5月9日晚间(jiān)，A股上市(shì)公司金证股份发布(bù)的一(yī)则公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公(gōng)告显示(shì)，金证(zhèng)股份正在筹(chóu)划发(fā)行(xíng)股份及支付(fù)现(xiàn)金购买上海文华财(cái)经资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事(shì)项，同时募集(jí)配套资金。公司股票将(jiāng)于2023年(nián)5月10日（星期(qī)三）开(kāi)市起(qǐ)开始(shǐ)停牌，预计停牌时间不超过(guò)10个交(jiāo)易日。

　　文华财(cái)经两次冲击(jī)IPO无果(guǒ)

　　文(wén)华财经系(xì)头部期货(huò)软件(jiàn)商。公(gōng)开资料显示，截至2021年(nián)年末(mò)，文(wén)华财(cái)经与国内139家期(qī)货公司合作，占国内期货公司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交(jiāo)易软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人(rén)，移动端随身行软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为(wèi)150.94万人(rén)。

　　2015年(nián)以来，文华(huá)财经(jīng)曾(céng)两次(cì)冲击A股IPO，但(dàn)均(jūn)未能(néng)叩开资本市场(chǎng)大门。

　　文华财经(jīng)的第一次(cì)IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年11月，文华财经首次报送(sòng)创业板(bǎn)IPO申(shēn)请(qǐng)资(zī)料。不过，在(zài)经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所(suǒ)决定终止审查，文华财经(jīng)此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股(gǔ)书(shū)，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回(huí)发行上市申(shēn)请文件，深交所决定终(zhōng)止对其首次(cì)公开(kāi)发(fā)行股票(piào)并在创业板(bǎn)上市的审核。文(wén)华财经第二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股份昨晚发布的(de)公告(gào)显示，本次交易事项尚处于(yú)筹划阶段，公(gōng)司目(mù)前(qián)正与交易意向方接洽(qià)，初步(bù)确定的交易对方(fāng)包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询(xún)合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称大连经(jīng)一）、苏(sū)州中新兴(xīng)富新兴产业(yè)投(tóu)资合伙企业（有限合(hé)伙）（下称苏州中新）、上海(h坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗ǎi)经一投资管理合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下称上海经一）、上(shàng)海兴(xīng)富创(chuàng)业(yè)投资管理中心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜，前(qián)述交(jiāo)易对(duì)方合计持有标的公司90.97％的(de)股权。

　　金证(zhèng)股份(fèn)表(biǎo)示，根据(jù)《上市公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和(hé)《上(shàng)海证券交易所股(gǔ)票上市规则(zé)（2023年2月修订(dìng)）》等(děng)相关规定，本次交易前(qián)，交易对方与(yǔ)公司不存在关联关系。本(běn)次交易完成后，交易(yì)对方尚守哲(zhé)持有公司的股份比例预计(jì)将超(chāo)过5％，本(běn)次交易预计将构成关(guān)联交易。本(běn)次交易前，公司无控股股东、实际控制人；本次交易完成后(hòu)，公司(sī)第一大(dà)股东不会发生(shēng)变化，且不存在(zài)实际支配公司股份(fèn)表决权(quán)超过30％的(de)股东(dōng)，公(gōng)司仍(réng)将无控股股东、实(shí)际控(kòng)制人，预计(jì)不构成公司(sī)重大资产重组(zǔ)。

　　文华财经(jīng)注册(cè)资本4000万元，实际控制人为该公司董事长兼(jiān)总经理尚守(shǒu)哲。根据文华财经此前披(pī)露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持股比例(lì)为64.353％，此外，还通(tōng)过(guò)大连经一和上海经(jīng)一分别控(kòng)制文华(huá)财经9％和(hé)4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈(yíng)利能力有望提升(shēng)

　　作为金融科技(jì)全领(lǐng)域服务商，金证(zhèng)股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行业(yè)客户提供全技(jì)术栈、全产品线解(jiě)决方(fāng)案，同时(shí)与政府(fǔ)机关、互联网公司合作开展包括智慧城市(shì)在(zài)内的数字经济业(yè)务。

