今年1月，美(měi)国(guó)政府债(zhài)务余额又(yòu)一次触及法定上限，这标(biāo)志着美国(guó)再(zài)度陷入债务(wù)违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦(lún)已经多次警(jǐng)告称，如果国(guó)会不尽早采取行动(dòng)暂停(tíng)或提高债务(wù)上(shàng)限，美国政府最(zuì)早可(kě)能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将对全(quán)球经(jīng)济和(hé)金(jīn)融产生“灾(zāi)难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债(zhài)务违(wéi)约风险、两党(dǎng)就(jiù)提高债务上限进(jìn)行争斗，这(zhè)些画面在近(jìn)些年似乎频频(pín)上演(yǎn)。那么，引(yǐn)发这(zhè)一(yī)危机的根本(běn)——美国债(zhài)务和债务上限(xiàn)究竟(jìng)是怎么(me)回(huí)事？美国债务为何不断(duàn)滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何(hé)要人为(wèi)地给债务设(shè)定上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需要(yào)先了(le)解(jiě)美(měi)国政(zhèng)府的债务从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大(dà)部分(fēn)时(shí)期(qī)都(dōu)处于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗(rèn)期内都高于其(qí)财政收入。因此，美(měi)国政府举债(zhài)成(chéng)了惯例(lì)，而政府债务规模(mó)也一直随(suí)着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近(jìn)年疯(fēng)狂飙升

　　近年(nián)来，美国(guó)债务规模更(gèng)是大(dà)幅(fú)增(zēng)长。这一方(fāng)面是(shì)由于(yú)新冠(guān)疫情(qíng)以及阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克战(zhàn)争使得美(měi)国政府背负了(le)庞(páng)大支(zhī)出压力，另(lìng)一方面，还因为美国人口老龄化导致政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜登政府推(tuī)出的大规(guī)模基建政策导(dǎo)致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同(tóng)时(shí)，美国(guó)政(zhèng)府的税收收(shōu)入并没(méi)有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是(shì)在小布什政府和(hé)特朗普(pǔ)政府批(pī)准(zhǔn)了减税政(zhèng)策之后，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收(shōu)入(rù)和支出此消彼长的(de)双重(zhòng)压力下(xià)，美国的赤字(zì)规(guī)模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务规模也就因(yīn)此(cǐ)不断攀升，在近年来频频逼近债(zhài)务(wù)上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债(zhài)务为何会(huì)有上(shà一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗ng)限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出现(xiàn)，则最早可以追(zhuī)溯到(dào)上世纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有(yǒu)明(míng)确的“债务上限(xiàn)”，那(nà)时候只要(yào)白宫要发债借钱，美国(guó)国会基本照单(dān)全(quán)批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得(dé)美国政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来(lái)越(yuè)大(dà)，引发部分美国议(yì)员提出(chū)的反(fǎn)对（也有一些议员是为(wèi)了反对美国参(cān)战），美国国会便通过(guò)《第二自(zì)由债券法案》，首次(cì)对联(lián)邦债务(wù)进行限(xiàn)额(é)规定，以此来限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美(měi)国将(jiāng)加(jiā)入第二次世界大战(zhàn)，美(měi)国国会通过(guò)《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了(le)对美国政府债务总(zǒng)额的限制(zhì)。随后，美国国(guó)会又对其进行了(le)修订，以更改上限金额。从(cóng)此，提高(gāo)债务上限就或多或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次(cì)债务上限，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其中(zhōng)共和党总(zǒng)统执政期(qī)间(jiān)曾(céng)提(tí)高(gāo)49次，民(mín)主(zhǔ)党总统(tǒng)执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在最(zuì)近几届(jiè)总统任(rèn)期内(nèi)更是如此(cǐ)：在奥巴马任期(qī)内，美国最新债(zhài)务上限为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫(yì)情期间，美国国会(huì)暂停了债务上(shàng)限，以(yǐ)暂(zàn)时取消(xiāo)美国政(zhèng)府(fǔ)的支出限制，这导致美(měi)国政府债(zhài)务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国会最新一(yī)次(cì)提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初(chū)的债务上(shàng)限115亿美元，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本(běn)质上来说(shuō)，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦政府设定的举债的最(zuì)高额度，一旦触及(jí)这条“红线(xiàn)”，意味着(zhe)美国财政部借款授权用尽，除非国会(huì)调高债(zhài)务上限，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国(guó)政府为什么(me)要“自我(wǒ)限制”，不能直(zhí)接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政(zhèng)府造成限制，使(shǐ)其不能随心所以的举债(zhài)，但(dàn)从理(lǐ)论上来说(shuō)，这一(yī)限(xiàn)制也同时对其美(měi)国政府的债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为(wèi)，美(měi)国作(zuò)为手握美元霸权(quán)的超级(jí)大国，本身并不(bù)受(shòu)到发行美钞的外在约束。如果美(měi)国政府开支(zhī)无(wú)度、过度(dù)举债，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么(me)其债(zhài)权(quán)信用将受到(dào)损害(hài)，原有债(zhài)权人权(quán)益也(yě)会遭受稀释(shì)。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有通过(guò)“债务上限”这一内(nèi)控举(jǔ)措，才(cái)能维持美(měi)国(guó)政府的偿付信用，保证美元(yuán)霸(bà)权地位(wèi)。换句(jù)话(huà)来说，“债务(wù)上限”理论上也相当于是美方对债权人的一种(zhǒng)信(xìn)用宣示。

