看看(kàn)周末有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美(měi)国(guó)制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯(kū)分水(shuǐ)岭50上方，和服(fú)务业PMI均不降反升(shēng)，分别(bié)创半年和一年(nián)来(lái)新高，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月以(yǐ)来新(xīn)高(gāo)。其(qí)中的分项指(zhǐ)数释放价格压(yā)力再度升温的警报信号：4月购(gòu)进价格创(chuàng)去年(nián)11月(yuè)以来(lái)新高，出(chū)厂价格(gé)创去年(nián)9月以来新高。

　　标(biāo)普全球的经济(jì)学家(jiā)在点(diǎn)评PMI时警(jǐng)告，CPI可能(néng)上升，或(huò)者至少一定程度(dù)居高(gāo)不下。PMI数(shù)据重(zhòng)燃价格压力的通(tōng)胀担忧，数据公(gōng)布后(hòu)，美股(gǔ)承压(yā)下(xià)行，主要美股(gǔ)指盘中集体下跌；美国国债价(jià)格跳水(shuǐ)、收益(yì)率盘中(zhōng)拉升，对利率(lǜ)更敏感的2年期美债收益率(lǜ)一(yī)度较(jiào)日内低位回升10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼(bī)近周(zhōu)四所(suǒ)创一年来(lái)低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官员最近一(yī)再表态支(zhī)持继(jì)续加(jiā)息(xī)后，黄金大幅(fú)回落，本月内首次收(shōu)盘失守2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续第二周因周五(wǔ)回落而(ér)全周累计(jì)由(yóu)涨转跌；工业金属总体继(jì)续下挫(cuò)，在中国公布3月精炼铜产量(liàng)同(tóng)比增长9％、增(zēng)至创纪录高位后，市场开始(shǐ)担心中国的进口铜需求，加(jiā)之全周经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)前景的(de)担忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然(rán)继续回落(luò)，但凭借周一(yī)大涨，全周仍累涨。原(yuán)油(yóu)周五反弹，但(dàn)经济(jì)前景的(de)担忧压顶，未能(néng)延续一个月(yuè)来累计涨势，汽(qì)油全周跌幅(fú)更大，其受到美国能(néng)源部公布上周库存不(bù)降反增打(dǎ)击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中(zhōng)央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银行宣布将基准利率由78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行今年第二(èr)次大(dà)幅加(jiā)息，今年3月，该行也同(tóng)样加息(xī)了300个基点，将(jiāng)基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也(yě)已经经历了(le)多次加息，总(zǒng)幅(fú)度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在周四的(de)声明中表示，此次加息主要是(shì)由于3月该国通胀加剧，央行未来将(jiāng)继续监测物价水平(píng)、外汇市(shì)场和货币总量变化，以对利率政(zhèng)策(cè)做(zuò)出进一步(bù)调整。

　　上(shàng)周公布(bù)的数据显示，阿根廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是(shì)近(jìn)20年来的最高环比(bǐ)增(zēng)速(sù)；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通(tōng)胀报(bào)告(gào)，在(zài)各类商(shāng)品(pǐn)和服务中(zhōng)，餐厅酒店(diàn)消费、服装鞋履和烟(yān)酒等(děng)同比价(jià)格变化(huà)最大，涨(zhǎng)幅均超过(guò)100％；通信、教育和交通运(yùn)输等方面(miàn)价(jià)格(gé)波(bō)动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿(ā)根廷总统府发言人(rén)加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主要原因(yīn)包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以(yǐ)及今年初阿根(gēn)廷发生严重旱灾(zāi)等。另(lìng)一项市(shì)场预期(qī)调查报告还显示(shì)，2023年阿根廷通胀率将达110％，而(ér)摩(mó)根(gēn)大通认为这一数字可能会达到(dào)130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间4月21日(rì)，美国得克萨斯州在内(nèi)的多(duō)个地区持续遭到恶劣(liè)天气袭击，超过(guò)1500万人面临严重雷暴的风(fēng)险。风暴预测(cè)中心(xīn)表示，强雷(léi)暴(bào)会产(chǎn)生冰雹(báo)、狂风和(hé)龙卷(juǎn)风等天气状况(kuàng)，得(dé)州沿海(hǎi)地(dì)区(qū)到密西西比河谷地区(qū)，以及(jí)俄亥俄河上(shàng)游到(dào)五大湖地区将受到影响，部(bù)分(fēn)地(dì)区的洪(hóng)水威(wēi)胁增加。得州圣安东尼奥国际(jì)机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机(jī)场(chǎng)20日晚上因天(tiān)气状(zhuàng)况而(ér)临时停飞。此外，俄克(kè)拉何马州19日(rì)遭受龙卷(juǎn)风侵(qīn)袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特(tè)宣布(bù)该州部分(fēn)地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联(lián)社报道，当地时间20日，美(měi)国保守派电台主持(chí)人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将(jiāng)参加2024年的(de)美(měi)国(guó)总统竞选(xuǎn)。

