衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国(guó)商务(wù)部经济分析局公布数(shù)据显示，美(měi)国一季度(dù)实(shí)际GDP年(nián)化季环比(bǐ)初(chū)值为(wèi)1.1％，不仅较(jiào)前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季(jì)度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国每年高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长(zhǎng)的项(xiàng)目主要有消费者支出、出(chū)口、联邦政(zhèng)府、州和地方政府支出(chū)以及非(fēi)住宅固定投(tóu)资，拖累项主要(yào)包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第(dì)四季(jì)度(dù)放缓的主要原因(yīn)是私人库存投资(zī)回落以及(jí)非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看(kàn)，美(měi)国经济(jì)最大(dà)的组成部(bù)分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓(huǎn)，但为连(lián)续(xù)第(dì)四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八(bā)个(gè)季度(dù)拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大(dà)的(de)拖累项是(shì)私(s高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来ī)人库存的变化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以(yǐ)来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓的(de)同(tóng)时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美(měi)国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季(jì)度年化季环(huán)比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数(shù)环比上升(shēng)4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心(xīn)PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了一(yī)艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊(yī)朗船只(zhǐ)在(zài)印(yìn)度洋北部发生事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死亡，数人(rén)受(shòu)伤，不明船只的行为违反了(le)国(guó)际法。在(zài)伊朗船(chuán)只向海上监视(shì)和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识(shí)别(bié)该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的(de)拦截(jié)行动中，不明船只(zhǐ)的自动全球定位发送系统被关闭并频繁改变航线(xiàn)。在(zài)伊朗司(sī)法当(dāng)局的许可(kě)下，海军出(chū)动直升机扣押了该(gāi)船只，并将其(qí)运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只属于美国，挂着(zhe)马绍(shào)尔(ěr)群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法(fǎ)新社消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押(yā)了一艘油(yóu)轮，美方(fāng)要(yào)求(qiú)立即(jí)释放这艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林的第(dì)五舰队在一份声明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗帜的油(yóu)轮(lún)，在阿曼湾过境国(guó)际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝(pù)光(guāng)与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联(lián)储回(huí)应未泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯媒体(tǐ)曝光的视频(pín)显示，美联储主席(xí)鲍威尔被(bèi)骗(piàn)了(le)。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近发布的视(shì)频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充(chōng)乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽连(lián)斯基，回(huí)答(dá)了从通胀前景到俄(é)罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美(měi)联储的一名发言人美东时间4月27日周(zhōu)四(sì)确认(rèn)，鲍威(wēi)尔有过通话，称(chēng)此事(shì)发生在今年1月，否(fǒu)认存(cún)在(zài)泄密(mì)问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参(cān)加(jiā)了一(yī)次谈话(huà)，对方(fāng)谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这(zhè)个(gè)充满挑(tiāo)战的时刻(kè)支(zhī)持乌克兰人民的背景(jǐng)下进行。没有谈到(dào)敏(mǐn)感(gǎn)和(hé)机密(mì)的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的(de)视频似乎经过编(biān)辑(jí)，无(wú)法确认准确性。