4月(yuè)以来，棉纺织市(shì)场延续消费旺季强劲(jìn)势头(tóu)，下游纺(fǎng)企(qǐ)开工负荷高(gāo)位(wèi)，加(jiā)之市场对新年度减产担忧加重，国内棉价持续上涨。而(ér)国(guó)外(wài)金融市场风险隐(yǐn)忧仍存，消费延续(xù)偏弱(ruò)局面下，外棉价格承压(yā)运行，导致国内外棉花(huā)价差不断收缩(suō)，最终至4月底(dǐ)5月初(chū)结束了内外棉(mián)倒挂局面(miàn)。

　　“内外棉价自2022年3月以来一直维持倒挂(guà)的格局，近期随着国(guó)内(nèi)棉价连续攀升，价差逐(zhú)渐(jiàn)收窄、由负转正(zhèng)。内(nèi)盘表现相对(duì)较强的原(yuán)因在于国内(nèi)供需矛盾更为突(tū)出，春节后国内(nèi)需求持续修(xiū)复，外贸订单表现也好于(yú)预期，叠(dié)加(jiā)新疆天气(qì)不利(lì)棉花播种(zhǒng)和出(chū)苗(miáo)，减(jiǎn)产预(yù)期(qī)推(tuī)动(dòng)国内(nèi)棉(mián)价(jià)不(bù)断走强。外盘由(yóu)于2022/2023年度全球棉市供需趋于宽(kuān)松，上涨(zhǎng)空间受限。”申银万国(guó)期货棉(mián)花分析师李(lǐ)馨说。

　　卓(zhuó)创资讯棉花分析师高飞堂告诉记者(zhě)， 4月以来(lái)，棉纺织市场受消(xiāo)费旺(wàng)季拉动效果明显，大多纺(fǎng)企纱线产品库(kù)存(cún)低位，开工(gōng)负荷保(bǎo)持高位运行。据监测，山(shān)东主销区4月(yuè)纺企开机负荷达到75％，较(jiào)上月提高(gāo)8个百(bǎi)分(fēn)点；纺企所接订单排(pái)单时间(jiān)达到10天，较上月增加2天(tiān)，开工(gōng)负荷及订单排单时间达到近两年来最高(gāo)水(shuǐ)平。同时由于(yú)大部分纺企纱线产品库(kù)存低位(wèi)，产(chǎn)销压(yā)力较小，促使部(bù)分企(qǐ)业(yè)增(zēng)加原棉储备库(kù)存，为棉(mián)花市场消费(fèi)提供了坚强支撑。

　　“尽(jǐn)管(guǎn)棉花现(xiàn)货价格持续上(shàng)涨，但(dàn)下游纺企对高价棉花的接(jiē)受程(chéng)度并不高，仍以刚(gāng)需采购(gòu)为主。5月进(jìn)入淡季后，下游订单明显(xiǎn)减少，购(gòu)销也较为冷清，棉价的上涨(zhǎng)也并未有效(xiào)传导(dǎo)到下游，棉纱、坯布价格近(jìn)期均有所走(zǒu)弱。”李馨说。

　　近期郑棉在供应端利多的推动下强势上涨。中棉协(xié)调查报告显(xiǎn)示，2023年全(quán)国植棉意向面积为(wèi)4155.75万(wàn)亩，同比下降7.4％，降(jiàng)幅较上期扩(kuò)大(dà)3.7个百分点。4月份(fèn)以来，新疆地区陆续(xù)出现低温降(jiàng)雨降雪天气，给棉花播种以及(jí)出苗(miáo)带来了(le)不利影(yǐng)响，进一步加(jiā)剧了市(shì)场(chǎng)对于(yú)新年(nián)度产(chǎn)量(liàng)大降(jiàng)的担忧，也为减(jiǎn)产炒作提供了助推剂。5月新疆(jiāng)气温快速回升(shēng)，郑棉一度回落，但(dàn)近(jìn)日新疆地区迎来(lái)强降雨，部分地区伴随(suí)大风(fēng)和(hé)沙尘(chén)暴，可能会对棉苗(miáo)生长产生(shēng)不利影响，再度引(yǐn)发(fā)了市场对于天气的关(guān)注，期价(jià)再创阶(jiē)段性新高。

　　“2023年新疆地(dì)区(qū)棉花(huā)播(bō)种面(miàn)积普遍(biàn)下降，根据我们的(de)调研结果推算，2023年新疆棉花种植面积(jī)总计或下(xià)降8.16％。同(tóng)时，今年(nián)春播开启以来，南(nán)北疆气温普遍偏(piān)低，尤其是北疆因积温不(bù)足，播种(zhǒng)时间推迟(chí)5—7日(rì)，加之4月中下旬(xún)及5月初部(bù)分地区(qū)出(chū)现大风沙、降雪、冰雹等极端天(tiān)气(qì)，导(dǎo)致部(bù)分棉田重播，预计新年度(dù)棉苗生长(zhǎng)进度较(jiào)去年同(tóng)期或推迟10—15日，将影响棉铃克重，或导致减产幅度扩大。”高飞(fēi)堂说(shuō)，再者就是行业人士对新年度供应收紧预期(qī)增(zēng)强，普遍提高现货售卖价格。4月份国(guó)内价(jià)格明显上涨，月底(dǐ)3128B级(jí)皮棉价(jià)格15554元/吨(dūn)，较(jiào)月初上涨792元/吨(dūn)，涨幅5.37％。

