“非(fēi)农之(zhī)夜”不平静！

　　6月2日，美国劳工(gōng)部数据显示，美国5月非农新增就业(yè)33.9万人，几乎(hū)是估计(jì)中值(zhí)19.5万的两倍，为(wèi)2023年1月(yuè)以来最大增幅。5月(yuè)失(shī)业率为3.7％，高于(yú)前值3.4％和预(yù)期3.5％，创下(xià)2022年10月以来新高。

　　非农就业数据公布后，美国国(guó)债价格盘(pán)中(zhōng)跳水，收益率(lǜ)拉(lā)升，对利率前景更敏(mǐn)感的两年(nián)期(qī)美债收(shōu)益率日内升幅扩大到10个基点以上；美(měi)元(yuán)指数(shù)迅速转(zhuǎn)涨，摆(bǎi)脱两周低位(wèi)。互换合约定价显示(shì)，投资(zī)者预期的(de)美联储7月加息(xī)几率增加，预计未来(lái)两次会议期间将加息25个基点，6月加息的几率不到50％。

　　三大美国股指集(jí)体高开，早盘均曾涨超1％，午盘刷新(xīn)日(rì)高时，道(dào)琼斯工业(yè)平均指数涨超740点、涨(zhǎng)超2.2％，标普(pǔ)500指数涨近1.7％，纳斯达(dá)克综(zōng)合指数涨近1.2％。 最终，三大(dà)指数(shù)连续(xù)两日集(jí)体收涨。

　　道指收涨(zhǎng)701.19点，涨幅2.12％，创去年(nián)11月(yuè)30日鲍威(wēi)尔(ěr)讲话暗示(shì)12月放缓加息当(dāng)天以(yǐ)来最大收盘涨(zhǎng)幅 报33762.76点(diǎn)，创(chuàng)5月(yuè)1日以来收盘新高。标普收涨(zhǎng)1.45％，创5月(yuè)5日苹果一季报公布次日以来最大涨幅，报4282.37点，纳(nà)指收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和(hé)标普均创去年4月以(yǐ)来(lái)收盘(pán)新高。

　　国际原油盘中涨近3％，美油继续脱(tuō)离两个(gè)月低谷，但未能抹平全周跌幅，和布油均三周来首次累跌，市场(chǎng)焦点转(zhuǎn)向本周末的OPEC+会议。黄金在(zài)美元和美债收(shōu)益率(lǜ)反弹(dàn)的打击(jī)下持续下行，创两周多(duō)来最(zuì)差单日表现。

　　东证衍(yǎn)生品研究院(yuàn)分(fēn)析师徐颖表示，就5月新增就业(yè)人数而言，美(měi)国劳(láo)动(dòng)力(lì)市场存在韧性。可以看到，5月(yuè)美国非农新(xīn)增就业33.9万(wàn)人，好(hǎo)于市场预期(qī)的19万(wàn)人，同时4月非农从25.3万(wàn)上修至25.4万(wàn)，3月(yuè)非农从(cóng)16.5万上修(xiū)至(zhì)21.7万，4月和3月合(hé)计上修9.3万(wàn)人(rén)，2023年至今(jīn)平均每月新(xīn)增就业31.4万(wàn)。

　　具体来看，5月新(xīn)增(zēng)就业主要集中(zhōng)在教育与医疗(liáo)（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万(wàn)）、专业(yè)及(jí)商业服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万(wàn)），信息行业(yè)就(jiù)业(yè)人数(shù)减少，私人服务行(xíng)业整体(tǐ)表(biǎo)现好(hǎo)于4月，生产部(bù)门就业(yè)稳定，建筑业表现亮(liàng)眼，与近期(qī)房地产市(shì)场的反弹一致，建筑(zhù)业(yè)新(xīn)增就业2.5万人，制造业(yè)中非耐用品(pǐn)生(shēng)产(chǎn)连续三个月(yuè)就业(yè)人数(shù)减少，与制(zhì)造业目前持续(xù)收缩的状态(tài)吻合。同时(shí)她指出，5月非(fēi)农(nóng)就(jiù)业报(bào)告也显示出(chū)就(jiù)业市场边(biān)际降温的更多(duō)迹象，5月失业人数增加(jiā)44万至640万(wàn)，失(shī)业率从3.4％回(huí)升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随着(zhe)各行业裁员人数(shù)的增加，失业率预(yù)计会(huì)继续回(huí)升，但3.5％的失业率(lǜ)水平基本(běn)是60年代(dài)以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平，在失业率回升至(zhì)4％之前(qián)，预计(jì)还(hái)不会引(yǐn)发市场和官方(fāng)的明显担忧(yōu)。

