金融界5月(yuè)22日消息 悄然之间，已经崩盘了(le)33年的日本股市竟然奇(qí)迹般的活(huó)过来(lái)了(le)，甚至还在不断挑战(zhàn)新(xīn)高，真是(shì)活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市(shì)主(zhǔ)要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时也是自(zì)日本(běn)泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来的最高收(shōu)盘价(jià)。今年(nián)以(yǐ)来(lái)日经(jīng)225指数已(yǐ)涨超(chāo)19%。

　　而这之前(qián)，日本股市几经挣扎但是最(zuì)终都黯淡收场(chǎng)，但(dàn)是似(shì)乎这次有点(diǎn)不一样(yàng)的味道(dào)，“股(gǔ)神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔(ěr)街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地(dì)缘政(zhèng)治的变动使得日本股(gǔ)市(shì)变得微妙起来。

　　海外资金(jīn)是不可或缺(quē)力量

　　对于(yú)日(rì)本股市爆(bào)发(fā)，海外资(zī)金是不可或(huò)缺的(de)力量。数据(jù)显示，海外(wài)投资者(zhě)对日本(běn)股(gǔ)票需求(qiú)稳健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股(gǔ)票(piào)，为2017年10月以来最大规(guī)模(mó)的外国人净购买(mǎi)量。不过，日本(běn)企(qǐ)业部门仍然是(shì)日(rì)本股票(piào)的最(zuì)大净买家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这其中也包(bāo)括在3年前就“闻到”金钱味道的巴(bā)菲(fēi)特，2020年(nián)8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管的伯克希(xī)尔·哈(hā)撒韦公司（下称(chēng)“伯(bó)克希尔”）首次披露(lù)，其收(shōu)购了日本前五大贸易公司每家(jiā)略高于(yú)5%的股份(fèn)。这五(wǔ)大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三(sān)井物产(chǎn)、住友商事和丸红(hóng)。自首次(cì)披露(lù)之(zhī)后，巴菲特(tè)已3次购(gòu)买并扩大了对日(rì)本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以外任(rèn)何(hé)其他国家都多(duō)。今(jīn)年早(zǎo)些时(shí)候，巴(bā)菲(fēi)特增持了(le)日(rì)本五大商(shāng)社(shè)，并暗示(shì)将进一步投资日(rì)本(běn)股票。现(xiàn)年92岁高龄的他还在上个月罕见地亲(qīn)自访问日本。

　　对于为(wèi)何(hé)在这个时点，不断增(zēng)持日本股票？在(zài)5月初巴菲特股东大(dà)会上(shàng)，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投(tóu)资(zī)日本商社的决(jué)定其实非(fēi)常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可能(néng)和这五家公司都有过业务来(lái)往。从整体来看，这些(xiē)公司能够支付不(bù)错的分红，在某些(xiē)情况下也会回(huí)购股票，我们也(yě)能很好地理解(jiě)他们所拥有的一大堆(duī)业务(wù)，同时我们还能通(tōng)过融资(zī)解(jiě)决汇率风(fēng)险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些公司(sī)介(jiè)绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保(bǎo)险(xiǎn)业(yè)务副董(dǒng)事(shì)长格雷格·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人(rén)），因为(wèi)接下(xià)来双方(fāng)可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三(sān)年布局的(de)巴菲(fēi)特(tè)已(yǐ)经赚麻了(le)，巴(bā)菲特再(zài)次用行(xíng)动(dòng)告诉(sù)大(dà)家姜还是老的(de)辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。3月31日，黑石集团(tuán)主席苏世(shì)民拜(bài)访(fǎng)了(le)日本首相岸田文雄。黑(hēi)石集团(tuán)两年前在日本一举收购8家酒店，此行被(bèi)外界(jiè)普遍认为日本(běn)还(hái)蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的(de)竞(jìng)争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也(yě)在日本与投资对象展(zhǎn)开交流(liú)。

　　4月初造访日本东京的还(hái)有美国对(duì)冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重新在东(dōng)京开(kāi)设办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日本市场(chǎng)的运营(yíng)牌(pái)照。

    日(rì)本受益于地缘(yuán)政治格局变化

　　自1989年日本泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来，日本股市一直都在苦苦的填坑之中，如(rú)今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特(tè)在股(gǔ)东大会上解释了(le)抄底(dǐ)日本股市，但(dàn)是“狡猾成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份”的巴老爷子也有所(suǒ)保留。站在事后马后炮的(de)角度看，对股市拥有独特理解的巴菲特对国际地缘政治(zhì)的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸(mào)易(yì)争端以来，国际(jì)地(dì)缘(yuán)政治格局(jú)巨(jù)变。在新的地缘(yuán)政治格局(jú)下，日本(běn)在亚太格局(jú)中扮(bàn)演了更(gèng)加重要的角色，同时日本在(zài)芯片等产业发展中(zhōng)野(yě)心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细观察日本的经济脉(mài)络，我们也(yě)会发(fā)现日本的设备投资开始进入(rù)加(jiā)速期，这背后有产业自身(shēn)发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘(yuán)变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本(běn)相对稳定甚至(zhì)略显(xiǎn)僵化的政(zhèng)治格局，在全球(qiú)动荡(dàng)的大背(bèi)景下反(fǎn)而成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本敏感变(biàn)化的巴(bā)菲(fēi)特(tè)，一直(zhí)在等待出手(shǒu)的时(shí)机。直到新(xīn)冠(guān)危机爆发(fā)，日本股(gǔ)市出现急(jí)搓，巴菲特终于(yú)等到了(le)被低(dī)估(gū)的日(rì)本资产，自此(cǐ)疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用业(yè)绩(jì)证明(míng)自(zì)己的(de)确被(bèi)低估了。据(jù)日经中文(wén)网，日本综合(hé)商(shāng)社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财(cái)报于5月(yuè)9日全部出炉。5大商社的合(hé)计(jì)净利润超过约4.2万亿日元，在短短2年时(shí)间(jiān)里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了日本基本(běn)面发生的变化(huà)，日本监管层的助推也是一股成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份不容忽(hū)视的力量。日本监管层持(chí)续推(tuī)动企业经营(yíng)能力的(de)改善和价(jià)值的修复，其中敦(dūn)促企业对投资者提高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交易(yì)所为了改变大量个(gè)股股价跌(diē)破净值的(de)情(qíng)况，发布《关于实现关注资金(jīn)成本和股(gǔ)价经营要求》要求(qiú)上市公(gōng)司提高企业价值和资(zī)本效率从而提(tí)升(shēng)股价后，日本股市开(kāi)始掀起一波回购热(rè)潮(cháo)。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也出(chū)来高(gāo)喊日本可能(néng)正接(jiē)近十年一遇的牛(niú)市。至于日本(běn)股市未来将走向何方(fāng)，一切将由时(shí)间给出(chū)答案(àn)吧。

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