芦哲 首席(xí)宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青年失业(yè)率的因素拆(chāi)解(jiě)为(wèi)三方面：①青年(nián)失业(yè)人口，②青年总(zǒng)人(rén)口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过(guò)三因素框架，我(wǒ)们发现(xiàn)16-24岁失(shī)业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升，更(gèng)重要却被忽(hū)视的因(yīn)素是(shì)青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从(cóng)分(fēn)母(mǔ)端大幅推高(gāo)青(qīng)年(nián)失(shī)业率。假如今年3月分母端的青年劳动(dòng)力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年失业(yè)人口(kǒu)只能将(jiāng)失业率拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青年(nián)失业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随(suí)着经(jīng)济(jì)复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降可(kě)能(néng)成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架：（1）失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失(shī)业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与(yǔ)率），据此可(kě)将青年(nián)失业率(lǜ)拆解为青年失业人口、总(zǒng)人口、劳动(dòng)参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升(shēng)未必来自(zì)失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失(shī)业(yè)率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的(de)青年失业人(rén)口：（1）从总量(liàng)来看，当前(qián)城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数(shù)约为2587万(wàn)人，失业人(rén)数(shù)632万人(rén)，比去年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来(lái)看，三(sān)分之二(èr)的青年失(shī)业人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制(zhì)造(zào)到服务(wù)、知识(shí)密集程度(dù)由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年(nián)就业从知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较(jiào)高行业，但是(shì)知识密集型(xíng)行业的青年失业(yè)情况比整体失(shī)业更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或(huò)是一(yī)季(jì)度(dù)青(qīng)年失(shī)业人口仍增加的(de)原因。经济复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知(zhī)识密集(jí)程度较高的生产性服务业复苏(sū)较慢，服务业就业复苏结构(gòu)的(de)分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万(wàn)。另外(wài)，我国农村向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近三年(nián)青年劳动参与率的下降主要有三(sān)方面(miàn)原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增加(jiā)493万；二是(shì)部分群体因就业形(xíng)势(shì)恶化而(ér)退出劳动市场；三(sān)是就业观(guān)念(niàn)的变化导致(zhì)初次(cì)进(jìn)入(rù)劳(láo)动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加(jiā)不能完全(quán)解(jiě)释青年失业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业(yè)人口增(zēng)加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对应青(qīng)年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能(néng)解(jiě)释当(dāng)前青年失业率(lǜ)的一部(bù)分，另一部(bù)分则来自分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变(biàn)动可能出现以下三(sān)种(zhǒng)情况：①青年(nián)失业人(rén)口增加，同(tóng)时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；②青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人(rén)口降幅不及劳(láo)动力(lì)降幅(fú)，青(qīng)年失业率上升；③青年失业人(rén)口与劳(láo)动力均在(zài)减少，失(shī)业(yè)人(rén)口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业(yè)率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会(huì)随着疫情后经济复苏而(ér)减少，但青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的下降可能(néng)成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务(wù)业分(fēn)化未收窄；青年劳动参(cān)与率出现明(míng)显下降；外需、房(fáng)地(dì)产(chǎn)等(děng)不及预期，经济(jì)和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年失业人员缘于服(fú)务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识(shí)密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动(dòng)力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出(chū)生(shēng)人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越来(lái)越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)攀升至20.4％，创下(xià)2018年有(yǒu)数(shù)据以来最高值。在疫情(qíng)影响退(tuì)散(sàn)、经济逐步复苏的情况下(xià)，城镇(zhèn)调(diào)查失(shī)业率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青(qīng)年(nián)失业率却较(jiào)去年(nián)4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重(zhòng)点研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青(qīng)年(nián)失业率的主要是三个因(yīn)素：①青年失(shī)业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参(cān)与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳动(dòng)力的变化。这(zhè)三个因素均(jūn)为城(chéng)镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化都不能(néng)忽视。当我们讨论失业率时(shí)，经常认为(wèi)失(shī)业率上(shàng)升(shēng)一定是失业(yè)增加(jiā)的结果，这个判断对于全年龄段失(shī)业率来(lái)说并没有问题，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业(yè)率则不能忽视分母(mǔ)的(de)变动，因为青年劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳(láo)动力却(què)减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业(yè)人(rén)口从496万(wàn)增加到500万(wàn)，仅(jǐn)增加了(le)4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳(láo)动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却从六普的(de)9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是(shì)失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此期间(jiān)从5481万人大(dà)幅减至3903万人(rén)，减少(shǎo)了1578万。但是(shì)，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业(yè)率的分母基本(běn)不(bù)变(biàn)。因此(cǐ)，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整(zhěng)体失业率变动的是失(shī)业(yè)人(rén)口数量（分(fēn)子），但决定青(qīng)年失业率变动的却是青年劳动(dòng)力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教(jiào)育

