今年(nián)1月，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这(zhè)标志着美国(guó)再度陷入债务违(wéi)约的风险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经多次(cì)警告称，如果国(guó)会不(bù)尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早(zǎo)可(kě)能6月1日(rì)出现债务违约——而这(zhè)将(jiāng)对全球经济和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债(zhài)务(wù)违约风险、两党就提(tí)高债(zhài)务(wù)上(shàng)限进行(xíng)争斗，这些画面(miàn)在近些(xiē)年似(shì)乎(hū)频(pín)频上演。那么，引发这一危(wēi)机(jī)的(de)根本——美(měi)国债务和(hé)债务(wù)上限究竟(jìng)是怎么回事？美(měi)国(guó)债务为(wèi)何(hé)不(bù)断滚雪球般扩大(dà)？美(měi)国(guó)又为何要人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先了解美国政(zhèng)府的债(zhài)务从(cóng)何而来(lái)，以及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美(měi)国(guó)政(zhèng)府在绝(jué)大部(bù)分时期都处于财政赤字状态(tài)，即政府支出在多(duō)数总统任期内都高(gāo)于其财政收入。因此，美国(guó)政府举债成了惯例，而政府债务规模也(yě)一直(zhí)随着政(zhèng)府赤(chì)字的规(guī)模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债(zhài)务(wù)在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国(guó)债(zhài)务规模更是大幅增长。这(zhè)一(yī)方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使(shǐ)得美(měi)国政(zhèng)府背(bèi)负了庞大支出压力(lì)，另一方面，还因为美国(guó)人(rén)口老龄化(huà)导(dǎo)致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的(de)大规模基(jī)建政(zhèng)策导(dǎo)致(zhì)财政支出大增等(děng)。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其(qí)是在小布什(shén)政府和特朗普政府(fǔ)批准了减税政(zhèng)策之后(hòu)，税收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支(zhī)出此消彼长的双重(zhòng)压(yā)力下，美国(guó)的赤(chì)字规模(mó)近年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债(zhài)务规模也就(jiù)因此不断攀升，在近年(nián)来频频逼近(jìn)债(zhài)务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债(zhài)务(wù)占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务(wù)为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出现，则(zé)最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在一(yī)战之前，美(měi)国并没有明确(què)的“债务(wù)上限”，那(nà)时(shí)候只要白宫要发债借钱，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美(měi)国政府开支愈(yù)繁(fán)，债务规(guī)模越(yuè)来越大，引发部分美国(guó)议员提出的反(fǎn)对（也(yě)有(yǒu)一些议员(yuán)是为了反(fǎn)对美国参战），美国国(guó)会(huì)便(biàn)通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额规定，以此来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第二次世界大战，美国(guó)国会通过《公(gōng)共债务法案》，实质上正式确立了(le)对美国政府债务总额的(de)限制(zhì)。随(suí)后，美国国(guó)会又(yòu)对其进行了修(xiū)订，以更改(gǎi)上限(xiàn)金额(é)。从此，提高债务上限(xiàn)就或(huò)多或少地成(chéng)为了国(guó)会(huì)的惯例(lì)。

　　在历(lì)史上，美国债(zhài)务上(shàng)限总共提高了(le)100多(duō)次。尤其是自1960年以来(lái)，美国(guó)两党已经提(tí)高了78次(cì)债务上限，平均每(měi)9个月就会(huì)提(tí)高一次——其(qí)中共和党总(zǒng)统执政期间曾提(tí)高49次(cì)，民主党总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在最(zuì)近几届总统任期内更是(shì)如此(cǐ)：在奥巴马(mǎ)任期(qī)内，美国最新债务(wù)上限为(wèi)18万亿(yì)美元（2015年(nián)），到了(le)特朗普任(rèn)内(nèi)，这个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停了债务上(shàng)限，以(yǐ)暂时取消美国政府(fǔ)的支出限制，这(zhè)导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届(jiè)政府大幅(fú)上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新(xīn)一次提高债务上限，美国债务上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美(měi)国不能取消(xiāo)债(zhài)务上(shàng)限？

　　本质上来说(shuō)，“债(zhài)务上限”是(shì)美(měi)国国(guó)会为联邦政府设(shè)定的(de)举债的最高额(é)度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美(měi)国(guó)财(cái)政部借款授权用(yòng)尽，除非(fēi)国会(huì)调高债务上限，否则(zé)白宫(gōng)无权继续举债(zhài)。

　　那么(me)，也(yě)许有人会疑惑，美国(guó)政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)呢(ne)？