　　据(jù)美国有(yǒu)线电(diàn)视新闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道，在过去的几(jǐ)十年里(lǐ)，埃尔德一直在(zài)媒体行业工(gōng)作，1993年，他开(kāi)始(shǐ)主持自(zì)己的(de)广播节(jié)目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目(mù)在保守派(pài)中拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨(zuó)日(rì)，油脂期货继续下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅(fú)达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破(pò)前(qián)低7558元(yuán)/吨(dūn)，创下(xià)逾两年新低。

　　申银万国(guó)期货油脂分析师聂(niè)波表(biǎo)示，一(yī)方面，原油(yóu)下跌较多，市场重(zhòng)回(huí)原油需求逻辑，美国经济数据较差(chà)，市场(chǎng)预期经(jīng)济衰退(tuì)，另外5月(yuè)可能再度加息(xī)。另(lìng)一方(fāng)面，国(guó)内经济处于弱复苏状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍(shào)，2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼降(jiàng)雨偏少(shǎo)，产量恢复(fù)潜力(lì)高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小(xiǎo)于历史月(yuè)均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还(hái)在200美元/吨(dūn)以上，促进棕(zōng)榈油出口(kǒu)，但是(shì)由(yóu)于(yú)2月工作(zuò)日少(shǎo)，假期多，最(zuì)终(zhōng)数量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈(lǘ)油(yóu)表(biǎo)观消(xiāo)费略增至181万吨。其中，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食(shí)用和化工消费增加2万吨(dūn)至99万吨。年(nián)初以来，印尼生物(wù)柴油生产需要补贴，1—2月月(yuè)均产(chǎn)量低于110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生(shēng)柴端(duān)的(de)需求驱动暂(zàn)时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库存下(xià)滑至264万吨，库存偏低。马来西亚(yà)3月底棕榈油库存同样(yàng)偏低，导致近月产地报价相(xiāng)对内盘(pán)偏(piān)强，近月进口(kǒu)倒挂(guà)较多(duō)，远月倒挂少，4月(yuè)到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)5—9月差(chà)走扩至500元(yuán)/吨以上，而(ér)豆油套利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱(hàn)季明(míng)显，4月下旬印尼部分地区降(jiàng)雨略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格(gé)下跌也侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺(nuò)的(de)出现助于(yú)提高产量，国(guó)际豆棕价差跌(diē)入负值，印度还有毛豆(dòu)油和(hé)毛葵油各(gè)200万(wàn)吨的免(miǎn)税额度，斋月后通常(cháng)是(shì)需(xū)求(qiú)淡季，最(zuì)近印度也取(qǔ)消了棕榈油订(dìng)单(dān)。因此，短期棕榈油低(dī)库存支撑(chēng)价格，但中长期产地累(lèi)库(kù)可能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期(qī)货油脂油料分(fēn)析(xī)师陈界(jiè)正(zhèng)告诉期货日报记者，虽(suī)然近端(duān)因(yīn)为(wèi)斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据的超预期去库继(jì)续支(zhī)撑(chēng)近月价格，但是2月印(yìn)尼产量(liàng)位于历史同期最高位，且未来(lái)产区产量季节(jié)性恢(huī)复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制(zhì)，远端的(de)产区(qū)产量恢复以及出口走弱较为明(míng)显，预计4—6月份将不断累库(kù)。且豆(dòu)棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高至200美(měi)元以上，巴西大(dà)豆的集(jí)中出口，使得国际豆油(yóu)的供应(yīng)愈发充足，国内消费以(yǐ)及印度消费暂(zàn)无明(míng)显增量，因此(cǐ)，当前棕榈油远(yuǎn)端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前(qián)国内(nèi)库存(cún)较高，产(chǎn)区库存较(jiào)低，国(guó)内棕榈油盘面偏(piān)弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月进口利润倒(dào)挂维(wéi)持(chí)在-300附近。但是(shì)4月(yuè)18日给出了进口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显示(shì)，3月份全国共进口24度(dù)39万(wàn)吨(dūn)。近期消费疲软，去(qù)库不及(jí)预期(qī)，终端消费仅(jǐn)为弱复苏(sū)，虽然短期(qī)将会(huì)逐步去库，但未(wèi)来(lái)产(chǎn)区压力(lì)逐步体现，预计进口利润(rùn)将会逐步修(xiū)复，国(guó)内也(yě)将会不断买(mǎi)船，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此外(wài)，现货市场人气一般，成(chéng)交不多(duō)，但是到船(chuán)迟滞，令港(gǎng)口去库存(cún)加(jiā)快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到港(gǎng)较少，上(shàng)周港口库存继续小幅(fú)去库，现为(wèi)81.3万吨左(zuǒ)右，下周预(yù)计继续去库。后续需继续关(guān)注实(shí)际消费以及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍(réng)然缺乏上涨(zhǎng)驱动(dòng)