　　此外(wài)，劳(láo)动参与率(lǜ)稳定在62.6％，4月职位(wèi)空缺数量回升，就业(yè)市场(c美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思hǎng)供需矛盾仍在(zài)，但随着(zhe)需(xū)求降温，已经有所缓解，体(tǐ)现为工资上(shàng)涨压力开始降温，5月工资(zī)增速(sù)环比回落至(zhì)0.3％符合市场预期，同比降至4.3％，低(dī)于市场预期，工资对(duì)通胀的(de)助推作用(yòng)缓(huǎn)解后，核心(xīn)通胀压力减弱，美联储(chǔ)进一步(bù)加息的必要性降低。

　　她表示(shì)，美(měi)联储6月利率会议“按兵(bīng)不动”是大概率事件，还需(xū)要关注后续公布的5月美国通胀数据，当(dāng)前的就(jiù)业市场状态可以支(zhī)撑在(zài)通胀压力较大时继续加息。美联储利(lì)率会议(yì)落地前，市(shì)场步(bù)入振荡盘整(zhěng)状态，预计(jì)美元指数在105附近偏强运行，随着美国政府债务上限(xiàn)问题落地(dì)，美债收益率(lǜ)风险偏向上行，预计国(guó)际(jì)金价在(zài)1950美(měi)元/盎司附近筑(zhù)底。

　　又(yòu)有变数？欧(ōu)佩克+可能会进一步减产

　　据消(xiāo)息(xī)人士声称，在周日（6月4日）的部长级会(huì)议(yì)上，欧佩克+可能会(huì)宣布进(jìn)一步减产，以提(tí)振原油价格。

　　据悉，可能的(de)选(xuǎn)项之(zhī)一是额外减产约100万(wàn)桶(tǒng)/日(rì)。而此前有报(bào)道称，欧佩克+不太(tài)可能(néng)在会议上决定进(jìn)一步削减(jiǎn)石油(yóu)产能(néng)。

　　虚虚实实(shí)的消息意味着(zhe)更多的(de)不确定(dìng)性，结果(guǒ)仍然不明朗。眼下欧佩克+面临诸(zhū)多(duō)挑战(zhàn)，不(bù)仅(jǐn)成员(yuán)国之间相互争(zhēng)吵，美国、加拿大和巴西(xī)等(děng)国(guó)家还(hái)在蚕(cán)食该集(jí)团(tuán)的市场份额(é)，这也让分析师(shī)们左右为(wèi)难(nán)。

　　随着经济前景的恶化，欧佩克+成(chéng)员国在4月份承(chéng)诺(nuò)，从5月份开始自愿(yuàn)减(jiǎn)产，不过这些行动(dòng)都未(wèi)能止住油价的(de)下跌势头。

　　上周，沙特能(néng)源大臣(chén)威胁要进一步减(jiǎn)产(chǎn)，他告诫投机(jī)者要“当(dāng)心”。两(liǎng)天后(hòu)，俄罗斯副总理诺瓦克则(zé)与沙(shā)特能源大臣(chén)唱了反调(diào)，这位俄罗斯官员(yuán)表(biǎo)示，他认为欧佩克+本(běn)周末不(bù)可能减产，布伦特(tè)油价可能会在年底前(qián)自行(xíng)回升(shēng)至(zhì)每桶80美元。

　　数据和分(fēn)析公司OANDA的高级(jí)市场分析(xī)师(shī)Edward Moya表示：“没有(yǒu)人想在欧佩克(kè)+会议(yì)之(zhī)前做空原(yuán)油，交易员永远不应该低估沙(shā)特在(zài)欧佩克+会议期间采取(qǔ)行动的可(kě)能。”