　　实(shí)际上，国内供应端方(fāng)面，在意(yì)向(xiàng)种植面积下降和播种(zhǒng)期低(dī)温天气的双重(zhòng)作用下，新(xīn)年度(dù)棉花减(jiǎn)产(chǎn)概率大(dà)大(dà)增加。需求杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果(qiú)端(duān)，目前下游(yóu)纺织企(qǐ)业(yè)的开(kāi)机率维持高位(wèi)，而成(chéng)品(pǐn)库存仍(réng)位于历史偏(piān)低水平，整体表现尚可(kě)，需求端带来的负反馈并不明显。“不(bù)过接下(xià)来5—7月是(shì)纺(fǎng)织(zhī)行业淡季，下游需求存在(zài)走弱的预期，短期对国(guó)内棉价形(xíng)成一定的压力。但中(zhōng)长期(qī)内需持续复(fù)苏的逻辑并未改变，中国(guó)已(yǐ)经成为支(zhī)撑全球棉(mián)花消(xiāo)费复苏的主力军。”李馨说。

　　值得注意(yì)的是，4月份欧(ōu)美高(gāo)通胀问题(tí)持续，使业者担忧持续加(jiā)息的(de)紧(jǐn)缩(suō)政策，或(huò)降低(dī)居(jū)民对纺织品服(fú)装的消费动力，4月(yuè)初USDA公布数据显示，中国棉花消费为794.7万吨，环比3月(yuè)增加1.39％；而(ér)国外地区(qū)棉(mián)花消费量为1604.1万吨，环比(bǐ)下降0.58％。此外，在4月下旬公布的美棉周度净签(qiān)约(yuē)量环比下降57％，较(jiào)4周均值(zhí)下降72％，进一步使(shǐ)市场担忧国外(wài)棉花(huā)市场(chǎng)阶段(duàn)性需求下滑，外棉价格(gé)也随之出现下探(tàn)。

　　5月USDA报告首次公布(bù)了(le)对于2023/2024年度棉市的(de)供需预测，将(jiāng)全球棉花产量(liàng)小(xiǎo)幅下调15万(wàn)吨至2519万吨，同时将全球棉(mián)花消费量(liàng)大幅(fú)调(diào)增144万吨至2531万(wàn)吨，最终使得期末库(kù)存较上年度去库8万吨。“USDA报告整体偏(piān)多，2023/2024年(nián)度全球棉(mián)花消费将显著复苏，全球(qiú)棉市供需有望转强，支撑国际棉价重心(xīn)上移。”李(lǐ)馨说(shuō)。

　　事(shì)实上，在国内经济向好预(yù)期下，棉纺(fǎng)织(zhī)市场消费增长(zhǎng)明显(xiǎn)，叠加极端天气(qì)对棉花(huā)正常出苗生长(zhǎng)带来袭扰，供应预期(qī)收缩，促(cù)使棉企(qǐ)挺价出货(huò)意(yì)愿增强，国内棉花价格(gé)随(suí)之(zhī)水(杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果shuǐ)涨船(chuán)高；而(ér)国外(wài)弱(ruò)预期背景下，消费下滑，与(yǔ)国内(nèi)形成(chéng)明显反差。

　　据监测，4月(yuè)初国内外棉花(huā)价差（国内(nèi)棉价-国外(wài)棉价）为(wèi)-1565元/吨，4月28日价差为(wèi)18元/吨，实现自去年4月以来首次转正。截至(zhì)5月16日，国内外(wài)棉花(huā)价差延续正值(zhí)。国内棉(mián)花价格回(huí)归至外棉价格上(shàng)方(fāng)，或使纺企用棉成本增加，后续与外(wài)棉市场的竞争(zhēng)压力(lì)或增加(jiā)。

　　对于后市(shì)，李馨认为，下游步入淡季后(hòu)需求支撑减弱(ruò)，当前基本面缺乏实(shí)质性利好，天(tiān)气对(duì)产量的影(yǐng)响仍有待观察，郑棉短期(qī)预计宽(kuān)幅振荡(dàng)为(wèi)主。中长期看(kàn)，国内棉花产量下滑是大概率(lǜ)事件，今年(nián)已有许多轧花厂在升级改造加工设备，对于产能持续(xù)扩(kuò)张的轧花厂来说，如果棉花(huā)产量(liàng)面临减少，新棉抢收(shōu)大概率会在今(jīn)年重演，中长期棉价重心(xīn)有望继续抬(tái)升。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果