一度(dù)被称为“机构投资(zī)者风向(xiàng)标”的股(gǔ)票(piào)ETF市场，迎来重大(dà)变(biàn)局，个人投资(zī)者不仅在(zài)新发基金(jīn)中占据(jù)主流，存量产品也超过了(le)机构投资者占(zhàn)比(bǐ)。

　　多位业(yè)内人士对此表示，在基(jī)金(jīn)行业ETF投教工作成(chéng)效显著，ETF交易工具优势被(bèi)投资(zī)者逐渐(jiàn)认知，以及(jí)投资热(rè)点轮动(dòng)加(jiā)快、主(zhǔ)题和行(xíng)业ETF跟踪效率较(jiào)高等背景下(xià)，国内(nèi)资(zī)本市场正(zhèng)在经历股民(mín)转(zhuǎn)基民，由“投个(gè)股(gǔ)”到“投ETF”的转变。长期来看，个人在(zài)股票ETF占比抬升(shēng)，有利于投(tóu)资者分散风(fēng)险，提高(gāo)市场交易(yì)活跃度，长远可提(tí)高A股市(shì)场(chǎng)稳定性。

　　新发权(quán)益ETF个人(rén)占(zhàn)比84％

　　个(gè)人投资者(zhě)成(chéng)为“主力军”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今年新成立的37只(zhǐ)股票ETF（统计股票ETF和跨(kuà)境ETF）上市前一周(zhōu)披露的个人投资者平均占比83.9％，个人投资者(zhě)俨然(rán)成为新(xīn)发权益ETF的(de)主(zhǔ)力军。

　　而从(cóng)全(quán)市场数(shù)据看，2022年个(gè)人投资者比例为50.85％，同比(bǐ)下降3.67个百分(fēn)点，但仍然在股票(piào)ETF市场(chǎng)占比超过了机(jī)构资(zī)金。

　　针对个(gè)人投资者占(zhàn)比(bǐ)的变化，华泰柏(bǎi)瑞(ruì)指(zhǐ)数(shù)投资部总监助理、基(jī)金(jīn)经理李(lǐ)沐阳表示，2018年(nián)以前(qián)，权益(yì)类ETF的规模主(zhǔ)要集中在几大宽基(jī)ETF，一般都是机(jī)构(gòu)投资者做配置去买(mǎi)ETF。2019年以后，行(xíng)业ETF如雨(yǔ)后春笋般(bān)出现，叠(dié)加全(quán)行业指(zhǐ)数相关(guān)业务同仁在ETF投教(jiào)工作上的(de)共(gòng)同努(nǔ)力，ETF作(zuò)为交易工具的优(yōu)势，越来越被普通个人(rén)投资者认知，从而使个人股票占比的大幅提(tí)升(shēng)。

　　具体到今年新发ETF个人占比较高(gāo)的现象，国(guó)泰(tài)基金也(yě)分析(xī)，今年以来A股市场(chǎng)持续回暖，投资者情绪比较(jiào)积极，新(xīn)发产品募资环境比(bǐ)较好，也越来(lái)越受(shòu)到(dào)个人投(tóu)资者的(de)青睐(lài)。此外，ETF投资者大(dà)部分由(yóu)股民转化而来，这些个人投资者(zhě)也(yě)认(rèn)识到ETF持有一篮子股票，胜率大概率更(gèng)高(gāo)，相(xiāng)对于个股来说(shuō)，也能更好地分散(sàn)风(fēng)险。

　　基(jī)煜研究也补充道(dào)，个人投资者“买(mǎi)新不(bù)买旧(jiù)”的理念扎根较深，更倾(qīng)向于交易新上(shàng)市的ETF，而机(jī)构(gòu)投资者(zhě)对于时(shí)间成本的把控较严格(gé)，在看(kàn)准投资机(jī)会后，更倾向于(yú)去申购老产品。

　　近五年(nián)个人(rén)占比(bǐ)呈攀升势头

　　个人增持宽基ETF，机构增持(chí)行业或(huò)主题(tí)ETF

　　从近五年(nián)数(shù)据(jù)看，个人在股(gǔ)票ETF占比也呈现(xiàn)明(míng)显的震荡攀(pān)升势头(tóu)。

　　在2018年，个人在股(gǔ)票ETF产品中平均占比为(wèi)38％，2019年(nián)-2020年个人持有比(bǐ)例平(píng)均分别为36％、42％，2021年一度占(zhàn)比达到54.52％的高点，超(chāo)过了机(jī)构资(zī)金，股票ETF作为(wèi)“机构投资者风(fēng)向标”成(chéng)为过去式。

　　到2022年，个人(rén)占比又回(huí)落近5％，达到50.85％，但仍然超(chāo)过了机(jī)构占比。

　　分结构(gòu)来看(kàn)，在宽(kuān)基ETF中(zhōng)，个人占比从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百(bǎi)分点；而个(gè)人投资者(zhě)占比(bǐ)较高的行业或主题ETF，同期(qī)则从60.6％的高点回(huí)落只(zhǐ)55.23％，下降5.38个百分(fēn)点。