上(shàng)述(shù)发言人还说，通(tōng)话事件已(yǐ)报交(jiāo)有关(guān)执法(fǎ)部门(mén)，出于对他(tā)们工作的尊重，美联储(chǔ)不会(huì)进一(yī)步置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称，这番言论(lùn)看似(shì)四平(píng)八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是(shì)，骗(piàn)子(zi)能通(tōng)过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能(néng)会导致美联储的安全性遭到质(zhì)疑(yí)。对鲍威(wēi)尔受(shòu)骗(piàn)的(de)担忧主要是基于美联(lián)储作(zuò)为主要央行的(de)影响力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论通常受到投(tóu)资者和商界(jiè)人士(shì)的密切关注，有时会(huì)引发股市波动。而且，美联储(chǔ)官员同他人的私下(xià)会面时常引发争议(yì)，因为外(wài)界认为(wèi)，联储官员(yuán)的言论可(kě)能(néng)让在场的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上(shàng)当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两(liǎng)人(rén)这些(xiē)年不止一次成功骗取国外政客和他们(men)通话，而且通常将将通话(huà)视(shì)频公之于众，就是为(wèi)了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾假扮乌(wū)克(kè)兰前总统波罗申科和德国前(qián)总理默克尔通话，默克尔当时觉得(dé)可疑，但没有在对话(huà)中直接问他们是不(bù)是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们还曾假(jiǎ)冒(mào)泽连斯基，和欧洲央(yāng)行(xíng)行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本(běn)面未变 关(guān)注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价(jià)出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产(chǎn)前(qián)的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上涨(zhǎng)，布(bù)伦(lún)特原(yuán)油交(jiāo)投在78.3美(měi)元/桶(tǒng)附近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工分(fēn)析师杜冰沁在接受(shòu)期货日报记(jì)者采访(fǎng)时(shí)表(biǎo)示，昨(zuó)天白(bái)天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘(pán)原油有所企稳，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为(wèi)何内盘(pán)表(biǎo)现(xiàn)弱于外盘，海通期(qī)货能(néng)源化工研究中心(xīn)负责人杨安表示，一方(fāng)面是(shì)由于近期油轮运费回(huí)落(luò)，运输成本下降，让内外(wài)盘(pán)价差有(yǒu)所走(zǒu)弱。另一方面是当前国内即将迎(yíng)来五一假期，而目前国际市场宏观风(fēng)险具有很大不确(què)定性，恰逢(féng)油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内(nèi)投(tóu)资者担忧情绪更为明(míng)显(xiǎn)，也(yě)使得(dé)内盘原(yuán)油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者，美国(guó)银行业危机风波再起(qǐ)，叠加(jiā)美国(guó)债务压力及(jí)经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)风(fēng)险可能削弱欧美(měi)能(néng)源需求，风(fēng)险资产面临较大压力，从而推(tuī)动本周(zhōu)油价油价(jià)下跌。而原油作为金融属(shǔ)性最强的大宗(zōng)商品，在(zài)此前3月份就曾因(yīn)银行业危(wēi)机出(chū)现暴跌，此(cǐ)次(cì)美(měi)国银(yín)行业风险再次升(shēng)温(wēn)继(jì)续引(yǐn)发(fā)市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显的(de)情(qíng)绪(xù)化(huà)特征。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致油价再度(dù)承压(yā)。随着美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)会议(yì)的临近，美国第(dì)一(yī)共(gòng)和银行的财报(bào)和股价表(biǎo)现或(huò)显(xiǎn)示银行业危机仍未(wèi)结(jié)束，叠(dié)加欧(ōu)美经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信(xìn)心本月降至去年7月(yuè)以来的最低水(shuǐ)平，市场对(duì)于(yú)美(měi)联(lián)储加息和海外(wài)经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走(zǒu)势的宏观风(fēng)险何时会消散？在杨安看来，目(mù)前来看(kàn)，美(měi)国银行业危机风险在未来(lái)一段(duàn)时间内(nèi)仍将不时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储议(yì)息会议将再迎来加息(xī)窗口，对此投资者(zhě)也高度(dù)关注美联(lián)储利(lì)率(lǜ)政策的(de)变化，宏(hóng)观层(céng)面的不确定性(xìng)成(chéng)为影响(xiǎng)整个金融(róng)市场的主要因素(sù)，这是投(tóu)资(zī)者需要注意(yì)的风(fēng)险所在(zài)。