本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前，第(dì)2批(pī)4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分别为(wèi)鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金、工银瑞信北(bě虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思i)证50成(chéng)份指数基(jī)金和万(wàn)家北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示，流(liú)动性问题(tí)是制约北交(jiāo)所发展的首要因素，不过随(suí)着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同时(shí)，当前北交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估，正(zhèng)是长线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由(yóu)于(yú)是发(fā)起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认购(gòu)期为(wèi)5月(yuè)8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批(pī)北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金产(chǎn)品成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基(jī)金、博(bó)时基(jī)金四家公(gōng)募基(jī)金公司拿到(dào)批文。除博时基(jī)金外，万家(jiā)基金的(de)北(běi)证50指(zhǐ)数产品也(yě)是以发(fā)起式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基(jī)金旗(qí)下(xià)产(chǎn)品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均(jūn)已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于(yú)4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基(jī)金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北(běi)证(zhèng)50指数(shù)的投(tóu)资价值，万(wàn)家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其(qí)他上(shàng)市(shì)板块中业务相关(guān)度较高的同类股票，具有较(jiào)大估值提升空间。随着(zhe)市场(chǎng)流动(dòng)性的增强和创新(xīn)型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩(jì)和估值双升，长期(qī)投(tóu)资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基(jī)金月(yuè)内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其中(zhōng)年内平均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产(chǎn)品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收(shōu)益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季(jì)度以来(lái)虽(suī)有震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月以来又(yòu)开始持续上涨(zhǎng)，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场(chǎng)核(hé)心指数表现，除(chú)红(hóng)利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心(xīn)指(zhǐ)数(shù)月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出后，多(duō)个(gè)指数基金相(xiāng)继(jì)成立，这(zhè)使得(dé)北(běi)交所(suǒ)整体流动性(xìng)有所改(gǎi)善(shàn)。从中(zhōng)观维度来看，北(běi)交(jiāo)所很多优质企(qǐ)业的估值(zhí)仍然偏(piān)低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望(wàng)持(chí)续向好(hǎo)。”北京一(yī)大型(xíng)公(gōng)募基金人士表示。

　　北(běi)交所官网显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，北交所上(shàng)市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年(nián)北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实现净利润138.11亿(yì)元(yuán)，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公(gōng)司净利润(rùn)超过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现利润正(zhèng)增长。北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基金年内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大(dà)成北交所两年定开(kāi)年(nián)内收益为负外，其(qí)余(yú)9只北交所主题权(quán)益基金年内均斩获(huò)正收(shōu)益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两(liǎng)年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定(dìng)开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局良(liáng)机(jī)

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多位(wèi)业内人(rén)士(shì)认为，当前北交所优质(zhì)公司被显著低(dī)估，不过(guò)正是(shì)长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万家(jiā)北(běi)交(jiāo)所慧选两年(nián)基金经(jīng)理叶勇直(zhí)言，北交(jiāo)所市场(chǎng)上，制约其发(fā)展(zhǎn)的(de)依然(rán)是(shì)市场本(běn)身较(jiào)差的流动性问题，市场(chǎng)制度性差异导致其与(yǔ)沪(hù)深市场相比，可比公司估值表现(xiàn)差(chà)异较大。除了继(jì)续(xù)降低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后续北(běi)交所市场有(yǒu)必要完善转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅通转板通道，从而活跃市(shì)场交易，通(tōng)过沪(hù)深市场的引领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿(hóng)沟(gōu)。不过(guò)，从另外一个角度上讲，目前的北交所(suǒ)优质(zhì)公司(sī)被显著(zhù)低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业(yè)精选两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰(fēng)表示，站在当前(qián)的位置，对于北交所的后(hòu)续虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思表现充满(mǎn)信心，信心来源(yuán)于(yú)四个方面。

　　一是(shì)北交所(suǒ)公司目前估值已经非(fēi)常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估(gū)值在(zài)20倍以内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值(zhí)水平对(duì)于具(jù)备专精特新(xīn)特性的中小(xiǎo)成(chéng)长型企业而言是非常(cháng)具有(yǒu)吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们(men)发现很多北交所公司今年(nián)以(yǐ)来依然延续(xù)了(le)较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是(shì)符合预(yù)期的(de)，业(yè)绩的持续增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去(qù)年四季度以来北交所(suǒ)出了不少政策利(lì)好，包(bāo)括发布《北(běi)京证券交易所股票(piào)做市交易业务细则》和(hé)《北京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易(yì)费率，北交所(suǒ)股票将纳入(rù)中证、国(guó)证跨市场指数(shù)体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策的(de)密集发布，可以说对这个市(shì)场是(shì)加大了(le)呵护的(de)力度，政(zhèng)策的暖风对整个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目(mù)前新挂(guà)牌的公司较(jiào)多，其中不(bù)乏优质(zhì)的个股，供给上来了(le)，给(gěi)他们增加了筛选的(de)范围，尽管短期可能由于(yú)供(gōng)给增(zēng)加对(duì)整(zhěng)个市(shì)场的流动性造(zào)成(chéng)一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发(fā)展的基石，这使得他们选择(zé)优质中小专精特新企业的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年(nián)定开(kāi)基金经(jīng)理张靖表示，北交所作(zuò)为(wèi)新兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够多(duō)，市场关(guān虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思)注度(dù)还(hái)不高，整体估值(zhí)水平相较于沪深交易(yì)所明显低(dī)估(gū)。随着宏观经济触底回(huí)升，和北(běi)交所快速发展，投资(zī)机会应会越(yuè)来越(yuè)多。

　　开(kāi)源(yuán)证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有望随着(zhe)北交(jiāo)所改革的不断推进和投资(zī)者关注度提升逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年一季(jì)度的公募基金(jīn)持仓变化来看，这(zhè)一趋势已(yǐ)经(jīng)初露(lù)端倪，部分专(zhuān)精特新次(cì)新股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公司获(huò)增持较多。此外，北(běi)证50成分(fēn)股中尚拥有多(duō)个被低估(gū)标的，未来(lái)随着(zhe)北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断(duàn)推进(jìn)和(hé)投(tóu)资者关注(zhù)度提升，北交(jiāo)所流(liú)动性随之改善，这(zhè)些大(dà)市值(zhí)、高(gāo)权(quán)重、低估值的公司获得重估可(kě)能(néng)性较大。

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