　　的(de)确(què)，债务上限(xiàn)会对美国政府造(zào)成限制，使其不(bù)能(néng)随心(xīn)所(suǒ)以的举债(zhài)，但从理论上来说，这一限制也同(tóng)时对(duì)其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元霸权的超级大国，本身(shēn)并不受到发行(xíng)美钞特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任的外在约束(shù)。如果(guǒ)美国(guó)政府开支无度(dù)、过度举债(zhài)，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失控(kòng)，那么其债权信用将(jiāng)受到(dào)损害，原有(yǒu)债权人权益也(yě)会(huì)遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能(néng)维持美(měi)国(guó)政(zhèng)府的偿(cháng)付信用，保(bǎo)证美元(yuán)霸权(quán)地位。换句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上也相当(dāng)于(yú)是美方(fāng)对债(zhài)权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什(shén)么(me)这次(cì)债务上限难(nán)以提高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过去被(bèi)频频上调的(de)美国债务上(shàng)限，为(wèi)什么在现在会(huì)陷入无法上调的(de)僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美(měi)国债务上限，往(wǎng)往需要美国国会两院的通过。在此前的(de)历史(shǐ)中，提高债(zhài)务上(shàng)限在国会中绝大多数时候类(lèi)似于一个(gè)“走过场”的周(zhōu)期性(xìng)任务，两党(dǎng)并(bìng)不会对(duì)此进(jìn)行(xíng)过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美(měi)国(guó)党派分歧(qí)不断(duàn)扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦为两(liǎng)党的(de)政治武器(qì)，被(bèi)在(zài)野(yě)党(dǎng)用(yòng)作了与执政党讨(tǎo)价还(hái)价的砝(fá)码。尤其是在当下美国两党分(fēn)别占据两(liǎng)院多数席位(wèi)的分裂背景(jǐng)下，这(zhè)一(yī)斗争就显得(dé)尤(yóu)为激烈。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用(yòng)债(zhài)务(wù)上限的最后期限(xiàn)，向拜登总统施(shī)压(yā)，要(yào)求(qiú)他先同意(yì)削减(jiǎn)开(kāi)支，再(zài)谈提高债务上限。而(ér)民(mín)主党人坚持不(bù)愿让步，认为(wèi)应无(wú)条件(jiàn)提高债(zhài)务(wù)上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美(měi)国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和(hé)国会领袖们在(zài)周二仍无(wú)法取得突破性进(jìn)展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务违(wéi)约的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜登(dēng)已经计划于本周三前(qián)往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布(bù)亚新几内(nèi)亚，并举行美国(guó)-大洋洲(zhōu)国(guó)家峰会(huì)，这意味着(zhe)接下来留给拜(bài)登和两党领袖谈判的(de)时(shí)间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将再(zài)次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上演过类(lèi)似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻的违约(yuē)风险：时(shí)任美国总(zǒng)统奥巴马(mǎ)和众议院(yuàn)共(gòng)和(hé)党人在谈判(pàn)最后一刻，才就债务(wù)上(shàng)限达成协议(yì)，勉强避免了(le)一场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最(zuì)后关头(tóu)妥协，同意在十(shí)年(nián)内削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违约而(ér)仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局势也引发了全球资本(běn)市场(chǎng)剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并(bìng)直接(jiē)导致标准普尔首次下调美(měi)国的主权信用评级。这使得美(měi)国(guó)面临更高(gāo)的借(jiè)贷成(chéng)本(běn)——美国第(dì)二年的借(jiè)贷成本上升了13亿(yì)美元，并在之后数(shù)年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对(duì)一些经济学家来说(shuō)，上述的市(shì)场动荡(dàng)也只是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出(chū)削减意味着(zhe)美国(guó)多年的预算紧(jǐn)缩，这可(kě)能会(huì)产(chǎn)生更严重(zhòng)的长期影(yǐng)响——比如拖累美国(guó)的经济(jì)复(fù)苏。

　　美国左翼智(zhì)库(kù)经(jīng)济政策研究(jiū)所首席经济学家(jiā)乔希·比文(wén)斯在(zài)回(huí)顾2011年(nián)债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这(zhè)些削(xuē)减措施(shī)时(shí)，我们(men)仍处于(yú)相当(dāng)低迷的经济(jì)中，并且正处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段(duàn)。他们只是(shì)让(ràng)复苏持续的(de)时间远远超过了应有的(de)时间……在接下(xià)来的(de)六七(qī)年里，美国政府没有提供真(zhēn)正有价值的公共产(chǎn)品(pǐn)和服务(wù)，因(yīn)为(wèi)它们（财(cái)政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如(rú)今这场债(zhài)务上限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务(wù)上(shàng)限危(wēi)机的翻版：美国国(guó)会面临类似的分裂局面(miàn)，美国经(jīng)济也正处于类似的衰退环境之中(zhōng)。即(jí)便美国两党能够重(zhòng)演2011年的(de)戏码，在最(zuì)后关头提高债务(wù)上限，由此带来的短期市场(chǎng)动(dòng)荡和长期经济(jì)损害，恐怕也将再次重演。

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