金融界5月12日(rì)消(xiāo)息 国(guó)内(nèi)期货市场收盘，商品(pǐn)期货(huò)多(duō)数下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡(xī)、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种大幅(fú)反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光(guāng)大期货(huò)：白银深跌，贵金属做多(duō)逻辑变了？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌势，价格深跌(diē)5％以上(shàng)。根据昨夜公布的数据(jù)，美国4月生产(chǎn)者(zhě)价格指(zhǐ)数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期，反映出生产物资通胀压力(lì)进一步趋缓。结合此前发布的(de)美(měi)国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息(xī)。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息(xī)结束(shù)乃至降(jiàng)息已然成为(wèi)一种(zhǒng)共识，因此本周在美联(lián)储(chǔ)越来越多官员为(wèi)鹰拙荆是什么意思，拙荆是什么意思派(pài)站台的情况下，预计从加息结束到降(jiàng)息周期开启，仍有近一(yī)个季(jì)度的时间(jiān)，在此期间将面临经济和政策的不确定性，贵(guì)金属部分回吐前期超涨的幅度。另一方面，上周(zhōu)初(chū)请失业金人数升(shēng)至(zhì)2021年(nián)以来的最高水(shuǐ)平，劳(láo)动力(lì)市场正在降温。同(tóng)时(shí)国内社(shè)融超预期下(xià)滑(huá)，白(bái)银(yín)因工业属性偏强(qiáng)大幅下跌，在情绪(xù)修复之前难言企稳，后续还需关注海(hǎi)外衰退(tuì)预期的发酵情况。

　　方(fāng)正(zhèng)中期期(qī)货：经济衰(shuāi)退预(yù)期(qī)与有色金属走(zǒu)势拖(tuō)累 白银如期大幅(fú)调整拙荆是什么意思，拙荆是什么意思ng>

　　前期(qī)强调从宏(hóng)观(guān)经济衰退(tuì)预(yù)期角度出发(fā)，有色金属将会(huì)走弱(ruò)，白银连续上(shàng)涨后(hòu)会面临(lín)调整(zhěng)行情，当前逐(zhú)步兑现；宏观(guān)经济衰退(tuì)预期(qī)将会继续影(yǐng)响有色(sè)金属(shǔ)与贵(guì)金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软(ruǎn)增(zēng)加美联储(chǔ)政策转向宽松预期以及经济风险(xiǎn)依然利好贵金属(shǔ)，但是美元指数(shù)大(dà)幅上升使得贵金属(shǔ)承压回落，而铜铝等有色金属(shǔ)大(dà)幅(fú)下行，拖(tuō)累(lèi)工业属性较强的(de)白银(yín)走势，白(bái)银表现弱于黄金(jīn)。

　　经(jīng)济衰(shuāi)退预期与(yǔ)有色金属大幅回落等因素综(zōng)合影响下，白(bái)银高位回落，下方仍有(yǒu)一(yī)定(dìng)的空间(jiān)，首先(xiān)关注24美(měi)元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌破该位置(zhì)将(jiāng)会测(cè)试23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方关注继续26美(měi)元(yuán)/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前偏弱行(xíng)情(qíng)仍未走(zǒu)完，建(jiàn)议继(jì)续(xù)等白银行(xíng)情企稳再低位做多。美欧银行(xíng)业危机引发避险需求，美联储政策收紧预期(qī)迅速转向(xiàng)，美元美债走势偏弱，贵(guì)金属持(chí)续(xù)走强，当前继(jì)续(xù)关注调整行情；后续政策宽松转向、经济下(xià)行风(fēng)险、银行业风(fēng)险与债务上限风险、央行购金持续等宏(hóng)观因素下(xià)，黄金将会不(bù)断(duàn)刷新(xīn)历史新高，贵金属逢(féng)低做多配置依然是核心建议。