　　从(cóng)总量(liàng)来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万(wàn)人，失(shī)业人数632万人，比去(qù)年4月增(zēng)加约(yuē)70万，较(jiào)七(qī)普增加约132万。国(guó)家(jiā)统计局在(zài)3月就(jiù)业数据(jù)解读时，披(pī)露了当前(qián)青年就业和失(shī)业人数的(de)基本(běn)情况：“初步测算3月份(fèn)城镇青年(nián)9637万(wàn)人，没有(yǒu)参(cān)与劳(láo)动力市场(chǎng)的(de)青年6418万(wàn)人，主体为在校学生；参与劳动(dòng)力市场的青年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万(wàn)人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设(shè)青年(nián)劳(láo)动力人(rén)数与去年基本持平，今年4月青年失(shī)业率比去年同期(qī)高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万(wàn)人左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前(qián)四个月青(qīng)年失业(yè)形势好(hǎo)于去年同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持(chí)在(zài)3219万，青年(nián)失业率每提高1个(gè)点(diǎn)，带来32万左右的新(xīn)增(zēng)失业人口。尽(jǐn)管今年4月青年(nián)失业(yè)率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量(liàng)来看(kàn)，今年前(qián)四个月青年失业形势要(yào)好于去年，这与当前经济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我国青(qīng)年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落(luò)，预计5-7月青年失(shī)业率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年(nián)失业(yè)者(zhě)是主动辞(cí)职，被(bèi)裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认为，青年群(qún)体由(yóu)于工作经验(yàn)和技能相对不熟练，往往在企业裁员时首当(dāng)其冲。但根据(jù)月度劳动力(lì)调查数(shù)据，青年失(shī)业主要原(yuán)因是(shì)主动辞职，被裁(cái)员的比例明显(xiǎn)低于35岁以上群(qún)体。根据(jù)《2021年中(zhōng)国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工作过的失(shī)业(yè)群体在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一(yī)比例(lì)最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失(shī)业人(rén)群(qún)后，剩(shèng)下的青(qīng)年失(shī)业人口中，第一大失业原因是主动(dòng)辞(cí)职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对(duì)比，裁员比例从高到(dào)低(dī)依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分(fēn)之二(èr)的青年(nián)失业(yè)人员接受过大(dà)学(xué)教育。各(gè)年龄(líng)段失(shī)业人群中，年龄越低(dī)，平均受(shòu)教育程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中(zhōng)66.2％是(shì)接受(shòu)过大学教育的，这一比例在(zài)其(qí)他三(sān)个年龄(líng)阶段(duàn)逐步(bù)递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业(yè)人口的受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度也大致(zhì)类似，青年人由(yóu)于年(nián)龄限制(zhì)，接受大学(xué)教育比例略低于25-34岁(suì)，整体来(lái)看35岁(suì)以下就业人员的(de)受(shòu)教育程(chéng)度(dù)大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受(shòu)过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)的行业与青年就业分(fēn)布(bù)基本一(yī)致。青年失业(yè)人(rén)口呈现出行业聚集(jí)的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行(xíng)业(yè)，2020年占(zhàn)比分别为(wèi)：批(pī)发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服(fú)务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占全部青(qīng)年失业(yè)人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的(de)青(qīng)年就业。从行(xíng)业(yè)来看，青年失业人口的行业分布(bù)是由就(jiù)业(yè)分布决定的(de)，吸(xī)纳就(jiù)业占比较大的行业，往往也贡献了较大规模的(de)失业。因此，在挖掘青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)来自何处之前，需要研究(jiū)青(qīng)年就业(yè)的行业(yè)结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结(jié)构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密(mì)集程度(dù)由(yóu)低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就(jiù)业从工农业大(dà)量(liàng)流入服(fú)务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制(zhì)造(zào)业和(hé)电热燃水的生产(chǎn)供应业，这四个(gè)行业是国民经济分类的农业和工(gōng)业(yè)。2010年这四个行(xíng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年(nián)该比例大(dà)幅降至(zhì)25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行(xíng)业吸(xī)纳(nà)青年就(jiù)业比例增(zēng)加超(chāo)2个点(diǎn)，其(qí)中，教育业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和(hé)商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地(dì)产(chǎn)等其他6个服务行(xíng)业吸纳青年就业(yè)的(de)比例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限(xiàn)作为维(wéi)度，青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业。我们以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员(yuán)的受(shòu)教育(yù)年(nián)限，来计算各行业的知识密集程度。有5个行业的平均受教育年限(xiàn)在(zài)14年以上，依次是：科学研究与技术(shù)服务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传输(shū)、软件和信息技术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作(zuò)（12.1），除(chú)金(jīn)融业外，其(qí)他(tā)四个行业是过去十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例(lì)的增幅均(jūn)居前列。如图(tú)10，各(gè)行业所吸纳的(de)青年就(jiù)业比例(lì)变动与行业平均受教(jiào)育年限基本一致，即青年就业(yè)从知(zhī)识密(mì)集(jí)程度较低的行业(yè)流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识(shí)密集型(xíng)行业的青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻。我(wǒ)们用(yòng)《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中各行业(yè)的青年失业比(bǐ)例（该行业的青年失(shī)业人数/青年失业总人数），除(chú)以(yǐ)各行业的青年就(jiù)业比例（该行业的(de)青年就业(yè)人数/青年就业(yè)总人数），来作为各行(xíng)业(yè)失业率的(de)近(jìn)似替代指标(biāo)。以这个指标来看，知识密(mì)集型行业的(de)青年失业率大多高于全年(nián)龄段失业率，如信息技术(shù)、教育、科研(yán)服(fú)务、公共管理等(děng)行业，体现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度(dù)青年失业人(rén)口仍增(zēng)加(jiā)的原因