　　本周，欧(ōu)洲菜(cài)油价格(gé)再度开启反弹，多个国(guó)家禁止(zhǐ)乌克兰出(chū)口粮食，价格(gé)冲击减弱，进口加拿大菜(cài)籽(zǐ)榨(zhà)利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右(yòu)，华(huá)东地(dì)区三级菜油和一级大豆(dòu)油现货(huò)价差也扩大至240元(yuán)/吨左(zuǒ)右(yòu)，但是自(zì)从菜豆油现货价(jià)差由负转正后(hòu)，菜油(yóu)成交再(zài)度冷清(qīng)。

　　国泰君安期货农产(chǎn)品(pǐn)分析师傅博表示，目(mù)前来看，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜油现货(huò)价(jià)格跌至比(bǐ)豆油便宜，以(yǐ)及目前菜油(yóu)的累(lèi)库程度(dù)还算正常，菜油的利空阶段性算是(shì)交易(yì)充分了(le)。但是，菜油的(de)基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策(cè)执行(xíng)不及预期，对于(yú)植物油消费增速不会像之前那么高。欧(ōu)洲菜(cài)籽将于6月(yuè)开(kāi)始收割，7月出口开(kāi)始(shǐ)增(zēng)多，增(zēng)产背景下可(kě)能再度(dù)对价格产(chǎn)生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分(fēn)析(xī)称，从国内的情况来(lái)看，菜(cài)油从(cóng)2月中(zhōng)旬到现在已经拍储了(le)3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到(dào)港的影响，上周(zhōu)压(yā)榨量为10万(wàn)吨，预计后(hòu)续(xù)继续维(wéi)持(chí)高位运行。因为进(jìn)口(kǒu)菜油(yóu)到港(gǎng)，以(yǐ)及(jí)压榨厂开机，预计后(hòu)续库存将开始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜(cài)籽(zǐ)到港(gǎng)约65万吨以(yǐ)上(shàng)，未(wèi)来整体(tǐ)的菜籽供(gōng)应仍(réng)偏(piān)宽松。菜油港口(kǒu)库存上周继(jì)续大(dà)幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周(zhōu)将会继续累库(kù)。