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公(gōng)布(bù)加息(xī)决议，市场(chǎng)对美联(lián)储(chǔ)加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由(yóu)于近期美联(lián)储官员表态偏(piān)鹰，对(duì)于(yú)后续何时(shí)停(tíng)止加息(xī)仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于(yú)5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的(de)高通胀水平，预计欧洲央行和英(yīng)国(guó)央(yāng)行(xíng)也将(jiāng)维持加息政策，因此市场对(duì)于海(hǎi)外经济(jì)衰退带(dài)来需求(qiú)下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表(biǎo)现(xiàn)尚(shàng)可，整(zhěng)体(tǐ)供需局势(shì)并(bìng)未(wèi)大(dà)幅(fú)恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将(jiāng)到来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近期(qī)国际油价仍将面(miàn)临宏观(guān)情绪(xù)和(hé)基本面的博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期(qī)货能化分析师董超(chāo)也表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚(yà)洲地区的油(yóu)价带来极大影响；此外(wài)美国原油活(huó)跃钻井平台已经连续半年维持(chí)低位，1230万(wàn)桶/日(rì)的产量(liàng)将越来越难以持续(xù)，后续(xù)的减产(chǎn)将很(hěn)快到(dào)来(lái)；此外(wài)在(zài)5月美联储加息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐(zhú)步消(xiāo)退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对(duì)供应面的减产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下(xià)区间将更为模(mó)糊，在美国储备政(zhèng)策(cè)难以改动(dòng)的(de)情况(kuàng)下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价的(de)稳定。”董超(chāo)表示，预计5月(yuè)油(yóu)价整体即(jí)将维持(chí)区间振荡，振荡幅度(dù)预计(jì)将更宽，受宏观(guān)及基本面风险波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告显示(shì)原油超预期降库，且美国(guó)汽油需求较(jiào)上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预计(jì)今年年内剩(shèng)余时段供应紧张将是原(yuán)油市场主基调，当然(rán)全球经济面临衰(shuāi)退风险及欧(ōu)美市场需求疲弱也会(huì)在一定(dìng)程度(dù)上抵消供应(yīng)紧张给(gěi)市场带来(lái)的担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏观(guān)利空(kōng)与供(gōng)应紧(jǐn)张局面形成(chéng)对峙的复杂(zá)局面下，短期(qī)内担忧情绪(xù)主导(dǎo)油价回落，中(zhōng)长期来看(kàn)油(yóu)价或继(jì)续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的(de)高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种(zhǒng)也出现较(jiào)大跌幅。截(jié)至昨天下午(wǔ)收盘(pán)，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价影响，自身(shēn)基(jī)本面(miàn)表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料(liào)油市(shì)场整(zhěng)体供应持续偏(piān)紧。供给端方面，随着(zhe)发(fā)电旺(wàng)季的临近，本月从中东进口到(dào)新加坡(pō)的高硫燃料(liào)油降至历(lì)史低点，环(huán)比下降三分之二，但(dàn)同时本月俄(é)罗斯高硫(liú)燃料油流入量有所(suǒ)上升(shēng)，抵消了一部(bù)分中(zhōng)东出(chū)口的(de)下滑(huá)；需(xū)求端方面，中东南(nán)亚公用事业发电需求的增(zēng)长以及稳定的船燃加注活动都将(jiāng)对亚洲(zhōu)高硫(liú)燃料油市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂(chǎng)计划外检修(xiū)导致(zhì)部(bù)分(fēn)船货(huò)延期(qī)，目前(qián)5月的装船已经延迟至6月，虽然(rán)检修的(de)装置正在逐渐重启，但由于开斋节(jié)整(zhěng)体进(jìn)程(chéng)较慢，预计(jì)原定(dìng)本月底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧(jǐn)也(yě)将延长，但同(tóng)时低硫需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料(liào)油(yóu)在基本面(miàn)的支撑下，预计后市走势或(huò)较原油更(gèng)为抗(kàng)跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃(rán)料油(yóu)整(zhěng)体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示，短(duǎn)期内原油系品(pǐn)种波(bō)动将(jiāng)主要受到原(yuán)油价格的(de)影响(xiǎng)，不过基本面(miàn)差异还是会让各品种(zhǒng)表(biǎo)现有强弱(ruò)之分(fēn)，具体来看，需(xū)求即将迎来(lái)旺季的(de)高(gāo)硫燃(rán)料油整体表现将(jiāng)强于低硫燃料油(yóu)。

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