近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火(huǒ)事(shì)件，引发舆论(lùn)地震(zhèn)。曝光的网友称，使用大家广泛知(zhī)晓的“强(qiáng)军口号(hào)”来进行调(diào)侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一(yī)由(yóu)不恰(qià)当(dāng)言(yán)论引(yǐn)发的(de)风(fēng)波中，《科(kē)创板日(rì)报》记者发现(xiàn)，随着脱口(kǒu)秀不(bù)断破圈，笑果文化也成为了备受资(zī)本青睐的宠儿，在6年中获得(dé)众多(duō)资本8轮融资，并于2021腾讯(xùn)入股后(hòu)，估值超过(guò)40亿元。

　　资(zī)本宠(chǒng)儿笑果6年8轮(lún)融资，对外(wài)投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立(lì)笑果(guǒ)文(wén)化，注册资(zī)本为208.13万元，经营(yíng)范围(wéi)包括文化艺术交流(liú)策划、演出经(j虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴īng)纪(jì)、文(wén)艺创作与表演等(děng)。

　　脱口(kǒu)秀(xiù)近(jìn)几(jǐ)年的发展(zhǎn)可谓“风生水起(qǐ)”。《脱口(kǒu)秀大会》《吐槽(cáo)大会(huì)》等(děng)节目的火爆，让脱口(kǒu)秀(xiù)演员和脱口(kǒu)秀俱乐部(bù)成(chéng)为了炙手可(kě)热(rè)的行业(yè)，笑果文(wén)化也(yě)成为中(zhōng)国最成功的脱(tuō)口秀俱乐部之一。

　　由(yóu)此，资本敏(mǐn)锐察觉到(dào)商机并押宝(bǎo)这一赛道，《科创板(bǎn)日报》记(jì)者整理公开信息发现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮(lún)融资(zī)。2021年3月，腾(téng)讯关联(lián)公司入股笑果文化后(hòu)，估值超(chāo)过40亿元。

　　财联(lián)社(shè)创投通数据显示(shì)，2016年6月，笑(xiào)果文化(huà)得到游族网(wǎng)络(luò)天使轮投资(zī)。同年9月，得到游族(zú)网络、普思资本数千(qiān)万的pre-A轮投资。

　　2017年4月(yuè)，得到南山资本(běn)、游(yóu)族网络(luò)、CMC资本、普(pǔ)思资(zī)本(běn)1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同年(nián)5月，得到南山资本、游族网络、CMC资(zī)本、天图投资近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同年12月，得到CMC资(zī)本、华人(rén)文化(huà)集团、泽时投资的战略投资，此轮未披(pī)露具体金(jīn)额(é)。

　　2019年04月，得(dé)到南山资本(běn)、天图投资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得(dé)到(dào)南山(shān)资本的(de)战(zhàn)略投资(zī)。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯的战略投(tóu)资。

　　可以看出(chū)，南山资本和游族网络(luò)对笑果(guǒ)文化最为(wèi)青睐，8轮融资中一共投了4次，游(yóu)族网(wǎng)络更是笑果文化(huà)的天使投资(zī)人(rén)。

　　与此同(tóng)时，线下是笑果文化走向扩(kuò)张的(de)关键一子(zi)，今年4月，位于北京(jīng)东城区隆福寺的(de)笑(xiào)果文化线下喜(xǐ)剧空间“笑果工厂”开(kāi)业，这是笑果工厂继上海、南(nán)京、苏州之后的第(dì)四个演(yǎn)艺空间。此外，近年来(lái)对外投(tóu)资也(yě)在扩张。

　　《科创板日报(bào)》记者发(fā)现，笑(xiào)果文化对外投资的企(qǐ)业共有9家，其中有6家已经注(zhù)销(xiāo)。如今存(cún)续(xù)的企业有：笑果(guǒ)挺棒文化传媒（上海）有限(xiàn)公司、上海青豆结冰文化传播有限公司、上(shàng)海笑欢悦信息技术有限(xiàn)公司。

　　笑果文化此前(qián)控股的笑(xiào)果演(yǎn)艺股权也(yě)发(fā)生了(le)变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑(xiào)果文化、郭(guō)凌虹(hóng)退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企(qǐ)业类(lèi)型变更为有限(xiàn)责(zé)任公(gōng)司（港澳台法人独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月(yuè)在(zài)中国香港注(zhù)册。

　　此前曾有业内人士猜测(cè)，笑(xiào)果文化或许是在悄悄开启(qǐ)上市的(de)前奏。

　　作为(wèi)普(pǔ)思资本的前高管(guǎn)，Charles（化(huà)名）参(cān)与了(le)对笑(xiào)果文化的A轮投资过程，他对《科创板日报》记者表(biǎo)示(shì)，他(tā)也是刚从网上看到本次出事，此(cǐ)前脱口(kǒu)秀行业在国内处(chù)于快速发展阶段，表现(xiàn)形式(shì)丰富多(duō)样，而在该领域(yù)笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化做的很(hěn)早，成绩也很突出，其《吐槽(cáo)大会》在年轻人圈子里很火爆，出于这些原因进行了(le)投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术”，追求的就是(shì)一种(zhǒng)针(zhēn)砭时弊、刺中痛(tòng)点，让观众一边大笑一(yī)边反思(sī)的感觉。对本次“翻车”事件，他个人认为，出于节目效果可能(néng)需要(yào)张狂和外向一些，但公众场合下脱口秀(xiù)中的开(kāi)玩(wán)笑也要注意把(bǎ)握分寸，尤其涉及到(dào)国家政治和(hé)解(jiě)放军(jūn)形象(xiàng)等严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红线的事肯定是不(bù)能干的”。