　　“从(cóng)现在(zài)的采(cǎi)购情况来看，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口(kǒu)量要比3—6月少，但是(shì)每(měi)个月维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计(jì)会维持高位，特(tè)别是(shì)6—7月(yuè)份的菜油(yóu)进(jìn)口量预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然(rán)是个(gè)未知数，总体(tǐ)来看，菜油的供应并(bìng)没有大幅(fú)收缩的预期(qī)。同时，菜(cài)油的需(xū)求还受到(dào)棉(mián)油、玉米油等其他小油(yóu)种的影(yǐng)响，菜油价格需要保持(chí)竞争力，要维持(chí)和豆油(yóu)的低价差来刺(cì)激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望(wàng)后市(shì)，陈界正认为(wèi)，前(qián)期菜油的进口盘(pán)面利润打开，未(wèi)来菜油(yóu)将不断到港。欧洲受到菜油(yóu)供应压力的影响(xiǎng)，现货价格(gé)维持(chí)弱势，进口端带动(dòng)国内盘面偏(piān)弱。全球(qiú)菜(cài)籽供应恢复格(gé)局较为明(míng)确，后(hòu)期国内的供应也会愈发宽松。近端菜油继(jì)续维(wéi)持(chí)逢高抛(pāo)空的思(sī)路。后续(xù)需要重(zhòng)点关(guān)注加拿(ná)大新(xīn)一季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方面(miàn)，要关注国际市场的(de)菜籽(zǐ)和菜油(yóu)供应情况，关(guān)注是(s敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思hì)否会(huì)有新(xīn)增供(gōng)应或者(zhě)上游成本端的(de)变化因(yīn)素(sù)的(de)影响(xi敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思ǎng)；另一方(fāng)面，要关注国内菜(cài)油的累库情况(kuàng)和国内豆油的价(jià)格，预计接下来一段时间，国内菜油(yóu)价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格(gé)局(jú)变(biàn)化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆(dòu)油(yóu)方面，本周初(chū)市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开机，20日(rì)后其他地(dì)方油厂也(yě)在陆续恢复，下周开(kāi)始周(zhōu)度压榨量明显增(zēng)加(jiā)。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到7月上旬，预计大豆到(dào)港量(liàng)接近(jìn)3000万吨，几(jǐ)乎是历(lì)史(shǐ)同期最高的(de)进口量，所以预计(jì)大豆压榨量将(jiāng)从目前的(de)150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供应(yīng)量将从每(měi)周的(de)28.5万(wàn)吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且可(kě)能将(jiāng)持(chí)续2个月(yuè)以上(shàng)。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部分工厂预计逐(zhú)步(bù)恢复开(kāi)机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨(dūn)左右，压榨量(liàng)较上(shàng)周提升较(jiào)多。由于部分工厂(chǎng)仍处于缺(quē)豆停机状(zhuàng)态，预计短期开机继续位于(yú)低位(wèi)，下周(zhōu)开机预计将会继续恢复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史同期低位(wèi)，预计下(xià)周将会继续累(lèi)库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计本周全国大豆压(yā)榨量将升至150万吨，豆(dòu)油(yóu)供(gōng)应紧(jǐn)张(zhāng)情(qíng)况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的需求并(bìng)不乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现货(huò)价格比(bǐ)棕榈油和菜油(yóu)价(jià)格贵，随着华东、华北(běi)地(dì)区温(wēn)度升高，棕(zōng)榈油对豆油(yóu)的消费替代增(zēng)加，西(xī)南地区菜(cài)油对豆油的替代正(zhèng)在发生。一些食品(pǐn)加工、饲料(liào)等(děng)领域的豆油需求也会因为豆油价格(gé)过(guò)高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下游节前备(bèi)货(huò)不积极(jí)，贸易商采购心态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐步转向宽松转变。后期需要重点(diǎn)关注南国内大豆到港通关以及整体的开机情况。新一(yī)季美豆的(de)播(bō)种生(shēng)长(zhǎng)情况将决(jué)定豆油盘(pán)面(miàn)的相(xiāng)对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上(shàng)进口(kǒu)大豆(dòu)成(chéng)本下行，豆油基本面从目前的(de)低库存(cún)、高基差，转变为(wèi)累库(kù)加基差下行的预期(qī)，即(jí)豆油(yóu)的(de)基本面转(zhuǎn)差(chà)。而同时(shí)，4—6月(yuè)份的棕(zōng)榈油是降库预(yù)期，菜油前期已经对自身的(de)供应压力(lì)进行了一波交易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶(jiē)段性来看，供应的边际变化和需求预期都预示豆油可能是未(wèi)来(lái)一段时间三大油脂中最(zuì)弱的(de)。

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