芦哲 首席宏(hóng)观经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失(shī)业率的(de)因素(sù)拆(chāi)解为(wèi)三(sān)方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三因素(sù)框架(jià)，我们(men)发(fā)现16-24岁失业人口的增加不(bù)能完(wán)全(quán)解释青年(nián)失业(yè)率的上升(shēng)，更(gèng)重要却被(bèi)忽视的因素是青(qīng)年人(rén)口(kǒu)和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大幅推(tuī)高青年(nián)失业率。假如(rú)今年3月(yuè)分(fēn)母端的青年劳动力与(yǔ)2020年持平(píng)，新增(zēng)约132万(wàn)青年失(shī)业人口只能将失业(yè)率拉(lā)升至16.2％，但(dàn)实际(jì)青(qīng)年失业(yè)率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着(zhe)经济复(fù)苏而(ér)减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业(yè)率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因素框架(jià)：（1）失(shī)业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)），据此可将青(qīng)年(nián)失(shī)业率拆解为青年失业人口、总人口、劳(láo)动参与率(lǜ)三(sān)个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自(zì)失业(yè)增加，不要忽略(lüè)分母，劳动力的(de)下降，也是抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分子端(duān)的青年(nián)失业人(rén)口：（1）从总量(liàng)来看，当前(qián)城(chéng)镇青年(nián)就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七(qī)普(pǔ)增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失(shī)业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来(lái)看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服(fú)务、知识密(mì)集程(chéng)度(dù)由(yóu)低到高(gāo)两个(gè)特点。2010年农业(yè)和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出(chū)的(de)青年就(jiù)业主要转向服(fú)务业。以受教(jiào)育年限(xiàn)作为维度，青(qīng)年(nián)就业从知识密集程度(dù)较(jiào)低的(de)行业流(liú)向较高行(xíng)业，但(dàn)是知(zhī)识密(mì)集型行业的青年失业(yè)情况比整(zhěng)体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化(huà)或是(shì)一季度(dù)青年失业人(rén)口仍增加的原因。经济复苏的(de)主(zhǔ)力(lì)是知识密集程度(dù)较低(dī)的餐饮(yǐn)、零售等服务(wù)业，而(ér)知(zhī)识密集程(chéng)度较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构(gòu)的分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就(jiù)业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人(rén)口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速，新增城镇(zhèn)人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与率出现超预期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三(sān)年，已经下降(jiàng)7.1个点。近(jìn)三年青年劳动参与率(lǜ)的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增加493万；二是部分群(qún)体因就业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三(sān)是就(jiù)业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间(jiān)推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能(néng)完全解释青(qīng)年失业(yè)率的(de)上升。假如(rú)当前青年劳(láo)动力(lì)与2020年相同，在失业人(rén)口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的(de)增加只能解释当前青(qīng)年失业(yè)率的一(yī)部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情(qíng)况(kuàng)：①青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青年失业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，但失业人(rén)口降幅不及劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率上(shàng)升；③青年失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在(zài)减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业(yè)人口(kǒu)会(huì)随着疫情(qíng)后经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未(wèi)来(lái)失业率的分母端越(yuè)来越重要(yào)。