　　但由于国(guó)内ETF整体仍在扩张态势中，个人投资者(zhě)在行(xíng)业或主题ETF产品中占(zhàn)比(bǐ)下(xià)降，但绝对份额(é)也是(shì)在(zài)增长(zhǎng)的，这(zhè)一数(shù)据更代表了机构投(tóu)资者对行业或主题(tí)ETF的认可度也在(zài)不断(duàn)抬升(shēng)。

　　“我个人认为是ETF投教工作在发挥作用。”李沐(mù)阳表示，在下沉(chén)调研的过程中，我们发现大部分投资(zī)者都会(huì)将较(jiào)为低(dī)风险的宽基ETF，比如沪(hù)深300ETF等产品(pǐn)作为尝试。潜移默化中，宽(kuān)基(jī)ETF扮演了(le)资产组合(hé)配(pèi)置中的一个重要的台阶。

　　国泰基(jī)金也补充(chōng)道(dào)，由于近年来(lái)行业轮动加(jiā)快，而宽(kuān)基ETF可以帮助投(tóu)资者把(bǎ)握比较(jiào)均衡的投资(zī)机会，受到资(zī)金关注。早在201会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点8年和2022年，市场震荡下行，投资者(zhě)的(de)风险偏(piān)好有所降低，宽基(jī)ETF会比较(jiào)受欢迎；而在市场上(shàng)行时，行业(yè)和主题异彩纷(fēn)呈，机会(huì)又多(duō)上涨空间又大，风险偏好也随之上升，所以行(xíng)业和主题ETF占(zhàn)比则会提升。

　　基煜研究也(yě)表(biǎo)示，近五年市场成交热(rè)情的提(tí)升带来了A股市(shì)场的(de)大(dà)幅发(fā)展，个人投资(zī)者入市规模(mó)激(jī)增，而在经历(lì)了多种行情风格(gé)的锤炼后，尤(yóu)其是操作难度较高的2022年之(zhī)后，投资者们对(duì)于跑赢(yíng)基准的难(nán)度(dù)有了更(gèng)清(qīng)晰的(de)认知(zhī)，而ETF能(néng)够有效的跟(gēn)上基(jī)准的步伐；另一方(fāng)面(miàn)，近几年投资热点(diǎn)轮动(dòng)较快，新的投资领域(yù)带(dài)来了(le)大量的学(xué)习成本，而ETF的(de)投资门槛较(jiào)低，运作透(tòu)明度较高，因而逐步获得个人投资者的(de)认可。

　　具体来看，基煜研(yán)究(jiū)分析，一(yī)是随着(zhe)A股市场愈发(fā)成(chéng)熟(shú)、有效性提(tí)升，个人投(tóu)资(zī)者对于(yú)β收益的认知将越来越深(shēn)入(rù)，近(jìn)几(jǐ)年可(kě)以(yǐ)看到(dào)更多投(tóu)资者会基于大势选择(zé)宽基投资工具；另一方(fāng)面，2019年至2021年(nián)，市场的投资主线较为清晰，如消费、新能(néng)源、医(yī)药等，因(yīn)此行(xíng)业主题基金ETF更容易受到追捧。

　　提(tí)升(shēng)交易活跃度

　　长远可(kě)提高A股市场的稳定性

　　随着个人占比的抬升，股票ETF市(shì)场(chǎng)的交投活跃度也(yě)呈现(xiàn)明显的(de)提(tí)升。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市(shì)场(chǎn会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点g)总成(chéng)交额12.67万亿元，同比增长43％；年平均换(huàn)手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多(duō)位业内人士表示，长期来看(kàn)，股票(piào)ETF市场个(gè)人占比(bǐ)超(chāo)过(guò)机构，有利(lì)于股民转为(wèi)基民，为投资(zī)者分(fēn)散风险，提升(shēng)交易(yì)活跃度，长远可(kě)提高A股市场的稳定性。

　　国泰基金表示，ETF的个人投(tóu)资者大都由股民转化(huà)而来，个人(rén)投资者发(fā)现(xiàn)ETF快捷、透(tòu)明、成本低廉(lián)且(qiě)相比个股(gǔ)可以更好地(dì)平滑风险，也能(néng)够获得(dé)交易(yì)的参(cān)与感，于(yú)是更多选择通过ETF来参与市场。相比个股来说，ETF的风(fēng)险更分(fēn)散(sàn)波动也更小，因此(cǐ)个人投资者选择ETF而非股票，长(zhǎng)远(yuǎn)来看可提(tí)高(gāo)A股(gǔ)市场的稳(wěn)定性。

　　“个人投(tóu)资者在ETF投资上可能交易频率更(gèng)高(gāo)，也更容(róng)易受到市场消息的影响(xiǎng)，这对于我们基金管(guǎn)理人的(de)持续运营和投(tóu)资者陪(péi)伴都提出了更高的(de)要(yào)求。”国泰基金相关人士称。

　　“更高的个人占(zhàn)比可能会带来更活跃(yuè)的交易，并带来更有吸(xī)引(yǐn)力(lì)的市场。”李(lǐ)沐阳也称(chēng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点