　　伊拉克石油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新表示(shì)，欧佩克(kè)+希(xī)望维持石(shí)油市场稳定，我(wǒ)们将毫不犹豫地做(zuò)出(chū)任何(hé)决定，以使市场(chǎng)更(gèng)加(jiā)平衡。他(tā)似乎支持进一步减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步减产(chǎn)的可能(néng)性(xìng)为40％。他(tā)们写(xiě)道：“各国石(shí)油部长们决心(xīn)避免重蹈2008年的覆(fù)辙，当时全(quán)球经济(jì)和金融稳定突然崩(bēng)溃(kuì)，导致原油(yóu)价格在(zài)六个月内从逾140美元跌(diē)至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲(chōng)突期间(jiān)，乌克(kè)兰不会成为北约成(chéng)员！

　　当地时间6月2日，乌克(kè)兰(lán)总统泽(zé)连(lián)斯基在(zài)与爱(ài)沙尼亚总统(tǒng)的联合新闻发布会上表示，在俄(é)乌冲(chōng)突进(jìn)行期间，乌克兰(lán)不会成为北约成员。泽连(lián)斯(sī)基说，不是因(yīn)为不(bù)想，而是(shì)因为目(mù)前很(hěn)难。乌克兰只是希望北(běi)约(yuē)合作伙(huǒ)伴听到声(shēng)音，这一点非常(cháng)重要。

　　同(tóng)时，他指出，乌克兰在成为北约成员国之前需要更多(duō)安全保障(zhàng)，乌克兰需要(yào)把这些(xiē)保障都写在纸上(shàng)，直到乌克兰能真(zhēn)正获得安全保(bǎo)证，有资格成(chéng)为北约(yuē)成员。

　　据参考消息援(yuán)引俄新社莫斯科5月31日(rì)报道，英国《金融时报》援引知情(qíng)人士(shì)的(de)话(huà)报道(dào)称，乌(wū)克兰(lán)总统泽连斯基(jī)向(xiàng)北约各国领导人(rén)明确表示，除非向基辅提供(gōng)加入(rù)北约的路线图，否(fǒu)则他将(jiāng)不会出席7月举行的维尔纽斯(sī)峰会。此外，泽连斯基6月1日在(zài)访问摩尔多瓦时(shí)表(biǎo)示，乌(wū)克兰(lán)已(yǐ)经做好了加入北约(yuē)的准备，基(jī)辅正在等待北(běi)约接(jiē)纳乌克兰。

　　对乌克兰近期加(jiā)入北(běi)约一事，法(fǎ)国、德国(guó)等(děng)北约国家持反对意见。

　　德国国(guó)外(wài)长(zhǎng)贝(bèi)尔伯克当地时间6月1日在奥(ào)斯(sī)陆参加北(běi)约外长会期间(jiān)表示(shì)，德国不认为北约(yuē)应该在近期内接纳乌(wū)克兰。此外，包(bāo)括(kuò)法国在(zài)内的其他一些北约成员(yuán)国(guó)也不希望乌克(kè)兰迅(xùn)速成为北约成员(yuán)国，而只是希望为乌克兰提供安全(quán)保障。

　　进入6月，在宏(hóng)观市(shì)场情绪回暖影响下(xià)，大宗商(shāng)品市场出现普涨行情(qíng)。从海外宏观层面来看，美国(guó)债务上限危机“闹剧”落幕(mù)，美国参议院通过债务上限法(fǎ)案，暂时(shí)取消了政府31.4万(wàn)亿美(měi)元的债务上(shàng)限，避免了可能(néng)出现的美(měi)国(guó)有史以来(lái)首次(cì)违约，使得(dé)市(shì)场避险情绪消退(tuì)。同时在美联储本月会议或暂停加息的预期推动下，美(měi)元指数(shù)回(huí)落至一周低点(diǎn)，对风险资(zī)产的(de)压制减弱。

　　国内方面，中(zhōng)国5月财(cái)新PMI重返50上方，好于(yú)预期的数据改善了市场(chǎng)情绪，同时市场也在翘首(shǒu)等待(dài)新(xīn)一轮稳增长政策的出台。

