā)投入初期(qī)非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资本(běn)支出高峰在22年结束），公(gōng)司也预期23年底会转(zhuǎn)为盈利(lì)，但下游(yóu)需(xū)求在23年大幅放(fàng)缓，公司面对的压力显然是要比(bǐ)那(nà)些已经(jīng)规(guī)模化完成有(yǒu)利润的(de)公司大(dà)得多(duō)，且公司过于依(yī)赖中芯(xīn)国际，未来还(hái)有可(kě)能(néng)面临同业竞争(zhēng)而收回许可的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了(le)，不太乐(lè)观未(wèi)来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股(gǔ)份主要从(cóng)事分散染料及其滤饼(bǐng)的研发、生产及销售，产品以中(zhōng)高(gāo)端分散染(rǎn)料为主，主要(yào)用于涤纶(lún)及其混纺织物的染色和(hé)印(yìn)花，经分(fēn)散染料印(yìn)染加(jiā)工的化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端应用品(pǐn)牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统(tǒng)染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一路下滑，22年利润只有19年的一半都(dōu)不到，下(xià)游服(fú)装行业(yè)景气度也一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友(yǒu)汽(qì)车成(chéng)立于2003年，自设立(lì)以来，公司主营业务一直(zhí)聚(jù)焦于汽车行业营销与后市场服务领域，为(wèi)客户提供相关软(ruǎn)件(jiàn)产品及(jí)服务。2010年被(bèi)用友网络收购后，公(gōng)司(sī)继(jì)续独立经营上述业务。用友汽(qì)车主要面向汽车行(xíng)业的整(zhěng)车(chē)厂、经销(xiāo)商、服务站等客户(hù)，提供营销与后市场服务领域的(de)数智化解(jiě)决(jué)方案、云服务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友集团旗下(xià)子公司(sī)分(fēn)拆(chāi)上(shàng)市，汽(qì)车软(ruǎn)件服务，汽车数字化是(shì)趋势(shì)，且随着人均保有(yǒu)量的增长，公(gōng)司行业前景(jǐng)不算(suàn)很差，但公司自身技术(shù)含(hán)量较(jiào)低，产品(pǐn)以车企营销系统为(wèi)主，基本没什(shén)么研(yán)发(fā)，都靠销售(shòu)，且汽(qì)车(chē)行业(yè)有明(míng)显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要从事电力工程(chéng)技术服务(wù)及地理信息(xī)技术服(fú)务。电力工程技术服务占主营业务(wù)收入(rù)比重超(chāo)过80％，是(shì)公司主要(yào)收入和利润来源。电力工程技术(shù)服务主(zhǔ)要系(xì)为电网(wǎng)企业、工商业企业电力(lì)相关(guān)工程提(tí)供规划(huà)咨(zī)询、设计、工程建(jiàn)设等(děng)服(fú)务。

　　电网和地(dì)理信(xìn)息(xī)设(shè)计咨(zī)询公司，主要是(shì)电力工程技(jì)术服务收入为主，比较(jiào)依赖内蒙和浙(zhè)江地区的国家电网，本质上是(shì)工程类企业(yè)，设备施工(gōng)业务，所(suǒ)以应收款高(gāo)，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微(wēi)是一家为(wèi)智能手机、物联网等领域提供(gōng)射频前端的芯片设(shè)计公司(sī)，主营业务为射频(pín)前端芯片及模组的研发(fā)、设计和销售。慧智(zhì)微具备(bèi)全套射频前(qián)端芯片设计能力(lì)和集(jí)成(chéng)化(huà)模组研发能力(lì)，技术体系(xì)以功率放大器（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集(jí)成无源器件滤(lǜ)波器(qì)（IPDFilter）等射频器(qì)件的(de)设(shè)计能力(lì)，产品系列覆(fù)盖的通(tōng)信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供(gōng)无线通信(xìn)射频前端(duān)发射模组、接收模(mó)组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游砍(kǎn)单存货(huò)大幅(fú)增长，亏损不断扩大，主要是大量研发投入，但高研发下，公司毛利率极低(dī)，远低于同行业公司，但即便这(zhè)样，估值却一(yī)路上升到150亿(yì)，在IPO之(zhī)前大量(liàng)机构（近(jìn)40家）参股(gǔ)（未来解禁后都会(huì)成为抛售的主力(lì)）。搞(gǎo)不懂这公司的价值(zhí)在(zài)哪里(lǐ)，但(dàn)现(xiàn)在(zài)风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航(háng)天(tiān)南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要(yào)从事(shì)防空预警雷达研发、生产(chǎn)、销(xiāo)售和服务(wù)的国家级高新技术和(hé)专精特(tè)新(xīn)“小巨人”企业。公司产(chǎn)品主要包(bāo)括(kuò)雷达及(jí)配套(tào)装(zhuāng)备(bèi)，重(zhòng)点供应国内军方客户(hù)和军工集团。成立至今，航(háng)天南湖已成为(wèi)我国(guó)防(fáng)空(kōng)预警雷(léi)达主要生产(chǎn)单位之(zhī)一(yī)。

　　军(jūn)工雷达企业，21年(nián)后业绩大幅(fú)下滑，22年虽然收(shōu)入增长较快，但利润远(yuǎn)没有回到20年(nián)，且关联交易占(zhàn)比越来(lái)越高，对(duì)于(yú)这(zhè)种客户不透明(míng)度极高(gāo)的军工企业，实在(zài)无法判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商(shāng)品综合服(fú)务提供商(shāng)，主要(yào)为移动互联(lián)网相关场(chǎng)景(jǐng)客户提供移动互联网数字化虚拟商品聚合运(yùn)营、融合(hé)运营、分(fēn)发(fā)运营等综(zōng)合运营(yíng)服务，为物联网相关场景提(tí)供物联网流量(liàng)接入(rù)、硬件(jiàn)方案、场景(jǐng)应用等综合解决方案及云终端解决方案，并根据客(kè)户需求提供定制化的运营支撑服务及技(jì)术服务。一家售卖移动流(liú)量、话费(fèi)、爱优芒会员(yuán)卡(kǎ)等数字化虚拟(nǐ)商品的综合(hé)型中间商，其主要盈利模(mó)式是获(huò)得(dé)购销差价或服务佣金，占(zhàn)公司总(zǒng)收(shōu)入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互(hù)联(lián)网卖流(liú)量(liàng)的公司，主(zhǔ)要是卖视频会员和其他通(tōng)用流量，业绩过去几(jǐ)年(nián)看起来不错(cuò)，但公司现金流越来(lái)越差，且互联网流量已经(jīng)见顶，大(dà)互联网公司越来越不(bù)依(yī)赖买量来拓(tuò)广(guǎng)业务，感觉上市(shì)就是(shì)业绩顶峰(fēng)。

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