近日，笑果(guǒ)文(wén)化HOUSE事玩梗过火(huǒ)事件(jiàn)，引发舆论地震。曝光的网友称，使用大家广泛知晓的“强军口号”来进行调侃式的比喻，让(ràng)其感到不适。

　　北京文旅局(jú)5月17日(rì)发布通报，决定(dìng)没(méi)收(shōu)笑果文化违法(fǎ)所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当(dāng)言论(lùn)引发的风波中，《科创板(bǎn)日报》记(jì)者(zhě)发现，随着脱口秀不断破圈，笑果文化(huà)也成为了备(bèi)受资本(běn)青睐的宠儿，在6年中获(huò)得众多资本(běn)8轮融资(zī)，并(bìng)于2021腾讯(xùn)入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年8轮融资，对外投资(zī)9家企业(yè)

　　2014年，叶烽等人成立(lì)笑果(guǒ)文化，注册(cè)资本为208.13万元，经(jīng)营范围包(bāo)括文化(huà)艺术交流策划(huà)、演出(chū)经(jīng)纪、文艺创作与表(biǎo)演等。<香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗/p>

　　脱口秀近几(jǐ)年的发展可(kě)谓“风生(shēng)水起”。《脱口秀大会(huì)》《吐槽大会》等(děng)节目(mù)的火爆，让脱口秀演员和脱(tuō)口秀俱(jù)乐部(bù)成为了炙手可热的行(xíng)业，笑果文(wén)化也成为中国最(zuì)成(chéng)功的脱口秀俱乐部之(zhī)一(yī)。

　　由此(cǐ)，资本敏锐察觉到(dào)商机(jī)并押宝这(zhè)一赛道(dào)，《科创(chuàng)板日(rì)报》记者整理公开信息发现，笑果(guǒ)文(wén)化于2016年至(zhì)2021年共完成8轮(lún)融资(zī)。2021年(nián)3月，腾讯关联公司入股笑果文化后(hòu)，估值(zhí)超(chāo)过40亿元。

　　财联社创投通(tōng)数据(jù)显示，2016年6月，笑(xiào)果文化(huà)得(dé)到游族(zú)网络天(tiān)使轮投资。同年9月，得到游族网络、普(pǔ)思资本数(shù)千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月(yuè)，得到南(nán)山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普思资本1.2亿(yì)元的A轮(lún)投资。

　　同(tóng)年5月，得(dé)到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资(zī)本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月(yuè)，得到CMC资本、华人(rén)文化集(jí)团、泽时投资的战(zhàn)略投资，此轮(lún)未披(pī)露(lù)具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得(dé)到南山资本、天图投资的(de)B轮投资。

　　2020年12月，得到(dào)南山资本的(de)战略投资。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯的(de)战略(lüè)投资。

　　可以看(kàn)出，南山资本和游族网络对(duì)笑果文化最为青睐(lài)，8轮融资中一共(gòng)投了(le)4次，游(yóu)族网络更是笑果文化的天使投资人。

　　与(yǔ)此同时，线下是笑果(guǒ)文化走向扩张(zhāng)的关键一子(zi)，今年4月，位(wèi)于北京东城区隆福寺的笑果文化线下(xià)喜剧空间“笑(xiào)果工厂”开(kāi)业(yè)，这是笑果工厂继上海、南京、苏州之(zhī)后的第四个演艺空间。此(cǐ)外，近年来(lái)对外(wài)投资也在扩张。

　　《科创板(bǎn)日报》记(jì)者发现，笑果文(wén)化对外投资的企业共有9家(jiā)，其中有6家已经注销。如今存(cún)续(xù)的(de)企业有(yǒu)：笑果挺棒文化(huà)传媒（上(shàng)海）有限公司(sī)、上海(hǎi)青豆结冰文(wén)化传播有限(xiàn)公司、上海(hǎi)笑欢悦信息技术有限公司(sī)。

　　笑果(guǒ)文化(huà)此前(qián)控股的笑(xiào)果演艺股(gǔ)权也发生了变更(gèng)。2021年11月(yuè)，笑果演艺原股(gǔ)东笑果文(wén)化、郭凌虹退(tuì)出，新(xīn)增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时企业类型变更为(wèi)有(yǒu)限责任公(gōng)司（港澳台(tái)法人(rén)独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾有业内人士(shì)猜测，笑果(guǒ)文化或许是在(zài)悄悄开启上市的前(qián)奏。

　　作为(wèi)普思资(zī)本的前高管(guǎn)，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮投资过程(chéng)，他对《科(kē)创板日报》记者表示(shì)，他(tā)也是刚从网上看(kàn)到(dào)本(běn)次出事(shì)，此前脱口秀行业在国内处于快速发展(zhǎn)阶段，表现形式丰富(fù)多样(yàng)，而在该领域笑果文(wén)化做的很早(zǎo)，成绩也(yě)很突(tū)出，其《吐槽(cáo)大会》在年轻人(rén)圈子里很火爆，出(chū)于这些原(yuán)因(yīn)进行了投资。

　　脱口秀又(yòu)被称为(wèi)“冒(mào)犯的艺术(shù)”，追求的就是一种针(zhēn)砭时弊、刺中痛点(diǎn)，让观众(zhòng)一(yī)边(biān)大笑一边反思的感觉。对(duì)本次“翻车(chē)”事件，他个人(rén)认为，出(chū)于节(jié)目(mù)效果可能需要张(zhāng)狂和外向一(yī)些，但公(gōng)众场合(hé)下(xià)脱口秀中(zhōng)的开玩笑也要(yào)注(zhù)意(yì)把握分(fēn)寸，尤其(qí)涉及到国家政治和解放军(jūn)形象(xiàng)等严(yán)肃(sù)话(huà)题，确(què)实不该口无(wú)遮拦，“踩红线(xiàn)的事肯定是不能干的(de)”。