　　天胶价格重返(fǎn)万二关口美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思g>

　　周五，在市场情(qíng)绪回暖的带动下，天然橡胶期货价格回升。截至(zhì)收盘，天然橡胶(jiāo)期货(huò)主力(lì)合约站上12000元/吨的整数(shù)关口。纵观本周，沪(hù)胶期货主(zhǔ)力价格(gé)表现振荡微升(shēng)，周度收(shōu)涨1.05％。整体来看，本周国内天胶市场(chǎng)利(lì)好(hǎo)支撑疲软，胶价维持宽幅振荡格局。

　　可(kě)以看到，近两个月以来，天然橡胶(jiāo)市(shì)场(chǎng)消息比较热闹，前有云南(nán)旱灾(zāi)消息发酵，后有收(shōu)储传闻(wén)，然(rán)而天(tiān)然橡胶期价终究支撑(chēng)不力，逐步归于平静。从(cóng)整(zhěng)个5月行(xíng)情来看，生意(yì)社指出，5月天然橡(xiàng)胶(jiāo)行(xíng)情(qíng)上半月上行(xíng)，下半月回调，全月呈倒“V形”走势。生意(yì)社商品行情分析系统监(jiān)测(cè)显(xiǎn)示，5月沪胶(jiāo)持续小幅(fú)波动，12000元/吨点位轻易被破(pò)，行情(qíng)维(wéi)持偏弱(ruò)振荡。综合来看，5月天然橡胶盘面(miàn)微涨(zhǎng)1.04％，行情(qíng)短期(qī)受消(xiāo)息提振有小(xiǎo)幅上(shàng)行，但市(shì)场供多需少，终究(jiū)无力支撑，上行态势(shì)转而向下。

　　五一假期归来，市场传言称(chēng)国储今年(nián)将收储10万吨天然橡胶新胶，天胶价格(gé)应声上涨，影响持续多(duō)日。直至(zhì)5月月(yuè)中，收储传闻(wén)叠(dié)加产区(qū)降雨，市场氛围再(zài)次提升，沪(hù)胶突破12300元/吨，国产(chǎn)全乳现货胶主流报价至11880元/吨。而后该消(xiāo)息始(shǐ)终未(wèi)得到证实(shí)，市场影响逐步(bù)消失匿迹。

　　可以看到，继此(cǐ)前云南(nán)干旱传(chuán)闻发酵后，5月以收(shōu)储(chǔ)为核心展开的新一(yī)季交割品博弈仍(réng)然激烈。中信建投期货(huò)能(néng)化分析师(shī)童长征表示(shì)，天然橡胶此轮(lún)的上(shàng)涨与下跌，与收储这一(yī)传闻息息相(xiāng)关。他指出(chū)，国储(chǔ)收储的政治、战略(lüè)意义大于经济意义，橡胶(jiāo)与石油、钢铁、煤(méi)炭(tàn)并称为四大工业原料，是(shì)关系(xì)国计民生、国防(fáng)安全的重要(yào)战(zhàn)略物资。毫(háo)无疑问(wèn)的是，对于全球来说，天然橡胶是(shì)严重过剩的。但要考虑到(dào)一个事实：中(zhōng)国的(de)天然橡胶的自(zì)给(gěi)率不足20％，高度依赖(lài)进口(kǒu)。从(cóng)中国本身(shēn)的天然橡(xiàng)胶来说，是(shì)供不应求的(de)。因此，在当前诡谲多变的国际政治格局中，对天然橡胶的储备其(qí)实是有很高的必要(yào)性。

