券商(shāng)今年一季度业绩“妥了”，基(jī)于股市良(liáng)好表(biǎo)现以及去(qù)年较低(dī)的基(jī)数(shù)，行业(yè)业绩(jì)全面爆发。券商(shāng)板块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又有(yǒu)17家券商或上市(shì)主体披露(lù)一季报，至此51家上市券商或(huò)上市主体(tǐ)一季(jì)报悉(xī)数披(pī)露，券(quàn)商整体一季度表现(xiàn)较好，增(zēng)速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的有20家，净(jìng)利增(zēng)1倍乃至(zhì)数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依(yī)照今(jīn)年一季度归母净利排名，新的(de)十(shí)大分(fēn)别(bié)是中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰(tài)证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券(quàn)（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元(yuán)）、中(zhōng)金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广发(fā)证(zhèng)券（21.57亿元(yuán)）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单(dān)算数平均(jūn)计算，中信证券一季(jì)度“月赚”超(chāo)18亿(yì)元。

　　股(gǔ)市对券商一季报的优秀(xiù)表现给予了(le)正面(miàn)回应，4月(yuè)28日，证券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国(guó)银河盘一(yī)度涨停(tíng)，二(èr)者(zhě)收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证(zhèng)券板块(kuài)连续3个(gè)交易日收(shōu)阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上(shàng)市券商(shāng)或上市主(zhǔ)体中，50家归(guī)母净利(lì)同(tóng)比增(zēng)速为正，其中(zhōng)20家增(zēng)速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归母净利增速超过(guò)10倍的有(yǒu)2家券商及(jí)1家上市(shì)主体，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信(xìn)证券母(mǔ)公司国(guó)投资(zī)本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有2家，分别是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有3家，分别(bié)是兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有(yǒu)4家，分别(bié)是(shì)山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到(dào)1倍(bèi)的有3家(jiā)，分(fēn)别(bié)是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一季度归母净(jìng)利扭亏为(wèi)盈(yíng)的券(quàn)商多(duō)达9家，分(fēn)别是天风(fēng)证券、华(huá)西证券、东北(běi)证(zhèng)券、西部(bù)证券、西南证券、红塔证券、江(jiāng)海证券、湘财股份、国盛金控(kòng)。

　　此外(wài)，仅2家(jiā)券商股净利润同(tóng)比增速(sù)为负(fù)值(zhí)，分别(bié)是东(dōng)方财富(fù)（-6.54%）、华林证(zhèng)券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营收均出(chū)现下滑，公司一季报显示，报告期内(nèi)公司实现(xiàn)营(yíng)业总(zǒng)收入为(wèi)2.43亿元(yuán)，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增速不如中小券商(shāng)“夸张”，但(dàn)头(tóu)部券商的业绩表现同样具有可圈可点之处(chù)。

　　同比(bǐ)增速超过五成的头部(bù)券(quàn)商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头(tóu)部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券(quàn)则以54亿的绝(jué)对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一季报中透露(lù)，2023年一(yī)季度麦(mài)高证(zhèng)券(quàn)经纪业务开展取得一(yī)定成绩，但营业利润仍未实现盈利，一定(dìng)程度上拖(tuō)累(lèi)了(le)公司整体。

　　十(shí)余(yú)家(jiā)券商营收增一倍(bèi)以上

　　一季度营收肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内(shōu)规模增速方面，51家券(quàn)商中44家同比增(zēng)速为正、7家增速为负，同比增(zēng)速(sù)中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔，其(qí)今年一(yī)季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去(qù)年同期营收不足(zú)亿元的低基数(shù)有关，其今(jīn)年一季度营收规(guī)模为7.38亿元，去(qù)年同期营收为(wèi)0.39亿元(yuán)。

　　今年(nián)一季度(dù)营(yíng)收增速超过2倍的有2家券商，分(fēn)别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有(yǒu)10家，分(fēn)别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收同比下(xià)滑幅度(dù)较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的券商或上市主体(tǐ)分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本(běn)（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华(huá)鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前十(shí)券商(shāng)分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证(zhèng)券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证(zhèng)券营收同比增(zēng)幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较(jiào)高的增速杀(shā)入营收排名前十，其(qí)一季度(dù)营收(shōu)同比增(zēng)57.37%，招商证(zhèng)券反而被挤出前十，招商证券一季度营收(shōu)增速(sù)为28.74%；中信(xìn)证券与中(zhōng)信建投营收增幅显著较小(xiǎo)，同比增幅分(fēn)别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高(gāo)增

　　自营业务驱动行业业绩高增(zēng)，这一观点被卖(mài)方研究(jiū)普(pǔ)遍(biàn)认(rèn)可。

　　开源证券在解读东方证券(quàn)一季报时称，东(dōng)方证券(quàn)自营投资(zī)收益(yì)11.5亿元(yuán)，去年同期亏损6.4亿元，改善明(míng)显，期肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内末(mò)金融资产规模为902亿，同比增(zēng)8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大(dà)杠杆经营投资(zī)致(zhì)使利息支出有所增长，市(shì)场回暖下投资业务表(biǎo)现亮眼，收入同比(bǐ)增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新业务能力，看(kàn)好(hǎo)公司(sī)在政策放松预期下实现估值(zhí)提(tí)升。

　　西(xī)部证(zhèng)券在关于国(guó)金证券的研报中称，自营投(tóu)资成为影响国金证券业绩(jì)核(hé)心因素，一季度自营业务(wù)收入提升至7.16亿(yì)元，自公司完成(chéng)再融(róng)资后，公司金融投资规模(mó)稳步提(tí)升420亿元较去年底(dǐ)增(zēng)加11%。

　　西部证券认为，自(zì)营(yíng)投资成为影响券商(shāng)业绩(jì)的核(hé)心(xīn)，预期将(jiāng)在(zài)一季度(dù)迎来(lái)反转。投资业务(wù)方面，下(xià)半年重点(diǎn)关注差异化监(jiān)管的措(cuò)施落地(dì)，或将(jiāng)打开头部(bù)券(quàn)商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表(biǎo)示(shì)，2023年(nián)预期将是券肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内商业绩大幅修复的一年(nián)，尤其是(shì)受到自营业(yè)务(wù)冲(chōng)击(jī)大(dà)的公司预(yù)期(qī)将在年内实现较大幅(fú)度的改善。

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