3月(yuè)份，全(quán)国居民消费(fèi)价(jià)格指(zhǐ)数(shù)（CPI）同比上涨(zhǎng)0.7％、环比下降(jiàng)0.3％，低于(yú)市场预期，同时(shí)信贷投放(fàng)保持较快增(zēng)长。货币信贷较快(kuài)增长与物价回落并存，引发了中国(guó)经(jīng)济是否进(jìn)入通缩的(de)议论。

　　讨(tǎo)论经济(jì)是否(fǒu)进入(rù)通缩，首先要(yào)厘清概(gài)念。国际上通常认(rèn)为，通(tōng)货紧缩是指总体物价水平在(zài)一段时间内持续(xù)下降，同时(shí)伴随着(zhe)货币供应量持续(xù)下(xià)降和经济(jì)衰退。研究显示(shì)，典型(xíng)的(de)通(tōng)缩有(yǒu)三(sān)个主要特(tè)点：一是总体物价紧缩而非局部物价紧(jǐn)缩，二是物价连续(xù)一段(duàn)时间负增长，三是伴随货币供应量持续下降(jiàng)和经济衰退。

　　结合一季度经济运行表现(xiàn)，当前(qián)中(zhōng)国(guó)经济显然(rán)并不符(fú)合通缩的典型(xíng)特征，因(yīn)此，所谓中(zhōng)国经(jīng)济通缩是个伪命题。

　　从物(wù)价(jià)来看，2022年我国加强重要民生商(shāng)品和(hé)大宗商(shāng)品保供(gōng)稳价，物价总水(shuǐ)平(píng)持(chí)续平稳运行，“全球胀”与“中国稳”形成(chéng)鲜明反差(chà)。 今年一季度，我国(guó)CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份，受春(chūn)节效应(yīng)和疫情(qíng)防控政策优(yōu)化调(diào)整等因素(sù)影(yǐng)响，CPI同比上涨2.1％，环(huán)比(bǐ)上涨0.8％；春节过(guò)后，消费需求季节性回落(luò)，加之市场供应(yīng)充足，2月份、3月份CPI同比涨(zhǎng)幅分别回落至(zhì)1％和0.7％，环比分(fēn)别(bié)下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣除(chú)食(shí)品和能源(yuán)价格的核心CPI同比上涨(zhǎng)0.7％，涨幅比上(shàng)月(yuè)扩大(dà)0.1个百(bǎi)分点。由此(cǐ)可见，今年以来物(wù)价月度涨幅虽(suī)在收(shōu)窄(zhǎi)，但(dàn)仍然为正，核心(xīn)CPI保持基本(běn)稳定，物价总水(shuǐ)平并未(wèi)出现持(chí)续(xù)而全面的下降。

　　从货币供应(yīng)量来看，2月末，广义货币（M2）余额同(tóng)比增长12.9％，增速创(chuàng)7年来新高(gāo)；3月末M2同比增(zēng)长(zhǎng)12.7％，保持较快(kuài)增(zēng)速(sù)。从经(jīng)济增(zēng)长来(lái)看，一季度我国经济开(kā买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜span>i)局良好，GDP同比(bǐ)增长4.5％，生产(chǎn)需求企买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜(qǐ)稳回升(shēng)，经济循环加快畅(chàng)通，市(shì)场预期(qī)明显改善(shàn)。二季度经济增速可能(néng)比一季(jì)度明显加快，全年经济增长有望呈现逐步回升态势。近期，多个国际(jì)机构纷纷(fēn)上(shàng)调对(duì)中国经(jīng)济增(zēng)速的预期。

　　总的来看，我国(guó)物价(jià)仍在(zài)温(wēn)和上涨，M2和社(shè)融增长(zhǎng)相对(duì)较快，经济运行持续好转，与通缩有明显区别。 随(suí)着(zhe)金融支持效(xiào)果进一步显现，消费(fèi)需求(qiú)有望进一步回暖(nuǎn)，下半年(nián)物(wù)价(jià)涨幅可能逐步回归(guī)至(zhì)往年均值水平，全年CPI呈“U”型走势(shì)。中(zhōng)长期(qī)看，我国经济总供求基本(běn)平衡，货币条件合理适度(dù)，居(jū)民预期稳定，不(bù)存在长期通(tōng)缩或通(tōng)胀的基(jī)础。

　　也(yě)要看到(dào)，当前(qián)经济尚处于复(fù)苏阶段，总需求不足仍是经济运行(xíng)面临的突出矛盾。从这一角度来(lái)看，对通缩(suō)的(de)担(dān)忧情绪一定程度上反映了人们(men)对经济复苏(sū)动力(lì)和强(qiáng)度的(de)关(guān)切，需引起高度重视。当务之急，要继续科学精准实(shí)施宏观(guān)政策，把(bǎ)实施(shī)扩大内需战略同(tóng)深化供(gōng)给侧结构性改(gǎi)革有机结合起来，在稳(wěn)定就业和提(tí)高居民收入(rù)上下更(gèng)大(dà)功夫，提振市场信心和(hé)发展预期(qī)，推动经济运行持(chí)续好(hǎo)转。

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