金融界5月23日 万物(wù)皆周期(qī),周(zhōu)期(qī)皆(jiē)供需！

　　日前，六年一个周期轮(lún)回的白糖期(qī)货正在迎(yíng)来(lái)疯狂(kuáng)时刻。五一假期之前的最后(hòu)一个交易日(rì)，在(zài)郑(zhèng)州商(shāng)品交易(yì)所交易的白糖主(zhǔ)力期货合约收(shōu)盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关键的信息(xī)湮没在(zài)五一假(jiǎ)期的兴奋与快乐(lè)之中，并未(wèi)引起市(shì)场关注。直至(zhì)昨日（5月22日），白(bái)糖主力合约收盘(pán)站(zhàn)上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主(zhǔ)力合约盘中继续(xù)狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨关口(kǒu)，创(chuàng)下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年(nián)一(yī)次的白糖周期(qī)

　　而上(shàng)一(yī)次白糖主力期(qī)货(huò)合约打破7000元/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的(de)白糖主力合约正在上(shàng)演最后的末日(rì)疯(fēng)狂，一(yī)天之内，白糖主力合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键(jiàn)点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白糖主力(lì)合约盘中(zhōng)就创下7314元/吨的周期高点，随即白(bái)糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初(chū)才勉强止(zhǐ)住颓势(shì)。

　　真的注(zhù)意的(de)是，从白糖主(zhǔ)力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年(nián)一次的白糖周期十分(fēn)准时(shí)，从(cóng)未缺席过。而形成这种周期(qī)的原因与白糖期货的种(zhǒng)植周期(qī)有关，一般甘(gān)蔗(zhè)的每三年一(yī)个种植(zhí)周期(qī)，这(zhè)从根本决定(dìng)了白糖(táng)周期(qī)到来。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮(cháo)

　　目前(qián)，此轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)，据生意(yì)社显示(shì)，截至(zhì)5月22日(rì)，白(bái)糖(táng)现货市场价格报6962元/吨，较(jiào)去(qù)年底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖(táng)价格已经(jīng)创下(xià)2018年以来的(de)新高(gāo)。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减(j一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次iǎn)产(chǎn)是大概率事(shì)件。

　　中(zhōng)国糖业协会(huì)发布(bù)的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截(jié)至(zhì)今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂(chǎng)已全部停机，甘蔗糖厂除云南省(shěng)有3家尚在生产(chǎn)外，其他省(区)糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广(guǎng)发(fā)证券认为，22/23年(nián)白糖生产季逐步进入尾声，除云(yún)南地区外，广(guǎng)西等(děng)主产区(qū)陆续(xù)收(shōu)榨。由于广西前期受(shòu)不(bù)利天气影响，甘蔗(zhè)单产(chǎn)降幅高于预(yù)期，22/23榨(zhà)季(jì)国(guó)内糖产量延续下滑趋势。

　　据(jù)农(nóng)业农村部预(yù)测(cè)，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内(nèi)白(bái)糖(táng)需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算(suàn)供需缺口(kǒu)超过500万吨(dūn)。

　　短时间增产(chǎn)对(duì)白(bái)糖来说并不(bù)现实，由于(yú)国(guó)内糖料作物种植(zhí)面(miàn)积(jī)增长有限(xiàn)，国内糖料作(zuò)物产量(liàng)也增长(zhǎng)缓(huǎn)慢且有限，我国食(shí)糖(táng)产(chǎn)量整体保持平(píng)稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖(táng)消费量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口(kǒu)部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市(shì)场(chǎng)供需情况也(yě)不(bù)容乐观。

　　据消费(fèi)日报(bào)报(bào)道，联合国粮(liáng)食及农业组织（粮农组织）发(fā)布(bù)的(de)报告显示，4月(yuè)国际食品价格(gé)指(zhǐ)数出现(xiàn)1年以来的首次回升，食糖(táng)、肉类及大(dà)米(mǐ)的世界报(bào)价上涨。粮农组织食糖价格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖全球主要生(shēng)产(chǎn)国和地区包(bāo)括巴西(xī)、印度、欧盟(méng)、泰国、中国(guó)、美国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和澳大利亚等，其(qí)中前十位食糖产量约占全球总产量的76%；前四大(dà)出口(kǒu)国分别是巴西、泰国、澳大利亚和(hé)印度，整体贸易(yì)量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一(yī)，印度正面临(lín)甘蔗产量(liàng)下(xià)降危机，加(jiā)上(shàng)政府实施的(de)出口(kǒu)限制，世界各地的糖价(jià)可能会进一步(bù)飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股(gǔ)市场(chǎng)也是闻风而(ér)动，5月(yuè)22日，两大白(bái)糖龙(lóng)头(tóu)股中粮糖业(yè)、南宁糖业双双涨停(tíng)。5月23日，南(nán)宁(níng)糖业继续大(dà)涨(zhǎng)，收盘大涨超(chāo)4%。截(jié)至(zhì)目(mù)前，今(jīn)年以来，中(zhōng)粮糖业累计上(shàng)涨幅度超过(guò)30%，南宁(níng)糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重(zhòn一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次g)蹈覆辙，还是继续挑(tiāo)战极限(xiàn)，市场将(jiāng)会给出答案。

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