　　一季度服务业复苏出现(xiàn)分(fēn)化。今(jīn)年(nián)一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点的增速(sù)缺(quē)口。分行业来看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增(zēng)速均高于疫情前三年均值，这(zhè)三(sān)个行业一(yī)季度复苏情况较好；知识密(mì)集程(chéng)度更高的(de)房地产业、租(zū)赁和商务服务业、信息技术(shù)服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业率的(de)分子(zi)端来看，当(dāng)前青(qīng)年(nián)失业(yè)人员增长的症(zhèng)结在于服务业就业复(fù)苏的(de)结构不均衡。一方面(miàn)，随着受教(jiào)育水平的整体提高(gāo)，青(qīng)年就业大(dà)量(liàng)流向知(zhī)识(shí)密(mì)集型服务业，如教育、信息技术等(děng)行(xíng)业。另一(yī)方面，年(nián)初(chū)疫情影响减弱后(hòu)，经济复(fù)苏的主力是知(zhī)识(shí)密集(jí)程度(dù)较(jiào)低(dī)的生(shēng)活性服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏(sū)较(jiào)慢。所以服务(wù)业就业复苏结构分化，带来的青年失业人口和(hé)25-59岁失业人(rén)口的分化。房地(dì)产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改善，应(yīng)届生就业压力大；而住(zhù)宿(sù)餐饮等行业就(jiù)业已(yǐ)经出现回暖，但对于三分之二接受(shòu)过大学教育的青年失业人口而言(yán)，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来(lái)劳(láo)动力(lì)减少

　　青年失业率的分母端是城镇(zhèn)青年劳动力(lì)，主要由青(qīng)年人(rén)口和劳动参与率决(jué)定。2022年我国开始步入(rù)人口负增长时(shí)代，城镇青(qīng)年劳动力可能将步入长期(qī)下(xià)降通道，这将从(cóng)分母端推升青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年劳(láo)动力首先取(qǔ)决于城镇青年人口数量，而后者(zhě)来自于(yú)两部(bù)分，一(yī)是16-24年前的出生人口，二是乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁移人口，这(zhè)两部分增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者(zhě)正好是建国(guó)以(yǐ)来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最(zuì)高(gāo)超过2500万，到90年代(dài)开始(shǐ)明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约(yuē)4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁(suì)人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出(chū)生(shēng)人(rén)口，这(zhè)两(liǎng)个时期分(fēn)别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向(xiàng)城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也在减速。新增城镇人口从2016年(nián)开始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有(yǒu)650万(wàn)人。预计今年随(suí)着疫情影响(xiǎng)减弱，人员(yuán)流动(dòng)恢复，新增(zēng)城镇人口数量会较去(qù)年有(yǒu)明显增长，但可能(néng)仍然较难回(huí)到十(shí)三五期(qī)间超2000万(wàn)的规(guī)模(mó)。当前我国城镇(zhèn)化率(lǜ)已经达(dá)到(dào)65％以上，继(jì)续高速(sù)增长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)有(yǒu)限(xiàn)，从乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁移人口数量整体(tǐ)将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参(cān)与率有两(liǎng)个特点，一是低于(yú)其(qí)他年龄段群体，大部分青年在(zài)校，并(bìng)未进(jìn)入劳动市(shì)场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。根据今年3月统计(jì)局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年(nián)人口中，有3219万进(jìn)入(rù)或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，该指标(biāo)已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参与(yǔ)率的下(xià)降主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校(xiào)生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的(de)时间(jiān)里，该(gāi)年龄段的在校生增加了(le)493万，年(nián)均增长246.5万，远(yuǎn)远快于(yú)此前十(轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁shí)年增速。

