券商今(jīn)年一季(jì)度业(yè)绩“妥(tuǒ)了”，基于股市良好表(biǎo)现(xiàn)以及去(qù)年较低的基数，行业业绩全面(miàn)爆(bào)发。券商板块也(yě)在周五呈(chéng)现集(jí)体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又有(yǒu)17家券(quàn)商或(huò)上市主体披(pī)露一季报(bào)，至此51家上市券商(shāng)或(huò)上(shàng)市主(zhǔ)体(tǐ)一季报悉数(shù)披露(lù)，券(quàn)商整(zhěng)体一季度(dù)表现较好，增(zēng)速(sù)中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增速较为(wèi)显(xiǎn)著的有20家，净利增1倍乃至数倍(bèi)之多，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）、国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度归(guī)母净(jìng)利排名，新的十(shí)大分别是中信证券（54.17亿(yì)元(yuán)）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证(zhèng)券（24.34亿(yì)元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发证(zhè笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花ng)券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算(suàn)数(shù)平均计(jì)算，中(zhōng)信证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市(shì)对(duì)券商一(yī)季报的(de)优秀表现给予了正面回应，4月28日，证券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中35只涨幅超2%；华(huá)西证券、中国银(yín)河(hé)盘一(yī)度涨(zhǎng)停，二者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交易日收(shōu)阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家上市券商(shāng)或上市主体(tǐ)中，50家归母净利同比增速为正，其中(zhōng)20家增速(sù)达(dá)1倍至数(shù)倍(bèi)。

　　一(yī)季度(dù)归母净利增速(sù)超过10倍(bèi)的有2家(jiā)券商及1家上市主(zhǔ)体(tǐ)，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信(xìn)证券母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家，分别(bié)是(shì)国元证券(quàn)（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是兴(xīng)业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）；增(zēng)速(sù)超过3倍的有3家(jiā)，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家(jiā)，分别是财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏(kuī)为盈的券商多达9家，分别是天风证(zhèng)券、华西证券、东北证(zhèng)券(quàn)、西部(bù)证(zhèng)券、西南(nán)证券、红塔证(zhèng)券、江海证券(quàn)、湘(xiāng)财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅(jǐn)2家券商股净利润同比增速为负值，分(fēn)别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与营收均出现下滑，公司一季报(bào)显示，报告期(qī)内公司实现(xiàn)营(yíng)业(yè)总收入为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母(mǔ)净利润为(wèi)0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增速不如中(zhōng)小券商“夸张”，但头部(bù)券(quàn)商的(de)业绩表现同样(yàng)具有可(kě)圈可点(diǎn)之(zhī)处。

　　同(tóng)比增速(sù)超(chāo)过五成的头部券商(shāng)包括海通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其(qí)他(tā)几家头部券商及增速(sù)为华泰(tài)证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司(sī)（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝(jué)对(duì)优势，保持(chí)着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一季报中(zhōng)透露，2023年一季度麦高证(zhèng)券经(jīng)纪业务开展取得(dé)一定成绩，但营业利润仍未实(shí)现盈(yíng)利，一定程度上(shàng)拖累了(le)公(gōng)司整体。

　　十余家券商营(yíng)收增(zēng)一倍以上

　　一季度营(yíng)收规(guī)模(mó)增速(sù)方面，51家券(quàn)商中44家(jiā)同比增(zēng)速(sù)为正、7家增速为(wèi)负，同比(bǐ)增速(sù)中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔(xián)，其今年一(yī)季度同比增速为1795.85%，这与其去年(nián)同期营(yíng)收(shōu)不足(zú)亿元的低基数有(yǒu)关，其(qí)今年一季度营收规(guī)模为7.38亿元(yuán)，去年同(tóng)期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度(dù)营收增(zēng)速(sù)超过(guò)2倍的有2家券(quàn)商，分(fēn)别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙(lóng)股份(fèn)（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的(de)有10家，分别是(shì)财通(tōng)证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券(quàn)（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券(quàn)商营收(shōu)增幅接近(jìn)1倍，分别是(shì)华(huá)安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营收(shōu)同比下滑幅度较大(dà)，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的券商或上市主体分别是中(zhōng)银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前(qián)十券商分(fēn)别是中信证券(quàn)（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证(zhèng)券（89.93亿(yì)元）、中(zhōng)国银河(hé)（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元(yuán)）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中，海通证券营(yíng)收同比(bǐ)增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高的增速杀入(rù)营收排(pái)名(míng)前十，其(qí)一(yī)季度(dù)营收同比(bǐ)增57.37%，招商证券反而被(bèi)挤出前十，招商(shāng)证券一(yī)季(jì)度营(yíng)收增速(sù)为28.74%；中信(xìn)证券与中信(xìn)建投营收(shōu)增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报高增

　　自营(yíng)业务驱(qū)动行业业(yè)绩高增(zēng)，这一观点被(bèi)卖(mài)方研究普遍认可。

　　开源证(zhèng)券(quàn)在解读东(dōng)方证(zhèng)券(quàn)一季(jì)报(bào)时称，东方证券(quàn)自营投资收益(yì)11.5亿元，去年同期(qī)亏损6.4亿元，改善明显，期(qī)末金融资产规模为902亿(yì)，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一季报高增，全年盈利增速有望(wàng)领跑。

　　兴业(yè)证券认为，中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)加大杠杆经营投资致(zhì)使利(lì)息支(zhī)出有所(suǒ)增(zēng)长，市场回暖下(xià)投资(zī)业务表(biǎo)现亮眼，收入(rù)同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元(yuán)。凭(píng)借卓越的创新业务(wù)能(néng)力，看好(hǎo)公(gōng)司在(zài)政策放松预期下实现估值(zhí)提升(shēng)。

　　西部(bù)证(zhèng)券在(zài)关(guān)于国金证(zhèng)券的研报中(zhōng)称，自(zì)营投资成为影响国金证券业绩核心(xīn)因素，一季度(dù)自营业务收入提升至7.16亿元，自公司(sī)完成(chéng)再融资后，公司金融(róng)投资(zī)规模(mó)稳步提升420亿元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认(rèn)为，自(zì)营(yíng)投资成(chéng)为影响券(quàn)商业绩的核(hé)心，预期将(jiāng)在(zài)一季度迎来反转(zhuǎn)。投资(zī)业(yè)务方面，下(xià)半(bàn)年重点关(guān)注差异化(huà)监管的(de)措施落(luò)地，或将打开头部券商的(de)ROE上(shàng)限。

　　西部(bù)证券表示，2023年(nián)预(yù)期将是(shì)券商业绩大幅修(xiū)复(fù)的一(yī)年，尤其是受(shòu)到自营业务冲击大的公司预期将在年内实现较大幅度的改(gǎi)善。

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