　　·风险提(tí)示：服务业分化(huà)未收窄；青(qīng)年劳动参与率出现明(míng)显下降；外需、房地(dì)产等不及预期(qī)，经济和(hé)就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率(lǜ)的(de)三因素框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失业人员缘于(yú)服务(wù)业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职居(jū)多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏(sū)分化或是一(yī)季度青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下(xià)降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超预期(qī)下(xià)降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年有数据以来最高值。在疫(yì)情影(yǐng)响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情况下，城镇(zhèn)调查失业率较去年同(tóng)期大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业率却较(jiào)去年4月逆势攀(pān)升2.2个(gè)点。本(běn)篇报告(gào)将重点研究(jiū)疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率(lǜ)的(de)三(sān)因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业(yè)率的主要(yào)是三个因素(sù)：①青年失(shī)业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳(láo)动参与率，其中②③决定(dìng)着(zhe)青(qīng)年劳动力的变(biàn)化。这三个因(yīn)素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素(sù)的变化都不能(néng)忽(hū)视。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上(shàng)升一定是(shì)失业(yè)增加的结果，这个判断对于全年龄段(duàn)失业率来说并没有问题，因(yīn)为(wèi)我国的劳动(dòng)力总(zǒng)量（也(yě)称(chēng)经济活动人口）在2015年之(zhī)前一直在上(shàng)升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年(nián)失业率则(zé)不能忽视分母的(de)变动，因为青年劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年(nián)，青年(nián)失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年(nián)劳动力却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人(rén)口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青(qīng)年(nián)失业(yè)率却从(cóng)六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是(shì)失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动力人口在(zài)此期间从5481万人大幅(fú)减(jiǎn)至(zhì)3903万(wàn)人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业(yè)率变动的是失(shī)业人口数量（分子），但决定青年失业率变动的却(què)是青年劳动力(lì)总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　从(cóng)总量来(lái)看，当(dāng)前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。国(guó)家统(tǒng)计(jì)局(jú)在3月就业数据(jù)解(jiě)读时，披(pī)露了当前青年就业和失业人(rén)数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有(yǒu)参与劳动力市场的青(qīng)年6418万人，主体为在校学(xué)生(shēng)；参与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去年基本(běn)持平，今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，青年(nián)失业人员比去年同期多70万(wàn)人(rén)左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月青年失业(yè)形(xíng)势好于去年(nián)同(tóng)期。假设2022年(nián)以来青(qīng)年劳动力(lì)总量维持在(zài)3219万(wàn)，青年失业(yè)率每提高1个点，带来32万左右的新增失业(yè)人口。尽管今年4月青年失业(yè)率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人(rén)口来看(kàn)，今(jīn)年1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年(nián)前四(sì)个月青年失业形势要好于去(qù)年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复(fù)也(yě)有关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年(nián)失业率一般在上半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年(nián)失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面(miàn)，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一(yī)种观(guān)点认为(wèi)，青年群(qún)体(tǐ)由于工作经(jīng)验(yàn)和技能相对不熟(shú)练，往往在企业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据(jù)月(yuè)度劳动力调查数据，青年失(shī)业主要原因(yīn)是(shì)主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员(yuán)的比例明(míng)显低(dī)于(yú)35岁(suì)以上群体(tǐ)。根据《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》，有工(gōng)作(zuò)意愿但从未工(gōng)作过的(de)失业群体在(zài)16-24岁失业(yè)人(rén)口中占比59％，其他年(nián)龄(líng)群体中这一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失(shī)业人(rén)群(qún)后(hòu)，剩下的青年失业(yè)人口中，第一大失业(yè)原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例(lì)从高(gāo)到(dào)低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员(yuán)接受过大学教育(yù)。各年龄段(duàn)失业人群中，年龄(líng)越低，平均受教(jiào)育程度越(yuè)高。16-24岁失(shī)业人(rén)员中66.2％是接受过(guò)大学教(jiào)育(yù)的，这一比例在其他三个年(nián)龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也(yě)大致(zhì)类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大(dà)学教育比(bǐ)例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业人员(yuán)的(de)受教育(yù)程度大(dà)幅(fú)高(gāo)于(yú)35岁以(yǐ)上。按(àn)照接(jiē)受过大学教(jiào)育的占比来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低(dī)到高(gāo)

　　青年失(shī)业人口(kǒu)的行业(yè)与青年就业分(fēn)布基(jī)本一(yī)致。青(qīng)年(nián)失业人口呈(chéng)现出行业(yè)聚(jù)集(jí)的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青年就业集中(zhōng)的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看，青年失业(yè)人(rén)口的行业(yè)分布(bù)是(shì)由就(jiù)业分布决定的，吸(xī)纳就业占比较大的行业，往(wǎng)往也贡献了较大(dà)规(guī)模的(de)失业。因此，在(zài)挖(wā)掘青年失业(yè)人口来(lái)自何处之前，需要研究青(qīng)年就业的行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青年就(jiù)业(yè)的结构变化(huà)较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识密集(jí)程(chéng)度(dù)由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业(yè)从工农业(yè)大量(liàng)流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业(yè)和电热(rè)燃水的(de)生产(chǎn)供应业，这(zhè)四(sì)个行业是国(guó)民经济分sand可数吗还是不可数，thousand可数吗类的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制(zhì)造业(yè)从(cóng)37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业(yè)吸纳(nà)青年(nián)就业比例增加超2个(gè)点，其(qí)中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务(wù)服(fú)务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业和房(fáng)地产等其他6个服务行业吸纳青年就业(yè)的比例均增(zēng)超1个百分(fēn)点。

