当(dāng)前，市场投(tóu)资(zī)者正在(zài)担(dān)忧，眼下美国(guó)政府的债务(wù)上限僵(jiāng)局正朝着更危险的方(fāng)向升级。

　　当地(dì)时间5月9日，美国众议(yì)院议(yì)长(zhǎng)凯(kǎi)文·麦(mài)卡(kǎ)锡在白宫就(jiù)债务上(shàng)限(xiàn)问题与总统拜登举(jǔ)行会议后(hòu)表(biǎo)示，这次会见并未就解决债务上限(xiàn)问题(tí)达成任何有益意见，自己和国会其他几位党团领袖将(jiāng)于(yú)12日再次与总统拜登会(huì)面(miàn)。

　　据路透(tòu)社(shè)消息，当地(dì)时间周二，美国总统拜(bài)登在白(bái)宫与国会(huì)众议院议(yì)长、共和党人(rén)麦卡(kǎ)锡进(jìn)行(xíng)谈判，试图打(dǎ)破两党围绕美国31.4万(wàn)亿美元债(zhài)务(wù)上限问题长达(dá)三个月的僵局，避免在(zài)5月底之前发生严重违约。

　　报道称，美国参(cān)议院(yuàn)多数党(dǎng)领袖(xiù)、民主(zhǔ)党人查克·舒默、参(cān)议院共和党领袖米奇·麦康奈尔(ěr)、众议(yì)院民主党(dǎng)领袖(xiù)哈基姆杰(jié)·弗里(lǐ)斯也(yě)将参加此次会谈。

　　之前市场预期，拜登(dēng)与麦卡锡的此次谈判达成协议的可能性(xìng)不大，因此，在谈判前一日，麦康奈(nài)尔称(chēng)，在美国(guó)灾难性违约迫在眉睫(jié)之际，他不会在债务上限问题(tí)上打破党派僵局，去帮助总统拜登。这番言论无疑给此(cǐ)次谈判泼了一盆冷水。

　　今年1月19日(rì)，美国债(zhài)务总额超过债务(wù)上限(xiàn)。美国(guó)财政部次日启动非常规举措维(wéi)持(chí)政府运(yùn)营，避免出现债务(wù)违约。然而，使用非常规措(cuò)施只能帮助财政部暂时性地(dì)继续(xù)借款。

　　上周，美(měi)国(guó)财政部长耶伦(lún)在致信(xìn)国会(huì)领(lǐng)袖(xiù)时发出了债务违约(yuē)可(kě)能期限的警(jǐng)告，称财(cái)政(zhèng)部的最佳估计是，若(ruò)国会(huì)未能提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)或暂停上限，到6月初，财政部将无(wú)法继(jì)续履行政府的所(suǒ)有(yǒu)义务，最(zuì)早可能在6月(yuè)1日。

　　上(shàng)月末，共和(hé)党的债宁波慈溪的邮编是多少务上限(xiàn)问题(tí)相关议案在众议院以(yǐ)微弱优势(shì)得到通过。议案提出，到明年(nián)3月31日(rì)前，暂停债(zhài)务上限的限制，若两党(dǎng)能在(zài)这一时限之(zhī)前同意把债务上限(xiàn)再提高1.5万(wàn)亿美(měi)元，则(zé)暂(zàn)停时(shí)限作废，但提高上限需要(yào)满足多种削减开支(zhī)的条件，共(gòng)和(hé)党(dǎng)预计未来十(shí)年内将(jiāng)合计削减(jiǎn)4.5万亿(yì)美(měi)元政府开支。

　　但白(bái)宫在议案(àn)通过后很快表示，这一将削减支出和提(tí)高债务上限捆绑的议案(àn)没机(jī)会成为(wèi)立法。

　　上周日，耶伦(lún)再次警告，6月1日政府(fǔ)将(jiāng)耗尽现金，如国会不提(tí)高(gāo)债务上限，可能爆(bào)发一场(chǎng)“宪法危机”，引发(fā)金融和(hé)经济崩(bēng)溃。

　　美国监管(guǎn)机(jī)构(gòu)罕见“认(rèn)错”

　　针对美国(guó)银行业(yè)危(wēi)机，美国监管机构的(de)第一份(fèn)“认(rèn)错”报告(gào)披露。

　　当地(dì)时间5月(yuè)8日，加州金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）发布报(bào)告承认(rèn)，未能在硅(guī)谷银行倒闭之前向该行领导层施压，要求其(qí)尽快(kuài)解(jiě)决已知问题。

