全(quán)球头号对(duì)冲基金桥水的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其(qí)向美(měi)国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季(jì)度末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓(cāng)，晋(jìn)升为(wèi)其第一大重仓，但(dàn)桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费股；另外桥(qiáo)水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水(shuǐ)最(zuì)新观(guān)点表示，其非(fēi)常看好黄金，认为(wèi)黄(huáng)金(jīn)可能正处于(yú)持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿(yì)美元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)今年一季(jì)度末的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的(de)美股(gǔ)持仓(cāng)变动情(qíng)况(kuàng)，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)，较去年(nián)底(dǐ)的(de)183.2亿(yì)美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全(quán)球宏观(guān)策略基金，桥水的美股组合仅占(zhàn)总资(zī)产很(hěn)小的一(yī)部分。

　　在这个季(jì)度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多(duō)只消(xiāo)费股

　　今年(nián)一(yī)季度末(mò)，桥水的前十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升(shēng)为桥(qiáo)水的第一大(dà)重(zhòng)仓，加(jiā)仓(cāng)了331万(wàn)股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持(chí)仓市(shì)值为8.72亿(yì)美元，占投资组(zǔ)合比(bǐ)例(lì)的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都(dōu)有所减持，期末持(chí)仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥水持有多只消费(fèi)品个股，但是今年一季(jì)度(dù)都进(jìn)行了减持(chí)，比如其第三大持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉了5万股(gǔ)左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市(shì)值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了百事(shì)可(kě)乐(lè)、可口可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五(wǔ)、第六(liù)大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在一季(jì)度(dù)小幅加仓(cāng)了医疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥(qiáo)水基金(jīn)美股前30大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，其(qí)中增持的标(biāo)的还包(bāo)括谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增(zēng)持了156.46万(wàn)股，持股(gǔ)数量(liàng)增至230.83万股，持(chí)有(yǒu)市值为2.39亿(yì)美(měi)元；还增(zēng)持(chí)了(le)脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基(jī)金(jīn)君发现，桥水(shuǐ)在(zài)一季度(dù)减(jiǎn)持的标(biāo)的相对较多(duō)，除去前十(shí)大(dà)重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航富时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度(dù)较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降(jiàng)至214.24万股，减持如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁幅度41％，持有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿美元(yuán)。桥水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持(chí)了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美(měi)元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持(chí)了其特别看好的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股(gǔ)，期末持仓降至(zhì)88.68万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大涨势(shì)，表(biǎo)现(xiàn)非常(cháng)突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水(shuǐ)还(hái)是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金(jīn)联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端，因为全球对美元去杠杆(gān)化的推动仍是金价的长期(qī)支撑(chēng)。她表示，黄金被低估(gū)了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是(shì)对抗债券市场和(hé)利率的工具。另外(wài)，地(dì)缘政(zhèng)治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金(jīn)的长期支撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲(chōng)购买力下降的(de)风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官(guān)鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支(zhī)出(chū)水平高于经济体的生产能(néng)力，导(dǎo)致通胀率远高于目(mù)标水(shuǐ)平，美国和(hé)其他西方经(jīng)济体处于看跌(diē)失衡中。为(wèi)了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国(guó)央(yāng)行一直在(zài)实(shí)施紧缩政策——目前紧缩政策造成(chéng)的负(fù)面影响初现苗头。但一切(qiè)才(cái)刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给经(jīng)济和市场带来(lái)一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经济更加接近于均衡——支出(chū)与(yǔ)劳动力产出水平一致，通胀可控，政策如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁制定者(zhě)有足够(gòu)的空间提(tí)振经(jīng)济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分西方国家，货(huò)币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资(zī)产持(chí)有现金。紧缩政策(cè)推高了折现率（即现金未来实际(jì)收益率的(de)预期），但迄今(jīn)为止尚未严重影响风险溢价和经济增长，上述情(qíng)况极有(yǒu)可能在周期的下一阶段出现。与(yǔ)西方国(guó)家相比，中国、日本和许多亚洲国家和(hé)地区处于周期的(de)不同(tóng)位置，这些国家和地区的政策制定者支持货(huò)币和信用流动，这降低了折(zhé)现(xiàn)率和风险溢(yì)价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于(yú)近期(qī)美联储加息(xī)，桥水(shuǐ)基金在其官微(wēi)发(fā)文(wén)称，“上(shàng)周美联储加息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明加息将会暂停(tíng)，但(dàn)政(zhèng)策指引(yǐn)的取(qǔ)消和鲍威尔讲(jiǎng)话清(qīng)楚表(biǎo)明，美(měi)联储希(xī)望持观望态度。这符合我们(men)对当前形(xíng)势的解(jiě)读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对(duì)疫(yì)情带来的影响，许多发达(dá)经(jīng)济(jì)体都推出(chū)了大规(guī)模财政刺(cì)激政策，引发了通胀问(wèn)题。为(wèi)了应(yīng)对高通(tōng)胀，央行(xíng)不(bù)得不(bù)收紧政(zhèng)策。其中美国采取了最激进的应对通(tōng)胀的举措，在不到18个月的时间里，美(měi)联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持(chí)债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出现严重问题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果(guǒ)美联储进一步收紧政策，银(yín)行业就会(huì)继续(xù)承压，从而影响信贷供应。上周，美(měi)国第一共和银行(xíng)被接(jiē)管，再次凸显美国(guó)金融体系面临压力，股市和(hé)债(zhài)券收益率出现下跌。美国可能需(xū)要（也(yě)可(kě)能不需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩(suō)举(jǔ)措，美联(lián)储可(kě)以评(píng)估形势再做出(chū)决(jué)策。

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