　　二是(shì)部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经(jīng)济和就业好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年(nián)3月，国(guó)家统计局曾(céng)在发布(bù)会(huì)指出当月“就业人员规(guī)模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就(jiù)业(yè)形势恶化(huà)时，也会影响(xiǎng)劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化导致(zhì)初次进(jìn)入劳动市场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气来看(kàn)，对学历的(de)推崇导致(zhì)本(běn)科毕业即进入就(jiù)业(yè)市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部(bù)分青年人初次(cì)就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结(jié)论：未来(lái)失业率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　失(shī)业人口的增加(jiā)不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下(xià)，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前(qián)青年失业(yè)率的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经开始负增长，未来青年失(shī)业率的变动可能出(chū)现以下(xià)三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，但失业人(rén)口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳(láo)动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经(jīng)济复苏难以改变失业率的分(fēn)母下降趋势。青年(nián)劳动力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的(de)长期(qī)中枢。未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要，这也是人口长周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的(de)两个前置概念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁人口调查(chá)失业率时(shí)，有(yǒu)必要(yào)明晰这一概念的两个(gè)要点：一是调查(chá)失业率是城镇就业范(fàn)围，并非(fēi)针对全(quán)部就业人(rén)口，不包(bāo)括乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡(xiāng)就(jiù)业大约分(fēn)别(bié)占63％、37％，近(jìn)四成(chéng)的就业人(rén)口(kǒu)并未包(bāo)含在(zài)内。因此，许多针对(duì)青年失(shī)业率(lǜ)的讨论以(yǐ)全国青年人口数量为出发点，未区分人口总量与城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇。本篇(piān)报告(gào)如无特别说(shuō)明，各概念均是指城(chéng)镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业(yè)率的分母不(bù)含没有劳(láo)动意愿的(de)劳动(dòng)年龄人口。按(àn)照统计局的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参(cān)加(jiā)或(huò)要求参(cān)加社会经济活(huó)动的人员。包(bāo)括就业人员(yuán)和失业人员”，因此没有就业意愿的劳(láo)动年龄(líng)人口不计入劳动(dòng)力。根据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其(qí)中(zhōng)只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡(xiāng)失(shī)业人口可能(néng)为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来(lái)看，失业(yè)率来自全国月度劳动力调(diào)查。该项调查制度于2005年正式(shì)实施，每年进行两(liǎng)次全国(guó)劳动力(lì)抽样(yàng)调查(chá)，调查(chá)范围(wéi)为中国大(dà)陆的城(chéng)镇和乡村(cūn)，调查对象(xiàng)为16岁及以(yǐ)上人口。2009年(nián)3月(yuè)，为更及时准确反映(yìng)劳动力市场变化情况，建立了31个大(dà)城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度(dù)劳动力调(diào)查范围(wéi)扩大至(zhì)65个(gè)城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力(lì)调(diào)查正(zhèng)式在(zài)全(quán)国范围内开展，调查(chá)范围覆盖(gài)全国(guó)所有地级市。

　　月度劳(láo)动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是(shì)年度调查的五(wǔ)分之一左右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调查样本(běn)比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例(lì)为1％。而每10年(nián)一次(cì)的人口普查则在长表部(bù)分纳入就业调查，长表抽样(yàng)比(bǐ)例是10％左(zuǒ)右，因而人(rén)口普(pǔ)查的就业数(shù)据质量(liàng)更高。

　　就业人(rén)员总数会根据普查数(shù)据进行修正，但结构(gòu)数据仍会(huì)存在差异。比如2020年的(de)《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就(jiù)业(yè)人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的年鉴(jiàn)将(jiāng)这一数(shù)据修(xiū)正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数据(jù)的差异仍(réng)然存(cún)在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人员占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分(fēn)化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预期(qī)，经济和(hé)就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券(quàn)研究报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占烁】青(qīng)年就业(yè)：从三(sān)因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系(xì)人(rén)）

　　对外发布时间(jiān)：2023年(nián)5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证券股份有限公(gōng)司

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