本周铁矿石(shí)期货价格大幅(fú)下挫，截(jié)至21日下(xià)午收盘，大(dà)商所铁矿石期货主(zhǔ)力合约(yuē)跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡(pō)铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周(zhōu)后几个(gè)交易日，铁矿石期(qī)货一直处于(yú)下(xià)跌的态势，本(běn)周进口铁矿石(shí)价格指数呈现(xiàn)振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示(shì)，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌(diē)3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材(cái)表需继续走弱，二季度以来成材(cái)消费(fèi)持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不(bù)旺”担忧进一(yī)步(bù)发(fā)酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶(dǐng)回落，下游需求(qiú)走弱(ruò)开始对炉料端(duān)价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价(jià)格(gé)跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价(jià)差已扩(kuò)大(dà)至(zhì)历史同期最高(gāo)水平(píng)，铁(tiě)矿石现(xiàn)货价格受高铁(tiě)水产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支(zhī)撑(chēng)近月合约价格(gé)。而远月合约开始计价终(zhōng)端需求走(zǒu)弱和铁矿(kuàng)石受自身(shēn)供需趋于宽松的(de)悲观预期影响，跌(diē)幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来(lái)，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击(jī)，黑色系期货整体走弱(ruò)，品种间形(xíng)成负反(fǎn)馈局(jú)面。从(cóng)终端需求看(kàn)，尽管地产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚需时间，一季度(dù)房屋新开工(gōng)同比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢材(cái)需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺(luó)纹钢表需基本和去年同期(qī)持平，整体较(j士官生是什么意思，大学士官生是什么iào)为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿(yuàn)增强，对原料需求(qiú)构成压力。”国投安信期货高(gāo)级(jí)分(fēn)析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货铁(tiě)矿石(shí)分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产(chǎn)担忧的不断加重导致铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿(kuàng)短期(qī)到(dào)港(gǎng)压(yā)力(lì)不大，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本(běn)周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明(míng)显低于(yú)历(lì)史平(píng)均水(shuǐ)平，低库存有望成为常态，对补库不应(yīng)有过高期待。海外主(zhǔ)流(liú)铁(tiě)矿石二(èr)季(jì)度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发(fā)运(yùn)创同(tóng)期(qī)纪录(lù)，淡(dàn)水河谷一(yī)季度产量也(yě)同比增加，到港压(yā)力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿(kuàng)石(shí)供应将逐步转向宽(kuān)松。而铁水继续提产士官生是什么意思，大学士官生是什么(chǎn)空间(jiān)有(yǒu)限，开(kāi)始面临减产压力(lì)，铁(tiě)矿(kuàng)石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这一趋势将更为清(qīng)晰，远月合约的估(gū)值(zhí)有中长期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则(zé)认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目(mù)前铁矿石(shí)发运(yùn)依然(rán)偏低，港口库存维(wéi)持下降(jiàng)态势(shì)，不(bù)过由(yóu)于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压(yā)下行(xíng)。

　　值得注意的是(shì)，上海(hǎi)钢(gāng)联4月21日调研247家钢(gāng)厂(chǎng)的数据显(xiǎn)示，247家(jiā)钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)库存为13034.54万吨(dūn)，环(huán)比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日(rì)耗为298.17万(wàn)吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库(kù)存(cún)消费比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉(lú)铁水产量止(zhǐ)增转(zhuǎn)降，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿石需(xū)求(qiú)端支(zhī)撑减弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低(dī)库存按需补库(kù)为主(zhǔ)。澳(ào)巴极(jí)端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格(gé)中枢将面临下移(yí)。2309合(hé)约当(dāng)前(qián)整体估值水平偏高，旺季后(hòu)面临回调压力，维持逢高沽(gū)空(kōng)的(de)策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心(xīn)王(wáng)国清认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以按需补库(kù)为主，整体交投氛(fēn)围较为冷清(qīng)。五(wǔ)一假期将至，下周补库(kù)需(xū)求或(huò)有(yǒu)增(zēng)加。综合(hé)来看，预计(jì)下周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数将继续(xù)振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范(fàn)围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的(de)支(zhī)撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量(liàng)，五(wǔ)一节前钢(gāng)厂(chǎng)低(dī)库存补(bǔ)库对价格或(huò)形(xíng)成支撑(chēng)。可(kě)逢(féng)高布(bù)局空单。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认(rèn)为，目前(qián)终端需求尚(shàng)未有太大(dà)起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整(zhěng)体(tǐ)依然承压。持续调整(zhěng)后(hòu)压力得到基本释(shì)放，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有所(suǒ)加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年(nián)大基调是经济复苏(sū)，尽管节(jié)奏上较为波折(zhé)，供需边(biān)际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两(liǎng)年将有明(míng)显下降。这也(yě)意味(wèi)着，以内需为(wèi)主(zhǔ)的黑色系下(xià)方(fāng)仍有支撑(chēng)，当前位置不(bù)宜过分(fēn)悲观。预计市(shì)场整体(tǐ)以区间振荡(dàng)为主(zhǔ)，节奏上或先抑后(hòu)扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏力度(dù)。

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