　　2023年一(yī)季报显示，报(bào)告(gào)期内(nèi)，金(jīn)证(zhè坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗ng)股份实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于(yú)上市公司股(gǔ)东的净利润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股份证券经纪(jì)业务软件收(shōu)入较(jiào)上年同期(qī)略有增长，资管机构软(ruǎn)件(jiàn)收入基(jī)本(běn)持平。报告期内，数字经济业务因验收的(de)大(dà)型(xíng)政务项目成本(běn)增幅(fú)大于收入增幅，导致业务毛利率及利润下(xià)降。报(bào)告期内公司确认投资(zī)收(shōu)益-1748万元，较上年同期减少(shǎo)2035万元，主要是联营企业投(tóu)资收益减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底(dǐ)，金(jīn)证股份总(zǒng)资(zī)产64.27亿元(yuán)，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示(shì)，报告期内，公司实现营业(yè)收入64.78亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降2.52％；实现归属于上市公司股东的净(jìng)利润2.69亿(yì)元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份实现营业收(shōu)入(rù)23.25亿元(yuán)，同比(bǐ)增长7.25％。金证(zhèng)股份认(rèn)为(wèi)，公司(sī)金(jīn)融行业(yè)的增长主要得益于两方面的因(yīn)素：一是公(gōng)司在证券市场行业占有率基础稳定，核心产品需(xū)求刚(gāng)性，公司加快产(chǎn)品(pǐn)新一(yī)代产(chǎn)品(pǐn)布局(jú)、积极(jí)推进项目上线验收。二(èr)是在资管(guǎn)领域加强了资管IT业务发展力度(dù)，在多个核心产品和技(jì)术上形成领先优(yōu)势，开始进入(rù)收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包括数(shù)字经济(jì)业务(wù)、IT设备分销(xiāo)业务及科(kē)技园租赁(lìn)业务。金(jīn)证股份解释称，非金(jīn)融行业的收入(rù)下(xià)降，主要由(yóu)于公(gōng)司在数字经济业务上，不同(tóng)程度受到需求(qiú)端的影响，项目跟进、工程实(shí)施、验收结算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛(máo)利率(lǜ)为22.32％，较上年(nián)增加1.97个(gè)百分点。其(qí)中，金融行业(yè)业务毛(máo)利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分(fēn)点；非(fēi)金(jīn)融科技业务毛(máo)利(lì)率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百(bǎi)分(fēn)点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上，公开资料(liào)显示(shì)，2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营业收(shōu)入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于(yú)母公司股东的净利润分(fēn)别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率(lǜ)分别(bié)为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华(huá)财经总资(zī)产为31708.21万(wàn)元，所有(yǒu)者(zhě)权(quán)益为19722.56万(wàn)元(yuán)，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能力来看，金(jīn)证股份均远(yuǎn)高于文华财经，但文华财经(jīng)的(de)毛利(lì)率显著高于(yú)金证股份(fèn)，无疑(yí)是一块优质资产。

　　有业内(nèi)人士认为，如果本次交易(yì)得(dé)以顺利实(shí)施(shī)，对于金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)而言，文华财经的优质资(zī)产注入后，其盈(yíng)利(lì)能力(lì)将进一步提升；对(duì)于文华财经而(ér)言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意(yì)的是(shì)，在昨晚发布的公告(gào)中，金证股(gǔ)份并(bìng)未披露具体的交易细(xì)节，例如交易(yì)对价等。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证股份与主要交易对方就本次交易(yì)签署了《意向(xiàng)协议书(shū)》，公司拟向(xiàng)主要交易对方发(fā)行股份及支付现(xiàn)金的方式购买其持有的文华财经90.97％的股权(quán)。上(shàng)述《意向(xiàng)协议书》仅为(wèi)交易各方关于本次(cì)交易的初步合作意向(xiàng)，交易各(gè)方在本次交易中的具(jù)体权利义务以及各项安排以(yǐ)交易各(gè)方最终签(qiān)署(shǔ)的正式交易协(xié)议为准。

　　金证股份还进行了风险提示(shì)：截至(zhì)目前，本(běn)次交(jiāo)易仍处(chù)于(yú)筹(chóu)划阶段，交(jiāo)易双方(fāng)尚未签署正式的交易协议，本次交易尚需履行必要的内部决(jué)策程(chéng)序，并(bìng)经有权监管机(jī)构批(pī)准后方可正式实(shí)施，本次交易最终(zhōng)能否实(shí)施尚存(cún)在(zài)较大不(bù)确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历了(le)2020—2022年连(lián)续3年的下跌之后(hòu)，今年以(yǐ)来(lái)，金证股份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元(yuán)/股，年内涨(zhǎng)幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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