　　“此前橡胶(jiāo)收储传闻(wén)的收储量为10万(wàn)吨，收(shōu)储(chǔ)的对象是国产全(quán)乳(rǔ)胶（即期货交割(gē)品(pǐn)）。10万吨的量(liàng)相对于整个天然(rán)橡胶的年产量来(lái)说非常(cháng)小，不过才(cái)占0.7％，即便对中(zhōng)国全年的消费量来说也只占1.7％。从这个角度来说，对天然橡胶(jiāo)整体的供求几无影响。但是如果收储的(de)对(duì)象是交割品(pǐn)的话，性质就不同(tóng)了。因为目前全(quán)年国产全乳(rǔ)的最大产量不过30万吨（去(qù)年仅17万吨，今年估计(jì)在20万—25万吨），那(nà)么收储的(de)量(liàng)其(qí)实占到相当全(quán)年(nián)交割品产(chǎn)量的1/3—1/2，这是非常大的一个比(bǐ)例。”在童长征(zhēng)看来(lái)，如果国储轮(lún)储橡胶事(shì)件成立，根据交割品(pǐn)的供求判断影响，再结合历史上收(shōu)储的影响，RU的(de)价格有可能会更上一层楼(lóu)。但(dàn)是，由(yóu)于整个事件(jiàn)的进程会(huì)非(fēi)常缓慢，价(jià)格的(de)反(fǎn)应不会(huì)即刻见效。

　　供应旺季来袭 基本面难言(yán)乐观

　　进入6月(yuè)，伴随着物候条件的改变，产区全面开割上(shàng)量(liàng)，橡(xiàng)胶供(gōng)应(yīng)旺季到(dào)来，然而天胶下(xià)游需(xū)求并未有趋势性改(gǎi)善，胶价上涨(zhǎng)动(dòng)能驱(qū)动依旧缺乏。

　　国(guó)投安(ān)信期货能(néng)化分析师胡华钎告诉(sù)记者，目前全(quán)球天(tiān)然橡胶供应进入季节性的(de)增产期，中(zhōng)国(guó)云南天然(rán)橡胶产(chǎn)区加速恢(huī)复开割，预计6月中旬全面开(kāi)割，海南产(chǎn)区已经全面开割，海外越南天然橡(xiàng)胶(jiāo)产区也全面开割，目前主(zhǔ)要(yào)产胶(jiāo)国产区逐渐进入雨(yǔ)季，物候条件已经(jīng)由差变(biàn)好。但是由于目前天然橡胶上游原料价格相对(duì)偏低，胶农割胶积(jī)极性不(bù)高(gāo)，加(jiā)工厂(chǎng)利润也偏(piān)低，工厂加工(gōng)积极性(xìng)也不高。

　　大地(dì)期货(huò)橡胶(jiāo)研究员唐逸表示，后(hòu)续橡胶(jiāo)供应端将逐步恢复正(zhèng)常，产量逐(zhú)渐(jiàn)增加。目前(qián)云南产(chǎn)区大面积开割，预计后市(shì)仍(réng)有较多(duō)降雨，干旱情况已得到缓(huǎn)解(jiě)。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供应相对(duì)正常。泰(tài)国东北部产区逐步上(shàng)量，南部(bù)产出仍在低(dī)位，本周以及(jí)下周预计雨水较多(duō)。越(yuè)南(nán)、柬埔寨产(chǎn)区已(yǐ)大面积开割，原料数量(liàng)逐步增(zēng)加。同时根据历史降雨数据来看，厄(è)尔尼诺现象下橡(xiàng)胶产区降雨量虽然处于历(lì)史(shǐ)均值(zhí)以下(xià)的概(gài)率较高，但由于(yú)季节性的因素，降雨绝对数量仍然能够保证。因(yīn)此，他预计(jì)后市(shì)“厄尔尼诺”现(xiàn)象不(bù)会是(shì)引发行情上(shàng)涨的(de)主要因素(sù)。

　　从需求端(duān)来看，东证衍生品研究院(yuàn)能化高级分析(xī)师曹璐(lù)表示，目前轮胎厂家外贸订单量较(jiào)为(wèi)充足，对开(kāi)工(gōng)率形成一定支撑，加上轮胎用原料(liào)价格处于低位，轮胎厂家开工(gōng)积(jī)极性尚可。而(ér)内销市(shì)场需求表现依然偏弱，各层(céng)级经销商仍以消耗前(qián)期(qī)库(kù)存为主，对(duì)后市较为(wèi)悲观、谨(jǐn)慎补货。