　　以受教育(yù)年限作(zuò)为(wèi)维度，青年就业从(cóng)知(zhī)识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各行业就(jiù)业人员(yuán)的(de)受(shòu)教育年限，来(lái)计算各行业的知识密(mì)集程度。有(yǒu)5个行业的平均受教育(yù)年限在14年(nián)以上，依次(cì)是(shì)：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行业(yè)是过去十年青年就业流入的(de)主要行业，吸纳青年(nián)就(jiù)业比(bǐ)例(lì)的增幅均(jūn)居前(qián)列。如图10，各(gè)行业所(suǒ)吸纳(nà)的青年就业比例变动与行(xíng)业(yè)平均受教育(yù)年(nián)限基本一致，即(jí)青年就业从知识密(mì)集(jí)程度较低的(de)行(xíng)业流向较高行业。

　　但是(shì)知识密(mì)集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失业更(gèng)严(yán)峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的(de)青年失业比例(lì)（该行业的青年失业人数(shù)/青(qīng)年失业总(zǒng)人(rén)数），除以各行业的(de)青(qīng)年(nián)就业比例（该行(xíng)业(yè)的青年就业人(rén)数(shù)/青(qīng)年就业(yè)总人数），来(lái)作为各行业失(shī)业率的(de)近似替代指标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年失(shī)业率(lǜ)大多高于全(quán)年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在图(tú)11中，都(dōu)位于右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季(jì)度青年(nián)失(shī)业人口仍增(zēng)加的原因

　　一季度服务(wù)业(yè)复(fù)苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分行业来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐(cān)饮(yǐn)业(yè)增速均(jūn)高于疫(yì)情前三年均(jūn)值，这三个行业一季度复苏情况较好；知(zhī)识密集程度更(gèng)高的房地(dì)产业、租赁和商务(wù)服务业、信息技术(shù)服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度复苏相对较慢(màn)。

　　因(yīn)此从失业(yè)率的(de)分子(zi)端来看，当(dāng)前青年失业(yè)人员(yuán)增长的症(zhèng)结在于服务(wù)业就(jiù)业复苏的结构不均衡。一方面，随着(zhe)受教育水平(píng)的整体提(tí)高，青年就业大量(liàng)流向知识密集型服务业，如(rú)教育、信息(xī)技术等行业。另一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济(jì)复苏的主力是知识密集程度(dù)较低的生活(huó)性服(fú)务(wù)业，而(ér)知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较高的生产(chǎn)性(xìng)服务业复(fù)苏(sū)较慢。所(suǒ)以(yǐ)服务业就业复苏(sū)结(jié)构分化，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业人口的(de)分化。房地产(chǎn)、互联网(wǎng)、教育[1]等(děng)行业的(de)一季(jì)度(dù)就业尚(shàng)未出现明显改善，应届(jiè)生(shēng)就业(yè)压力大(dà)；而住宿(sù)餐饮等行业就业已经(jīng)出(chū)现回暖，但(dàn)对于三(sān)分之二接受过大学教育的青(qīng)年失业人口(kǒu)而言，这(zhè)些行业的就业吸纳(nà)相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳动参与率均下(xià)降，带来劳(láo)动力(lì)减少

