金融界4月27日消息  顶(dǐng)着“港(gǎng)股白酒第一股(gǔ)”光环的珍酒李渡正式登(dēng)陆港交所，尴尬(gà)的是(shì)开(kāi)盘直接(jiē)暴跌16.82%，全天颓势尽显，最终收盘(pán)下跌17.93%，报8.88港元/股，上市第一天市(shì)值就缩(suō)水超过60亿港元，惨遭开门黑。

岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市ong>　　私(sī)募巨头(tóu)KKR浮亏(kuī)超(chāo)过22亿港元

　　自2016年金徽酒挂牌上交所后，至(zhì)今(jīn)没有酒企成功(gōng)上市，珍酒李渡是近7年时(shí)间第一(yī)只实现资本上市的白酒股，目前西凤酒、郎酒、国台等均止步于A股IPO。

　　珍酒李渡此次在港交所(suǒ)IPO，发售(shòu)价为每股(gǔ)10.82港元，筹资资金约50亿港元，公开发(fā)售获(huò)超购1.94倍(bèi)，一手中签率100%。值得注意的(de)是，不(bù)知道是出于何种(zhǒng)考虑，此次(cì)珍(zhēn)酒李渡并没有引入基(jī)石(shí)投资者。

　　此次IPO之前(qián)，珍酒李(lǐ)渡(dù)共计(jì)引(yǐn)入两轮投资者，分别是(shì)有着“华尔(ěr)街之狼”之称的(de)私(sī)募股权巨(jù)头KKR和(hé)大中华网(wǎng)讯。KKR在2021年(nián)11月和(hé)2022年(nián)5月分别投资3亿(yì)美元、5亿美元，两次成本分(fēn)别为1.76美元(yuán)和1.78美元，即13.82港(gǎng)元和13.97港(gǎng)元。相较于珍酒李渡今(jīn)日(rì)收盘价8.88港元(yuán)，这意味着私募巨头KKR目前浮亏超过(guò)22亿港元。

　　三年(nián)时间狂(kuáng)砸15.77亿元广告费(fèi)

　　公开(kāi)资料显示，珍(zhēn)酒李渡是一家致(zhì)力提供以酱香型(xíng)为主的次高端白(bái)酒(jiǔ)产(chǎn)品(pǐn)的中(zhōng)国白酒公司(sī)。珍(zhēn)酒李渡集团旗下包括(kuò)珍酒(jiǔ)、李渡、湘窖及开(kāi)口笑四(sì)大白(bái)酒(jiǔ)品牌，覆盖酱香型、浓(nóng)香型、兼香型三大(dà)白酒(jiǔ)品类。

　　招(zhāo)股书显(xiǎn)示(shì)，按(àn)2021年收(shōu)入计算，珍酒李渡是中国(guó)第四(sì)大(dà)民营白酒公司，以及中国白(bái)酒行业中提供三种香型白酒的第(dì)三大公司(sī)。2020年到2022年，珍(zhēn)酒李渡归(guī)母(mǔ)净利润为5.2亿元、10.32亿元(yuán)、10.3亿元，利润(rùn)率为(wèi)21.7%、20.2%、17.6%。从净利润表(biǎo)现来看，珍酒李(lǐ)渡的增速在下降(jiàng)。

　　此(cǐ)外，珍酒李渡(dù)2020年(nián)到2022年(nián)的毛利率(lǜ)分别为52.2%、53.5%和55.3%，这与(yǔ)A股(gǔ)白酒(jiǔ)公(gōng)司相比也(yě)处于(yú)下(xià)风，“股王(wáng)”贵州茅台2022年的毛利率超过(guò)90%，而腰部的(de)今世缘(yuán)、口子(zi)窖等企业毛利率(lǜ)也超过了(le)70%。

　　导致毛利率的直接(jiē)原因之一就(jiù)是珍酒李渡的“豪横”的(de)广(guǎng)告支出。财报显示(shì)，2020年、2021年及2022年，珍(zhēn)酒李渡销售及(jí)经销开支分别为4.03亿元、10.21亿元(yuán)及13.42亿元，于同期分别占公司总收入的16.8%、20.0%及22.9%。同(tóng)期，广(guǎng)告(gào)开支分别为2.42亿、6.69亿以及6.66亿，三年时间，广告(gào)费就(jiù)砸了15.77亿元。

　　与(yǔ)此同时，珍(zhēn)酒李渡的存货正在逐(zhú)步增加。报(bào)告期内(nèi)，公司存货分别为17.37亿元、36.49亿(yì)元和51.39亿元，呈逐年增长趋势，存货周转天数(shù)分别为(wèi)517天、414.4天(tiān)和612.8天。招(zhāo)股书解释(shì)称大部分存货为基酒，但仍然有不(bù)少针对其(qí)产销失衡的质疑。

　　吴(wú)向东曾操(cāo)盘金六(liù)福 身价230亿元(yuán)

　　低于(yú)行业的毛利率和“豪(háo)横”的广告支出，这与珍酒李渡(dù)创始人(rén)吴(wú)向东的操盘手法(fǎ)密切相关。

　　声(shēng)名在外的“白酒教父”——吴(wú)向东是(shì)一(yī)名白(bái)酒行业(yè)的老兵。1969年，吴向东出生在湖南醴陵(líng)的一个普(pǔ)通农村家庭，1992年(nián)，在(zài)湖南省外贸学校毕业的吴向东(dōng)，进入其姐夫傅军旗下新(xīn)华(huá)联集(jí)团工作。此后四(sì)年，他升(shēng)至(zhì)新华(huá)联集团董事、董事局副(fù)主席。也(yě)是在此，吴向东正式开启了他的白酒事业。

