今年(nián)以(yǐ)来，港股走(zǒu)势(shì)可谓一波三(sān)折，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关(guān)口。目前基金一(yī)季报披露(lù)渐落帷幕，整体(tǐ)来看(kàn)，陆(lù)港通基金(jīn)整(zhěng)体港股仓位略有提(tí)升，大幅加仓AI、油气、电力(lì)等行业，腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国移(yí)动、中国海洋(yáng)石油(yóu)、快手-W等为重仓(cāng)股。

　　多(duō)位港(gǎng)股基金(jīn)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)表示，预计(jì)港股市场已经进(jìn)入(rù)了企业盈利的(de)拐点且即(jí)将迎来收入加速扩张(zhāng)，未来港(gǎng)股市场(chǎng)将在波动中上行，板(bǎn)块方(fāng)面，看好政策(cè)优(yōu)化(huà)下的消(xiāo)费和(hé)地产(chǎn)、预期(qī)反转修复的(de)互联网和医药、高景气(qì)的制造业等。

　　一(yī)季度港股基金(jīn)仓(cāng)位(wèi)略有上(shàng)升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在(zài)5000多只陆(lù)港通基(jī)金（不同份(fèn)额分开统计(jì)，下同）中(zhōng)含(hán)“港”字的主(zhǔ)动权益基(jī)金(jīn)近400只，这些(xiē)都(dōu)是“高纯度”以港股为投资方向的(de)基(jī)金(jīn)。截至(zhì)一季(jì)度末(mò)，这些(xiē)基金的港股(gǔ)平均仓位为(wèi)62.39％，较(jiào)去年底微升0.38个百(bǎi)分点，其中有83只基金港股(gǔ)持(chí)仓(cāng)在(zài)90％以(yǐ)上。

　　今(jīn)年以来，以(yǐ)恒(héng)生科技指数为代表的港股(gǔ)数字经济呈现了(le)上涨、调整、反(fǎn)弹的N型走势，截至(zhì)4月23日，香(xiāng)港(gǎng)恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与此同时，不少(shǎo)知名基金(jīn)经理(lǐ)在(zài)一季度加大了对港股(gǔ)的投(tóu)资力度(dù)，提(tí)升港(gǎng)股配置在(zài)10-40个百分点不等。比如，崔宸龙管理的前海开源沪(hù)港深新(xīn)机(jī)遇A，港股仓位(wèi)由去年底的1.18％提升至今(jīn)年一季(jì)度末的(de)39.13％；史博管理的南方港股创新(xīn)视野一年持(chí)有A，港股仓位由(yóu)去年底的71.08％提升(shēng)至今年(nián)一(yī)季度末的81.82％；赵(zhào)宪成管理的博时港股通红(hóng)利精(jīng)选A，港股仓(cāng)位由去年底的(de)70.80％提(tí)升至今年(nián)一季(jì)度末的88.35％；刘扬管理的国投(tóu)瑞银港(gǎng)股通价值发现A，港股仓位由去年底的78.83％提升至今年一季(jì)度末的92.92％；曲径管(guǎn)理的中欧港股数字经济A，港股仓位由去年(nián)底的83.22％提升(shēng)至今年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统(tǒng)计，截至一季报(bào)，被陆(lù)港通(tōng)基金(jīn)重仓(cāng)的前(qián)十(shí)大港股分别为腾(téng)讯控股、美团-W、中国(guó)移动(dòng)、中国海洋石(shí)油、快手-W、药明生物(wù)、香港交易所、青岛(dǎo)啤酒股(gǔ)份、李宁、华(huá)润啤(pí)酒，涵盖(gài)通信(xìn)服(fú)务、油气开采、数(shù)字媒体、生物制品(pǐn)、多元金(jīn)融、服装家纺(fǎng)、视频饮料等领域。其中(zhōng)，腾讯控(kòng)股(gǔ)、中(zhōng)国移动、中国海洋(yáng)石油(yóu)、快手(shǒu)-W、青岛啤酒股份获(huò)不同程度增持。

　　按照增持情况排(pái)序，加仓(cāng)幅度最大的(de)前十只港股为中(zhōng)国海洋石油(yóu)、新天绿色能源(yuán)、中远(yuǎn)海能、商汤-W、中国旭阳集团、中(zhōng)国石(shí)油化(huà)工股份、中国南(nán)方航(háng)空股份、华电国(guó)际(jì)电力股(gǔ)份、越秀地产、中广微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗核(hé)电力，分别涵盖油气(qì)开采、电力、航(háng)运港口、IT服务(wù)、焦炭、炼化及贸(mào)易(yì)、航空机场、房地产开发等领域。值得注意的是，商汤-W涉(shè)及AI概念(niàn)，陆(lù)港通基金在一季度对其大(dà)幅加(jiā)仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市场或(huò)将(jiāng)在(zài)波(bō)动中上行，重仓港股优质龙头

　　对于港股后市，南(nán)方(fāng)港股创新视野一年持(chí)有基金基金经理史博在一季(jì)度中表示，展望未来，仍然看(kàn)好港股市场投资机会(huì)：中(zhōng)国(guó)经(jīng)济方(fāng)面(miàn)，宏观经济仍在企稳(wěn)回(huí)升，3月中国官(guān)方制造(zào)业PMI为51.9％，制造业生产活动和(hé)市场需求继续增加，非制(zhì)造(zào)业(yè)恢(huī)复速度加快(kuài)；海外(wài)无风险利率方面，3月初非农和(hé)通胀数据以(yǐ)及突发(fā)的银行风险事(shì)件已(yǐ)经让美联储过(guò)于强(qiáng)硬的紧缩预期有所趋(qū)缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味(wèi)着了加息进入尾部区域(yù)；风险偏好方面，欧美银行业(yè)风险(xiǎn)事件(jiàn)对市场(chǎng)冲(chōng)击可(kě)控，国内政策积极信(xìn)号涌现。