　　DFPI在报告中批评称，监管反应迟钝(dùn)，未(wèi)能及时排查(chá)隐患，没有(yǒu)及(jí)时注(zhù)意到第一共和(hé)银行、硅谷银行在疫情(qíng)期(qī)间发展过快，吸(xī)收了(le)数千(qiān)亿美元(yuán)的存款(kuǎn)。同时，其工作人员也没(méi)有意识到(dào)银行过快扩张所带来的(de)风险。报(bào)告表示(shì)，银(yín)行“在纠正监管(guǎn)机(jī)构(gòu)已(yǐ)发现(xiàn)的缺陷方面行动迟缓，监(jiān)管机构也(yě)没有(yǒu)采(cǎi)取足够措施去(qù)尽快解决问题”。

　　需(xū)要指出的(de)是，美国银(yín)行业的这一场(chǎng)危机风暴中，加州是名副(fù)其实的(de)“震中(zhōng)”。除硅谷银行以外，刚刚宣告倒(dào)闭的第一共和银行也(yě)位于加州旧(jiù)金山。此外，近期同样遭遇(yù)严重冲(chōng)击、股价暴跌的西太平洋合众(zhòng)银(yín)行也位于(yú)加州洛杉矶。

　　根据DFPI最新(xīn)发(fā)布的报(bào)告(gào)，在对(duì)硅谷银行的监管工(gōng)作中，DFPI发挥(huī)着辅助作用(yòng)宁波慈溪的邮编是多少，而旧金山联邦储备银行承担主要(yào)监督责任(rèn)，后者未来(lái)可(kě)能会(huì)投入更多人员进行监督。DFPI在报(bào)告中(zhōng)称，加州(zhōu)监管(guǎn)机构未来将(jiāng)对(duì)资产超(chāo)过500亿(yì)美元、且未纳入保险的存(cún)款规模很高的银行加(jiā)强审查。

　　在硅谷银行破(pò)产事件中，未(wèi)纳入(rù)保险(xiǎn)的存(cún)款规模较高是促成(chéng)银(yín)行挤兑的关(guān)键因素(sù)之一。然而(ér)，报告指出，在过去，监管机(jī)构并未认定大量(liàng)无保险存款一定意味着风险(xiǎn)增加，因为(wèi)拥有大(dà)量存款的账户(hù)往(wǎng)往是(shì)由(yóu)企业客户持有的，这些客户(hù)往往很少更换银行(xíng)。该报(bào)告还(hái)表(biǎo)示，DFPI计划要求银(yín)行(xíng)考虑(lǜ)如(rú)何管(guǎn)理(lǐ)社(shè)交媒体和实时提款(kuǎn)带来(lái)的(de)风险(xiǎn)，这些风(fēng)险也(yě)可能加剧和加(jiā)速银行挤兑。

　　美国政府再度(dù)推(tuī)迟战略石(shí)油储备回补(bǔ)计(jì)划(huà)

　　5月(yuè)9日周二，美国(guó)政(zhèng)府再(zài)度推迟美国战略石油(yóu)储备的(de)回补计划。

　　美国能源部(bù)周二表示：美(měi)国战略石油(yóu)储备（SPR）仍然是(shì)世界上最(zuì)大的石油储备，能源部仍然致力(lì)于以一种为美国纳税人(rén)带来最大价值并保护美国经济和(hé)安全(quán)利益(yì)的方(fāng)式回补SPR，同时遵守国(guó)会的授权(quán)并(bìng)进(jìn)行必要的维(wéi)护(hù)——这(zhè)些也是对该储备(bèi)进行良(liáng)好(hǎo)管理(lǐ)的一部分。

　　美国能源部(bù)表示，除了直接采购外，其补(bǔ)充(chōng)SPR的方式还包括要求一些炼(liàn)油厂退回部分从SPR拿到的石油，并避免“不必要销售”。

　　虽然该部门去年通过政府(fǔ)拨款法案(àn)取(qǔ)消了(le)国会授权的(de)约1.4亿桶从(cóng)SPR中(zhōng)进行的石油(yóu)销(xiāo)售，但(dàn)过去几周，SPR持续(xù)消(xiāo)耗150万至200万桶。尽管在(zài)3月底和本月初，WTI油价一度(dù)降至(zhì)72美(měi)元/桶以下(xià)，曾一度短暂符合美(měi)国政府(fǔ)制(zhì)定的在每(měi)桶(tǒng)67—72美(měi)元/桶时(shí)购入石油(yóu)回补SPR的条(tiáo)件，但(dàn)今(jīn)年以来多数时候，WTI油价(jià)依(yī)然高于美国(guó)政府设(shè)定(dìng)的条件。

