近日，国内上市(shì)交易的4只公募商品期(qī)货基金陆续(xù)公布了(le)一季报。在一季度(dù)商品市场整体下跌的(de)背景下，4只公(gōng)募商品期货基金也表现不(bù)佳，仅建信能源化工期货(huò)ETF利(lì)润(rùn)为正。值得注意的是，国投瑞银白(bái)银期货LOF份额在报告期内(nèi)增加4.30亿(yì)份，增幅近三(sān)成，备(bèi)受投资者青睐(lài)。

　　具体来看(kàn)，已实现收(shōu)益(yì)和利润(rùn)方面，一季度，建(jiàn)信能源(yuán)化工(gōng)期(qī)货(huò)ETF已实现收益1637.71万元，利润2491.41万(wàn)元；国投(tóu)瑞银白银期(qī)货LOF已实现(xiàn)收(shōu)益940.20万元，利润-796.75万(wàn)元；大(dà)成(chéng)有色金属(shǔ)期(qī)货ETF已实现收益-1196.50万元，利润-992.33万(wàn)元；华夏饲料豆粕(pò)期货ETF已实现收益-1392.12万元，利润-7368.01万(wàn)元。

　　已实现收益和利(lì)润(rùn)有何区别(bié)？4只公募商品期货基金在一季(jì)报中均(jūn)提及，本期已实现收(shōu)益指基金(jīn)本期利息收入、投资收(shōu)益、其(qí)他收入(rù)（不含(hán)公允价(jià)值变动收(shōu)益(yì)）扣(kòu)除相关费(fèi)用和(hé)信用减(jiǎn)值(zhí)损失后的余额，本期利润为本期已实现(xiàn)收(shōu)益(yì)加上(shàng)本(běn)期公允价值(zhí)变(biàn)动收益。

　　期末基金资产净(jìng)值方面，截至3月底，国投(tóu)瑞银白银期货LOF资(zī)产净值超过10亿(yì)元，达到14.36亿元(yuán)，华(huá)夏饲料豆粕期货ETF、建信(xìn)能源化工期货ETF、大成有色金属(shǔ)期(在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动qī)货ETF资(zī)产净值分别为5.53亿(yì)元、4.66亿元、3.03亿元。

　　期末基金份额(é)净值(zhí)方面，华夏饲料(liào)豆粕期货ETF以1.8032元居首，建(jiàn)信能源(yuán)化工期货ETF、大成有色金属期货ETF也超过1.5元(yuán)，分别为(wèi)1.5869元、1.5568元，国投瑞银白银(yín)期货LOF低于1元，仅为(wèi)0.710元。

　　净值增长(zhǎng)率方(fāng)面，报告期(qī)内，仅建信能源化(huà)工期(qī)货ETF实现正(zhèng)增长，净值(zhí)增长率为5.57％，大成(chéng)有色金(jīn)属期货ETF、国投瑞银白银期货LOF、华夏(xià)饲料豆(dòu)粕期货ETF净(jìng)值(zhí)增长率分别为(wèi)-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基(jī)金(jīn)份额的增减(jiǎn)变化，可以反映出投(tóu)资(zī)者的偏好。从份额变动来看(kàn)，除华夏(xià)饲(sì)料豆粕(pò)期货ETF遭(zāo)净赎回外，其(qí)他3只商品期货基金均受到净申购。截至3月底，国投瑞银白银期货LOF份(fèn)额(é)较(jiào)期初(chū)增加4.30亿份至20.22亿(yì)份(fèn)，增(zēng)幅高达27％；建信能源化工期(qī)货ETF份额较期(qī)初(chū)增加2300万份(fèn)至(zhì)2.94亿(yì)份，增(zēng)幅8.50％；大成有色金属期货ETF份额较期初(chū)增加700万(wàn)份至(zhì)1.95亿份，增(zēng)幅3.73％；华夏饲料(liào)豆粕期货ETF份额较(jiào)期初减(jiǎn)少(shǎo)1320万(wàn)份至3.07亿(yì)份(fèn)，降幅4.13％。

　　一季度(dù)，豆(dòu)粕(pò)市场整体走出(chū)下(xià)跌行情，华夏基金认为，主要原(yuán)因有以下几(jǐ)点：首先，美国硅谷银行倒闭消息在(zài)资(zī)本市场持续发(fā)酵，导致了原油(yóu)以及美(měi)豆等大(dà)宗商品(pǐn)价格(gé)下跌，引领国内豆粕(pò)价格下挫(cuò)；其次，国(guó)内现货供应相对充(chōng)裕(yù)，由于加工利润尚可，加(jiā)之(zhī)巴西(xī)大豆丰产(chǎn)上市，近几(jǐ)个月国内(nèi)大豆到港(gǎng)量(liàng)趋(qū)于增加，同时(shí)由(yóu)于下(xià)游提(tí)货(huò)消极，油厂豆粕不断累库，部分油厂甚至出现胀库(kù)现象，导致豆(dòu)粕现货跌幅过大；最后(hòu)，需(xū)求端低迷不振，由于(yú)春节前养殖产品集中出栏，春节后一段(duàn)时间一般是豆(dòu)粕需求淡(dàn)季，而(ér)今年由于(yú)生猪(zhū)价格持(chí)续下行，养殖业(yè)复(fù)产(chǎn)积极性不(bù)高，加之非洲猪瘟(wēn)疫情偶发，使(shǐ)得豆粕需求更是(shì)雪上加霜，油厂豆粕在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动成交和提货量处(chù)于偏低水平。

　　关(guān)于报告期内(nèi)基金投资策略和(hé)运(yùn)作分(fēn)析，国投瑞银基(jī)金表示，一季度白(bái)银在初期(qī)两个(gè)月处于振(zhèn)荡(dàng)调(diào)整，在(zài)三月份又很(hěn)快(kuài)反弹至年初位置(zhì)。黄金(jīn)较(jiào)白银表(biǎo)现(xiàn)更为(wèi)强势，金银比价有(yǒu)所抬升。前期走势主要受制于(yú)白银工(gōng)业属性(xìng)及美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息预期升温影(yǐng)响，白银表现出更高的波动性(xìng)。后(hòu)期(qī)则主(zhǔ)要(yào)是(shì)欧美银行业出现流动性危机，导致(zhì)避险(xiǎn)情绪高涨，也(yě)大(dà)幅降低了市场对于美(měi)联储的加息预期(qī)。

　　国投瑞银基金认为，美联储货币政(zhèng)策调整节奏与经济(jì)衰退担忧继续(xù)主(zhǔ)导贵金(jīn)属行情，同(tóng)时(shí)也需关(guān)注突(tū)发地(dì)缘(yuán)政治、金融体系(xì)的流动(dòng)性风险(xiǎn)、新兴(xīng)经济体(tǐ)债务风险等黑(hēi)天鹅事件的影(yǐng)响。今年以来，美(měi)联储已连续加息两(liǎng)次各25BP，加息步伐(fá)明显放(fàng)缓，点(diǎn)阵图显示美联储今年或还有一次加息。随着美国(guó)加息渐入尾声，而通胀仍处于(yú)高位(wèi)，宏观环(huán)境对(duì)贵金属相对有利，贵金属(shǔ)配置价(jià)值进一步提(tí)升。考虑(lǜ)到白银的高(gāo)弹(dàn)性及金(jīn)银比价的(de)相对(duì)高位(wèi)，建(jiàn)议择(zé)机积极(jí)配置。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动