　　基于此，预判港(gǎng)股市场将在波动中上行(xíng)，在板块(kuài)配(pèi)置方面(miàn)，我(wǒ)们将加大对政策优化下的消(xiāo)费(fèi)和地产、预期反转修复(fù)的互联网和医药(yào)、高(gāo)景气的(de)制造业等板块的配置。

　　中欧(ōu)港股数(shù)字(zì)经济基金经理曲(qū)径表示，港股数字经济的代表行业为互(hù)联网和先(xiān)进制造，在经历了过去(qù)2年的合规整治及业务梳(shū)理后，股价均(jūn)处在价值投资区(qū)域，具有良好(hǎo)的投资性价比。同时(shí)，互联网(wǎng)相关(guān)公司，也更具有数据、平台和算(suàn)法的整合能(néng)力，通过(guò)推出人工(gōng)智能(néng)相关模型及应用，提升自(zì)身运营效率，以及对外输出算法和(hé)算力(lì)。作(zuò)为(wèi)人工智能赋(fù)能各(gè)个行业(yè)的元(yuán)年(nián)，我们(men)中(zhōng)长期看(kàn)好港股数字经济板块的前景。

　　华宝港股通(tōng)香港基金经理(lǐ)周欣表示(shì)，港股市(shì)场方面，港股市场大部分(fēn)的企业盈利来源(yuán)于中(zhōng)国内(nèi)地(dì)，中国(guó)内地经济的(de)环比上行(xíng)将会(huì)支撑港股公司(sī)盈利的环比增长，从而支撑下港(gǎng)股(gǔ)公司下(xià)半年(nián)的市场表(biǎo)现(xiàn)。然而，虽然公司盈利环比仍有一定的增(zēng)长，但是由于基数(shù)效应，下半年港股(gǔ)盈利(lì)同比增速会较上半年有所回(huí)落。对于估值相对较(jiào)高的行业将有一定的(de)压力。

　　行业(yè)方(fāng)面，受行业反垄断(duàn)的(de)影响，TMT行业龙头公司的估值仍将(jiāng)受到一定程度的压制，但是当行(xíng)业龙头公司(sī)受情绪影(yǐng)响(xiǎng)出现超跌时，将(jiāng)会有(yǒu)较(jiào)好的买入(rù)机会出(chū)现。生物医(yī)药行(xíng)业仍将处在行业(yè)快速增(zēng)长的红利中，但是随着(zhe)中(zhōng)报业绩(jì)的释放和(hé)四季度集采的(de)预期(qī)，生物行业(yè)前期涨幅较多的(de)龙头(tóu)公(gōng)司可能会出现一定的调整，但是(shì)通过自下而(ér)上的方式(shì)生物医(yī)药行业仍(réng)将有(yǒu)机会选出有(yǒu)较好成(chéng)长性的公司。

　　汇丰晋信沪港(gǎng)深(shēn)基(jī)金(jīn)经理付(fù)倍(bèi)佳表示(shì)，展望未来，我们预计港股市(shì)场已经进入了企(qǐ)业盈(yíng)利(lì)的拐点(diǎn)且即将迎来收入加(jiā)速扩张，并且(qiě)A股市场也即将进入企(qǐ)业(yè)盈利的拐点，这(zhè)是(shì)推动两地市场向上的决定性因素。

　　在(zài)盈利周期(qī)“内(nèi)强外弱”及加息周期临(lín)近尾声流(liú)动性逐步宽松背景下，中国资(zī)产的吸(xī)引力(lì)有望进一步凸显。在A股及港股估值均在(zài)低(dī)位、风险溢价均(jūn)在(zài)高(gāo)位的背(bèi)景下，有望(wàng)开启盈利与估(gū)值修(xiū)复(fù)的戴维斯双击行情。

　　主要关(guān)注三(sān)条投资主线：1.关注盈利增长高(gāo)弹性的机会：由于中(zhōng)国经济修复有微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗望成为全球(qiú)投资的主线(xiàn)，因此(cǐ)经营杠杆弹性大(dà)、前(qián)期降本增(zēng)效(xiào)优的(de)行业和板块更有望受益(yì)于(yú)经济复苏，盈利(lì)预(yù)测有较(jiào)大上修(xiū)空间；同(tóng)时(shí)部(bù)分(fēn)龙头公司(sī)有长(zhǎng)期的(de)前沿技术/产品储备以迎接下一(yī)轮的收入扩(kuò)张机会，有望开启二次增长曲(qū)线，如互(hù)联网、部分可选消(xiāo)费、部分医药(yào)等。

　　2.关(guān)注(zhù)收益风险比显(xiǎn)著(zhù)右偏(piān)的(de)机(jī)会：关注(zhù)在未来经济周期中上行(xíng)风险显著大于下行风(fēng)险的行业。市场预期在低位、景气度(dù)有拐点(diǎn)或微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗(huò)持续性超预期(qī)的行业。供需格局(jú)佳，价格(gé)弹性贡献盈利超预期(qī)的行业(yè)，如(rú)电子、新能(néng)源、有(yǒu)色金属等。

　　3.关注高股息资产(chǎn)的机(jī)会：关(guān)注(zhù)基本面(miàn)夯实(shí)，整体ROE水平稳中有(yǒu)升，以及分红意愿提升的高股息资产(chǎn)的投资机会，如(rú)通信、石油石(shí)化等。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