　　青年失业率的分母端是城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力可能将步入长期(qī)下降(jiàng)通道，这将(jiāng)从(cóng)分母端(duān)推升青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城(chéng)镇青年人(rén)口数量，而后者(zhě)来(lái)自于两部分，一是(shì)16-24年前的(de)出(chū)生人口，二是乡村到城镇的迁移(yí)人口，这(zhè)两部分增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对(duì)应(yīng)的(de)出(chū)生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好是(shì)建国(guó)以来的一(yī)轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年(nián)均(jūn)出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人(rén)口最(zuì)高(gāo)超过(guò)2500万(wàn)，到90年代开始(shǐ)明显步入(rù)下降(jiàng)通(tōng)道(dào)。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约4381万(wàn)，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇的(de)人口转(zhuǎn)移也(yě)在(zài)减速。新增城镇(zhèn)人口从(cóng)2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年(nián)只(zhǐ)有650万人。预计今年随着(zhe)疫情影(yǐng)响减弱，人(rén)员(yuán)流动恢复，新增城镇人口数(shù)量会(huì)较去年有明显增长，但(dàn)可能仍然较难回(huí)到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已(yǐ)经达(dá)到65％以上，继续高速增(zēng)长(zhǎng)空间(jiān)有限，从(cóng)乡村到城(chéng)镇的迁移人口数量整体(tǐ)将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与率有两个(gè)特点，一是低于其他年龄段群体，大(dà)部分青年在(zài)校(xiào)，并未进入(rù)劳动市(shì)场。二是近(jìn)年来呈(chéng)下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。根据今年3月统(tǒng)计局披(pī)露的青年就业和失(shī)业(yè)人(rén)数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年(nián)青年劳(láo)动参与率(lǜ)的下降主要有三(sān)方面(miàn)原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里，该年龄段(duàn)的(de)在校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前十(shí)年增速(sù)。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场，在未来经济和(hé)就业好转后(hòu)会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会(huì)指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶(è)化时，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导(dǎo)致(zhì)初次进入(rù)劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气来(lái)看，对(duì)学(xué)历的推崇导致本科毕业即进(jìn)入就业市场的年轻人(rén)减(jiǎn)少，加上考(kǎo)研、考公竞(jìng)争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分(fēn)青年人初次(cì)就业(yè)时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率的上(shàng)升。假如当(dāng)前青年劳(láo)动力与2020年相同(tóng)，在(zài)失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前青年失(shī)业率(lǜ)的一部分，另一(yī)部分则来自分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的变动可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升(shēng)；

　　②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青(qīng)年失(shī)业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于(yú)劳动(dòng)力降幅，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　我们认为，未来失(shī)业人口会(huì)随着经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但经济复苏难(nán)以改变失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母下降趋势。青年劳(láo)动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失(shī)业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率的(de)分母端可能会越来越重要，这也是(shì)人(rén)口长周期变(bisand可数吗还是不可数，thousand可数吗àn)化(huà)的影响之(zhī)一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念和(hé)数据说明(míng)

　　青年失(shī)业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必(bì)要明(míng)晰这一概念的两个要(yào)点：一是调查失业率是城镇就业范围(wéi)，并(bìng)非针对(duì)全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城(chéng)乡就业大约(yuē)分(fēn)别(bié)占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未(wèi)包含在内。因(yīn)此，许多针对青年失业率的讨论以全国青年人口数量为出发点(diǎn)，未区分(fēn)人口总量(liàng)与(yǔ)城乡结(jié)构的(de)问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明(míng)，各概念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二(èr)是失业率的分母(mǔ)不含没有(yǒu)劳动意(yì)愿的劳动年龄人口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁(suì)，有劳动能力，参(cān)加或(huò)要求(qiú)参加(jiā)社(shè)会经济活动的人员。包括(kuò)就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口不计入劳(láo)动(dòng)力。根据《2022年中国劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推算(suàn)城(chéng)乡失业人口可能(néng)为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失业(yè)率来(lái)自全(quán)国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全国劳动力(lì)抽样调查(chá)，调查(chá)范围为中国(guó)大(dà)陆的城镇和(hé)乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场(chǎng)变化(huà)情况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月(yuè)度劳动力调查范围(wéi)扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查正式(shì)在全国范围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全(quán)国所(suǒ)有地级(jí)市。

　　月(yuè)度(dù)劳动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全(quán)国每(měi)月调查约12万户(hù)，2020年(nián)全国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度(dù)人(rén)口调查样本比例(lì)为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样(yàng)调查样(yàng)本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳入就业调查，长表抽样(yàng)比例是(shì)10％左右，因而人(rén)口(kǒu)普查的(de)就(jiù)业(yè)数据质量更高(gāo)。

　　就业(yè)人员总数会根(gēn)据(jù)普查数据进行(xíng)修(xiū)正，但结构数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显示(shì)，2019年(nián)末全国就业人员(yuán)约为7.75亿(yì)人；而(ér)七普(pǔ)后次年的年鉴将这一(yī)数(shù)据修正为(wèi)7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三(sān)因素框架看(kàn)“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学(xué)家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证(zhèng)券股份有限公(gōng)司

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