　　在傅军的帮助(zhù)下，吴向东在1996年拿(ná)下(xià)五粮液旗下川酒王的代理权，仅一年(nián)就将川酒王销量做到湖南第一。川(chuān)酒王(wáng)热销之后，大量(liàng)仿(fǎng)冒产(chǎn)品(pǐn)涌现。同时(shí)，白酒市场(chǎng)竞争(zhēng)白热(rè)化，下游经销商的日子(zi)越来越难，吴向东(dōng)想自创白酒品牌。

　　1998年，吴向东与五粮液签订了OEM代(dài)工协(xié)议，这是他在白酒业首创(chuàng)了一种新(xīn)模式(shì)OEM，即贴牌代工模式，随后，金六福(fú)在这一年诞(dàn)生了。

　　2001年(nián)，中国男足冲进世界(jiè)杯，媒体将时任男足主(zhǔ)教(jiào)练(liàn)的(de)米卢(lú)誉为神奇教练和好运福星。深谙营销的吴向东找来(lái)米卢担(dān)任金六福形(xíng)象(xiàng)代言人。米卢穿着唐(táng)装，面带(dài)微(wēi)笑地(dì)说“中国人的福(fú)酒，金六福。”很长一段时间，金六(liù)福的广告投放量(liàng)都是(shì)全(quán)国第一。

　　在吴向东的广告轰炸下，金(jīn)六(liù)福迅速成为国(guó)民白酒(jiǔ)，高峰(fēng)期一天能发出57个车皮。

　　2021年，在吴(wú)向东的操盘下，贵州酱(jiàng)酒品(pǐn)牌珍酒(jiǔ)、江西(xī)李渡，以及湖南知名(míng)白酒(jiǔ)品牌湘窖(jiào)和开口笑正式(shì)合并——珍酒李渡岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市诞生。

　　目(mù)前，吴向东实际控(kòng)制的(de)金东集团旗下共有华致酒行、华泽酒业集团（下(xià)辖(xiá)金六福(fú)、珍酒等12个酒企）、金东投(tóu)资三个产业(yè)板块(kuài)。涉足金融、文化旅游、新能源、互联网、酒业等(děng)多个产业。

　　靠卖(mài)白酒，吴向(xiàng)东也一举(jǔ)成为湖南省株洲市(shì)首富。2023年3月，胡(hú)润(rùn)研究(jiū)院发(fā)布《2023胡(hú)润全球富豪榜(bǎng)》，吴向东以230亿元人民币财富位列(liè)榜(bǎng)单第955位。

　　白酒还是会更好生意吗？

　　在前不久的第108届(jiè)全国糖酒(jiǔ)商品交易会上，阵阵寒意从(cóng)会上传来。

　　4月9日，在糖酒会的(de)相关论坛上，在酒水行业颇为知名的(de)盛初咨询董(dǒng)事长王朝成(chéng)放出“重(zhòng)磅观(guān)点”：酒业整体将长期进(jìn)入销量负增长(zhǎng)、收入低(dī)增长或(huò)0增(zēng)长、利润(rùn)低增(zēng)长的(de)内卷(juǎn)时代，并且很可能(néng)刚刚开(kāi)始。

　　第一，2023年是行业的分水岭，从(cóng)场景-量价-集(jí)中度看趋势，真(zhēn)正的高(gāo)端消费在疫(yì)情场景中并没有(yǒu)太受影(yǐng)响，次高端库存仍未消(xiāo)化，区域(yù)酒借助(zhù)消(xiāo)费恢复较快。高(gāo)端的恢复没(méi)有看到更(gèng)强的动力，仍然在低(dī)位徘徊，一二(èr)季度上市(shì)公司业绩(jì)会出(chū)现增速(sù)放(fàng)缓(huǎn)和进一步分化。

　　第二，从白(bái)酒(jiǔ)供需(xū)-库存周期看(kàn)趋(qū)势(shì)，现在存在(zài)三个(gè)矛盾：一(yī)是产区和(hé)供需(xū)的矛盾，大产(chǎn)区都(dōu)在扩产能，但销量在(zài)下降；二是名酒(jiǔ)企(qǐ)业都(dōu)在向下扩展产品线，和地(dì)方(fāng)酒(jiǔ)厂会产生矛盾；三是名酒企业渠(qú)道重心(xīn)下移，和地方酒企(qǐ)的渠道有(yǒu)矛盾。

　　其具体表现是：2022年白酒行业销量为(wèi)671万吨，而2016年是1305万吨(dūn)，行业600万吨消失(shī)的(de)主要是(shì)100块钱以下的价位带，其原因在于城市(shì)化(huà)，大部分(fēn)劳动人口(kǒu)从(cóng)农村(cūn)转移到城市(shì)后，消(xiāo)费(fèi)习惯变了，导致未来升(shēng)级空间基数变小；超高端(duān)从5万吨上涨到10万(wàn)吨，次高(gāo)端（售价在300-800元）的(de)量至少(shǎo)涨了两(liǎng)倍。

　　他给出了一组各价(jià)格带白酒节前和节后的终(zhōng)端进货量(liàng)数据。其中：2000元以上相关产(chǎn)品(pǐn)下降19%，节后上涨12%；800~2000元相关(guān)产品下降15%，节后下降7%；500~800元高线(xiàn)次高端相关产品节前下降41%，节后下降20%；300~600元次高端价格节(jié)前下降23%，节后上(shàng)涨9%；100~300元中高端节(jié)前下降4%，节后上(shàng)涨12%；100以下(xià)中低(dī)端(duān)节前增长7%，节后增长69%。

　　“港股白酒(jiǔ)第一股”珍(zhēn)酒李渡未(wèi)来走向(xiàng)何方让我们拭目(mù)以(yǐ)待(dài)。

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