　　油脂板块(kuài)间(jiān)走势分(fēn)化明显 棕榈油连续多(duō)日领(lǐng)涨

　　五一节后，油(yóu)脂上演“大逆(nì)转(zhuǎn)”，在节后开盘一度(dù)全线(xiàn)跌破前低支撑后，国内(nèi)三大油脂期(qī)货价格随即反转走高，增仓上行。三个交易(yì)日，豆油(yóu)主力合约最高涨(zhǎng)幅5％或(huò)372个点(diǎn)，棕榈(lǘ)油主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)最高涨幅(fú)8.3％或558个点，菜籽油主力(lì)合约最高涨幅7.1％或553个点(diǎn)。昨日，三大油脂(zhī)价格集体回落(luò)，豆油率先回(huí)吐(tǔ)涨幅，棕榈(lǘ)油抗(kàng)跌(diē)。油(yóu)脂品种间(jiān)走势有明显(xiǎn)分化，从(cóng)板(bǎn)块(kuài)内强(qiáng)弱表现上(shàng)来(lái)看，棕(zōng)榈油明(míng)显强于菜油和豆油。

　　期(qī)货日(rì)报记(jì)者了解到，此轮反转过程(chéng)中，市场风格不断变化，领涨品(pǐn)种(zhǒng)从豆油切换到棕榈油，领(lǐng)涨月份从主力(lì)转换到近(jìn)月(yuè)，反映(yìng)了市场交(jiāo)易(yì)逻辑改变。

　　据光大期货分(fēn)析师侯雪(xuě)玲介绍，五(wǔ)一餐饮业火爆，美团预(yù)测五一(yī)堂食订座(zuò)率同比2019年增(zēng)长205％，市场对油脂消(xiāo)费预期(qī)乐观，确认了油脂大消费(fèi)基调，且认为节后油脂将(jiāng)迎来补库需(xū)求。“因海关对大豆检验要求增(zēng)加、检验频(pín)度增加(jiā)，大豆通过慢(màn)，供应压力后移(yí)，市场担忧豆油产量或不及预期，豆油累(lèi)库放(fàng)慢甚(shèn)至(zhì)去库。”侯雪玲表示，但随后咨询机构数据显(xiǎn)示大(dà)豆压(yā)榨保(bǎo)持较高(gāo)水平，豆(dòu)油库存加速(sù)攀升，豆油(yóu)紧张逻(luó)辑(jí)证伪。

　　“受到(dào)需求(qiú)表现(xiàn)不佳及后期(qī)大豆高到(dào)港带来的累库(kù)趋势压制，豆油整体一直(zhí)是不温不(bù)火；菜油整体(tǐ)受到(dào)需(xū)求(qiú)难(nán)以消化供给的压(yā)制(zhì)，前期表现弱(ruò)势但在(zài)加拿大(dà)题材(cái)出(chū)现后(hòu)反(fǎn)弹迅猛。相(xiāng)比之(zhī)下(xià)，棕榈油在产地及国(guó)内(nèi)持续去库的加(jiā)持(chí)下，表现最为亮眼，也是本轮油脂上涨的领(lǐng)头羊(yáng)。”中信(xìn)建投期(qī)货分析(xī)师石丽红表示，此次油脂反弹(dàn)较为凌(líng)厉，棕榈油连续几日出现(xiàn)3％以上(shàng)的涨幅，一点都不拖(tuō)泥带(dài)水，一定程度(dù)反应了(le)前期超跌(diē)后(hòu)的市场心态。

　　记者了解到，本轮反(fǎn)弹中连棕(zōng)领(lǐng)涨，主要源于马棕(zōng)4月供(gōng)需(xū)数据偏紧(jǐn)的预期。

　　上周五主要机(jī)构(gòu)公布的数据显示，马(mǎ)棕4月产(chǎn)量不及预期，马(mǎ)棕(zōng)4月库存环比(bǐ)可能大幅下降，进一步支撑了马棕及连棕盘面的反弹。

　　据新湖期货分析师陈燕杰介绍，4月马棕出口(kǒu)环(huán)比(bǐ)显著下降(jiàng)19％—20％，主因国(guó)际(jì)棕榈油近期(qī)的价(jià)格优(yōu)势相比豆油(yóu)及葵油大幅缩(suō)窄，导致国际需求(qiú)减(jiǎn)弱。