　　他还(hái)提醒，笑果在风(fēng)控方(fāng)面，可能(néng)没有进行非(fēi)常严格的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板(bǎn)日报》记者注意(yì)到，笑果(guǒ)文化(huà)的业务和腾讯(xùn)关联颇深，资料(liào)显示，目前大股东(dōng)叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁波(bō)梅山保税港区泽禧股权投资合(hé)伙企(qǐ)业(yè)持(chí)股13.58％，广西腾讯创业投资有(yǒu)限公司为(wèi)第三大股东，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑(xiào)果文化打(dǎ)造(zào)了(le)《吐(tǔ)槽大会(huì)》，该节(jié)目让担任吐槽(cáo)团成员、策划人及编剧的李(lǐ)诞迅速走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视频出(chū)品(pǐn)，企鹅影(yǐng)视和(hé)笑果文化(huà)联合出品的《脱口秀大(dà)会》在(zài)腾讯视频(pín)首播。

　　笑果(guǒ)文化相关人士去年(nián)称(chēng)，受众面最广的(de)是(shì)线(xiàn)上(shàng)长视(shì)频(pín)业务(wù)，如《脱口秀大会(huì)》、《吐槽大(dà)会》和《脱(tuō)口秀反跨年(nián)》等(děng)以跟腾(téng)讯(xùn)合作(zuò)的长视频节目(mù)，可以占到(dào虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴)公司百分(fēn)之四十的业务(wù)营收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不(bù)足？

　　相较于西(xī)方脱口秀(xiù)百年以上的(de)发展历史，脱口秀这(zhè)个舶(bó)来(lái)品在(zài)国内的发展历(lì)程要短得(dé)多也快(kuài)得多。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐槽(cáo)大会》《脱口秀大会》等热门综艺(yì)频(pín)频占据收(shōu)视(shì)榜(bǎng)与网络热议话题榜首，由此带来一(yī)波迅(xùn)猛发展(zhǎn)的脱(tuō)口秀风潮。

　　热度(dù)席卷(juǎn)而(ér)来，资本也闻风而至。财联社创投通(tōng)数据显示，自2015年以来，有(yǒu)超过(guò)9家脱(tuō)口秀企业(yè)获得(dé)融资。其中，不乏(fá)明(míng)星投资机构。

　　如红杉中国(guó)、腾讯投资投(tóu)了罗永浩旗下的思(sī)维造物，乐游资本投了鲜榨(zhà)喜剧，原子创投、合一集团投了(le)单立(lì)人。

　　值得注(zhù)意的是，资(zī)本(běn)对脱口秀行业也(yě)明显呈现(xiàn)出(chū)“一家独大”的(de)趋势，除斩获8轮融(róng)资的笑果文化外，其他(tā)脱口秀厂牌融(róng)资轮次都仅(jǐn)有一(yī)两轮，且(qiě)集中在2018年(nián)及以(yǐ)前(qián)。同时，资本对(duì)脱(tuō)口秀的倾(qīng)注也有些(xiē)后劲不足，2021年之(zhī)后，市(shì)场上(shàng)暂无新的(de)脱口秀企业获(huò)得(dé)融(róng)资。

　　资(zī)本市场的反(fǎn)应与高速(sù)增(zēng)长的市场似乎并不匹(pǐ)配。据《中国脱口秀行业(yè)发展(zhǎn)趋(qū)势分(fēn)析与未来(lái)投资预(yù)测报告（2022-2029年(nián)）》显(xiǎn)示，2021年脱口(kǒu)秀市场全年商业演出场次(cì)1.85万(wàn)场，比2019年增长(zhǎng)50％以(yǐ)上，预计2021年至2029年(nián)，行业(yè)年(nián)均复合增速(sù)将保持20.18％的高速(sù)度(dù)。

　　市场仍(réng)在上升(shēng)期，资本为(wèi)何(hé)却逐渐远离了(le)这一赛(sài)道(dào)？眺远营销咨询(xún)创始人高承远对《科创板日(rì)报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业虽(suī)然发展迅猛(měng)，深(shēn)受观众喜爱，但在资本(běn)市场并不(bù)吃香。其核心原因在于(yú)，资本的投资逻(luó)辑天然是确(què)定(dìng)性(xìng)和可复制(zhì)性(xìng)，而(ér)脱(tuō)口秀行业却具有巨大的不确(què)定性和不可复制(zhì)性。演员的不确定性、创作的不确(què)定性、观众(zhòng)审美(měi)的不确定性，以及踩红线等重要舆情事(shì)件(jiàn)等，都可能(néng)让经营面(miàn)临(lín)巨大(dà)的风险。

　　因此，有投资人(rén)指出，“脱(tuō)口秀行业未来(lái)想要可持(chí)续(xù)发(fā)展，就需(xū)要(yào)拥抱监管，在合法合(hé)规的(de)底线之上，不断(duàn)运营爆款，激(jī)活创作，带动(dòng)整个行(xíng)业的上线，这(zhè)才(cái)是这个行业可持续(xù)、良性发(fā)展的可靠路径。”

　　学者(zhě)张竹然亦(yì)对《科(kē)创板日(rì)报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业(yè)作为大(dà)文娱(yú)行业(yè)中(zhōng)的一员，和(hé)这(zhè)个行(xíng)业中(zhōng)的其余(yú)行业一样（如影视(shì)剧作、游戏等(děng)等），都严重依赖IP本(běn)身(shēn)而(ér)非平台，行业本身(shēn)的“护城河(hé)”相(xiāng)对(duì)浅(qiǎn)，而脱口秀(xiù)本身是靠故事起家的，但(dàn)这个行(xíng)业的“故(gù)事”却很(hěn)难讲述(shù)，这也是备受资(zī)本市场冷遇的原因(yīn)。

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