　　中国(guó)和日本是美(měi)国债(zhài)券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这(zhè)次债(zhài)务上限难以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那么，在(zài)过去(qù)被(bèi)频频上调的美国债务上限，为什(shén)么在现在会陷入(rù)无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规(guī)定(dìng)，美国政府想要提高美(měi)国债务(wù)上限，往(wǎng)往需要美(měi)国国会两(liǎng)院的通过。在此前的历史中，提高债(zhài)务上限在国会中(zhōng)绝大多数时候类似于(yú)一个(gè)“走(zǒu)过(guò)场”的周(zhōu)期性任务，两党(dǎng)并不会(huì)对此(cǐ)进行过(guò)于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派(pài)分歧(qí)不断扩大，债务(wù)上限问题逐步沦(lún)为两党的(de)政治武器，被(bèi)在野党用作了与执(zhí)政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当下美国(guó)两(liǎng)党分(fēn)别(bié)占(zhàn)据两院多(duō)数席位的分(fēn)裂(liè)背景(jǐng)下，这一斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据(jù)参(cān)议院多(duō)数，而共(gòng)和党占(zhàn)据众议(yì)院多数。拜登要想提(tí)高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用债务上限的(de)最(zuì)后期限，向拜(bài)登总统施压，要求他先(xiān)同意削减开支，再谈提高债务(wù)上(shàng)限。而民主党人坚持(chí)不愿让步(bù)，认(rèn)为应无条件(jiàn)提高债务上(shàng)限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二(èr)（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人(rén)会面(miàn)，讨论(lùn)提高美国债务上限的(de)计划(huà)。

　　但(dàn)值得注意的是，如(rú)果拜(bài)登和国会领袖们在周二仍无(wú)法取得突(tū)破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限(xiàn)逼(bī)近债务违约的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜登已经(jīng)计划于本(běn)周三(sān)前往日本参加(jiā)G7领导人(rén)峰会(huì)，并将在周末访问(wèn)巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美(měi)国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意(yì)味着接下来留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的(de)时间将所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似(shì)严峻的违约(yuē)风险：时任美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)奥巴马和众议院共(gòng)和(hé)党(dǎng)人在谈(tán)判最后一(yī)刻，才就债务(wù)上限达成(chéng)协(xié)议(yì)，勉强避免了一(yī)场债(zhài)务违(wéi)约(yuē)灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关头(tóu)妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时(shí)，即便没(méi)有(yǒu)真正违约而仅(jǐn)仅是(shì)逼近违约(yuē)，这一(yī)紧张(zhāng)局势也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度(dù)大(dà)跌，并(bìng)直(zhí)接导致标准普尔首次(cì)下调美国的主权(quán)信(xìn)用评级。这(zhè)使得美国面临(lín)更高的借(jiè)贷成本——美国第(dì)二年(nián)的借贷成本上升了(le)13亿美元，并(bìng)在之后(hòu)数年继续上涨，基(jī)本上抵(dǐ)消了当时两党(dǎng)谈判中的(de)一(yī)些成本削减措(cuò)施。

　　对(duì)一些经(jīng)济学家来说，上述的(de)市场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重要的是，从(cóng)长(zhǎng)期来(lái)看，财(cái)政支出(chū)削减意(yì)味着(zhe)美(měi)国多年的预(yù)算紧(jǐn)缩(suō)，这可能会产生(shēng)更严重的(de)长期影响——比如拖累美国(guó)的(de)经济复苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智库经济政策研究所(suǒ)首(shǒu)席经(jīng)济学家乔希·比(bǐ)文(wén)斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减(jiǎn)措施(shī)时，我们仍处于(yú)相当低迷的经济中，并(bìng)且正处于从大衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是(shì)让复苏(sū)持续的(de)时间远远超过(guò)了应有的时间(jiān)……在接下来的六七年里，美国政府没有提供真(zhēn)正有价值的(de)公(gōng)共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限(xiàn)危机，也被许多(duō)人(rén)看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻版：美(měi)国(guó)国(guó)会面临类似(shì)的分(fēn)裂局面，美国(guó)经济也(yě)正处于类似(shì)的衰退环境(jìng)之中。即(jí)便美国两(liǎng)党(dǎng)能够重演2011年(nián)的戏码，在最(zuì)后关头提(tí)高债务上限，由此带(dài)来的短(duǎn)期(qī)市场动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将(jiāng)再(zài)次(cì)重演。

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