　　“前(qián)几日彭博(bó)、路透(tòu)预估4月(yuè)马棕(zōng)产(chǎn)量(liàng)130万吨(dūn)，环比几乎持平。出口预估120万吨，环比减少19％。库(kù)存(cún)预估151万—153万吨，相比3月库(kù)存167万吨下降比较明显。但(dàn)上周五到周一，大华继显及MPOA给(gěi)出(chū)的4月全月产量环比减幅更大，MPOA预估环比(bǐ)减8％。”陈燕杰表(biǎo)示，若产量预期兑(duì)现，4月(yuè)马棕(zōng)库存或仅140多万吨，已经是历史极低(dī)库存水(shuǐ)平(píng)，库(kù)存环(huán)比(bǐ)减幅(fú)可能(néng)15％左右。

　　“4月马棕(zōng)产量(liàng)偏低主要在于当月假期较多(duō)，工作(zuò)日偏少。因马来种植园的印尼工(gōng)人(rén)要返(fǎn)乡庆(qìng)祝开斋节，通常开(kāi)斋节当月(yuè)马棕产量环比数据有偏低倾向。今年(nián)印尼开斋(zhāi)节假期(qī)从(cóng)4月19—25日，且随(suí)后是(shì)国际(jì)劳动节假(jiǎ)期，预(yù)计因此(cǐ)印尼工人(rén)返乡(xiāng)偏(piān)慢导(dǎo)致(zhì)当月(yuè)产量(liàng)环比降(jiàng)幅较往年更大。”陈燕杰说。

　　在业内人士看来(lái)，三个(gè)品种表现强弱与各自的(de)国内外(wài)供需、消息面有直(zhí)接关系，阶(jiē)段性的宏观(guān)企(qǐ)稳及情绪修复(fù)也是此轮油脂反弹的重要(yào)前提(tí)。

　　“外围市场尤(yóu)其是美国经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退及(jí)风险(xiǎn)事件的(de)担忧情绪缓和，令原油及国内(nèi)商品短(duǎn)期(qī)偏强，是国内油脂反弹的重要(yào)环境因素。”陈燕杰表示(shì)，上周五晚间(jiān)公布的美国非农(nóng)就业(yè)等数(shù)据全面超(chāo)预期。此外，耶伦也在敦促国会提(tí)高联邦债务上(shàng)限。这些消息，从边际上缓解了因(yīn)美国(guó)银行业危机(jī)、债(zhài)务(wù)上限(xiàn)到期(qī)、短期较差经济(jì)数据带来(lái)的(de)美国经(jīng)济低迷及(jí)衰退担忧，国际(jì)原油(yóu)随之止跌回升。

　　陈燕杰认(rèn)为，综合(hé)宏观(guān)环境（欧(ōu)美经济衰退预期、美国(guó)银行业危(wēi)机、美国债(zhài)务上限等），考虑巴(bā)西大豆卖压有所减轻但仍将持续、美豆新作目(mù)前播种顺(shùn)利、棕榈油产地处于季节性增产季、欧洲(zhōu)新菜籽上市(shì)等因(yīn)素，油脂本轮可定(dìng)义为反(fǎn)弹。

　　上涨根基不牢(láo) 业(yè)内人士不看好油(yóu)脂反弹(dàn)的持续性

　　值得注意的是，当前，因宏观和基本面(miàn)的(de)压(yā)制依(yī)然(rán)存在，受访人士(shì)对油脂此轮反(fǎn)弹的持续性并不乐观(guān)。

　　“从基(jī)本面(miàn)来看，在油脂供应改善(shàn)倾(qīng)向(xiàng)较强的(de)背(bèi)景下，我(wǒ)们预(yù)期油脂很难具备(bèi)持续的上行基(jī)础(chǔ)，此(cǐ)轮超(chāo)跌(diē)反(fǎn)弹或(huò)难持(chí)续太久(jiǔ)。”石丽(lì)红(hóng)表示。

　　在侯雪玲看来，国内油脂需求(qiú)好(hǎo)于2022年，但(dàn)不及2021年(nián)，且5—6月是(shì)消费淡季(jì)，市(shì)场对于需求(qiú)不(bù)宜过分乐(lè)观。而(ér)从(cóng)时间节点上来看，油脂整体也(yě)将(jiāng)进入增库周期(qī)，在业内人士看来(lái)，进入增库周期已是事实，这(zhè)也将抑制油脂反(fǎn)弹(dàn)空间(jiān)。

　　对此，陈燕杰表示，从国际(jì)棕(zōng)榈油产(chǎn)地看，目前是季节性增产季，中(zhōng)期产地库存趋向回升。但(dàn)当前马棕库(kù)存很(hěn)低，马(mǎ)棕(zōng)供需转为充裕预计还需要几个月的(de)时间。

　　“产地棕榈油连续几(jǐ)个月的去(qù)库是建立在(zài)1—4月产量偏(piān)低的基础上，但在倒挂的豆(dòu)棕(zōng)价差及主需求国高库存带来的(de)并不算好的出(chū)口(kǒu)前(qián)景下，后续(xù)产地库存累库倾(qīng)向较强。”石丽红表示。

