金融界(jiè)5月23日 万物皆周期(qī),周期皆供需！

拙荆是什么意思，拙荆是什么意思　　日前，六(liù)年一个周(zhōu)期(qī)轮回的白糖期货正(zhèng)在(zài)迎来(lái)疯狂(kuáng)时刻。五一假(jiǎ)期之前的最(zuì)后(hòu)一个交易日，在(zài)郑州商品交易所(suǒ)交(jiāo)易的白糖主(zhǔ)力期货(huò)合(hé)约收盘成(chéng)功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息湮(yān)没在五一假期的兴奋(fèn)与快乐(lè)之中，并(bìng)未引(yǐn)起市场关注。直(zhí)至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合约收(shōu)盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然(rán)醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续(xù)狂飙，盘中一(yī)度打破7200元(yuán)/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一次(cì)的白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元(yuán)/吨(dūn)大关还(hái)是(shì)6年半(bàn)前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的(de)白糖主力合约(yuē)正在上演(yǎn)最(zuì)后的末(mò)日疯狂，一天之内，白糖(táng)主力合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关(guān)键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下(xià)7314元/吨(dūn)的周期高点，随即白糖期货开始一(yī)路狂跌，直至2019年年(nián)初才勉强止住颓势。

　　真的注意(yì)的(de)是，从白糖主力合(hé)约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年一(yī)次的白糖周(zhōu)期十分准时(shí)，从(cóng)未缺席(xí)过。而形成(chéng)这种周期的(de)原因与白糖期货的种(zhǒng)植周期有(yǒu)关，一(yī)般甘蔗的每三年(nián)一个种植周(zhōu)期，这从根本(běn)决定了(le)白糖周期到(dào)来(lái)。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期已(yǐ)经渐入(rù)高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现(xiàn)货市场价格报(bào)6962元/吨，较去年底涨幅约(yuē)20%。与历史对(duì)比来(lái)看，白糖价格已经(jīng)创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方(fāng)面(miàn)，减(jiǎn)产是大(dà)概率事件。

　　中(zhōng)国(guó)糖业协会发布的全国食(shí)糖产(chǎn)销数(shù)据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除(chú)云南省(shěng)有3家(jiā)尚拙荆是什么意思，拙荆是什么意思在生产外，其他省(区(qū))糖厂已全(quán)部(bù)收榨(zhà)。

　　广发证(zhèng)券认(rèn)为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云南地区(qū)外，广(guǎng)西等主产区陆续收榨。由于广西前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下(xià)滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量约933万(wàn)吨，同比(bǐ)下(xià)降2.4%，其中(zhōng)广(guǎng)西白糖产量(liàng)约530万吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产(chǎn)对(duì)白糖来说(shuō)并不现(xiàn)实(shí)，由(yóu)于国(guó)内糖料(liào)作物(wù)种植(zhí)面积增(zēng)长有限，国内(nèi)糖料(liào)作(zuò)物(wù)产量(liàng)也(yě)增长(zhǎng)缓慢且有限(xiàn)，我国食(shí)糖产量(liàng)整体保持平(píng)稳，年产量(liàng)在(zài)1000万吨(dūn)左右。目前(qián)国(guó)内食糖消费量每(měi)年(nián)在1500万吨左右，缺(quē)口(kǒu)部分通过进口糖补充。

　　但是，国际(jì)市场供需情况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食(shí)及农业组织（粮农组织(zhī)）发布(bù)的报(bào)告显示，4月国际食(shí)品价格指数出现1年以来的首次回(huí)升，食糖、肉类及(jí)大米的(de)世界(jiè)报价上涨。粮农组(zǔ)织食糖价格指数4月环(huán)比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖(táng)全球(qiú)主要生产(chǎn)国和地区包括巴西、印度(dù)、欧(ōu)盟、泰国、中(zhōng)国、美(měi)国、墨(mò)西哥(gē)、俄罗(luó)斯(sī)、巴基斯坦和澳大(dà)利亚等，其中前十位食糖产量约占全球总产量的76%；前四大出口(kǒu)国分别是巴西、泰国、澳(ào)大利亚和印度，整体贸易量占全球(qiú)比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印度正面临甘(gān)蔗产量下(xià)降危(wēi)机，加(jiā)上政府(fǔ)实施的出口限制(zhì)，世(shì)界各地的糖价可能(néng)会(huì)进一步飙升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股市(shì)场(chǎng)也(yě)是闻风而动(dòng)，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股中粮(liáng)糖业(yè)、南宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业年(nián)内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约是否会重蹈覆辙，还(hái)是继续挑战极限，市场(chǎng)将会给出答案。

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