美国债务违约(yuē)的风(fēng)险比(bǐ)以往任何(hé)时候都要大(dà)，并有可(kě)能将全球市(shì)场推入(rù)一个全新的痛苦深(shēn)渊(yuān)。而在此背景下，投资者(zhě)应(yīng)如(rú)何保护自身的财富呢(ne)？对此(cǐ)，一份业(yè)内机构(gòu)的最新调查(chá)揭露(lù)出了业内人(rén)士眼下(xià)的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全(quán)球637名受(shòu)访者进行的(de)调查，对于(yú)那些寻(xún)求避风(fēng)港的人来说，贵(guì)金属仍是迄今(jīn)为止的首选，以防(fáng)华盛顿在债(zhài)务上限问(wèn)题上的“懦夫博弈(yì)”最终以崩(bēng)溃告(gào)终。

　　超(chāo)过一(yī)半的金融专业人士表示，如果美国政府未能履行其义务，他们(men)将(jiāng)购买黄(huáng)金(jīn)。

　　而更(gèng)引人注(zhù)目的，或许是其他(tā)替代对(duì)冲工(gōng)具的(de)稀缺。根据这(zhè)份最新业内(nèi)调查，在美国债务违约情况下，第二(èr)大受(shòu)欢迎的资产仍然是(shì)美国国债。这毫无疑(yí)问(wèn)有点讽刺(cì)——因为这正是(shì)美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得(dé)留(liú)意的是，即使(shǐ)是那些(xiē)相对悲观的(de)分析师也(yě)认为，债券(quàn)持有(yǒu)者最终会得到偿付——只(zhǐ)是要(yào)晚一些。事实上，即便在上一次最(zuì)为令人担忧的2011年债(zhài)务上限危(wēi)机(jī)中(zhōng)，当时标准普尔取(qǔ)消了(le)美国最高的AAA信(xìn)用评(píng)级(jí)，美国长期国债(zhài)也依然出现了上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等传统避(bì)险货(huò)币也有一些拥(yōng)趸，但它们都不如美元。或(huò)者说，更受欢迎(yíng)的是比(bǐ)特(tè)币——被一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业(yè)投(tóu)资者和散户投(tóu)资(zī)者在(zài)美国债务(wù)违约下的投资(zī)选择(zé)分布(bù)）

　　近(jìn)几周来，美国(guó)政界和金(jīn)融界的大佬们已(yǐ)经纷纷发出警告，如果债务上(shàng)限(xiàn)僵(jiāng)局在大限前得(dé)不到解决，可能会发生(shēng)什么。美国总统(tǒng)拜登提醒(xǐng)称(chēng)，“整个世界都将面临麻烦”，而(ér)摩根大通首(shǒu)席执行官(guān)杰(jié)米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可能是灾难性的(de)。”

　　这一次债务(wù)上限危机风险更(gèng)大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示(shì)，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去美国(guó)所经历的最严重(zhòng)的债务上限危机。

　　目前(qián)，一年期美国主权信用违约互换(huàn)（CDS）反(fǎn)映(yìng)的违约保险成(chéng)本已飙升至了远超(chāo)之前几次(cì)债限危机时(shí)的水平(píng)，尽(jǐn)管这仍表明(míng)实际违约的可能(néng)性相对较小。

　　景顺(shùn)固(gù)定收益、另类(lèi)投资(zī)和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和(hé)国会(huì)的两极(jí)分(fēn)化，风(fēng)险比以(yǐ)前更高。双(shuāng)方(fāng)都如此顽固且(qiě)不(bù)愿妥协(xié)，意味(wèi)着他们有可能无(wú)法及(jí)时采(cǎi)取行(xíng)动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄金(jīn)进行(xíng)对冲并不便宜，因为今年(nián)迄今为止，黄金的表现(xiàn)非常(cháng)好——先是受到中国(guó)买家(jiā)不断增(zēng)长的需求的提(tí)振，然后是银行(xíng)业危机(jī)和美(měi)国债务违约引(yǐn)发的避(bì)险需求，目前(qián)现(xiàn)货黄金仅略低于本(běn)月早(zǎo)些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资(zī)者都认为，如果债务上限之争僵持到最后关头，但美(měi)国(guó)政府最(zuì)终侥(jiǎo)幸没有违约，10年期美(měi)国国债将上涨。然而(ér)，对于如果美国政府真(zhēn)的跌(diē)落(luò)债务悬崖会发生什么，专业(yè)人士意见不一。约60％的散户投资者(zhě)预计(jì)，如果(guǒ)发生违约，10年(nián)期美(měi)国国(guó)债将(jiāng)走软(ruǎn)。基(jī)准美国国债(zhài)收益率上(shàng)周(zhōu)收于3.46％，较今年(nián)高点低63个基(jī)点左(zuǒ)右。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，债(zhài)务上限僵局(jú)推高(gāo)了一些期限非常短(duǎn)的国库券收益率(lǜ)，这些短期国库(kù)券被认为最有可能被延期支付，这加剧了(le)国库券收益率曲线的(de)扭曲。收益(yì)率最高的是6月初左右到期的国库(kù)券，因为这批(pī)票据最为(wèi)接近美国财政(zhèng)部长耶伦所(suǒ)警告的(de)最(zuì)早在6月1日触发的违(wéi)约“X日(rì)”。

　　而如果(guǒ)美(měi)国财政部能(néng)撑过6月中旬，其可(kě)能会从(cóng)预期的纳税和其他(tā)收(shōu)入(rù)措(cuò)施中获(huò)得一(yī)点的喘息空(kōng)间，从而(ér)能够(gòu)继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的市场定价也表明了一定程度的压力(lì)和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长(zhǎng)期国债购买(mǎi)量曾激增(zēng)，将(jiāng)10年期(qī)国(guó)债收益率(lǜ)推至了当时的创纪录(lù)低点，与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，金价(jià)上(shàng)涨，数万亿(yì)美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标普(pǔ)500指数的前景(jǐng)预(yù)测，没有散户交易员那么悲观。道明证券利(lì)率策略主(zhǔ)管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看到(dào)短期违约，市(shì)场(chǎng)反应将给国(guó)会带来(lái)提高(gāo)债务上限的压力。”

　　不少(shǎo)受(shòu)访者还认为(wèi)，债务上限闹剧(jù)已经对美元造成(chéng)了(le)一些伤害，41％的人表示，如(中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大rú)果美(měi)国政府违约，美元作(zuò)为全球主要储备货币的地(dì)中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大位将(jiāng)面临(lín)风险(xiǎn)。

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