　　记者了(le)解到，1—2月(yuè)为棕(zōng)榈油传统低(dī)产期，3月马来西(xī)亚出现洪涝，4月下旬则有开斋节的扰乱，过去几(jǐ)个月马棕产量表现(xiàn)不佳导致了(le)棕榈油的连续去库(kù)。然(rán)而，开(kāi)斋节后(hòu)棕榈油一般有着超于(yú)正(zhèng)常季节性(xìng)的产(chǎn)量表现(xiàn)。

　　“鉴(jiàn)于开(kāi)斋节处于(yú)4月下旬，预(yù)计马棕5月全月的(de)产量环比增(zēng)幅可(kě)能还会(huì)更(gèng)高，这预计将为马(mǎ)来西(xī)亚带(dài)来显著的累库(kù)压力，不利于产地报价(jià)及棕(zōng)榈油期价的持续上行。”石(shí)丽红(hóng)称。

　　同样，在侯雪(xuě)玲看来，国内未(wèi)来两个月油脂(zhī)市场累库为主，大豆检验(yàn)只影响大豆供给的节奏(zòu)但不会消化供应压(yā)力，根据(jù)船(chuán)期初步(bù)推(tuī)算(suàn)，5—6月国内大(dà)豆月均到港950万吨(dūn)、油菜籽月均到港50多万吨、油(yóu)脂直接进口(kǒu)月均30多(duō)万(wàn)吨，那(nà)么(me)油脂单月供应在230万(wàn)吨以(yǐ)上，超过了2021年(nián)5—6月220万(wàn)吨平均消费量。

　　“从国(guó)内油脂库存走(zǒu)势来看，国(guó)内菜(cài)油库存从年初以来早就已经进入累(lèi)库状(zhuàng)态。截(jié)至5月5日，华东菜油库存(cún)34.75万吨(dūn)，周比(bǐ)增19％，同比增(zēng)75％。随着(zhe)巴西大豆到港带(dài)来压(yā)榨整体(tǐ)回(huí)升，豆油的(de)累库趋(qū)势也已经比较(jiào)明显(xiǎn)，截至(zhì)5月5日(rì)，国内豆油商业库存78.99万吨，虽(suī)同比下滑(huá)，但周比增近10％，已连续三周累库。后期从库存季节性(xìng)角度来(lái)看(kàn)，整体累(lèi)库倾向也较为明显(xiǎn)。”石丽红表(biǎo)示，目前(qián)唯一呈现库(kù)存(cún)下滑的油脂是近月进口不太(tài)足的(de)棕榈油(yóu)，但产地棕榈油有(yǒu)望在开斋节后开启累库，带来远月棕(zōng)榈油进(jìn)口(kǒu)利润改善及新增买船。

　　在陈燕杰看来，增库确(què)实会限制油脂反弹(dàn)空间，但国内油脂油料(liào)多数进口为主，成本端原料的供需及价格的(de)变化对(duì)油(yóu)脂行情的影响(xiǎng)要更大一些(xiē)。后期，市场需关注(zhù)巴(bā)西大(dà)豆(dòu)贴水是否进(jìn)一步反弹，美豆(dòu)新作面积预期，国际棕榈(lǘ)油产(chǎn)地(dì)累(lèi)库情(qíng)况及国际菜油葵(kuí)油价格变化。

　　此外，值得关注(zhù)的是(shì)，宏观风险并没(méi)有(yǒu)完全消散，全(quán)球经(jīng)济预期(qī)、美高(gāo)利息对大宗商品需求传导(dǎo)等影响或更大。

　　“在宏观风险(xiǎn)尚(shàng)未释(shì)放完全，市场随时可(kě)能重新聚焦宏观风险，且油(yóu)脂整体供(gōng)应改善的背景下(xià)，油脂并不具(jù)备持续(xù)性反弹(dàn)的基(jī)础，后期涨势(shì)预计放缓(huǎn)。”石丽红称。

　　基(jī)于以上判断(duàn)，业(yè)内人士不(bù)看好油脂反弹(dàn)的持续性和(hé)高度。在侯雪玲看来，每次(cì)反弹乏力都是空(kōng)单(dān)入场(chǎng)机会，合约上建议选(xuǎn)择远月合约，品种(zhǒng)中首选豆油。待供(gōng)需报(bào)告发(fā)布后可择(zé)机考虑(lǜ)棕(zōng)榈油(yóu)空单及菜棕价差做扩。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 宁波慈溪的邮编是多少