　　隆(lóng)众资讯最新数(shù)据显示，目前(qián)下(xià)游外(wài)贸订单(dān)充足，加之内销订单缺货现象(xiàng)仍存，企业排产积极性(xìng)不减。半钢胎样本企业产能利(lì)用率为77.43％，环(huán)比0.12％，同比 15.41％。不(bù)过全(quán)钢胎(tāi)厂开工小降，个别(bié)企业因内(nèi)销出货(huò)压力加(jiā)大，为控制成(chéng)品库存压力，存适度(dù)降负(fù)现(xiàn)象，全钢(gāng)胎样(yàng)本企(qǐ)业产能(néng)利(lì)用率为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体来看，胡(hú)华钎认为，目(mù)前天然橡胶(jiāo)基本面处于供(gōng)需两弱(ruò)的格(gé)局中(zhōng)，尤其是下(xià)游需求分歧较(jiào)大。“主要是不(bù)同的市场主体预(yù)期不同(tóng)，但是整(zhěng)体来说(shuō)此前市(shì)场对今年的预期过高(gāo)。从下游轮胎(tāi)行(xíng)业来看，今(jīn)年以来国内轮胎开工(gōng)、产(chǎn)量和(hé)出口同比数据还(hái)是不错的，反(fǎn)映国内实际需求(qiú)并不差。但(dàn)是从汽车行业来看，由于汽车刺激政(zhèng)策退出(chū)，今年国内汽(qì)车(chē)市场相对疲软(ruǎn)，价格战等负(fù)面(miàn)消息较多，市场总体(tǐ)上偏悲观(guān)。此外，青岛地区天然橡胶现货库存(cún)持续攀升(shēng)，有些人认为是国(guó)内需求不行，但是其(qí)实是(shì)进口过(guò)多(duō)导(dǎo)致的(de)。”

　　在(zài)胡(hú)华钎(qiān)看来，目前主要还是(shì)宏观面主导胶价走势(shì)，一方面中国(guó)经济复苏(sū)进(jìn)程、人民币汇率波动(dòng)；另一方面美联储(chǔ)加(jiā)息进程，以及美国(guó)银行危机和美债上限问题(tí)等。看向下半年，他认为天然橡胶基本面仍然缺乏指引，只有天气和轮(lún)储仍有可能“掀(xiān)起波澜“，而宏观(guān)面(miàn)预(yù)计比上半年好，比如美联储加息(xī)步伐暂缓、国内经济(jì)回(huí)暖等，因此对天然橡胶市场不宜过度悲观。

　　“短期(qī)市(shì)场没有明确方向，主要跟随宏观(guān)因素波动。”唐(táng)逸认为，“供应端仍然是主导后市胶价走势的主要因素，随着各产区(qū)开(kāi)割(gē)后产量逐(zhú)渐增加，海外恢复速度仍然偏慢，预计干(gàn)胶的(de)数量(liàng)并不会少，包括(kuò)今(jīn)年交割品的数量。我们中期(qī)观点(diǎn)仍然偏空，后市预(yù)计存在下跌的空间。”

　　曹璐(lù)则表示，在(zài)供给端没(méi)有天气影响的情况下，后续(xù)主导胶价的因素主要在需(xū)求端(duān)。从下半年来看，外需受海外(wài)经济衰退和汽(qì)车半导体短缺影响，预计难有起色。外需(xū)走弱也导致海外货源(yuán)涌入国内，对(duì)国内现(xiàn)货端构成压力。内(nèi)需方(fāng)面(miàn)，春节前市场基于内需复(fù)苏的逻辑，已经出现一波反弹行情，但节后市(shì)场从交易预期开始转向交易(yì)现实，由于国(guó)内需求复(fù)苏(sū)不及预期，胶价因此持续承压(yā)运行。整体来(lái)看，她(tā)表(biǎo)示短(duǎn)期胶(jiāo)价基本面缺乏向上驱动，只(zhǐ)有(yǒu)价格的绝对低位(wèi)才能(néng)刺激有效的去库和资金再次做多的(de)意(yì)愿(yuàn)。后续还需继续关注天(tiān)气端是否有扰动因素，一旦(dàn)天(tiān)气出(chū)现(xiàn)异常(cháng)状况，或将带(dài)来新的阶段性行情。（有删减）