　　他(tā)还提醒(xǐng)，笑果在(zài)风控(kòng)方(fāng)面，可能没(méi)有(yǒu)进行非常严格的把控。

　　此(cǐ)外，《科创板(bǎn)日(rì)报》记者注意到，笑果文化的(de)业务和腾讯关联(lián)颇深，资料显示(shì)，目(mù)前大股(gǔ)东叶烽(fēng)持有31.57％的(de)股份，宁波梅山保税港区泽禧股(gǔ)权(quán)投资合伙(huǒ)企(qǐ)业持股13.58％，广西腾讯创业(yè)投资有限公司为第三大股东(dōng)，持股比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频(pín)联合笑(xiào)果文化打造了《吐槽大会(huì)》，该节目让担任(rèn)吐(tǔ)槽团(tuán)成员(yuán)、策划人及编剧的(de)李诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年(nián)8月，由(yóu)腾讯(xùn)视频(pín)出品，企鹅影视和笑果(guǒ)文化联合出品的《脱口秀大会(huì)》在腾讯视频首播。

　　笑果文(wén)化相关人士去年称，受(shòu)众面最广的是线上长视频(pín)业务，如《脱口秀大会(huì)》、《吐槽大会》和《脱口(kǒu)秀反跨年》等以(yǐ)跟腾(téng)讯合作的长视频节目(mù)，可以占到公(gōng)司(sī)百分(fēn)之(zhī)四十(shí)的业务营收。

　　市场迅猛(měng)上升，资本却后劲(jìn)不足？

　　相(xiāng)较于西方脱口(kǒu)秀(xiù)百年以(yǐ)上的(de)发展历史，脱口秀这个舶来品(pǐn)在国内(nèi)的发展历程(chéng)要短得多(duō)也快(kuài)得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口(kǒu)秀大会》等热(rè)门综艺频频(pín)占(zhàn)据收视榜(bǎng)与网络热(rè)议话题榜(bǎng)首，由(yóu)此带来一(yī)波迅猛发展(zhǎn)的脱口秀风(fēng)潮。

　　热度席(xí)卷而来，资(zī)本也(yě)闻风而至。财(cái)联社创投通数(shù)据(jù)显示，自(zì)2015年以来，有超过(guò)9家脱口秀企业获得融(róng)资(zī)。其中，不乏(fá)明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投(tóu)资投了罗永浩旗(qí)下(xià)的(de)思(sī)维造物，乐游资本投了鲜(xiān)榨喜剧，原子创投、合一集团(tuán)投了单立人。

　　值得(dé)注意的(de)是，资(zī)本对脱口秀行业也明显呈现出(chū)“一家独大”的趋势，除斩获8轮(lún)融资的笑果文化外，其他脱口秀厂牌(pái)融资(zī)轮次都仅有一(yī)两轮，且集中在2018年及以前。同时，资本(běn)对脱口秀的倾注也有些(xi香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗ē)后劲(jìn)不足，2021年之后，市(shì)场(chǎng)上暂无(wú)新的脱(tuō)口秀(xiù)企业获得融资。

　　资(zī)本市场的(de)反应与(yǔ)高(gāo)速增长的市场似乎并不匹(pǐ)配。据《中国脱口秀行业发展趋势分(fēn)析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀市场(chǎng)全年商业演出场次1.85万场，比(bǐ)2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均(jūn)复合(hé)增(zēng)速将(jiāng)保持(chí)20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期，资(zī)本为何却逐(zhú)渐远(yuǎn)离了这一赛道？眺远(yuǎn)营销咨询创始人高承远(yuǎn)对《科创板日报》记者(zhě)表示，脱口(kǒu)秀行业虽(suī)然发展迅猛，深受观众喜(xǐ)爱，但在(zài)资本市(shì)场并不吃香。其核心原因在(zài)于，资本的投资(zī)逻(luó)辑(jí)天然(rán)是确(què)定(dìng)性和可(kě)复制性，而脱口秀行业却具(jù)有巨大的不确定性和不可复制性(xìng)。演员的不确定性、创作(zuò)的不确定(dìng)性(xìng)、观众(zhòng)审(shěn)美(měi)的不确定性，以及踩红线等重(zhòng)要舆情事件等，都可能(néng)让(ràng)经营面(miàn)临巨大的风(fēng)险。

　　因此，有投资人指出，“脱(tuō)口秀行业(yè)未来(lái)想(xiǎng)要可持续发(fā)展，就需要拥抱监管，在(zài)合法合规的底线之上，不(bù)断(duàn)运营(yíng)爆款，激活创作，带动(dòng)整个行业的上线，这才是这个行业可持续、良(liáng)性发展的(de)可靠路径(jìng)。”

　　学者张竹然(rán)亦对《科创板日报》记者表(biǎo)示，脱口秀(xiù)行(xíng)业作为(wèi)大文娱(yú)行业中的一员，和这个行(xíng)业中的其余(yú)行业一(yī)样（如(rú)影视剧(jù)作、游戏(xì)等(děng)等），都严重依(yī)赖IP本身而非(fēi)平台(tái)，行业(yè)本身的(de)“护城河”相对浅，而(ér)脱口(kǒu)秀本身是靠故事起家(jiā)的，但这(zhè)个行业的“故(gù)事(shì)”却很难讲述，这也是(shì)备受资本(běn)市(shì)场冷遇的原因。

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